PENGARUH PEMBAGIAN DIVIDEN TUNAI TERHADAP HARGA

PENGARUH PEMBAGIAN DIVIDEN TUNAI
TERHADAP HARGA SAHAM PT INDOSAT,Tbk
SKRIPSI
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SALAH SATU SYARAT GUNA MENCAPAI GELAR
SARJANA EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI PADA FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS HASANUDDIN MAKASSAR
OLEH
CORNELIA MANGATTA
A31107675
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS HASANUDDIN
MAKASSAR
2012
ABSTRAK
Cornelia Mangatta (A31107675). Pengaruh pembagian dividen tunai
terhadap harga saham PT Indosat. Skripsi ,Program Studi Fakultas Ekonomi,
Jurusan Akuntansi Universitas Hasanuddin 2011. Dibimbing oleh Drs.Yamang
Paddere,Msoc.,Sc,.Ak selaku pembimbing I dan Drs. Haerial,Ak selaku
pembimbing II.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah “Apakah Pembagian Dividen
Tunai Berpengaruh Terhadap harga Saham “. Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui pengaruh pembagian dividen tunai terhadap harga saham PT
Indosat,Tbk.
Penelitian ini dilakukan dengan mengambil sampel Laporan Keuangan PT
Indosat tahun 2006-2010. Teknik yang digunakan dalam menganalisis data adalah
analisis regresi sederhana dan korelasi. Hasil analisis data dalam peneluitian ini
adalah sebagai berikut : 1. Analisis regresi sederhana menunjukkan persamaan
regresi Y= 5.530,692 + 2,813X. Hal ini berarti bahwa setiap terjadi perubahan
sebesar satu unit pada variabel X, maka akan diikuti oleh perubahan sebesar 2,813
pada variabel Y, 2. Analisis untuk mengetahui besarnya pengaruh pembagian
dividen tunai (X) terhadap harga saham (Y) adalah r=0,135. Nilai tersebut
menunjukkan bahwa pembagian dividen tunai terhadap harga saham mempunyai
tingkat hubungan yang sangat rendah. Berdasarkan hasil Uji-T diperoleh nilai
Thitung = 0,236 dan nilai Ttabel=3,182. Hal ini menunjukkan bahwaThitung
<Ttabel , berarti Pembagian dividen Tunai tidak berpengaruh terhadap harga
saham
Key Words : Dividen Tunai, Harga Saham
ABSTRAK
Cornelia Mangatta (A31107675). The Influence of Distribution Cash
Dividend to the Stock Price in PT Indosat,Tbk. Skripsi,Faculty of Economic,
Accounting Mayor in Hasanuddin of University. Advisor I Mr Drs Yamang
Paddere,Msoc.,Sc.,Ak and Mr Haerial,Ak be a Advisor II.
The Problem in this reseach about the “Influence Distribution Cash
Dividen to the Stock Price in PT Indosat,Tbk. This research to pupose for know
influence distribution Cash Dividend to ther Stock Price.
This research do with take sample Annual Report PT Indosat thn 20062010. To get apropriate data this research used data in internet. Technique used to
analized data is simple regression, correlation and Uji T. According to result of
data analisys find out that : 1. Analisys simple of regression to show y= 5.530,692
+ 2,1813X. This mens that every change of one unit in Y variable, there is also a
change for about 2,813 in X variable. 2. Analisys Correlation to show distribution
cash devidend to stock price have a relation is very low.3. and According Uji T,
to show distribution Cash Dividen to Stock Prise have not influence.
Key Words : Cash Dividen, Stock Price
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Dalam melakukan investasi, setiap investor selalu mengharapkan tingkat
keuntungan yang akan diperoleh (expected return) untuk suatu periode tertentu di
masa yang akan datang atas investasinya. Tujuan seorang investor yang
menginvestasikan dananya dalam perusahaan adalah untuk memperoleh
pendapatan yang berupa dividen atau capital gain.
Dividen merupakan pendapatan yang diperoleh pada setiap periode selama
saham masih dimiliki, sedangkan capital gain adalah pendapatan yang diperoleh
karena harga jual saham lebih tinggi daripada harga belinya. Bagi investor yang
bertujuan mendapatkan capital gain juga masih memerlukan informasi tentang
dividen, karena dividen merupakan salah satu faktor penting yang dapat
mempengaruhi harga saham. Oleh karena itu, bagi suatu perusahaan yang sudah
go public mempunyai kewajiban untuk memberikan informasi mengenai
kinerjanya kepada investor dalam bentuk laporan keuangan dan pengumuman
dividen yang dibayarkan (Mulyati,2005;8).
Kebijakan dividen merupakan suatu kebijakan yang penting dan harus
dipertimbangkan matang-matang oleh manajemen, karena kebijakan dividen akan
melibatkan kepentingan pemegang saham dengan dividennya dan kepentingan
perusahaan dengan laba ditahannya. Pada hakikatnya, kebijakan dividen
merupakan penentuan berapa banyak laba yang diperoleh akan dibagikan kepada
pemegang saham sebagai dividen, dan berapa banyak laba yang akan ditahan
untuk reinvestasi (Husnan Suad,1998;300).
Pengumuman dividen merupakan salah satu informasi dalam pasar modal
yang efisien. Informasi yang relevan ini dapat mempengaruhi harga sekuritas di
pasar modal, seperti yang dikemukakan oleh Jogiyanto (2000;284), bahwa “kunci
utama untuk mengukur pasar yang efisien adalah dengan melihat hubungan antara
harga dan informasi. Pengumuman dividen menjadi dasar bagi investor untuk
memperkirakan pendapatan perusahaan dan juga pendapatan yang diharapkan”.
Informasi tentang naik turunnya dividen tunai yang dibagikan perusahaan
merupakan salah satu informasi yang dipandang cukup penting bagi para investor,
karena dalam informasi tersebut mengandung prospek keuntungan yang akan
diperoleh suatu perusahaan di masa yang akan datang. (Prasetiono,2000).
Menurut Abdul Halim (2005;21) Investor lebih tertarik untuk
menginvestasikan dananya dalam perusahaan yang mampu memberikan dividen
kepada pemegang saham. Semakin meningkat laba perusahaan maka semakin
tinggi pula dividen yang dibayarkan perusahaan kepada pemegang saham.
Informasi kenaikan dan penurunan dividen dapat dipandang sebagai isyarat positif
dan negatif oleh investor. Informasi dividen yang menyatakan bahwa perusahaan
memutuskan untuk membayar dividen yang lebih tinggi dari tahun sebelumnya
ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal positif,sebab informasi ini menaikkan
ekspektasi investor tentang pendapatan masa depan perusahaan. Sebaliknya
informasi dividen yang menyatakan pembagian lebih rendah dari tahun
sebelumnya dianggap sebagai isyarat yang negatif, sebab investor menduga
bahwa emitem telah mengalami penurunan pendapatan di masa depan. Kebijakan
dividen yang dijalankan oleh perusahaan berpengaruh terhadap harga saham.
Kebijakan dividen yang menetapkan tingkat dividen yang semakin bertambah dari
tahun ke tahun akan meningkatkan kepercayaan para investor, dan secara tidak
langsung akan memberikan informasi kepada calon investor bahwa kemampuan
perusahaan dalam menciptakan laba semakin meningkat. Informasi yang demikian
akan mempengaruhi permintaan terhadap harga saham perusahaan. Dengan
demikian, seberapa jauh relevansi atau pengaruh dividen dapat dilakukan dengan
mempelajari kaitan antara perubahan atau pergerakan harga saham dengan
keberadaan informasi tersebut. Reaksi informasi dividen tunai akan tercermin
dalam harga disekitar tanggal pengumuman pembagian dividen tunai (declaration
date), selama lima hari sebelum dan sesudah tanggal pengumuman pembagian.
Apabila terjadi perubahan harga saham pada hari pengumuman pembagian
dividen dibandingkan sebelum tanggal pengumuman, maka hal ini
mengindikasikan bahwa informasi kebijakan dividen tunai yang dibagikan kepada
investor mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan uraian di atas, maka penulis tertarik untuk melihat pengaruh
kebijakan dividen terhadap harga saham suatu perusahaan. Oleh karena itu,
penulis mengangkat masalah ini dalam skripsi yang berjudul : “Pengaruh
Pembagian Dividen Tunai terhadap Harga Saham PT Indosat,Tbk”.
1.2 Rumusan Masalah
Sehubungan dengan latar belakang di atas, maka rumusan masalah yang
diajukan dalam penelitian ini adalah : “Apakah pembagian deviden tunai secara
signifikan berpengaruh terhadap harga saham PT Indosat,Tbk. periode 20062010”.
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan identifikasi masalah, maka tujuan penelitian ini adalah :
untuk mengetahui bagaimana pengaruh pembagian dividen tunai terhadap harga
saham PT Indosat,Tbk 2006-2010.
1.4 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberi manfaat sebagai berikut :
1) Bagi peneliti, hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai alat dalam
pengembangan pengetahuan dan wawasan khususnya tentang pembagian
dividen tunai, dan juga dapat digunakan sebagai tambahan referensi,
informasi dan bahan perbandingan bagi peneliti selanjutnya.
2) Bagi perusahaan-perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan bermanfaat
dalam mengkaji ulang kebijakan pembagian dividen tunai yang diterapkan,
serta diharapkan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam
melaksanakan kebijakan dividen tunai di masa yang akan datang.
3) Bagi investor di Bursa Efek Indonesia, hasil penelitian ini diharapkan
menjadi sumber referensi dalam mengambil keputusan untuk menanamkan
modalnya di Bursa Efek Indonesia.
1.5 Sistematika Penulisan
Sistematika penulisan adalah sebagai berikut :
Bab I Pendahuluan, yang merupakan bab pendahuluan yang terdiri dari latar
belakang, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian, serta
sistematika penulisan.
Bab II Tinjauan Pustaka, memuat teori-teori yang digunakan sebagai tinjauan/
landasan dalam menganalisis masalah pokok yang telah dikemukakan,
kerangka pikir, dan hipotesis.
Bab III Metode Penelitian, memuat uraian tentang metode pengumpulan data,
metode analisis data, dan difinisi operasional variabel.
Bab IV Hasil dan Pembahasan
Bab V Penutup yang berisi kesimpulan dan saran-saran yang dianggap perlu dari
hasil penelitian ini.
BAB VI
PENUTUP
6.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan analisis pengaruh dividen tunai (cash
dividend) terhadap harga saham PT Indosat,Tbk. maka diperoleh beberapa
kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil analisis regresi sederhana menunjukkan bahwa pembagian dividen
tunai tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
2. Hasil analisis korelasi menunjukkan bahwa derajat korelasi antara
pembagian Dividen Tunai (X) dengan Harga Saham (Y) adalah positif dan
besarnya koefisiensi korelasi (r) antara pembagian dividen tunai dengan
harga saham adalah sangat rendah.
3. Hasil pengujian hipotesis yang menggunakan probabilitas dengan uji t
adalah menerima Ho.
4. 6.2 Saran
Setelah dikemukakan beberapa kesimpulan berdasarkan penelitian pada
PT Indosat,Tbk. maka penulis mengajukan saran yang dapat menjadi
pertimbangan bagi perusahaan yaitu apabila perusahaan mendapatkan keuntungan
yang besar maka dapat membagikan dividen dalam jumlah yang besar kepada
investor, sebaliknya jika perusahaan memperoleh keuntungan yang kecil maka
perusahaan tidak perlu membagi dividen atau membagi dividen dalam jumlah
yang kecil karena besarnya pembagian dividen tunai tidak mempengaruhi harga
saham perusahaan.