BAB 10 - Unsri

BAB 10
Laporan Keuangan Konsolidasi Perolehan
Perusahaan anak
PENGENDALIAN PERUSAHAAN LEWAT PEMILIKAN
SAHAM
Ditunjau dari sudut praktis, perolehan oleh perushaan
lain mungkin sama dengan satu atau penguasaan atau
controlling interest dalam saham perusahaan lain
mungkin sama dengan peleburan atau konsolidasi,
karena harta bendanya sekarang berada di bawah satu
pengelolaan dan pengendalian. Tetapi bila ditinjau dari
sudut yuridis, terlepas dari tingkat pengendalian yang
dapat dilaksanakan, masing-masing perusahaan terus
dipandang sebagai kesatuan usaha yang berdiri
sendiri.
1
Perusahaan Induk dan Holding Company.
Perusahaan yang memegang saham perusahaan
lain dna mengendalikan kegiatan perusahaan ini
disebut perusahaan induk.
Sebuah perusahaan didirikan dengan tujuan
sepenuhnya untuk memegang saham perusahaan
lain dan mengawasi kegiatan perusahaan ini.
Perusahaan yang dikendalikan oleh perusahaan
induk atau holding company disebut perusahaan
anak.
Perusahaan induk dan perusahaan disebut
perusahaan yang berafiliasi
Perusahan yang memegang sebagian besar
penuh sebagian besar atau semua sham berhak
suara perusahaan lain disebut controlling
interest. Peusahaan yang memegang sisa
kepentingan
dalam
perusahaan
yang
dikendalikan disebut kepentingan minoritas
Sumber utama penerimaan dari holding
company adalah dividen atas surat-surat
berharga yang dipeganya
2
SIFAT LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI
Neraca perusahaan induk yang melaporkan
saham perusahaan anak sebagai investasi,
dan
neraca
perusahaan
anak
yang
melaporkan kepentingan yang dipegang oleh
perusahaan induk sebagai modal saham
Dalam menyusun neraca gabungan untuk kantor
pusat dan cabanya, saldo aktiva dan kewajiban
masing-masing cabang disatukan dengan saldo yang
sama pada buku kantor pusat
Ilustrasi:
Asumsikan, bahwa Ward Appliance Company di New
York inggin mendirikan sebuah toko penyalur di Boston,
dan pada tanggal 2 januari 1987, didirikan sebuah
kantor cabang tersendiri di kota ini. Dalam mendirikan
kantor cabang ini, kantor pusat mengirimkan ke cabang
ini uang kas sebesar $125.000 dan barang dagangan
seharga $100.000. Lembar kerja untuk penyusunan
neraca gabungan untuk kantor pusat dan cabang ini
sebagai berikut
3
Ward Appliance Company
Lembaran Kerja untuk Neraca Gabungan pada Kantor Pusat dan Cabang
2 Januari 1987
Kantor
Pusat
Cebang
Boston
Eliminasi
Debet
Debet
Kas ……….......................
Piutang Usaha ………….
Barang Dagangan ………
Cabang Boston
Pabrik dan perlengkapan..
Kredit
Hutang Usaha …………...
Kantor Pusat …………….
Modal Saham ……………
Tambahan Modal disetor..
Laba yang ditahan………
$
75.000
150.000
200.000
225.000
350.000
$ 125.000
$ 1.000.000
$ 225.000
Neraca
Gabungan
Kredit
Debet
Kredit
$ 200.000
150.000
300.000
100.000
$ 225.000
350.000
$ 250.000
$
250.000
$ 225.000
$ 225.000
500.000
100.000
150.000
500.000
100.000
150.000
$ 1.000.000
$225.000
$225.000
$225.000
$1.000.000
$1.000.000
Ward Appliance Company
Lembaran Kerja untuk Neraca Gabungan pada Kantor Pusat dan Cabang
2 Januari 1987
Aktiva
Kas ………………………………………………………......
Piutang usaha ………………………………………………..
Barang dagangan ……………………………………………
Pabrik dan perlengkapan ……………………………………
$ 200.000
150.000
300.000
350.000
Total aktiva …………………………………………………$ 1.000.000
Kewajiban dan Modal Pemegang Saham
Hutang usaha ……………………………………………….
Modal Saham …………………………………….
Tambahan modal disetor …………………………
Laba yang ditahan ………………………………..
150.000
Total kewajiban dan modal pemegang saham …………….
$ 250.000
$ 500.000
100.000
750.000
$ 1.000.000
4
Asumsikan bahwa Ward Appliance Company
menetapkan kantor Boston sebagai kesatuan usaha
tersendiri. Perusahaan baru ini disebut sebagai Boston
Sales
Company.
Ward
Appliance
Company
memperoleh semau modal saham Boston Sales
Company perkas dengan harga sebesar 125.000;
saham ini dicatat dalam buku Boston Sales Company
dengan nilai yang ditetapkan sebesar $100.000
dikirimkan ke Boston Company, dengan membuka
perkiraan untuk saldo yang ditetapkan dalam buku
kedua perusahaan.
WAC
BSC
Eliminasi
Debet
Debet
Kas ……….......................
Piutang Usaha ………….
Piutang Usaha dari BSC..
Barang Dagangan ………
Investasi dalam saham
BSC…………………….
Pabrik dan perlengkapan..
Kredit
Hutang Usaha …………...
Hutang Usaha kepada
WAC…………………….
Modal Saham WAC ……
Tambahan Modal disetor
WAC…………………....
Laba yang ditahan WAC..
Modal saham BSC………
Tambahan modal disetor
BSC….
$
75.000
150.000
100.000
200.000
125.000
350.000
$ 1.000.000
Neraca
Gabungan
Kredit
$ 125.000
Debet
Kredit
$ 200.000
150.000
(b)$ 100.000
300.000
100.000
(a) 125.000
350.000
$ 225.000
$ 250.000
$
250.000
$ 100.000
(b) $ 100.000
500.000
500.000
100.000
150.000
100.000
150.000
100.000
25.000
$ 1.000.000
$ 225.000
(a) 100.000
(a) 25.000
$ 225.000
$ 225.000
$1.000.000
$1.000.000
BSC = Boston Sales Company; WAC = Ward Appliance Company
5
Kondisi Untuk Penyusunan Laporan Keuangan
Konsolidasi
1. Kepentingan kendali keuangan (controlling
finasial interset) berkelanjutan dan terjamin
2. Operasi dari perusahaan yang bersangkutan
merupakan kegiatan dari kesatuan yang
diitegrasikan dan
3. Konsolidasi memberikan gambaran yang benar
mengenai status keuangan perusahaan yang
bersangkutan.
Controlling Interest. Pemilikan saham berhak
suaralah yang menentukan kendali, akan tetapi faktor
itu sendiri menunjukan indeks pengendalian yang
dilaksanakan sebenarnya. Perusahan dapat saja
memiliki mayoritas saham berhak suara perusahaan
lain.
Operasi perusahaan lain yang berkaitan. Apabila
perusahaan induk memegang controlling interest
dalam saham perusahaan lain tetapi kegiatan
perusahaan tidak berkaitan atau tidak saling
melengkapi dan perusahaan ini bukan suatu
kesatuan
6
Status
keuangan
dari
kesatuan
yang
bersangkutan.
Ketentuan
hukum
dapat
dikesampingkan hanya sejauh ketentuan ini tidak
relevan
dalam
pandangan
ekonomis
yang
menyeluruh.
Apabila
ketentuan
hukum
ini
mengandung implikasi yang harus mempengaruhi
pandangan ekonomis yang menyeluruh, maka
implikasi harus ditetapkan baik dengan menghindari
prosedur
konsolidasi
ataupun
dengan
mengungkapkan implikasi ini dalam laporan
keuangan konsolidasi.
Masalah dalam Penyusunan Laporan Keuangan
Kosolidasi
Masalah yang terjadi pada kepentingan kepemilikan
dalam perusahaan afiliasi dan pengendalian langsung
atau tak langsung yang diperoleh melalui kepentingan
kepemilikan ini, sedangkan masalah yang timbul dalam
penyusunan neraca konsolidasi pada tanggal setelah
tanggal perolehan pengendalian dan masalah khusus
yang dijumpai dalam penyusunan perhitungan laba-rugi
dan laporan laba yang ditahan konsolidasi.
7
Perolehan 100% Saham Perusahaan Anak dengan Nilai
Buku
Ilustrasi:
modal saham Perusahaan S terdiri dari 1.000 lembar
modal, nominal $100, atau modal saham sebesar
$100.000 dan laba yang ditahan sebesar $50.000.
Pada tanggal 1 Desember 1987, nilai buku dari aktiva
Perusahaan S dinyatakan dengan nilai wajarnya, dan
Perusahaan P memperoleh semua saham perusahaan
S dengan harga sebesar $150.000. Work sheet untuk
neraca konsolidasi di perlihatkan sebagai berikut:
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Lembaran Kerja untuk Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Perusahaan
P
Perusahaan
S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi…….
Aktiva lainnya ………..
Kredit
Kewajiban ……………
Modal Saham Perusahaan P
……………………..
Laba yang ditahan
perusahaan P…………
Modal saham perusahaan
S..................................
Eliminasi 100 % ……
Laba yang ditahan
perusahaan S………..
Dieliminasi 100 % ….
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 150.000
$ 150.000
$ 300.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
$ 100.000
$ 550.000
$ 250.000
200.000
200.000
100.000
100.000
$ 100.000
$ 100.000
50.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
$150.000
$ 550.000
8
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Aktiva …………………………………………………………………..
$ 550.000
Kewajiban ………………………………………………………………
$ 250.000
Modal pemegang saham :
Modal saham ……………………………….. $ 200.000
Laba yang ditahan …………………………..
100.000 300.000
Total kewajiban dan modal pemegang saham ………………………
$ 550.000
Perolehan yang kurang dari 100% saham
Perusahaan Anaka dengan Nilai Buku
9
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Lembaran Kerja untuk Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Perusahaan
P
Perusahaan
S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi…….
Aktiva lainnya ………..
Kredit
Kewajiban ……………
Modal Saham Perusahaan P
……………………..
Laba yang ditahan
perusahaan P…………
Modal saham perusahaan
S..................................
Eliminasi 100 % ……
$ 150.000
$ 300.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
$ 100.000
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 150.000
$ 550.000
$ 250.000
200.000
200.000
100.000
100.000
$ 200.000
$ 200.000
150.000
Defisit perusahaan S …..
Eliminasi 100 % ……….
50.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 200.000
$150.000
$ 550.000
$ 550.000
Ilustrasi:
asumsikan bahwa Perusahaan P dalam contoh di atas
telah memperoleh hanya 90% atas saham
perusahaan S, dan membayar sejumlah yang sama
dengan nilai buku kepentingan ini, yakni sebesar
$135.000. Dalam menetepakan aktiva bersih
perushaan anak sebesar $150.000 pada neraca
konsolidasi, kepentingan minoritas yang menyertai
sebesar $15.000 dalam aktiva ini juga harus
ditetapakan. Lembar kerja untuk neraca konsolidasi
adalah sebagai berikut;
10
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Lembaran Kerja untuk Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Perusahaan P
Perusahaan S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi…….
Aktiva lainnya ………..
Kredit
Kewajiban ……………
Modal Saham Perusahaan P
Laba yang ditahan perusahaan
P
Modal saham perusahaan S
Eliminasi 90 % ……
Kepentingan minoritas 10%
Laba yang ditahan perusahaan
S Eliminasi 90 % ….
Kepentingan minoritas 10%
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 135.000
$ 135.000
$ 315.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
200.000
100.000
$ 100.000
$ 565.000
$ 250.000
200.000
100.000
$ 100.000
$ 90.000
10.000
50.000
45.000
5.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 135.000
$135.000
$ 565.000
$ 565.000
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Aktiva …………………………………………………………………..
$ 565.000
Kewajiban ……………………………………………………………...
$ 250.000
Modal pemegang saham :
Kepentingan minoritas :
Modal saham ……………………………….. $ 10.000
Laba yang ditahan …………………………..
5.000
$ 15.000
Controling interest/mayoritas :
Modal saham ……………………….........
$ 200.000
Laba yang ditahan ……………………….
100.000
300.000
315.000
Total kewajiban dan modal pemegang saham ………………………
$ 565.000
11
Sebagai eliminasi atas ilustrasi diatas tadi maka dapat
dieliminasi
;
Modal saham Perusahaan S…………$100.000
Laba yang ditahan Perusahaan S……
50.000
Investasi dalam saham ……………………….
$135.000
Kepentingan
Minoritas
………………………
15.000
Jika modal Perusahaan S sebesar $150.000, yang
terdiri dari modal saham sebesar $200.000 dan defisit
sebesar $50.000, serta Perusahaan P memperoleh
90% kepentingan dengan harga $135.000, maka
lemabaran kerja neraca konsolidasi akan disusun
sebagai berikut:
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Lembaran Kerja untuk Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Perusahaan P
Perusahaan S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi…….
Aktiva lainnya ………..
Kredit
Kewajiban ……………
Modal Saham Perusahaan P
Laba yang ditahan perusahaan
P
Modal saham perusahaan S
Eliminasi 90 % ……
Kepentingan minoritas 10%
Laba yang ditahan perusahaan
S Eliminasi 90 % ….
Kepentingan minoritas 10%
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 135.000
$ 135.000
$ 315.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
200.000
100.000
$ 100.000
$ 565.000
$ 250.000
200.000
100.000
$ 100.000
$ 90.000
10.000
50.000
45.000
5.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 135.000
$135.000
$ 565.000
$ 565.000
12
Perolehan Kepentingan Perusahaan Anak dengan
Harga yang Lebih Tinggi daripada Nilai Bukunya
Ilustrasi :
Perusahaan S mempunyai 1.000 lembar saham,
nominal @ $100, atau modal saham $100.000 yang
beredar dan laba yang titahan sebesar $50.000.
Perusahaan P memperoleh 90% dari saham ini
dengan harga sebesar $175.000. Lembar kerja untuk
neraca konsolidasi sebagai berikut
Perusahaan
P
Perusahaan
S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi…….
Goodwill
Aktiva lainnya ………..
Kredit
Kewajiban ……………
Modal Saham Perusahaan P
Laba yang ditahan
perusahaan P…………
Modal saham perusahaan S
Eliminasi 90 % ……
Kepentingan minoritas 10%
Laba yang ditahan
perusahaan S………..
Eliminasi 90 % ….
Kepentingan minoritas 10%
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 175.000
$ 175.000
$ 40.000
$ 275.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
200.000
$ 100.000
$ 40.000
525.000
$ 250.000
200.000
100.000
100.000
$ 100.000
$ 90.000
10.000
50.000
45.000
5.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 175.000
$175.000
$ 565.000
$ 565.000
13
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Aktiva …………………………………………………………………..
$ 525.000
Goodwill ………………………………………………………………
$ 40.000
Total aktiva …………………………………………………………….
$ 565.000
Kewajiban ……………………………………………………………...
$ 250.000
Modal pemegang saham :
Kepentingan minoritas :
Modal saham ……………………………….. $ 10.000
$ 15.000
Laba yang ditahan …………………………..
5.000
Controling interest/mayoritas :
Modal saham ……………………….........
$ 200.000
Laba yang ditahan ……………………….
100.000
300.000
315.000
Total kewajiban dan modal pemegang saham ………………………
$ 565.000
Konsolidasi. Untuk tujuan penyusunan neraca
konsolidasi, perkiraan investasi dengan saldo sebesar
$ 175.000 telah diganti dengan pos-pos berikut :
Debet
Debet Bersih
Kelebihan
Kredit
Aktiva ………… $ 250.000
Kewajiban …………. $
Goodwill ………
40.000
100.000
Kepentingan minoritas
$ 290.000
15.000
$
175.000
$
115.000
14
Jika modal perusahaan anak sebesar $150.000 terdiri dari modal saham
sebesar $200.000 dan defisit sebesar $50.000, dan sementara itu
perusahaan induk memperoleh 90% sama perusahaan anak dengan
harga sebesar $175.000, maka neraca konsolidasi akan tepat sama
dengan neraca konsolidasi di atas tadi kecuali untuk rincian kepentingan
minoritas
Jika aktiva Perusahaan S dinilai sebesar $270.000 pada tanggal di
mana perusahaan P memperoleh saham, maka nilai aktiva ini akan
meningkat sebesar $20.000, kenaikan yang disebabkan oleh taksiran,
dan kepentingan minoritas meningkat 10% dari jumlah ini, atau
sebesar $20.000. Karena kenaikan taksiran ini, maka total modal
Perusahaan S. pada tanggal perolehanya sekarang menjadi
$170.000. Jumlah kelebihan investasi perusahaan P ($175.000),
diatas modal Perusahaan S ($153.000) atau sebesar $22.000
dinyatakan sebagai goodwill. Situasi ini dapat di gambarkan pada
lembaran kerja sebagai berikut:
Perusahaan P
Perusahaan S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S
Eliminasi investasi……..
Goodwill……………….
Aktiva lainnya …………..
Kenaikan Taksiran……..
Kredit
Kewajiban ……………….
Modal Saham Perusahaan P
Laba yang ditahan perusahaan
P Modal saham perusahaan S
Eliminasi 90 % …………..
Kepentingan minoritas 10%
Laba yang ditahan perusahaan
S Eliminasi 90 % …………..
Kepentingan minoritas 10%
Penyesuaian Nilai Aktiva
Perusahaan……………..
Eliminasi 90%..................
Kepentingan Minoritas 10%
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 175.000
(b)$175.000
275.000
(b)$22.000
$ 22.000
(a)$20.000
545.000
$ 250.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
200.000
100.000
$ 100.000
$ 250.000
200.000
100.000
$ 100.000
(b) 90.000
10.000
50.000
(b) 45.000
(a) 20.000
5.000
(b) 18.000
2.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 195.000
$195.000
$ 567.000
$ 567.000
15
Perolehan Kepentingan Perusahaan Anak dengan
Hrga di bawah Nilai Bukunya.
Ilustrasi:
Perusahaan S mempunyai 1.000 lembar saham, nominal
@ $100, atau modal saham sebesar $100.000 yang
beredar dan laba yang ditahan sebesar $50.000.
Perusahaan P memperoleh 90% saham Perusahaan S
dengan harga sebesar $26.000. Lembar kerja neraca
konsolidasi adalah berikut:
Perusahaan
P
Perusahaan
S
Neraca
Konsolidasi
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S…………….
Eliminasi investasi……..
Aktiva lainnya ………….
Pengurangan nilai berjalan
Kredit
Kewajiban ……………….
Modal Saham Perusahaan P
Laba yang ditahan
perusahaan P Modal saham
perusahaan S Eliminasi 90 %
…………..
Kepentingan minoritas
10%………………………
Laba yang ditahan
perusahaan S Penyesuaian
untuk Penilaian
Aktiva………….
Eliminasi 90% dari Saldo
Aktiva…………………….
Kepentingan Minoritas 10%
dari………………….
Saldo Bersih…………...
Kredit
Debet
Kredit
$ 126.000
(b)$126.000
324.000
$ 250.000
(a)
$ 450.000
$ 250.000
$ 150.000
200.000
100.000
$ 100.000
10.000
$ 564.000
$ 250.000
200.000
100.000
100.000
(a)$90.000
50.000
(a)$10.000
(b) 36.000
4.000
$ 450.000
$ 250.000
$ 136.000
$136.000
$ 564.000
$ 564.000
16
Perusahaan Induk P dan Perusahaan Anak S
Neraca Konsolidasi
1 Desember 1987
Aktiva …………………………………………………………………..
Kewajiban ………………………………………………………………
Modal pemegang saham :
Kepentingan minoritas :
Modal saham ……………………………….. $ 10.000
$ 14.000
Laba yang ditahan …………………………..
4.000
Controling interest :
Modal saham ………………………......... $ 200.000
Laba yang ditahan ……………………….
100.000
300.000
Total kewajiban dan modal pemegang saham ………………………
$ 564.000
$ 250.000
314.000
$ 564.000
Harga poko sebesar $126.000 untuk 90% saham Perusahaan S secara
tidak langsung menyatakan total sebesar nilai $140.000 untuk aktiva
bersih. Karena nilai buku aktiva bersih perusahaan S adalah $150.000,
maka aktiva ini tampkanya ditetapkan terlalu tinggi sebesar $10.000.
Dengan mengkredit akitva lainya sebesar $10.000 menghasilkan saldo
$564.000, untuk penyusunan neraca konsolidasi, perkiraaan neraca
konsolidasi sebesar $126.000 adalah:
Debet
Kredit
Aktiva ………… $ 240.000
$ 240.000
Debet Bersih
Kelebihan
Kewajiban …………. $
100.000
Kepentingan minoritas
14.000
$ 126.000
$
114.000
17
Pembelian Secara Langsung Dari Persahaan Anak
Modal Saham (10.000 lembar, tanpa nilai nominal)……………………..
$ 150.000
Laba yang ditahan ……………………………………………………….
40.000
$ 190.000
Dikurangi saham perbendaharaan, 2500 lembar dengan harga pokok…..
30.000
Total ……………………………………………………………………..
$ 160.000
Perusahaan P memperoleh 2.500 lembar saham perbendaharaan dari Perusahaan S
degan harga $20 per lembar dan juga 5.000 lembar dari pasar terbuka dengan harga yang
sama. Ayat-ayat jurnla perusahaan S adalah:
Pada buku Perusahaan P:
Investasi dalam Saham Perusahaan S ………………… $ 150.000
Kas …………………………………………………….
Pada buku Perusahaan S :
Kas …………………………………………………….
$ 50.000
Saham Perbendaharaan ………………………………
Tambahan Modal Disetor dari Penjualan Saham Perbenda
haraan ……………………………………………………
$ 150.000
$ 30.000
$ 20.000
Lembar Kerja Eliminasi Pada Tanggal Perolehan
Perusahaan
P
Perusahaan
S
Eliminasi
Debet
Debet
Investasi dalam Saham
Perusahaan S ……………
Eliminasi investasi…….
Kredit
Modal Saham Perusahaan
S.
Eliminasi 75 % ……………...
Kepentingan minoritas 25%
Tambahan Modal disetor
perusahaan
S…………………
Eliminasi
75%.........................
Kepentingan Minoritas
25%...
Laba yang ditahan
perusahaan S………..
Eliminasi 75 % ….
Kepentingan minoritas 25%.
Neraca
Konsolidasi
Kredit
Debet
Kredit
$ 150.000
$ 150.000
$ 150.000
$ 112.500
$ 37.500
$ 20.000
15.000
5.000
40.000
30.000
10.000
18