BAB 5 PENUTUP 5.1 Simpulan Tujuan dari penelitian ini adalah

BAB 5
PENUTUP
5.1 Simpulan
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh keputusan
investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan kinerja keuangan terhadap
nilai perusahaan dengan perusahaan sampel sebanyak 24 perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun dan periode pengamatan
selama tiga tahun dari tahun 2010 sampai dengan 2012. Berdasarkan analisis dan
pembahasan yang telah diuraikan pada bab-bab sebelumnya maka diperoleh
kesimpulan sebagai berikut:
1. Variabel keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan
kinerja keuangan sesuai sebagai penjelas variabel nilai perusahaan, karena
memiliki tingkat signifikansi yang lebih rendah dari tingkat signifikansi yang
telah ditentukan (0,000 < 0,05).
2. Variabel keputusan investasi memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,496 lebih
besar dari tingkat signifikansi yang digunakan yaitu sebesar 0,05, hasil tersebut
menunjukkan bahwa keputusan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan.
3. Variabel keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan kinerja keuangan
memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Adapun penjelasan
masing-masing variabel diatas sebagai berikut:
69
a.
Keputusan pendanaan memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,00 lebih
kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan yaitu sebesar 0,05, hasil ini
menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan.
b. Kebijakan deviden memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,00 lebih kecil
dari tingkat signifikasi yang digunakan yaitu sebesar 0,05, hasil ini
menunjukkan bahwa kebijakan deviden berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan.
c.
Kinerja keuangan dengan indikator profitabilitas memiliki tingkat
signifikansi sebesar 0,00 lebih kecil dari yang digunakan yaitu sebesar
0,05, hasil ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan dengan indikator
profitabilitas memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
4. Analisis determinasi secara simultan (R2) yang diperoleh sebesar 62.1%, yang
berarti bahwa kontribusi variabel bebas yang terdiri dari keputusan investasi
(CPA/BVA), keputusan pendanaan (DER), kebijakan dividen (DPR), dan
kinerja keuangan (ROA) terhadap nilai perusahaan (PBV) sebesar 62,1% dan
sisanya 37,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak masuk dalam model
penelitian ini.
5.2 Saran
Hasil penelitian ini diharapkan dapat mendorong untuk melakukan penelitianpenelitian berikutnya. Penelitian yang dilakukan berikutnya diharapkan dapat
memperbaiki keterbatasan pada penelitian ini. Oleh karena itu peneliti
70
menyampaikan beberapa saran yang diharapkan dapat bermanfaat bagi berbagai
pihak yang memiliki kepentingan dengan hasil penelitian ini.
1. Penelitian ini menggunakan faktor internal perusahaan sebagai variabel
independen yang mempengaruhi nilai perusahaan, yaitu keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan deviden, dan kinerja keuangan. Diharapkan
dalam penelitian selanjutnya dapat dikembangkan dengan menggunakan
faktor-faktor internal lainnya seperti firm size, insider ownership, growth,
struktur asset, namun nilai perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh faktorfaktor internal, nilai perusahaan juga dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti
tingkat suku bunga, tingkat inflasi, kurs mata uang dan situasi sosial politik.
2. Periode pengamatan diperluas agar sampel yang diperoleh lebih banyak.
Sehingga hasil penelitian menjadi lebih baik karena unsur keterwakilan data
yang lebih tinggi dibandingkan pengambilan sampel yang lebih sedikit.
3. Memilih sampel penelitian yang dapat diterapkan pada lingkup yang lebih luas,
sehingga dimungkinkan mengganti dengan sektor perusahaan lain tidak hanya
berfokus pada perusahaan manufaktur.
4. Penelitian ini menggunakan CPA/BVA (Capital Expenditure to Book Value of
Asset) untuk memprosikan keputusan investasi. IOS (Investment Opportunity
Set) memiliki banyak proksi yang dapat digunakan untuk menilai keputusan
investasi, sehingga disarankan pada penelitian selanjutnya menggunakan proksi
lain dalam keputusan investasi, seperti Total Assets Growth, Market to Book
Assets Ratio, Capital expenditures to market value of assets, dan Current
Assets to Total Assets.
71