B7 PasarModal

INDEKS HARGA SAHAM DAN CORPORATE
ACTION
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Angka Dasar
 Indeks harga saham merupakan cermin dari fluktuasi
harga saham di pasar yang dinyatakan dalam suatu
angka dan didasarkan pada angka dasar tertentu
 Angka dasar merupakan angka indeks awal sebelum
harga pasar terbentuk
 Angka dasar ditetapkan oleh masing-masing Bursa
Efek, yaitu 100, 500, atau 1.000
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Perubahan
 Begitu harga pasar terbentuk untuk detik yang
pertama kali, berarti indeks harga saham sudah
berubah, mungkin di atas mungkin di bawah angka
dasar
 Dalam setiap detik perdagangan efek terjadi transaksi
bursa, sehingga angka indeks saham individu dan
indeks saham gabungan berubah
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Perubahan Total Nilai Dasar
 Indeks harga saham berubah karena harga saham di
pasar berubah
 Indeks harga saham juga dapat berubah karena
perubahan total nilai dasar saham
 Perubahan total nilai dasar saham terjadi karena
perusahaan mengeluarkan modal saham tambahan
melalui right issue, waran, dan convertible bonds
 Saham bonus dan split tidak mengubah total nilai
dasar
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
Struktur Modal: Sebelum dan Sesudah Right Issue
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Jenis-jenis
 Jenis-jenis indeks harga saham, yaitu:
 Indeks harga saham individu
 Indeks harga saham parsial
 Indeks harga saham gabungan (composite index)
 Setiap pihak boleh membuat indeks parsial untuk
kepentingan sendiri
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
Indeks Harga Saham Parsial untuk 100 Emiten
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Return Saham
 Indeks harga saham banyak digunakan untuk
menganalisis return saham
 Return saham yang dihitung dengan menggunakan
harga saham dalam rupiah sangat berbahaya apabila
selama periode pembanding harga tersebut telah
terjadi corporate action
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Return Saham dengan Adjusted Price
 Penggunaan rupiah hanya dibenarkan dalam
menghitung return saham, jika harga pasar sebelum
corporate action disesuaikan dengan corporate
action sehingga terbentuk adjusted price
 Harga pasar sekarang (setelah corporate action)
dibandingkan dengan adjusted price akan
menghasilkan return yang benar
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Return Tahunan
 Untuk menghitung return tahunan dari sejumlah
saham yang diteliti, tentu akan sangat sukar mencari
adjusted price setiap jenis saham yang diteliti itu,
sehingga cara ini tidak praktis
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Return dengan Indeks Individu
 Cara yang mudah untuk menghitung return saham
bulanan atau tahunan adalah dengan menggunakan
indeks harga saham individu, karena tidak perlu
memperhatikan lagi ada tidaknya corporate action
SURTIKANTI, S.E.,M.Si
INDEKS HARGA SAHAM:
Return dalam Rupiah
 Jika dalam suatu periode waktu tidak ada tindakan
corporate action yang dilakukan perusahaan yang
return-nya akan dianalisis, maka harga saham dalam
nilai rupiah dapat digunakan
 Apabila masih ingin menggunakan harga saham
dalam nilai rupiah walaupun ada tindakan corporate
action, maka harga saham sebelum corporate action
harus disesuaikan atau dikoreksi secara proporsional
SURTIKANTI, S.E.,M.Si