Weekly Indo Perspective - CIMB

Weekly Indo Perspective
Rupiah: Too Shallow To Sail
29.07.2015
Portrait of the week
Rupiah: Too Shallow To Sail
Source: Central European News
”BI akan selalu menjaga stabiltias nilai
rupiah, namun kalau ada tekanan dari luar,
BI harus tetap menjaga dalam batas yang
dapat
diterima,
termasuk
menjaga
kepercayaan pasar.”
-Agus Martowardojo, Bank Indonesia
Governor-
Perspective
of the Week
Wednesday, July 29th 2015
Rupiah: Too Shallow To Sail
Nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS (USD)
belakangan ini melemah mencapai 13500, level
dimana Rupiah (IDR) pernah tergoncang krisis
moneter tahun 1998. Namun tidak seperti krisis
yang terjadi 17 tahun lalu, pelemahan Rupiah
saat ini tidak disebabkan oleh memburuknya
fundamental ekonomi Indonesia.
IDR jika dilihat secara rill (REER /Real Effective
Exchange Rate) masih cenderung stabil. Bahkan
jika dibandingkan dari posisi awal tahun 2014,
IDR secara REER cenderung menguat. Pada level
saat ini, Rupiah cukup kompetitif dibandingkan
mata uang lainnya (Lihat Grafik 2.1).
Pelemahan USDIDR (secara nominal) selain
disebabkan oleh kekhawatiran kenaikan Fed Fund
Rate juga didorong oleh likuiditas pasar valas di
Indonesia yang masih kurang baik. Hal ini
disebabkan tidak semua eksportir mengkonversi
pendapatan USD menjadi IDR, sedangkan
importir terus menyerap USD. Oleh karena itu,
kami melihat volatilitas IDR tidak disebabkan
oleh arus perdagangan atau arus modal, tetapi
karena tidak likuid nya USD di Indonesia.
Grafik 1.0 Komparasi Nilai Transaksi Valas Harian
Nilai transaksi valas harian Indonesia relatif kecil dibandingkan dengan negara tetangga.
12.0 (% dari ekspor tahunan)
9.9
10.0
8.0
5.6
6.0
4.0
2.0
2.0
6.6
6.1
2.7
0.0
China
Indonesia
Thailand
Malaysia
Philippines
India
Sumber: BIS, Mandiri Sekuritas
Our View
Bank Indonesia telah melakukan revisi pada
beberapa peraturan untuk meningkatkan
aktivitas pasar valas domestik seperti
memperluas cakupan transaksi derivatif dan
mewajibkan korporasi untuk melakukan lindung
nilai. Langkah BI ini dipercaya dapat
meningkatkan transaksi valas domestik dalam
jangka menengah-panjang.
Kestabilan IDR akan menyokong pertumbuhan
jangka panjang Indonesia. RD CIMB-Principal
Indo Domestic dapat dijadikan pilihan bagi
investor untuk mendapatkan exposure pada
prospek pertumbuhan tersebut. (WR)
Facts of the Week
90%
RD CIMB-P Indo Domestic
memiliki eksposur sebesar
90.3% pada sektor
domestik dengan
performa 1 bulan -1.45%,
di atas benchmark -1.96%.
Sumber: Infovesta, PT. CPAM per 24 Juli 2015
Grafik 2.1 Perbandingan Mata Uang Secara Riil (REER/Real Effective Exchange Rate)
IDR masih cenderung stabil sepanjang 2Q15; cukup kompetitif dibandingkan negara lainnya.
IDR
THB
MYR
PHP
INR
110
105
PHP, 103.60
100
THB, 98.81
INR, 97.56
95
IDR, 93.64
MYR, 93.06
90
85
Jan-13
Apr-13
Sumber: Bloomberg, Barclays
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
Jan-15
Apr-15
Jul-15
Important Notice
This presentation has been prepared by CIMB Group exclusively for the benefit and internal use of the recipient in order to
indicate, on a preliminary basis, the feasibility of possible transactions. Terms contained in this presentation are intended for
discussion purposes only and are subject to a definitive agreement. All information contained in this presentation belongs to
CIMB Group and may not be copied, distributed or otherwise disseminated in whole or in part without the written consent of
CIMB Group.
This presentation has been prepared on the basis of information that is believed to be correct at the time the presentation was
prepared, but that may not have been independently verified. CIMB Group makes no express or implied warranty as to the
accuracy or completeness of any such information.
Neither CIMB Group nor any of its their directors, employees or representatives are to have any liability (including liability to
any person by reason of negligence or negligent misstatement) from any statement, opinion, information or matter (express or
implied) arising out of, contained in or derived from or any omission from the presentation, except liability under statute that
cannot be excluded.
Disclaimer
INVESTASI MELALUI REKSA DANA MENGANDUNG RISIKO. CALON PEMODAL WAJIB MEMBACA DAN MEMAHAMI PROSPEKTUS
SEBELUM MEMUTUSKAN UNTUK BERINVESTASI MELALUI REKSA DANA. KINERJA MASA LALU TIDAK MENCERMINKAN KINERJA
MASA DATANG. PROYEKSI KINERJA YANG DISAJIKAN TIDAK DIJAMIN PASTI AKAN TERCAPAI. PT CIMB-PRINCIPAL ASSET
MANAGEMENT TERDAFTAR DAN DIAWASI OLEH OTORITAS JASA KEUANGAN. SETIAP PENAWARAN PRODUK DILAKUKAN OLEH
PETUGAS YG TERDAFTAR DAN DIAWASI OLEH OTORITAS JASA KEUANGAN.
PT. CIMB-Principal Asset Management
Wisma GKBI, Suite 2201A
Jl. Jend. Sudirman Kav. 28
Jakarta 10210, Indonesia
Telephone (62 21) 5790 1581
Facsimile (62 21) 5790 1582