skripsi fakultas ekonomi dan bisnis universitas
advertisement
ANALISIS PEMBENTUKAN DAN PENILAIAN KINERJA PORTOFOLIO SAHAM INDEKS LQ 45 PADA BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh Rahmat Syah 201310160312506 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG OKTOBER 2014 i ANALISIS PEMBENTUKAN DAN PENILAIAN KINERJA PORTOFOLIO SAHAM INDEKS LQ 45 PADA BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Diajukan Kepada Universitas Muhammadiyah Malang Sebagai Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi dan Bisnis Oleh Rahmat Syah 201310160312506 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG OKTOBER 2014 ii iii iv v vi vii viii ix KATA PENGANTAR Assalammualaikum Wr.Wb Puji syukur Alhamdulillah, atas segala nikmat dan karunia Allah yang telah diberikan kepada seluruh makhluk-Nya yang ada di alam semesta ini. Dengan ridho-Nya, maka skripsi ini dapat terselesaikan. Shalawat serta salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita, Nabi Muhammad SAW sebagai Murabbi pilihan, uswatun hasanah bagi siapapun yang merindukan-Nya. Sebagai pribadi yang memiliki keterbatasan, penulis menyadari bahwa kelancaran penyusunan skripsi ini tidak lepas dari dorongan, bantuan, dan dukungan dari semua pihak. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan penulis untuk menimba ilmu. 2. Dr. Marsudi, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 3. Drs. Mursidi, M.M. selaku dosen pembimbing I atas dorongan, bimbingan, dan masukan yang berarti dalam penulisan skripsi ini. 4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M. selaku dosen pembimbing II atas bimbingan, masukkan, dan saran-saran pada penulis dari awal penyusunan sehingga selesainya skripsi ini. iii 5. Ayahanda dan Ibunda terima kasih atas cinta, doa, nasehat, serta kepercayaan yang diberikan. 6. Kawan-kawan Manajemen A 2006 terimaksaih atas canda, tawa, suka, duka dan pengalaman selama kita berteman. Insya allah perteman ini akan terusa kita jaga. 7. Kawan-Kawan seperjuangan Merah IMM FASTCHO (‘06) Bersama kalian suka dan duka menghiasi perjuangan kita. Semoga kobaran ideologi di Aliran Darah Terus Mengalir dan Membara. 8. Kakanda, Ayunda, dan Demisioner IMM FASTCHO terimaksih atas dukungan, dan pembelajaran yang terlah kalian berikan selama ini. 9. Adek-adek Merah IMM FASTCHO lanjutkan perjuangan FASTCHO Kobarkan Api Fastabiqul Khairot, Lantang Bicara Berani Aksi dan Bertanggung Jawab. 10. Kepada semua orang yang tidak dapat disebutkan satu-satu terima kasih atas bantuannya selama pengerjaan karya ini hingga selesai. Akhir kata tiada satupun karya manusia yang sempurna, saran dan kritik sangat penulis harapkan untuk kebaikan bersama. Semoga karya ilmiah ini bermanfaat bagi kita semua. Billahi Fii Sabiilil Haq Fastabiqul Khairat Malang, Rahmat Syah iv DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ...................................................................................................... i ABSTRACT .................................................................................................... ii KATA PENGANTAR .................................................................................... iii DAFTAR ISI ................................................................................................... v DAFTAR TABEL ......................................................................................... vii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. viii I . PENDAHULUAN ................................................................................ 1 A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1 B. Perumusan Masalah ........................................................................ 3 C. Batasan Penelitian ........................................................................... 4 D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian..................................................... 4 II. TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 5 A. Landasan Penelitian Terdahulu ....................................................... 5 B. Landasan Teori ................................................................................ 6 1. Investasi dan Pasar Modal Efisien ............................................ 6 2. Diversifikasi .............................................................................. 7 3. Instrumen Pasar Modal ............................................................. 9 4. Teori Portofolio ......................................................................... 10 5. Return dan Risiko Portofolio .................................................... 12 6. Pembentukan Portofolio Efisien ............................................... 14 7. Model Indeks Tunggal .............................................................. 17 8. Pengukuran Indeks Sharpe........................................................ 21 BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 23 A. Jenis Penelitian ................................................................................ 23 B.Variabel Penelitian Definisi Operasional ......................................... 23 C. Data dan Sumber Data .................................................................... 26 D. Populasi dan Sampel ....................................................................... 26 E. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 27 F. Teknik Analisis Data........................................................................ 27 v BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 40 A. Hasil Penelitian ............................................................................... 40 B. Populasi ........................................................................................... 40 C. Analisis Data ................................................................................... 36 1. Portofolio Optimal Indeks Tunggal ........................................... 36 2. Analisis Kinerja Indeks Sharpe ................................................. 52 D. Pembahasan ..................................................................................... 54 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 61 A. Kesimpulan ..................................................................................... 61 B. Saran ................................................................................................ 61 DAFTAR PUSTAKA vi DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1 Perusahaan Tambang yang Masuk LQ 45 Periode Februari 2009 – Januari 2011 ............................................... 36 Tabel 2 Perusahaan Konsumer dan Perbankan yang Masuk LQ 45 Periode Januari 2011 – Juli 2012 ...................................................... 36 Tabel 3 Daftar Saham Berdasarkan Nilai Beta ................................................ 39 Tabel 4 Daftar Saham Berdasarkan Nilai Beta ................................................ 40 Tabel 5 Daftar Saham yang Diikutsertakan Portofolio Optimal Berdasarkan Perbandingan E(Ri) dan R(Br) ..................................... 42 Tabel 6 Saham –Saham Pertambangan Periode Februari 2009Januari 2011 yang Membentuk Portofolio Optimal.......................... 45 Tabel 7 Saham –Saham Konsumer dan Perbankan Periode Januari 2011-Juli 2012 yang Membentuk Portofolio Optimal .............................................................................................. 46 Tabel 8 Nilai Zi dan Wi dari Saham Pertambangan ........................................ 49 Tabel 9 Nilai Zi dan Wi dari Saham Konsumer dan Perbankan. ..................... 49 Tabel 10 Kinerja Portofolio Berdasarkan Metode Sharpe Pada masing-masing Periode ............................................................. 52 Tabel 11 Kinerja Portofolio Berdasarkan Metode Treynor pada masing-masing Periode ..................................................................... 53 Tabel 12 Kinerja Portofolio Berdasarkan Metode Jensen pada masing-masing Periode ..................................................................... 54 vii DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1Return Saham Lampiran 2 Return Pasar Lampiran 3 Return Ekspektasi Pasar Lampiran 4 Nilai Alpha dan Beta dari masing-masing Saham Lampiran 5 Return Ekspektasi Pasar Lampiran 6 Risiko Pasar Lampiran 7 Daftar Saham yang Diikutsertakan Portofolio Optimal Berdasarkan Perbandingan E(Ri) dan R(Br) Lampiran 8 Excess Return to Beta Lampiran 9 Nilai Cut off Rate Lampiran 10 Proporsi Dana masing-masing Saham Lampiran 11 Varian Residual Error viii DAFTAR PUSTAKA Asnawi, Said Kelana., dan Wijaya, Chandra. 2005. Riset Keuangan “PengujianPengujian Empiris”. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta. Gitman, Lawrence J., dan Joehnk, Michael D. 2008. Fundamental of Investing. Pearson. Boston Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi, Salemba Empat, Jakarta Husnan, Suad. 2005. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas edisi 4. UPP STIM YKPN Prastiwi, Nungki Yussi 2006. Analisis Investasi dan Penentuan Portofolio Saham Optimal di Bursa Efek Jakarta ( Studi Komparatif Penggunaan Indeks Tunggal dan Model Random Pada SahamSaham Perusahaan Manufaktur Tahun 2003-2004 ). Universitas Islam Indonesia. Sunyoto, Danang. 2011. Riset Bisnis Dengan Analisis Jalur SPSS. Gava Media. Yogyakarta Sulistyorini, Agustin. 2009. Analisis Kinerja Portofolio Saham Dengan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen (Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2003 Sampai Tahun 2007). Universitas Diponegoro Semarang Setiyono, Wisnu Panggah. 2008. Analisis portofolio Saham Dengan Model Indeks Tunggal Sebagai Dasar Dalam Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Bursa Efek Jakarta). Universitas Muhammadiyah Sidoarjo http://www.kabarindonesia.com/berita.php?pil=10&dn=20080113134905. diunduh pada tanggal 07 Desember 2011 http://artikelekonomi.com/pengertian-dan-jenis-proses-pengelolaanportofolio.html. diunduh pada tanggal 07 Desember 2011 http://equityindonesia.blogspot.com/2011/04/sekilas-perkembangan-pasarmodal.html. diunduh pada tanggal 07 Desember 2011 http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/05/investasi-pengertian-dasar-jenis-dan.html diunduh pada tanggal 20 Januari 2012 http://portalreksadana.com/node/347 diunduh tanggal 29 januari 2012. ix
