01-portofolio-pendahuluan

endangwahyuningsih.blogdetik.com
[email protected]
081321995611
085720227988
MANAJEMEN INVESTASI –
PENDAHULUAN
Setelahmempelajari bab ini mhs diharapkan
memahami :
1. Proses manajemen investasi
2. Investor ritel dan investor institusional
3. Faktor-faktor yg perlu dipertimbangkan dlm
kebijakan investasi
4. Keputusan alokasi aktiva
5. Strategi portofolio
6. Portofoloio yang efisien
7. Proses evaluasi kinerja portofolio
8. Struktur bisnis pengelolaan uang
• Manajemen investasi : proses pengelolaan
uang/portofolio.
• Portofolio : sekumpulan bentuk investasi
uang.
• Manajer investasi : individu yang melakukan
pengelolaan portofolio
Proses Manajemen Investasi
1.
2.
3.
4.
5.
Menetapkan sasaran investasi
Membuat kebijakan investasi
Memilih strategi portofolio
Memilih aktiva/aset
Mengukur dan mengevaluasi kinerja
Proses manajemen investasi
Menetapkan sasaran
investasi
Mengukur&mengevaluasi
kinerja
Memilih aktiva/aset
Membuat kebijakan
investasi
Memilih startegi
portofolio
1. Menetapkan sasaran investasi
• Sasaran investasi : uang akan digunakan untuk
apa di akhir masa investasi ???
• Contoh 1 : dana pensiun yg berkewajiban
membayar sejumlah dana yg cukup dimasa
yad, sasarannya adl memperoleh dana yg
cukup dari portofolio investasi shg dpt
memenuhi kewajiban dana pensiun.
Contoh 2
• Perusahaan asuransi menjual berbagai macam
produk,yg sebaqgian besar memberi jaminan
pembayaran di masa yad atau aliran
pembayaran untuk kurun waktu tertentu.
• Dng dmk sasaran investasinya adl memenuhi
kewajiban perusahaan dan menghasilkan laba
Contoh 3
• Bagi Bank dan Koperasi Simpan Pinjam ,dana
diperoleh melalui sertifikat deposito. Danadana ini kemudian diinvestasikan dlm bentuk
pinjaman dan surat-surat berharga.
• Saran investasi adl memperoleh pengembalian
dari dana yg diinvestasikan yg jumlahnya lebih
besar dari biaya yg dikeluarkan
2.Membuat kebijakan investasi
• Penetapan kebijakan dimulai
dengankeputusan alokasi aktiva/aset.
• Investor hrs memutuskan bagaimana dana
lembaga sebaiknya didistribusikan kepada
kelompok-kelpmpok aktiva utama yg ada.
• Kelompok aktiva umumnya meliputi
saham,obligasi,real-estate dan sekuritassekuritas luar negeri
Pemilihan Strategi portofolio
• Strategi portofolio adl menetapkan cara untuk
mencapai sasarn investasi yg telah ditetapkan
• Strategi portofolio dapat dibedakan menjadi
strategi aktif dan strategi pasif,stratetgi
terstruktur.
• Strategi portofolio aktif menggunakan informasiinformasi yg tersedia dan teknik-teknik
peramalan untuk memperoleh kinerja yg lebih
baik dibandingkan portofolio yg hanya
didiversifkasi secara luas.
• Hal penting bagi seluruh strategi aktif adalah
harapan terhadap faktor-faktor yg dapat
mempengaruhi kinerja dari kelompok aktiva.
• Misal, dengan strategi saham biasa yang aktif,
berarti mencakup permalan pendapatan di
masa yad ,deviden,atau rasio harga thd
pendapatan.
• Portofolio obligasi yg dikelola secara aktif
,ekspektasi melibatkan ramalan sku bunga
dimasa yad.
• Strategi portfolio aktif yg melibatkan sekuritas
asing memerlukan permalan thd nilai tukar
dma yad
Perbedaan saham dan obligasi
Saham
Obligasi
1.Pengertian
Surat tanda kepemilikan
perusahaan
Surat tanda pengakuan
hutangoleh perusahaan
penerbit
2. Jangka waktu
Tidak terbatas
Jangka waktu tertentu
3.Pendapatan
Tergantung dari laba
perusahaan disebut
deviden
Ditetapkan dimuka,berupa
bunga
4.Pada kasus likuidasi
Terakhir diperhitungkan
dan dibayarkan
Akan dilunasi terlebih
dahulu
• Startegi Portfolio Pasif, adl strategi yang hanya
sedikit melibatkan ekspektasional,dan sbg
gantinya bergantung pd diversifikasi untuk
mencocokkan kinerja dr beberapa indeks
pasar
• Akibatnya, strategi pasif mengasumsikan bhw
pasar akan merefleksikan seluruh informasi
ygf tersedia pada harga sekuritas
• Strategi Portfolio Terstruktur adl strategi
dimana protfolio dirancang untuk dapat
mencapai kinerja dari bbrp kewwajiban yg
harus dibayar.
• Strategi ini sering digunakan dlm usaha
mencocokkan dana yg diterima dr portfolio
investasi dng kewajiban yg hrs dibayar dimasa
yad
Strategi portfolio mana yg akan
dipilih??
• Tergantung dari :
1. Pandangan manajer investasi /klien mengenai
harga pasar yg efisien. Efisiensi harga pasar
merupakan tingkat kesulitan yg dibutuhkan
untuk menghasilkan return yg lebih besar drpd
manajmen pasif,setelah dilakukan penyesuaian
antara risiko dng strategi dan biaya transaksi
dengan penerapan strategi aktif
2. Kekarakteristik dr kewajiban klien
4. Pemilihan Aktiva/Aset
• Pada tahap inimanajer investasi berusaha
merancang portfolio yang efisien.
• Portfolio yang efisien adalah portfolio yg
memberikan return yg diharapkan terbesar
untuk tingkat risiko tertentu.
5. Mengukur dan Mengevaluasi Kinerja
• Langkah inimeliputi pengukuran kinerja portfolio
dan selanjutnya mengevaluasi kinerja tsb secara
relatif terhadap benchmark.
• Benchmark merupakan kinerja dr serangkaian
sekuritas yg telah ditentukan,diperoleh untuk
tujuan pembandingan.
• Benchmark adl indeks (saham maupun obligasi)
yg umum digunakan yg diterbitkan perusahaan
pemeringkat ternama (misal LQ 45,KOMPAS 100)
Struktur Bisnis Pengelolaan Uang
• Manajer investasi mengelola uang untuk
kepentingan perusahaannya dan atau klien
perusahaan.
• Banyak lembaga menyewa manajemen investasi
utk mengelola sebagian dari dana yg mereka
miliki.
• Para manajer investasi akan berupaya utk
memenuhi tujuan investasi yg ditetapkan
klien,dan kinerja yg dicapai seringkali
menentukan jumlah uang klien yg akan mereka
kelola di masa depan
• Organisasi yg memmbutuhkan pengelolaan
dana umumnya merupakan lembaga
keuangan seperti Bank,Asuransi, Koperasi
Simpan Pinjam dan Perusahaan investasi
• Insitusi Non keuangan yang mebutuhkan jasa
manajer investasi adalah dana pensiun dan
dana endowmen (yaitu dana dari universitas
dan yayasan )
• Organisai yg telah memiliki rencana pensiun
disebut spoinsor pensiun