Serial Pendidikan Investor

Serial Pendidikan
Perilaku
Berinvestasi
Investor
Artikel 6: Resiko Sekuensi
Keputusan-keputusan para investor - baik sadar dan tidak sadar - mempunyai arti penting
bagi kekayaan jangka panjang mereka. Guna membantu para investor mengerti lebih baik
mengenai dorongan-dorongan keputusan-keputusan itu, First State Investments dengan
senang hati memperkenalkan rangkaian tujuh artikel pendek terkait dengan berbagai macam
aspek perilaku berinvestasi
Pengantar
Kebanyakan orang mengerti bahwa gejolak dalam pasar keuangan dapat mempengaruhi nilai investasi mereka. Dalam
artikel ini, kita akan melihat bagaimana gejolak mempengaruhi investor di tahapan-tahapan yang berbeda dalam
daur kehidupan mereka. Bagi para pensiunan, khususnya, bukan saja pengembalian tahunan yang perlu – urutan
pengembalian-pengembalian itu juga sama pentingnya. Dengan meneliti lebih seksama ‘resiko sekuensi’, kami
akan menjelaskan bagaimana urutan pengembalian investasi secara signifikan mempengaruhi nilai tabungan
pensiun para investor.
Apakah urutan pengembalian benar-benar penting?
Dalam kenyataannya, urutan pengembalian investasi tidak terlalu penting bagi para investor jangka panjang.
Meski tidak ada yang suka melihat nilai investasi mereka turun, tanpa terlepas dari ‘jalannya pengembalian’
atau urutan pengembalian, suatu investasi telah meningkat nilainya sepanjang pengembalian rata-rata positif.
Hal ini terlihat dalam contoh buatan di bawah ini. Investor A dan Investor B menanamkan HK$ 1.000.000 dalam
berbagai produk – tabel menekankan bagaimana kedua investasi itu berkinerja selama 15 tahun.
Akhir Tahun
Pengembalian
Tahunan
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
-14%
-4%
-22%
15%
9%
-7%
-14%
5%
12%
-2%
8%
-5%
19%
23%
26%
Investor A
$1,000,000
$860,000
$825,600
$643,968
$740,563
$807,214
$750,709
$645,610
$677,890
$759,237
$744,052
$803,576
$763,398
$908,443
$1,117,385
$1,407,905
Pengembalian
Tahunan
26%
23%
19%
-5%
8%
-2%
12%
5%
-14%
-7%
9%
15%
-22%
-4%
-14%
Investor B
$1,000,000
$1,260,000
$1,549,800
$1,844,262
$1,752,049
$1,892,213
$1,854,369
$2,076,893
$2,180,737
$1,875,434
$1,744,154
$1,901,128
$2,186,297
$1,705,311
$1,637,099
$1,407,905
1
First State Investments
Kedua investasi memberikan pengembalian yang sama, tetapi urutan pengembalian itu bertolak belakang untuk
kedua investor. Investasi Investor A memberikan pengembalian negatif tiga tahun berturut-turut di awal
periode, sedangkan investasi Investor B memberikan pengembalian negatif pada akhir periode.
Berasumsi bahwa kedua investor tetap berinvestasi penuh selama 15 tahun, jelaslah bahwa urutan pengembalian
tidak berdampak atas saldo akhir mereka – kedua investasi telah bertambah menjadi HK$1.407.905.. Hal ini
dikarenakan pergerakan pasar, baik positif dan negatif telah merata dengan lewatnya waktu. Yang penting,
meskipun gejolak dalam pengembalian tahunan, pengembalian rata-rata masih tetap positif.
Karena itu, kebanyakan orang yang menabung untuk masa pensiun tidak perlu terlalu khawatir mengenai guncangan
jangka pendek di pasar, meskipun hal itu dapat mengakibatkan pergerakan turun jangka pendek dalam nilai
investasi mereka. Berasumsi bahwa pengembalian rata-rata jangka panjangnya positif, nilai investasi mereka
akan bertambah.
Apakah dengan demikian siapa pun tidak perlu khawatir dengan gejolak?
Salah satu kelompok investor khususnya perlu memikirkan gejolak dan urutan pengembalian investasi mereka –
para pensiunan. Penggambaran berikut ini menggambarkan bagaimana urutan pengembalian mempengaruhi mereka.
Berasumsi Investor C dan Investor D keduanya berusia 65 tahun dan akan pensiun. Guna membantu mereka mendanai
biaya hidup sehari-hari, kedua investor menarik HK$ 5.000 setiap bulan atau HK$ 60.000 per tahun dari
investasi mereka.
Akhir Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Pengembalian
Tahunan
Penarikan
Investor C
-14%
-4%
-22%
15%
9%
-7%
-14%
5%
12%
-2%
8%
-5%
19%
23%
26%
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$1,000,000
$800,000
$708,000
$492,240
$506,076
$491,623
$397,209
$281,600
$235,680
$203,962
$139,882
$91,073
$26,519
$0
$0
$0
Pengembalian
Tahunan
Penarikan
Investor D
26%
23%
19%
-5%
8%
-2%
12%
5%
-14%
-7%
9%
15%
-22%
-4%
-14%
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$60,000
$1,000,000
$1,200,000
$1,416,000
$1,625,040
$1,483,788
$1,542,491
$1,451,641
$1,565,838
$1,584,130
$1,302,352
$1,151,187
$1,194,794
$1,314,013
$964,930
$866,333
$685,046
Sekali lagi, kedua investasi yang berbeda memberikan pengembalian persentase yang sama, tetapi urutan
pengembalian terbalik.
Hasil investasi Investor C dan Investor D menunjukkan bagaimana ‘resiko sekuensi’ (atau urutan pengembalian
investasi) dapat bersifat penting sekitar usia pensiun. Pada saat ini, para investor secara tipikal melakukan
transisi dari penabung menjadi pencari pemasukan – dari membangun sarang telur mereka untuk menarik
penghasilan dari itu. Jika pasar-pasar keuangan berkutat sekitar waktu pensiun, ada kemungkinan terjadinya
konsekuensi-konsekuensi yang tidak dikehendaki seperti penundaan pensiun untuk melanjutkan pekerjaan atau
harus mengurangi pengeluaran semasa pensiun.
Hal ini merupakan masalah yang jelas bagi Investor C, penarikan-penarikan teratur, dikombinasikan dengan
pengembalian investasi negatif berseri di tiga tahun pertama pensiun berarti Investor C berkurang waktunya
untuk pulih dari pergerakan pasar yang negatif. Di dalam contoh di atas, Investor C menghadapi prospek yang
tak menguntungkan bahwa dana-dananya menipis saat 12 tahun pensiun.
Selama periode yang sama Investor D tetap mengumpulkan harta selama pensiun meskipun melakukan penarikan yang
sama seperti Investor C. Hal ini disebabkan karena Investor D lebih untung memperoleh tiga tahun berturutturut pengembalian positif yang double-digit segera setelah pensiun.
Apa yang dapat anda lakukan mengenai resiko sekuensi?
Cepatnya penurunan nilai Investasi C menunjukkan bahwa resiko sekuensi dapat mengakibatkan hal yang serius
bagi para pensiunan. Yang pentingnya hal itu juga dapat membuat perbedaan yang berarti selama apa tabungan
investor akan bertahan selama pensiun dan berapa banyak pendapatan dapat ditarik untuk membantu biaya hidup
hari lepas hari. Akibatnya, resiko sekuensi harus ditangani sebelum para penabung mencapai usia pensiun
sebagai strategi transisi mereka.
2
First State Investments
Satu hal yang pasti – gejolak akan tetap menjadi suatu ciri pasar-pasar keuangan. Meski tidak ada yang dapat
mengendalikan pengembalian investasi, ada beberapa langkah
yang dapat dilakukan para investor untuk
memitigasi akibat-akibat resiko sekuensi.
-
Mendiversifikasikan investasi anda dalam berbagai kelas aset yang berbeda dapat mengurangi gejolak
pengembalian investasi dan mengurangi gejolak penurunan dalam kelas aset individual. Penting diingat
bahwa keanekaragaman dapat mengurangi gejolak pengembalian investasi tanpa memberatkan pengembalianpengembalian total.
-
Mengubah alokasi aset dalam investasi anda selama masa kerja anda. Banyak investor memilih untuk melakukan
ungkapan lebih besar terhadap aset pertumbuhan di awal masa kerja mereka, dan kemudian menginvestasi
kembali aset-aset mereka dalam investasi yang lebih defensif dan kurang bergejolak ketika mereka mendekati
pensiun.
-
Menyesuaikan bunga tabungan selama kehidupan kerja anda. Mungkin akan berarti mempunyai kontribusi bunga
yang lebih tinggi di awal masa kerja anda (ketika pendapatan secara tipikal masih rendah) dan mengurangi
ketika anda mendekati masa pensiun (ketika pendapatan secara tipikal lebih tinggi).
Para investor harus mempertimbangkan tindakan-tindakan ini jauh sebelum melakukan transisi ke dalam pensiun.
Ingatlah, para penasihat keuangan profesional ada untuk membantu anda merancang suatu rencana investasi guna
memenuhi kebutuhan-kebutuhan individual dan sasaran keuangan anda.
Sanggahan
Investasi mencakup resiko dan kinerja masa lalu bukan merupakan pedoman untuk kinerja
masa akan datang. Informasi yang terkandung dalam dokumen ini bersifat jenerik dan
tidak mengandung atau merupakan nasihat investasi atau produk investasi. Informasi
diperoleh dari sumber-sumber yang dipercayai oleh First State Investments (“FSI”) dapat
dipercaya dan akurat pada saat diterbitkan tetapi tidak ada pernyataan atau jaminan,
dinyatakan atau tersirat, mengenai kewajaran, ketepatan, kelengkapan atau kebenaran
informasi. Baik FSI, maupun asosiasi-asosiasi nya, juga tidak direktur, pejabat atau
pegawai menerima tanggung jawab apa pun atas kerugian apa pun yang timbul baik secara
langsung atau tidak langsung dari penggunaan dokumen ini.
Dokumen ini dipersiapkan untuk maksud informasi umum. Tidak dimaksudkan sebagai
komprehensif atau memberikan nasihat khusus. Pandangan-pandangan yang dikemukakan
disini adalah pandangan penulis pada saat diterbitkan dan dapat berubah seiring waktu.
Ini bukan merupakan dokumen penawaran, dan bukan merupakan rekomendasi investasi. Tak
ada yang harus mengandalkan isinya dan/atau bertindak atas dasar hal manapun yang
termuat dalam dokumen ini tanpa memperoleh nasihat professional khusus.
Informasi dalam dokumen ini tidak boleh diperbanyak secara keseluruhan atau bagian atau
diedarkan tanpa ijin terlebih dahulu dari First State Investments. Dokumen ini hanya
untuk dipergunakan dan/atau diterima sesuai dengan hukum yang berlaku di yurisdiksi
yang relevan. Acuan terhadap sekuritas khusus (jika ada) dimasukkan hanya untuk maksud
penggambaran dan tidak dapat diartikan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual
hal yang sama.
Di Hongkong, dokumen ini diterbitkan oleh First State Investments (Hongkong) Limited
dan tidak ditinjau oleh Securities & Future Commission di Hongkong. Di Singapura,
dokumen ini diterbitkan oleh First State Investments (Singapore) yang nomor pendaftaran
perusahaannya ialah 196900420D. First State Investments adalah nama usaha First State
Investments (Hong Kong) Limited. First State Investments (nomor pendaftaran 53236800B)
merupakan divisi usaha First State Investments (Singapore).
3