BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan

61
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkanhasilanalisisdanpembahasanpadababsebelumnya,
makadapatdiambilbeberapakesimpulansebagaiberikut:
1. Berdasarkanhasilpengujianterhadaphipotesispertama,dapatdisimpulkanbah
waperistiwapengumumanCorporate
Governance
Perception
Indexmempunyaikandunganinformasi
yang
mempengaruhikeputusaninvestasi
investor.
Hal
inidapatdibuktikandenganadanyaabnormal return yang signifikan di
sekitartanggalpengumumanCorporate
Abnormal
Governance
Perception
returnnegatifdansignifikanterjadipada
Index.
t-2.
Olehkarenaitudapatdisimpulkanbahwahipotesispertamaditerima.
2. Berdasarkanpengujianterhadaphipotesiskedua,
dapatdisimpulkanbahwapengumumanCorporate Governance Perception
Indexdireaksiolehpasar. Hal iniditunjukkandenganadanyatrading volume
activity
yang
Governance
signifikan
di
sekitartanggalpengumumanCorporate
Perception
Index.
Olehkarenaitu,
dapatdisimpulkanbahwahipotesiskeduaditerima.
3. Berdasarkanhasilpengujianterhadaphipotesisketiga,
membuktikanbahwatidakterdapatperbedaanantara
return
sebelumpengumumanCorporate
rata-rata
Governance
abnormal
Perception
62
Indexdengan rata-rata abnormal return sesudahpengumumanCorporate
Governance Perception Index. Hal iniditunjukkanolehnilai t-hitungdengan
p-valuesebesar
0,966.Olehkarenaitu,
dapatdisimpulkanbahwahipotesisketigaditolak.
4. Berdasarkanhasilpengujianterhadaphipotesiskeempat,
membuktikanbahwatidakterdapatperbedaan
rata-rata
trading
volume
activity(TVA) sebelumpengumumanCorporate Governance Perception
Index
dengan
rata-rata
sesudahpengumumanCorporate
trading
volume
Governance
activity(TVA)
Perception
Index.
Hal
iniditunjukkanolehnilai t-hitungdengan p-value sebesar 0,270.
B. KeterbatasanPenelitian
Berdasarkanhasilpenelitian
di
atas,
makaketerbatasan-
keterbatasandalampenelitianiniadalahsebagaiberikut:
1. Model untukmengestimasiexpected return menggunakanmarket adjusted
model dengansegalaketerbatasannya.
2. Penggunaan
data
instrumenpenilaipraktekcorporate
governance
terbataspadasatulembagapemeringkatan, yaituhanyadari IICG.
3. Periodepengamatanhanya
11
sehinggadikhawatirkankurangrepresentatifjikareaksi
pasarterlambatatauterlalucepat.
hari,
yang
terjadi
di
63
C. Saran
Berdasarkankesimpulandanadanyaketerbatasandalampenelitianini,
makabeberapa
saran
berikutinidapatdijadikanmenjadibahanpertimbanganuntukpenelitianselanjutny
a:
1. Penelitianinimenggunakanmarket
adjusted
sedangkanpenelitiansebelumnyamenggunakanmean
model,
adjusted
model.
Penelitianselanjutnyaakanlebihbaikjikamenggunakankedua
model
perhitunganabnormal return yang kemudianhasilperhitungankedua model
tersebutdiperbandingkan.
2. Penelitianselanjutnyadapatmenggunakaninstrumenpenilaipraktekcorporat
e governance lain selainindeks CGPI, sepertihasilsurvei CLSA,
IICD,komnas
GCG,atauStandard
and
Poor’s.
Namunsebelumdigunakanharusbenarbenarditelititerlebihdahulukeandalandankesesuainnyadengankondisi
Indonesia.
di
64
DAFTAR PUSTAKA
Almilia, Luciana Spica dan Lailul Sifa. (2006). “Reaksi Pasar Publikasi
Corporate Governance Perception Index pada Perusahaan yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta”. Simposium Nasional AkuntansiPadang, IX, 23-26
Agustus 2006.
Ambar
W.H
danBambangSudibyo.(1998).
“PengaruhPublikasiLaporanArusKasterhadap Volume PerdaganganSaham
Perusahaan di Bursa Efek Jakarta”.JurnalRisetAkuntansi Indonesia.Vol 1.
No 2. Hlm.239-254.
Annisa, Kristiana. (2011). “Pentingnya Menjadi Terpercaya di Bursa Saham”.
SWA. No 27/ XXVII/ 19 Desember 2011-4 Januari 2012. Hlm.46-49.
Apriana, Nindha Ria. (2010). “Reaksi Pasar atas Publikasi Earnings terhadap
Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham pada Perusahaan yang
Terdaftar Dalam LQ-45”. Skripsi. Surabaya: STIE Perbanas.
Arifin, Zaenal. (2003). “Pengaruh Corporate Governance terhadap Reaksi Harga
dan Volume Perdagangan pada Saat Pengumuman Earnings”. Simposium
Nasional Akuntansi VISurabaya, 16-17 Oktober 2003. Hlm. 614-621.
Budiarto,
ArifdanZakiBaridwan.
1999.
“PengaruhPengumumanRight
Issueterhadap Tingkat KeuntungandanLikuiditasSahamPeriode 1994-1996”.
JurnalRisetAkuntansi Indonesia.Vol 2 No.1Januari.
Budiman, Ferry dan Supatmi. 2009. “Pengaruh Pengumuman Indonesia
Sustainability Award (ISRA) terhadap Abnormal Return dan Volume
Perdagangan Saham”. Simposium Nasional AkuntansiPalembang, XII, 4-6
November 2009.
Edy, Harmanto. (2004). “Masih Banyak Perusahaan Publik yang Tidak Bersedia
Disurvey Tata Kelola Perusahaannya”. Majalah SWA Sembada.
No.04/XX/19 Pebruari-3 Maret 2004. Hlm.23.
Effendi, Muh. Arief. (2009). The Power of Good Corporate Governance: Teori
dan Implementasi. Jakarta: Penerbit: Salemba Empat.
Gantyowati, Evi dan Yayuk Sulistiyani. (2008). “Reaksi Pasar terhadap
Pengumuman Dividen pada Perusahaan yang Masuk Corporate Governance
65
Perception Index”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol 10, No.3, Desember.
Hlm. 161-171.
Hartono, Jogiyanto. (2005). Pasar Efisien secara Keputusan. Jakarta: Gramedia
Pustaka Utama.
Jogiyanto. (2010). Studi Peristiwa: Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu
Peristiwa. Edisi Pertama.Yogyakarta: BPFE.
Mulyati, Sri. (2010). “Analisis Pengaruh Corporate Governanceterhadap Kinerja
Perusahaan dan Reaksi Pasar (Studi Empiris Perusahaan-perusahaan di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 dan 2007)”. Tesis. Jakarta: Universitas
Indonesia.
Munawarah. (2009). “Analisis Perbandingan Abnormal Return dan Trading
Volume Activity Sebelum dan Setelah Suspend BEI”. Tesis. Semarang:
UNDIP.
Naja, Daeng. (2007). Good Corporate Governance pada Lembaga Perbankan.
Yogyakarta: Media Pressindo.
Prasetyo, Arief. (2009). “Corporate Governance, Kebijakan Deviden, dan Nilai
Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdafar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2007”. Tesis. Fakultas Ekonomi. Jakarta:
Universitas Indonesia.
Sekaredi, Sawitri. (2011). “ Pengaruh Corporate Governaceterhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan. Skripsi. Semarang: UNDIP.
Sugiyono.(2010). Statistika untukPenelitian.Bandung: Penerbit CV Alfabeta.
Suharjo, Bambang. (2008). Analisis Regresi Terapan dengan SPSS. Yogyakarta:
Graha Ilmu.
Sunarto.(2003). “Corporate Governance danKinerjaSaham”.FokusEkonomi. Vol
2 No 3.Hlm.240-257.
Sunur, Irene. (2006). “Pengaruh Peristiwa Pergantian Presiden Republik
Indonesia terhadap Return dan Trading Volume Activity: Event Study pada
Tanggal 20 September-20 Oktober 2004”. Skripsi. Surabaya:STIE Perbanas.
Tandelilin, Eduardus. (2007). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio.
Yogyakarta: BPFE.
66
Wibowo, Budi. (2004). “AnalisisDampakInformasiAntar-harisertaPolaAntarhariReturndanVolatilitasSaham-SahamDual Listing di Bursa Efek Jakarta
(BEJ) dan NYSE”. Usahawan.Januari.
Wirajaya, I Gde Ary. 2011. “Reaksi Pasar atas Pengumuman Corporate
Governance Perception Index”.Ejournal Universitas Udayana.No.1-Januari
2011.
Zaqi, Mochamad. (2006). ReaksiPasar Modal Indonesia terhadapPeristiwaPeristiwaSosialPolitikdalamNegeri (StudiKasusSaham LQ-45 di Bursa Efek
Jakarta Periode 1993-2003).Tesis.UniversitasDiponegoro.