Manajemen Keuangan II

Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Petunjuk: 1. Kerjakanlah di kelas secara berdiskusi sesama.
2. Gunakan Lembar Kerja ini sebagai lembar jawaban
Anda.
3. Waktu pengerjaan paling lama 60 menit.
4. Setelah 60 menit, lembar kerja dikumpulkan dan
diperiksa.
Nama Lengkap: .........................................................................................................................
NIM
: ...............................................................
Kelas
: ...............................................................
Sebelum Anda mengerjakan soal:
a. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Opsi Panggil dan Jual.”
b. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan eksekusi opsi, harga eksekusi (Strike Price), tanggal jatuh tempo, opsi amerika,
dan opsi eropa”.
c. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan penawaran opsi saham serta cari kutipan Opsi Wall Street Journal dengan
mengunjungi bursa-bursa opsi berikut:
i. www.cboe.com
ii. www.pacificex.com
iii. www.phlx.com
iv. www.kcbt.com
v. www.liffe.com
vi. www.euronext.com .”
d. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Keuntungan Opsi.”
e. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Nilai Opsi Panggil Pada Jatuh Tempo.”
f. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Batasan Atas dan bawah Pada Nilai Opsi Panggil.”
g. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Empat faktor untuk menentukan Nilai Opsi serta sebutkan keempat faktor
tersebut.”
h. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Bagaimana menilai
Opsi Panggil.”
i. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Opsi Kepemilikan Saham pegawai.”
j. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Ekuitas sebagai Opsi Panggil pada Aset Perusahaan.”
k. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Opsi dan Anggaran Permodalan.”
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
l.
Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda “ Apa yang dimaksud
dengan Opsi dan Sekuritas Korprasi serta berikan contoh-contohnya.”
Soal:
1. T-Bill saat ini menghasilkan 5.5 persen. Saham Baker Douglass saat ini terjual dengan harga £50
per saham dalam 1 tahun.
a. Berapakah nilai dari suatu opsi panggil dengan harga eksekusi £45?
Berapa nilai intrinsiknya?
b. Berapakah nilai suatu opsi panggil dengan harga eksekusi £35?
Berapakah nilai intrinsiknya?
c. Berapakh nilai suatu opsi jual dengan harga eksekusi £35? Berapakah nilai intrinsiknya?
2. Gunakanlah informasi penawaran opsi yang ditampilkan di sini untuk menjawab pertanyaan
yang mengikutinya. Saham tersebut saat ini dijual dengan harga €115.
Opsi
Harga jatuh
tempo
Harga
Eksekusi
Opsi Panggil
Vol.
Akhir
Opsi Jual
Vol.
Akhir
RKTC
a.
b.
c.
d.
Februari
110
85
7.60
40
0.60
Maret
110
61
8.80
22
1.55
Mei
110
22
10.25
11
2.85
Agustus
110
3
13.05
3
4.70
Misalkan Anda membeli 20 kontrak opsi panggil Maret 110. Berapakah yang harus Anda
bayar, tanpa menghiraukan komisi?
Pada bagian (a), misalkan saja saham Europrint dijual dengan harga €140 per saham pada
tanggal jatuh tempo. Berapakah nilai dari investasi opsi Anda? Bagaimana seandainya harga
saham yang terakhir adalah €125? Jelaskan.
Misalkan saja Anda membeli 20 kontrak opsi panggil Agustus 110. Berapakah keuntungan
maksimal Anda? Pada tanggal jatuh tempo, Europrint dijual dengan harga €106 per saham.
Berapakah nilai investasi opsi Anda? Berapakah keuntungan bersihnya?
Pada bagian (c), misalkan saja Anda menjual 20 kontrak jual Agustus 110. Berapakah
keuntungan atau kerugian bersih Anda jika Europrint dijual pada harga €103 pada saat jatuh
tempo? Pada harga €132? Berapakah harga break-even, dengan kata lain, berapakah harga
saham terakhir yang akan menghasilkan nol keuntungan?
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Lingkari
No Soal.
Lingkari Kriteria
Nilai
Pemeriksa
Langkah Benar, Hasil
Benar, dan terdapat
penjelasan prihal hasil
secara singkat dan
padat.
1.
2.
50
50
Nama:
..................................................................
Langkah Benar tetapi
Hasil Salah
1.
2.
25
25
Tanda tangan Pemeriksa:
Langkah Salah dan Hasil
Juga Salah
1.
2.
1.
2.
20
20
0
0
Keterangan
Tidak ada penyelesaian
atau jawaban sama
sekali
Total Nilai Maks 100:
...............
..................................................................
Tanda Tangan Dosen:
..................................................................
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Petunjuk: 1. Kerjakanlah di luar kelas secara berdiskusi sesama.
2. Gunakan Lembar Kerja ini sebagai Lembar Jawaban
Anda.
3. Waktu pengerjaan paling lama satu minggu.
4. Waktu Pertemuan ke 4, Kumpulkan Tugas ini untuk
diperiksa.
Nama Lengkap: .........................................................................................................................
NIM
: ...............................................................
Kelas
: ...............................................................
Sebelum mengerjakan soal berikut, pelajari, pahami, dan catat kesimpulan Anda pada catatan Anda:
a. Opsi
b. Nilai Intrinsik
c. Opsi Jual
d. Penentuan Harga Opsi
e. Risiko Opsi dan Saham
f. Kenaikan Opsi
g. Penentuan Harga
h. Harga Opsi dan Tingkat Bunga
i. Kewajiban Kontingensi
j. Opsi untuk Membatalkan
k. Opsi untuk Ekspansi
l. Opsi Anggaran Permodalan
m. Opsi untuk Menunda
n. Opsi Kepemilikan Saham
Soal
1. Kita sedang menelaah suatu proyek baru. Kita mengharapkan untuk menjual 8,000 unit per
tahun pada £60 cash flow bersih per barang selama 10 tahun ke depan. Dengan kata lain,
proyeksi cash flow operasional tahunan adalah £60 x 8,000 = £480,000. Tingkat suku bunga
yang relevan adalah 15 persen, dan investasi awal yang dibutuhkan adalah £1,800,000.
a. Berapakah nilai NPV dasar?
b. Setelah satu tahun, proyek tersebut dapat ditutup dan dijual senilai £1,400,000. Jika
tingkat penjualan yang diharapkan direvisi berdasarkan kinerja tahun pertama,
kapankah waktu yang masuk akal untuk membatalkan investasi ini? Dengan kata
lain, pada tingkatan penjualan berapakah yang masuk akal untuk membatalkan
proyek ini?
c. Jelaskan bagaimana nilai pembatalan £1,400,000 dapat dilihat sebagai biaya
kesempatan (oppotunity cost) untuk meneruskan proyek tersebut dalam satu tahun.
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
2. Pada soal sebelumnya, misalkan Anda merasa bahwa kemungkinan penjualan yang
diharapkan dapat direvisi ke atas menjadi 9.000 unit jika tahun pertama tercapai kesuksesan
dan direvisi ke bawah menjadi 4,000 unit jika tahun pertama tidak tercapai kesuksesan.
a. Jika kesuksesan dan kegagalan sama kemungkinannya, berapakah NPV dari proyek
ini? Pertimbangkan kemungkinan pembatalan dalam jawaban Anda.
b. Berapakah nilai dari opsi pembatan tersebut?
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Manajemen Keuangan II
Lembar Kerja dan Tugas: 2
Pertemuan: 2
Lingkari
No Soal.
Lingkari Kriteria
Nilai
Pemeriksa
Langkah Benar, Hasil
Benar, dan terdapat
penjelasan prihal hasil
secara singkat dan
padat.
1.
2.
50
50
Nama:
..................................................................
Langkah Benar tetapi
Hasil Salah
1.
2.
25
25
Tanda tangan Pemeriksa:
Langkah Salah dan Hasil
Juga Salah
1.
2.
1.
2.
20
20
0
0
Keterangan
Tidak ada penyelesaian
atau jawaban sama
sekali
Total Nilai Maks 100:
...............
..................................................................
Tanda Tangan Dosen:
..................................................................