tinjaun sekilas pasar keuangan dan investasi

Tinjauan Pasar Keuangan dan
Investasi
MANAJEMEN INVESTASI
ANGGIA PARAMITA PUTI KENCANA, SE, MSM
UNIVERSITAS GUNADARMA
AKTIVA
Aktiva : segala barang yg mempunyai nilai
tukar
Aktiva
berwujud
produktif
Aktiva
berwujud
tidak
produktif
Aktiva
tidak
berwujud
Aktiva berwujud produktif (nilainya
tergantung dari wujud fisiknya)
Persediaan
Bangunan,Kendaraan
Mesin,Peralatan
Kantor
Aktiva berwujud tidak produktif
Tanah
Tambang
Karya
seni
Aktiva tidak bewujud
Aktiva yang nilai yang dimilikinya tidak berhubungan dengan
wujud fisiknya.
Aktiva tidak berwujud menunjukkan suatu tuntutan hukum
terhadap manfaat di masa depan
Contoh : goodwill, Hak paten, HAKI
Aktiva Keuangan
 Disebut juga instrumen keuangan
 Termasuk aktiva tidak berwujud
 Untuk instrumen-instrumen ini ,manfaat di masa depan
adalah tuntutan terhadap kas di masa depan
Penerbit dan Investor
 Penerbit aktiva/instrumen keuangan adalah entitas
/lembaga yg telah menyetujui pembayaran di masa depan.
 Pemilik aktiva/instrumen keuangan adalah Investor
Klaim Kewajiban dan klaim Ekuitas
• Aktiva keuangan disebut juga sebagai Instrumen Hutang
• Klaim kewajiban adalah klaim yang dimiliki oleh pemegang
aktiva keuangan yang berjumlah tetap (Fix amount).
• Klaim kewajiban timbul jika lembaga/perusahaan menerbitkan
obligasi (surat pengakuan hutang). Jumlah klaim sudah tertentu
dalam bentuk bunga dan di akhir jatuh tempo jumlah klaim adalah
sebesar bunga dan nilai nominal obligasi
• Klaim ekuitas/klaim residual mewajibkan penerbit untuk
membayar kpd pemegangnya berdasarkan pendapatan,jika ada ,
setelah dikurangi klaim kewajiban. Cth : Saham biasa
Pasar Keuangan (Financial Market )
 Adalah suatu mekanisme penciptaan dan pertukaran aktiva
keuangan.
 Dapat dilakukan secara pribadi maupun institusional/melalui
Bursa Efek
Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan Jenis Klaim
Keuangan
Klaim berjumlah tetap
Instrumen utang
Klaim residual atau ekuitas
Saham preferen
Pasar penghasilan tetap
Pasar utang
Saham biasa
Pasar ekuitas (saham)
Pasar saham biasa
Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan Jatuh
Tempo/Maturitas Klaim
Instrumen utang
Jatuh tempo kurang
dari atau sama
dengan satu tahun
Pasar uang
Saham biasa dan saham preferen
Jatuh tempo
lebih dari satu
tahun
Pasar Modal
Penggolongan Pasar Keuangan berdasarkan
Waktu Penerbitannya
 Pasar Premier : Pasar bagi aktiva keuangan yang diterbitkan
untuk pertama kalinya
 Pasar Sekunder : Pasar bagi aktiva yang sudah di
perjualbelikan oleh sesama investor
Fungsi Pasar Keuangan
 Proses penemuan harga; pasar menentukan harga aktiva yang
di perdagangkan melalui transaksi antar penjual dan pembeli
 Menawarkan likuiditas; pasar memiliki kemampuan
mengubah aktiva menjadi kas.
 Mempu menurunkan biaya transaksi; terdapat 2 biaya
transaksi yaitu biaya pencarian dan biaya informasi
Globalisasi Pasar Keuangan
 Globalisasi berarti perpaduan (Integrasi) dari pasar keuangan
di seluruh dunia ke dalam suatu pasar keuangan internasional.
 Faktor-faktor pendorong terciptanya integrasi pasar
keuangan;
1. Deregulasi atau liberalisasi pasar dan aktivitas peserta pasar
pada pusat keuangan utama dunia
2. Kemajuan teknologi yang memungkinkan pengawasan pasar
dunia, pelaksanaan pesanan dan analisa peluang keuangan.
3. Peningkatan institusionalisasi pasar keuangan.
Pengelompokkan Pasar Keuangan Global
Pasar Internal (pasar Nasional)
Pasar Domestik
Pasar Asing
Pasar Eksternal (disebut juga pasar
Internasional/pasar
offshore/euromarket
Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia
 Tiga pasar saham terbesar didunia yaitu : Amerika, Jepang
dan Inggris.
 Sekuritas Ekuitas Eropa (Euroequity issues) adalah sekuritas
yang pada awalnya di jual kepada investor di beberapa pasar
nasional oleh sindikat internasional.
 Ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan diluar pasar
domestik dan diperdagangkan di pasar asiing makan ekuitas
ini umumnya diterbitkan dalam bentuk Internastional
Depositary Receipt (IDR), dalam versi Amerika disebut American
Depositary Receipt (ADR)
Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia
 Obligasi adalah instrumen dimana penerbit (peminjam)
berjanji untuk membayar kembali pemberi
pinjaman/investor jumlah yang dipinjam ditambah bunga
untuk periode waktu tertentu.
 Pasar Obligasi terbesar di dunia adalah pasar Amerika yang
terdiri dari Pasar Sekuritas Treasuri AS, Pasar Sekuritas
kantor Federal, Pasar Obligasi perusahaan, pasar Sekuritas
Munisipal (pasar bebas pajak), Pasar Hipotik dan Sekuritas
dijamin Hipotik dan pasar Sekuritas dengan jaminan Aktiva.
Pasar Saham dan Pasar Obligasi Dunia
 Eurobond adalah obligasi yang :
Pertama, ditanggung oleh sindikat internasional;
Kedua, ditawarkan pada saat penerbitannya secara berkesinambungan
pada para invesrtor diberbagai negara;
Ketiga, diterbitkan diluar batas yuridiksi satu negara.
 Pasar Obligasi Pemerintah Non AS yang terbesar didunia adalah
pasar obligasi pemerintah Jepang, diikuti dengan pasar Obligasi
pemerintah Jerman
 Pasar Obligasi pemerintah Asing lebih menarik bagi investor global
karena resiko kredit yang lebih rendah, likuiditas dan sederhana
Pasar Uang
 Instrumen Pasar Uang adalah instrumen hutang yang
memiliki maturitas kurang dan sama dengan satu tahun.
 Contoh Instrumen pada pasar uang yaitu T-Bills, Surat
berharga, Aksep Bank, Sekuritas Jangka Pendek Pemerintah
Federal, Sekuritas Munisipal jangka pendek, Sertifikat
Deposito, pembelian kembali (Repurchase Agreements = Repo’s),
dan dana Federal.
Pasar Opsi dan Pasar Futures
 Dua Jenis instrumen derivatif yang diperdagangkan di pasar derivatif
yaitu Kontrak Opsi dan Kontrak Futures.
 Kontrak Opsi memberikan pemilik kontrak HAK, bukan
kewajiban, untuk membeli atau menjual aktiva keuangan pada harga
yang ditetapkan dari atau kepada pihak lain. Pembeli Kontrak harus
membayar penjual suatu biaya yang disebut Harga Opsi.
 Kontrak Futures adalah perjanjian dimana kedua pihak setuju
untuk bertransaksi dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya
dimasa depan yang telah ditetapkan. Satu pihak setuju untuk menjual
aktiva keuangan, dilain pihak setuju untuk membeli aktiva keuangan
tsb. Kedua pihak wajib menjalankan kontrak tersebut tanpa
dikenakan biaya apapun.
Pasar Keuangan Lainnya
 Alternatif investasi diluar pasar saham biasa dan obligasi
adalah investasi pada real estate, modal ventura, dana leverage
buy-out (LBO) dan komoditi.
Peraturan Pasar Keuangan
 Peraturan perundang-undangan tentang efek dikeluarkan
terutama untuk :
a. Menjamin keterbukaan yang cukup dan akurat mengenai
informasi bagi investor yang ada dan yang potensial
b. Mencegah serta menghukum penyalah gunaan dan
misrepsentasi.
c. Membentuk lembaga, yaitu komisi (seperti BAPEPAM) dan
bursa (BEI) yang ditugasi untuk pengegakan hukum
(enforcement) dan penyelenggaraan transaksi.
Efisiensi Pasar Modal
 Brealy dan Myers mengatakan : “apabila pasar modal efisien,
maka pembelian atau penjualan surat-surat berharga menurut
harga pasar yang berlaku adalah merupakan suatu transaksi
dengan NPV sebesar nol.”
 Pasar modal yang efisien didefinisikan sebagai pasar dimana
harga sekuritasnya telah mencerminkan semua informasi yang
relevan.
Efisiensi Pasar Modal
 Informasi didefinisikan sebagai serangkaian pesan yang mungkin
dapat digunakan oleh penerimanya untuk melakukan suatu
tindakan yang berkaitan dengan kesejahteraannya.
 Fungsi Informasi tersebut :
1. Meningkatkan kemampuan penerimanya untuk melakukan
tindakan yang bersifat kritis
2. Memperoleh nilai tertentu dari perubahan pesan-pesannya
3. Mendapatkan nilai positif dari pesan-pesan yang berkorelasi.
Efisiensi Pasar Modal
 Jenis Efisiensi Pasar :
Efisiensi pasar bentuk lemah (Weak-form market efficiency)
2. Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semi-strong-form market
efficiency)
3. Efisiensi pasar bentuk kuat (strong-form market efficiency)
1.