MATERI 11-REKSA DANA

deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
1
SEJARAH LAHIRNYA REKSA DANA
1822
Mulai dikenal di Belgia dengan bentuk Reksa Dana tertutup
(closed-end fund)
1860
Menyebar ke Inggris dan Skotlandia dengan bentuk Unit
Investment Trust
1920
Mulai dikenal di Amerika Serikat
1940
Undang-undang Reksa Dana dibuat di AS yang dikenal
dengan Investment Company Act 1940
1990
Reksa Dana dikenal di Indonesia dengan bentuk tertutup
berdasarkan Kep Menkeu 1548
1995
Berdasarkan UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
diperbolehkan Reksa Dana berbentuk Tertutup dan
Terbuka
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
2
PERKEMBANGAN REKSA DANA
AMERIKA SERIKAT
1940
Pada saat UU Reksa Dana diterbitkan di AS nilai aset Reksa Dana
berjumlah sekitar US$ 448 juta yang dimiliki oleh 298.000 investor
1960
Aset Reksa Dana berkembang menjadi US$ 50 milyar yang berasal dari
400 Reksa Dana
1994
Aset Reksa Dana menjadi US$ 2 trilyun dengan jumlah 5.000 Reksa
Dana, serta jumlah investor 38 juta orang
1997
Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 3,6 trilyun dengan jumlah
Reksa Dana sekitar 6.000
Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 6,9 trilyun dengan jumlah
Reksa Dana 8.171
2000
INDONESIA
Sept 1995
deden08m.com
PT BDNI Reksa Dana menerbitkan Reksa Dana tertutup dengan saham
berjumlah 600.000.000 dengan nilai total sebesar Rp. 300 milyar
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
3
Reksa Dana, Apa itu?
¡
§
Definisi Menurut UU Pasar Modal:
Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan
untuk menghimpun dana dari masyarakat
pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan
dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi
Dapat berbentuk:
§
§
deden08m.com
Kontrak Investasi Kolektif (KIK), Terbuka
Perseroan Terbatas, Terbuka/Tertutup
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
4
REKSA DANA TERTUTUP
(CLOSED-END)
¡
¡
¡
Tidak diperbolehkan membeli kembali saham-saham
yang telah dijual kepada Investor, atau investor tidak
dapat menjual kembali saham reksadana yang
dimilikinya kepada Reksa Dana yang bersangkutan.
Saham Reksa Dana dapat di catatkan di Bursa Efek.
Jual Beli Reksa Dana di lakukan di Bursa Efek.
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
5
REKSA DANA TERBUKA
(OPEN-END)
¡
¡
¡
¡
deden08m.com
Reksa Dana Dapat mengeluarkan/menjual saham
/unit
penyertaan
secara
terus
menerus,
sepanjang ada pemodal yang mau membelinya.
Saham Reksa Dana tidak perlu di catatkan di
Bursa Efek.
Investor dapat membeli kembali saham/unit
penyertaan Reksa Dana yang dimilikinya kepada
Reksa Dana yang bersangkutan.
Harga jual/beli saham/unit penyertaan Reksa
Dana berdasarkan Nilai Aktiva Bersih (Net Asset
Value) Pada hari yang bersangkutan.
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
6
Keunggulan Reksa Dana
¡
¡
¡
¡
¡
Dikelola oleh Manajer Investasi yang
professional
Risiko relatif rendah karena terdiversifikasi
Cocok untuk pemodal pemula, yang tidak
terlalu menguasai teknik-teknik portofolio
Cocok untuk investor dengan kemampuan
finansial yang tidak terlalu besar
Secara relatif, biaya rendah
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
7
Data Statistik
Dalam Milyar RP
100000
90000
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2005
RD SAHAM
deden08m.com
RD CAMPURAN
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
RD PU
RD PT
8
MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA
(Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif)
OJK/BAPEPAM
Efektif
INVESTOR
Penawaran
Umum/
penjualan terus
menerus
Permintaan
redemption
Menempatkan
uang tunai 1%
Pembayaran atas
pembelian
Pembayaran pelunasan
(redemption)
deden08m.com
Mengawasi
Mengajukan Pernyataan
Pendaftaran
Instruksi
Jual/Beli
MANAJER
INVESTASI
PERANTARA
PEDAGANG EFEK
Konfirmasi
Kontrak memuat:
• Hak dan Kewajiban MI
• Hak dan Kewajiban BK
• Hak dan Kewajiban
Investor
BANK
KUSTODIAN
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
Melaksanakan
Instruksi Jual/Beli
PASAR MODAL
PASAR UANG
9
Reksa Dana & Kegiatan Perbankan
¡
¡
¡
¡
deden08m.com
Menawarkan alternatif fee based income
yang potensial;
‘Exercise’ bagi bank untuk mengenalkan
‘one stop service’ atau ‘service mall’
Salah satu wahana untuk ‘retain’
nasabah;
Bagi bank pemegang Obligasi
Rekapitalisasi, dapat menekan cost of
funds
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
10
Reksa Dana dan ‘Cost of Capital’
¡
¡
¡
¡
deden08m.com
Terutama relevan bagi bank yang direkap; di
mana kemungkinan terjadi negative spread,
sebagai selisih antara bunga deposito dan
bunga obligasi rekap;
Introduksi produk yg di’link’ dgn RD dapat
mengurangi ‘negative spread’;
Juga akan menurunkan beban GWM ‘implisit’;
Juga akan menurunkan beban ‘fee untuk
blanket guarantee’
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
11
Reksa Dana dan Implikasi Moneter
¡
¡
¡
deden08m.com
Tidak mengakibatkan bertambahnya
jumlah uang beredar;
Tidak bersifat inflatoir;
Uang yang ditanamkan dalam instrumen
RD tidak dikeluarkan dari sistem
perbankan.
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
12
JENIS REKSA DANA
¡
Reksa Dana Pasar Uang
adalah Reksa Dana yang melalukan investasi pada
pasar uang ( efek bersifat surat hutang yang jatuh
tempo kurang dari satu tahun)
¡
Reksa Dana Pendapatan Tetap
adalah Reksa Dana yang melakukan investasi
sekurang-kurangnya 80% dari aktivanya dalam bentuk
efek bersifat surat hutang.
¡
Reksa Dana Saham
adalah Reksa Dana yang melakukan investasi
sekurang-kurangnya 80 % dari aktivenya dalam efek
bersifat ekuitas.
¡
deden08m.com
Reksa Dana Campuran
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
13
Perizinan MI
¡
¡
Pasal 30 ayat 1 UUPasar Modal: Yang
dapat melakukan kegiatan usaha sebagai
Perusahaan Efek adalah Perseroan yang
telah memperoleh Ijin Usaha dari
Bapepam
Tata cara dan proses perijinan lebih lanjut
diatur dalam Peraturan Bapepam No.
V.A.1
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
14
Perizinan BK
¡
¡
deden08m.com
Pasal 43 ayat 1 UUPM: Yang dapat
melakukan kegiatan usaha sebagai
Kustodian adalah Lembaga
Penyimpanan dan Penyelesaian,
Perusahaan Efek, atau Bank Umum
yang telah memperoleh persetujuan
dari Bapepam
Tata cara dan proses persetujuan
lebih lanjut diatur dalam Peraturan
Bapepam No. VI.A.1
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
15
Kewajiban BK
¡
Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4,
IV.B.1 dan No. IV.B.2 , antara lain
menggariskan bahwa Bank Kustodian
wajib:
Ø
Ø
Ø
Ø
deden08m.com
Memberikan jasa penitipan kolektif dan
kustodian
Menghitung NAB setiap hari bursa
Membayar biaya-biaya yang berkaitan dengan
reksa dana sesuai perintah Manajer Investasi
Menyimpan catatan terpisah tentang
pemegang unit
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
16
Kewajiban BK
Ø
… lanjutan …
Ø
Membuat ketentuan pembukuan dan pelaporan
Ø
Membuat tata cara pemutusan kontrak
Ø
Membukukan semua perubahan dalam portofolio,
jumlah unit penyertaan, biaya-biaya pengelolaan,
dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain
sesuai dengan ketentuan Bapepam
Ø
Membuat rekening terpisah bagi kekayaan reksa dana
Ø
Membayar kepada pemegang unit setiap pembagian
uang tunai yang ditetapkan dalam kontrak
Ø
Menyelesaikan transaksi efek sesuai instruksi Manajer
Investasi
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
17
LARANGAN DLM INVESTASI
¡
deden08m.com
Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4,
IV.B.1 dan No. IV.B.2 memuat laranganlarangan dalam berinvestasi bagi Manajer
Investasi, antara lain:
Ø
Membeli efek luar negeri >15% dari NAB
Ø
Membelli efek >5% dari modal disetor emiten
Ø
Membeli efek >10% dari NAB
Ø
Membeli efek tidak melalui penawaran umum
Ø
Terlibat kegiatan selain investasi, investasi
kembali, atau perdagangan efek
Ø
Terlibat short-sale
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
18
Kewajiban Pelaporan Reksa Dana
¡
Peraturan Bapepam No. X.D.1:
Ø
¡
deden08m.com
Pelaporan Reksa Dana wajib disampaikan Kustodian
tiap hari/bulan kepada Bapepam dengan mengacu
pada pedoman akuntansi sebagaimana ditetapkan
dalam Peraturan Bapepam No. VIII.G.8
Hal-hal yang tercakup dalam laporan
tersebut, antara lain:
Ø
Laporan aktiva dan kewajiban reksa dana
Ø
Laporan operasi reksa dana
Ø
Laporan perubahan aktiva bersih reksa dana
Ø
Informasi operasi dan rasio-rasio reksa dana
Ø
Isi portofolio reksa dana
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
19
Dokumen Pernyataan Pendaftaran
Reksa Dana
¡
¡
¡
¡
¡
¡
¡
¡
¡
deden08m.com
Prospektus
Spesimen Unit Penyertaan
Contoh Formulir Pemesanan Pembelian Unit
Penyertaan
Kontrak Investasi Kolektif
Laporan Pemeriksaan Hukum dan Pendapat
hukum oleh Konsultan Hukum
Laporan Keuangan RD yg telah diaudit Akuntan
Dokumen tentang Manajer Investasi
Dokumen Bank Kustodian
Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar
Modal (Notaris, Konsultan Hukum dan Akuntan)
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
20
Prospektus Reksa Dana
¡
Ringkasan:
l
l
l
l
l
deden08m.com
Faktor Risiko
Informasi Material ttg kegiatan
operasional RD
Uraian ttg Unit Penyertaan yg dijual,
termasuk harga penawaran
Jumlah manksimum dan minimum Unit
Pernyertaan yg dapat dibeli
Pernyataan mengenai Kebijakan
Investasi
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
21
Prospektus Reksa Dana
¡
Informasi ttg RD;
l
l
l
l
l
¡
¡
deden08m.com
Ikhtisan Keuangan singkat
Uraian ttg biaya operasional
Riwayat singkat RD
Manajemen dan Pengelola
Jangka waktu pembayaran Unit
Penyertaan
Ikhtisar pengalaman MI
Ikhtisar pengalaman Bank
Kustodian
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
22
Prospektus Reksa Dana
¡
¡
¡
¡
¡
Kebijakan dan tujuan investasi
Perpajakan
Profesi Penunjang Pasar Modal
Faktor-faktor risiko utama RD
Hak-hak Pemegang Unit Penyertaan
l
l
l
l
l
l
deden08m.com
Hak memperoleh laporan periodik
Hak memperoleh informasi
Hak untuk menjual kembali RD
Hak Dividen
Pembagian uang tunai secara berkala
Hak atas likuidasi
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
23
Prospektus Reksa Dana
¡
¡
¡
deden08m.com
Hal-hal material lainnya yg perlu
diketahui oleh Pemegang Unit
Penyertaan
Persyaratan pemesanan Unit
Penyertaan
Pembelian kembali Unit Penyertaan
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
24
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Memuat, antara lain:
l
l
l
l
Nama dan Alamat MI
Nama dan Alamat Kustodian
Komposisi Diversifikasi Portofilio
Larangan Pembelian Efek tertentu:
Membeli Efek >5% dr modal disetor Emiten
¡ Membeli Efek satu perusahaan > 10% dari
NAV
¡ Menjual Pemegang Unit > 2% ke satu
pemodal
¡ Membeli Efek yg bukan dari Penawaran
Umum
¡
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
25
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
l
¡
Kewajiban dan Tanggung Jawab MI,
antara lain:
l
l
l
deden08m.com
Alokasi biaya yg menjadi beban MI,
Bank Kustodian, portofolio RD, dan
pemodal
Pembukuan dan pelaporan
Tata cara pemutusan kontrak
Larangan penghentian pengelolaan RD
sebelum ditunjuk MI yg baru
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
26
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Kewajiban & Tanggung Jawab MI ….
l
l
l
l
l
deden08m.com
Pemisahan harta RD dan MI
Tata cara penjualan Unit Penyetaan
Tata cara pembelian kembali
(pelunasan)
Kewenangan menunjuk Kustodian
pengganti
Melakukan invesasi sesuai kebijakan
investasi dlm kontrak
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
27
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Kewajiban & Tanggung Jawab MI …
l
l
deden08m.com
Membeli kembali Unit Penyertaan
Membuat dan menyampaikan laporan
keuangan kepada Pemegang Unit dan
Bapepam
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
28
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Kewajiban & Tanggung Jawab
Kustodian:
l
l
l
l
l
l
deden08m.com
Ketentuan pembukuan dan pelaporan
Tatacara pemutusan kontrak
Membayar kerugian yg timbul karena
tindakannya
Menghitung NAV setiap hari bursa
Membukukan setiap perubahan
portofolio
Menyelesaikan transaksi sesuai
instruksi MI
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
29
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Kewajiban & Tanggung Jawab
Kustodian….
l
l
l
l
deden08m.com
Membayar biaya pengelolaan dan biaya
lain-lain
Membayar kepada Pemegang Unit
Penyertaan untuk pembagian uang
tunai
Menyimpan catatan
Membuat rekening terpisah bagi
kekayaan RD dari Bank Kustodian
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
30
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Kewajiban & Tanggung Jawab
Kustodian …
l
l
¡
¡
Memberikan jasa penitipan kolektif
Membuat dan menyampaikan laporan
kepada MI, Bapepam, dan Pemegang Unit
Hak dari Pemegang Unit Penyertaan
Kebijakan pembagian hasil secara
berkala
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
31
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
¡
deden08m.com
Kewajiban laporan Keuangan
diperiksa Akuntan
Tata cara pembubaran & likuidasi,
serta biaya yg berkaitan.
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
32
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Laporan Keuangan Tahunan Reksa Dana
wajib diperiksa oleh Akuntan yang terdaftar
di Bapepam serta wajib disampaikan
kepada Bapepam oleh Manajer Investasi
selambat-lambatnya pada akhir bulan
ketiga setelah tanggal laporan keuangan
tahunan berakhir
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
33
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Reksa Dana wajib menerbitkan
pembaharuan prospektus yang disertai
laporan keuangan serta wajib disampaikan
kepada Bapepam oleh Manajer Investasi
selambat-lambatnya pada akhir bulan
ketiga setelah tanggal laporan keuangan
tahunan berakhir
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
34
Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk KIK
¡
Dalam hal reksa dana dibubarkan maka
biaya Konsultan Hukum, Akuntan, dan
beban lain kepada pihak ketiga menjadi
tanggung jawab dan wajib dibayar oleh
Manajer Investasi kepada pihak-pihak yang
bersangkutan
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
35
NILAI AKTIVA BERSIH (NAB)
NAB adalah nilai pasar wajar dari suatu efek dan kekayaan lain dari reksa dana dikurangi seluruh
kewajibannya.
AKTIVA
I
PEMILIKAN
(lembar)
NILAI PASAR
(Rp)
NILAI AKTIVA
(Rp)
500.000
1.000.000
100.000
2.000.000
1.000.000
10.250
11.600
36.500
480
12.600
Sub total
5.125.000.000
11.600.000.000
3.650.000.000
960.000.000
12.600.000.000
33.935.000.000
SAHAM
1.
2.
3.
4.
5.
II
TLKM
PGAS
SMGR
BHIT
AAL
OBLIGASI
1.
PLN
2.
Pegadaian
Sub total
III
IV
DEPOSITO
1.PT. Bank Dapat Dipercaya
Sub total
Total
KEWAJIBAN
1. Managemen Fee 1,75 %/th
2.Bank Kustudion Fee 0,25 %/th
NILAI AKTIVA
10.350.000.000
10.270.000.000
22.620.000.000
15.075.000.000
71.630.000.000
104.460.416
14.922.916
71.510.616.668
Jumlah Unit/Saham di terbitkan 70.000.000
NAB per/Unit/saham Rp.71.510.616.668,- : 70.000.000 = Rp.1.021,58
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
36
Grafik NAB Reksa Dana BIG Dana Likuid Satu
Sejak Inceptiom Sampai 16 Maret 2007
1,030
1,025
NAB
1,020
1,015
1,010
1,005
1,000
3-Jan-07
17-Jan-07
31-Jan-07
14-Feb-07
28-Feb-07
TANGGAL
14-Mar-07
B IG DA NA LIKUID
SA TU
BIG DANA LIKUID SATU
1 Bulan Terakhir
16-Feb-07
1,014.290
16-Mar-07
1,025.345
Return
1.090%
Sejak Inception
3-Jan-07
1,000.000
deden08m.com
16-Mar-07
1,025.345
Return
2.535%
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
37
NILAI AKTIVA BERSIH PER UNIT (NAB) BIG DANA LIKUID
SEJAK INCEPTION SAMPAI 16 MARET 2007
1,600
NAB
(Rp/Unit)
1,500
1,400
BIG DANA LIKUID
1 Bulan Terakhir
16-Feb-07
1,300
1,655.592
16-Mar-07
1,675.606
Return
1.209%
1 Tahun Terakhir
16-Mar-06
1,200
1,427.098
16-Mar-07
1,675.606
Return
17.414%
Sejak Inception
1,100
3-Dec-01
1,000.000
1,000
3-Dec-01
21-Feb-03
16-Mar-07
1,675.606
8-May-04
TANGGAL
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
Return
67.561%
16-MarBIG DANA LIKUID
38
STRATEGI INVESTASI
REKSA DANA
¡
PERSIAPAN
1. Tujuan Investasi
a. Kemampuan Keuangan
b. Horizon Investasi
(jangka panjang/menengah/pendek)
2. Pahami Resiko Investasi di reksadana
3. Pelajari Instruments Reksadana
a. Perekonomian Makro
b. Jenis reksadana
c. Prospektus reksadana
d. Karakteristik dan track record Manajer Investasi
dan perusahaan sekuritasnya.
e. Track record produk reksadananya
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
39
¡
PELAKSANAAN
1. Pilih reksadana saham/fixed income/pasar
uang/campuran/terproteksi sesuaikan dengan horizon
investasi dan makro ekonomi.
2. Pilih Perusahaan Asset managent dan Manager
investasi yang memiliki track record baik.
3. Pilih produk reksadana yang memiliki pertumbuhan
konstan dan tinggi untuk jangka waktu 1 bulan, 3 bulan,
6 bulan, satu tahun, dan sejak bediri. Tapi dipilih yang
jauh di bawah lima tahun.
4. Hindari produk reksadana yang mayoritas portofolionya
tertumpu pada satu instrumens yang terafiliasi dengan
perusahaan Asset Management.
5. Pilih produk reksadana yang memberikan kemudahan
administrasi dengan tanpa entry fee dan redemtion fee.
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
40
¡
MONITORING DAN EVALUASI
1. Manfaatkan monitoring secara terus menerus dan evaluasi
secara berkala baik per bulan, triwulan, semester, dan
tahunan.
2. Perhatikan Perkembangan Ekonomi khususnya pergerakan
suku bunga BI rate dan The fed walaupun nun jauh disana.
3. Manfaatkan redemtion pada saat NAB tinggi atau
cenderung akan turun selain menyesuaikan horizon
investasi.
4. Alihkan ke jenis produk reksadana yang memiliki
pertumbuhan lebih baik terutama pada satu Perusahaan
Asset Management.
5. Monitor Perkembangan Asset management terhadap
kepatuhan arahan investasi yang sudah dibuat.
deden08m.com
Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.
41