Pertemuan_4

Monetary (or creditor) claims
1. Non-marketable
a. U.S. Saving bonds
b. Savings accounts
c. Time deposits and Certificates of deposit
1. Money market securitie
a. Repurchase agreements
Biasa disingkat Repo, adalah transaksi jual beli surat-surat
berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan
membeli kembali surat-surat berharga yang dijual tersebut
pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih
dahhulu.
b. Banker’s acceptances
Disingkat BA, merupakan wesel berjangka (time draf) yang
ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank
untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli
sejumlah valuta asing. Apabila bank menyetujui wesel
tersebut, bank akan menstempel dengan kata “accepted” di
atas wesel tersebut dan akan meng – endorse –nya.
2. Bonds (or debt) Securities
Bonds atau Obligasi adalah tanda bukti hutang dari emiten
yang dijamin oleh penanggung yang mengandung janji
pembayaran bunga atau janji lainnya, serta pelunasan pokok
pinjaman yang dilakukan pada tanggal jatuh tempo.
Jenis obligasi berdasarkan penerbitnya :
a. Federal Bonds, dapat dibedakan menjadi dua sektor :
1. Sekuritas Institusi Berhubungan dengan Federal
2. Sekuritas Perusahaan Disponsori Pemerintah
c. Municipal bonds, Sekuritas Munisipal diterbitkan oleh
pemerintah lokal dan negara bagian dan oleh institusi yang
diciptakan pemerintah.
Pada dasarnya ada dua jenis struktur obligasi munisikal,
yaitu :
1. Obligasi kewajiban umum
2. Obligasi pendapatan
d. Corporate bonds, adalah obligasi yang diterbitkan oleh
perusahaan.
Dikenal adanya kontrak obligasi (bond indenture), yaitu
perusahaan penerbit berjanji untuk membayar persentasi
tertentu dari nilai par pada tanggal tertentu (yang disebut
pembayaran bunga/ coupon) dan membayar kembali nilai
pokok atau nilai par obligasi pada tanggal jatuh tempo.
Jenis obligasi berdasarkan cara penagihannya :
a. Obligasi atas nama
b. Obligasi atas unjuk
Klasifikasi untuk membedakan karakteristik obligasi, yaitu :
a. Obligasi terjamin (secured bond), misal mortgage bond
dan obligasi tanpa jaminan, misal debenture dan
subordinated debenture.
b. Saat jatuh tempo obligasi (bond maturity)
Obligasi mempunyai saat/ jatuh tempo yang tertentu dan
dinyatakan pada bond indenture.
Juga dikenal adanya serial bond, yaitu obligasi yang
mempunyai baguian-bagian atau dengan seri-seri dalam
jumlah kecil yang saat jatuh temponya berbeda.
c. Pemilikan (ownership), meliputi bearer bond atau coupon
bond dan registered bond.
Contingent claims (Instrumen Keuangan)
1. Issuer-created
a. Warrant
Adalah opsi untuk membeli sejumlah saham perusahaan
yang menerbitkan warrant tersebut dengan harga
tertentu. Warrant, seperti halnya futures dan opsi, adalah
instrumen derivatif yang harganya didasarkan pada
sekuritas lain (underlying) yang berhubungan dan terkait
dengan warrant tersebut.
b. Convertibles securities
Sekuritas konvertibel, merupakan sekuritas yang dapat
diubah menjadi saham biasa sesuai dengan keinginan
pemegang sekuritas. Sekuritas-sekuritas ini meliputi
obligasi konvertibel dan saham preferen konvertibel.
Sekuritas konvertibel merupakan sekuritas dengan opsi
call yang melekat untuk membeli saham biasa penerbit.
Analisis sekuritas konvertibel membutuhkan perhitungan
nilai konversi, nilai investasi, harga konversi pasar, rasio
premi konversi pasar, dan periode pembayaran kembali
premi.
c. Rights
Istilah rigths issue di Indonesia dikenal dengan istilah
HMETD yaitu Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu. Rigths
issue merupakan pengeluaran saham baru dalam rangka
penambahan modal perusahaan, namun terlebih dahulu
ditawarkan kepada pemegang saham saat ini (existing
shareholder). Jadi, pemegang saham lama memiliki hak
preemptive rigths atas saham-saham baru tersebut.
2. Market-created
a. Options
Opsi merupakan kontrak dengan penulis opsi (option
writer) menjamin pembeli opsi suatu hak, bukan
kewajiban, untuk membeli dari atau menjual kepada
penulis sesuatu pada harga tertentu dalam periode waktu
tertentu. Penulis opsi atau disebut juga penjual opsi,
memberikan hak ini sebagai ganti dari pembayaran
sejumlah uang yang diterimanya. Pembayaran ini disebut
dengan harga atau premi opsi.
Opsi yang memberikan hak kepada pembeli untuk
membeli aktiva yang mendasari (underlying) dari penjual
disebut opsi call (call option). Sedangkan opsi yang
memberikan hak untuk menjual aktiva yang mendasari
kepada penjual, disebut opsi put (put option)
b. Future contracts
Kontrak futures merupakan perjanjian hukum perusahaan
antara pembeli dan penjual, dengan :
1. Pembeli setuju untuk menerima sesuatu pada harga
tertentu diakhir periode waktu yang ditentukan.
2. Penjual setuju untuk mengantarkan sesuatu pada harga
tertentu diakhir periode waktu yang ditentukan.
Kontrak futures, dapat dibagi menjadi dua :
(1) Traditional Commodity futures
(2) Financial futures
c. Options or Futures
Tidak seperti pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak
futures, pembeli opsi memiliki hak, bukan kewajiban,
untuk bertransaksi. Penjual opsi memiliki kewajiban untuk
melaksanakan transaksi. Dalam kontrak futures, baik
pembeli maupun penjual, memiliki kewajiban. Tentu saja,
pembeli futures tidak membayar penjual untuk menerima
kewajibannya,
sedangkan
dalam
opsipembeli
opsi
membayar penjual sebesar harga opsi.