INSTRUMEN PASAR MODAL

INSTRUMEN PASAR MODAL
Dosen:
Munawar Kholil
Definisi Pasar Modal
• Pasar Modal (PM) adalah pasar yg
memperdagangkan efek dlm bentuk
instrumen keuangan jangka panjang baik
dalam bentuk modal (equity) dan utang.
• Istilah lain PM: Capital Market –securities
market.
e-mail: [email protected]
2
Definisi Efek
• Efek adalah surat berharga, yaitu surat
pengakuan utang, surat berharga komersial,
saham, obligasi, tanda bukti utang, unit
peneyertaan Kontrak Investasi Kolektif (KIK),
kontrak berjangka atas efek, dan setiap
derivatif dari efek (Ps 1 angka 5 UUPM).
• Instrumen PM dapat dibedakan atas: Surat yg
bersifat utang (bonds atau obligasi) dan Surat
berharga yang bersifat pemilikan (saham atau
equity)
e-mail: [email protected]
3
SAHAM
OBLIGASI
Bagian pyertaan dlm modal dasar PT.
PS adlah pemilik Perush.
Bukti pengakuan utang/pinjaman
uang dr masy. Pemegang obligasi
adlh Kreditur.
Penanaman dana tdk terbatas, jangka
waktunya selama perush beroperasi.
Terbatas waktunya (maturity date):
pendek, menengah, Jangka panjang.
Deviden ditambah kemungkinan
capital gain atau capital loss
Bunga tetap (suku bunga tahunan)
Risiko relatif lebih besar
Risiko relatif lebih kecil
Hak suara dlm rapat PS turut serta
menentukan kebijakan perusahaan
Hak pemegan Obligasi dlm Rapat
Umum Pemegang Obligasi terbatas
pada lahan pinjaman saja
Dalam hal likuidasi PS mpy klaim
terakhir thd asset perusahaan
Dlm hal likuidasi PO mpy klaim utk
didahulukan thd PS (senior right)
Dasar perikatan ditentukan dlm
anggaran dasar perush.
Dasar Perikatan ditentukan dlm
perwaliamanatan trust
agreement/indenture
e-mail: [email protected]
4
EFEK YANG
DIPERDAGANGKAN DI PASAR
MODAL
A. EFEK PENYERTAAN, yaitu efek yang memberikan hak
kpd pemegangnya utk ikut serta ke dalam equity suatu
perusahaan. Contohnya a.l.:
1. Saham
2. Derivatif Saham, spt bukti right,
Warran, opsi (put atau call).
3. Unit penyertaan KIK
4. Kontrak berjangka atas efek , dll.
e-mail: [email protected]
5
B. EFEK UTANG
Yaitu efek yang penerbitannya (issuer) mengeluarkan/menjual
suart utang, dengan kewajiban menebus kembali suatu
masa nanti sesuai kesepakatan di antara para pihak, di
mana utang tersebut disertai dg bunga, baik yg dihitung
scr discount (discount rate) atau scr perhitungan biasa
(interest bearing). Termasuk efek ini a.l:

Obligasi;

Commercial paper (surat berharga komersial);

Surat Pengakuan utang; dan

Bukti Utang.
e-mail: [email protected]
6
C. EFEK KONVERSI (SEMI EKUITI)
Yaitu efek yg sebenarnya efek utang tetapi
kemudian pada saat yang telah
ditentukan dapat menukarkannya efek
utang tersebut dg efek penyertaan, baik
pertukaran tersebut diwajibkan, atau ada
pilihan dari pemegang efek yg
bersangkutan. Inilah yg disebut dg
“Obligasi Konversi”.
e-mail: [email protected]
7
D. EFEK DERIVATIF
Yaitu efek yang ditawarkan kepada publik yang
sebenarnya hanya kelanjutan saja dari efek
yang telah terlebih dahulu dipasarkan.
Termasuk efek derivatif a.l. :
1.
Bukti right;
2.
Warran;
3.
Opsi, dan lain-lain.
e-mail: [email protected]
8
RIGHT
• Right adalah penerbitan surat hak
pemegang saham lama perusahaan
publik untuk membeli saham baru yg
hendak diterbitkan.
• Right merupakan instrumen derivatif yg
ditawarkan kpd publik melalui PM.
• Pemilik Rght tidak mdpt Deviden.
e-mail: [email protected]
9
OPTION
• Option atau Opsi adalah hak yg dimiliki
oleh pihak utk membeli atau menjual kpd
pihak lain sejumlah efek pada harga dan
dalm waktu tertentu.
e-mail: [email protected]
10
WARRANT (Waran/Surat Saham)
• Waran adalah efek yg diterbitkan oleh suatu
perushaaan yg meberi hak kpd pemegang efek
utk memesan saham dr perusahaan tsb pd
harga setelah 6 (enam) bulan atau lebih sejak
efek dimaksud diterbitkan.
• Pd dasarnya waran sama dg Opsi, yaitu hak
utk membeli sejumlah saham, namun warrant
ini dikeluarkan oleh pihak issuer atau
perusahaan yg menerbitkan efek.
e-mail: [email protected]
11
INSTRUMEN EFEK LAIN
A. INDONESIAN DEPOSITORY RECEIPT (IDR),
disebut juga sertifikat penitipan efek Indonesia.
• IDR berdasar Perat Bapepam IX.A.10 adlah: efek
yg memberikan hak kpd pemegangnya atas efek
utama yg dititipkan scr kolektif pd bank kustodian
yg telah mendapatkan persetujuan dr Bapepam.
• Efek utama adlh efek yg dititipkan pd bank
kustodian yg mjd dasar diterbitkannya sertifikat
efek Indonesia.
e-mail: [email protected]
12
B. EFEK BERAGUN ASET (EBA)
• EBA adlh efek yang disekuritisasi, artinya aset
tsb dinilai dg efek yg kemudian diperjualbelikan.
Sekuritisasi aset mrpk suatu proses mjd suatu
piutang atau tagihan yg kmd ditarnsformasikan
ke dlm efek yg dijamin dg aset tsb. Kumpulan
piutangg/tagihan tsb diubah mjd investasi yg
diperdagangkan di PM.
• Dasar Hukum EBA Perat Bapepam No. IX.K.1
e-mail: [email protected]
13
Terima kasih
&
Matur Nuwun