draf skripsi - Widyatama Repository

Analisis kinerja reksadana saham berbentuk KIK berdasarkan
risk adjusted return performance method
( periode 1 Juni 2004 – 31 Mei 2005 )
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi dan melengkapi salah satu syarat
Dalam menempuh ujian Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Manajemen Fakultas
Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama
Disusun Oleh :
NAMA : IRFAN ARDIANSYAH
NRP
: 02.01.271
Menyetujui,
Dosen Pembimbing I,
Dosen Pembimbing II,
(Tanti Irawati , S.E. M.M.)
(Maya Ariyanti , S.E., M.M.)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Bisnis dan Manajemen,
Ketua Program Studi Manajemen,
(Prof.Dr.H. Surachman S., S.E.)
(Tendi Haruman, S.E., M.M.)
ABSTRAK
Modal (keuangan) senantiasa menjadi persoalan mendasar bagi dunia bisnis,
namun krisis moneter yang berlangsung sejak pertengahan tahun 1997 lalu telah membuat
dunia perbankan Indonesia yang seharusnya dapat menjadi sumber daya pembiayaan
semakin tidak berdaya memainkan peran sebagai motor penggerak di sektor riil. Oleh
karena itu, harus ada upaya untuk mencari sumber dana lain yang dapat diandalkan guna
keperluan investasi jangka panjang. Salah satu yang dapat diharapkan adalah melalui pasar
modal. Pasar modal Indonesia dapat dikategorikan sebagai pasar modal yang masih
berkembang (emerging market) karena masih terbatasnya instrumen yang tersedia sebagai
objek investasi. Oleh karena itu pemerintah dalam UU No.8 tahun 1995 tentang pasar
modal memberikan peluang untuk diciptakannya instrumen baru berupa unit reksadana.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hasil analisis kinerja reksadana saham
KIK bila diukur dengan hanya berdasarkan faktor return, resiko saja dan hasil analisis
kinerja reksadana saham KIK bila diukur dengan hanya berdasarkan faktor resiko saja.
Selain itu juga untuk mengetahui hasil analisis kinerja reksadana saham KIK bila
menggunakan metode risk adjusted return (yang terdiri dari Sharpe ratio, Treynor ratio, dan
Jensen’s differential return). Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi
bagi lembaga pendidikan, investor reksadana, manajer investasi, serta penulis. Peneliti
menggunakan data harian kinerja reksadana saham KIK yang ada di Indonesia dan masih
aktif diperdagangkan pada periode 1 Juni 2004 – 31 Mei 2005 yang diolah dengan
menggunakan bantuan dari program Microsoft Excel dan SPSS 11.0.
Dari hasil yang diperoleh dapat disimpulkan bahwa reksadana saham KIK yang
terdiversifikasi dengan baik (well diversified) belumlah menjamin bahwa nilai risk adjusted
returnnya akan tinggi pula, sehingga akan diperoleh peringkat yang berbeda (antar
pengukuran), karena masih ada hal lain yang mempengaruhinya. Oleh karena itu dalam
mengukur kinerja reksadana, hendaknya investor yang ingin menanamkan investasi
jangka panjang dalam reksadana saham KIK membaca terlebih dahulu prospektus
serta pembaharuan prospektus tersebut setiap 6 bulan sekali yang diterbitkan oleh
manajer investasi dan berkonsultasi dengan manajer investasi; tidak tergiur dengan
bujukan manajer investasi yang menggembar-gemborkan return yang didapat; dan
menggunakan risk adjusted return measure, karena alat ini dibuat untuk membantu investor
dalam mengukur berapa banyak return yang diperoleh per unit risiko.
i