1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar belakang

BAB I
PENDAHULUAN
1.1.
Latar belakang Masalah
Dewasa ini tingkat persaingan dalam lingkungan bisnis, terutama di
Indonesia semakin meningkat. Persaingan bisnis yang meningkat mengharuskan
pelaku bisnis untuk berpikir dan bekerja lebih keras, yang bertujuan untuk
W
memenangkan persaingan. Salah satu strategi yang dilakukan untuk membuat
perusahaan tetap bertahan adalah dengan memperluas jaringan usaha atau
U
KD
ekspansi. Ekspansi perusahaan dapat dilakukan secara internal ataupun eksternal.
Ekspansi internal terjadi apabila divisi – divisi dalam sebuah perusahaan dapat
menjalankan dan meningkatkan fungsi perusahaan. Ekspansi eksternal adalah
dengan melakukan penggabungan usaha. Salah satu model Penggabungan usaha
ini adalah dengan akuisisi. Strategi penggabungan usaha dengan akuisisi ini
©
diharapkan dapat mengatasi persaingan bisnis yang terjadi dan untuk dapat
mencapai tujuan perusahaan jangka panjang.
Salah satu tujuan akuisisi adalah untuk mengembangkan usahanya.
Dengan akuisisi, perusahaan pengakuisisi akan mendapat tambahan modal serta
keuntungan yang cukup besar dengan risiko yang relatif lebih kecil. Jika
perusahaan mengakuisisi perusahaan lain yang telah beroperasi dan memiliki
pangsa pasar yang baik, maka perusahaan pengakuisisi langsung dapat
mengharapkan keuntungan. Melalui akuisisi dimungkinkan dapat mengurangi
resiko total perusahaan.
1
2
Kegiatan akuisisi di Indonesia telah berlangsung dari tahun 1970an, yang
dilakukan oleh bank-bank dengan harapan agar dapat memperkuat struktur modal
(Sutrisno & Sumarsih, 2004). Perkembangan akuisisi tersebut terus berlangsung
sampai sekarang dan tidak hanya dilakukan oleh bank – bank saja, namun
perusahaan manufaktur pun juga melakukan akuisisi. Pada saat kondisi krisis,
banyak perusahaan melakukan akuisisi dikarenakan mengalami kesulitan dalam
pendanaan. Banyak perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang
W
melakukan aktivitas akuisisi, diantaranya adalah PT Telkom Tbk yang
mengakuisisi PT Dayamitra Telekomunikasi Mitra, kedua perusahaan ini bergerak
di bidang telekomunikasi. PT Gudang Garam Tbk mengakuisisi PT Karyadibya
U
KD
Mahardhika. PT Kimia Farma Tbk mengakuisisi PT Indofarma Tbk, yang
bergerak dalam bidang farmasi. PT Semen Gresik mengakuisisi Perusahaan
Semen di Ciwandan. PT Unilever Indonesia Tbk melakukan beberapa kali
aktivitas akuisisi terhadap beberapa perusahaan yang telah beroperasi dan
memiliki pangsa pasar yang baik. Perusahaan yang diakuisisi oleh PT Unilever
©
Indonesia Tbk diantaranya adalah PT Sari Wangi AEA, PT Sakura Aneka Food,
PT Nomos Indonesia, PT Knorr Indonesia, dan yang terakhir diakuisisi pada tahun
2007 adalah PT Ultrajaya Milk & Trading Company Tbk.
Akuisisi akan berpengaruh pada kinerja keuangan perusahaan. Perusahaan
mengaharapkan akuisisi yang dilakukan dapat meningkatkan kinerja keuangan
perusahaan. Pada kenyataannya tidak semua akuisisi dapat meningkatkan kinerja
keuangan perusahaan. Ada beberapa perusahaan setelah melakukan akuisisi justru
mengalami kerugian. Untuk dapat melihat apakah strategi akuisisi ini dapat
meningkatkan atau menurunkan kinerja keuangan suatu perusahaan, maka
3
dilakukan analisis terhadap rasio – rasio keuangan perusahaan, dimana
peningkatan atau penurunan dapat terlihat dengan membandingkan rasio
keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan akuisisi.
Dari penjelasan dan uraian tersebut, maka peneliti melakukan penelitian
dengan judul Kinerja Keuangan PT Unilever Indonesia Tbk Sesudah
Mengakuisisi PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk.
Rumusan Masalah
Berdasarkan
latar
W
1.2.
belakang
di
atas,
banyak
perusahaan
yang
mengembangkan usahanya melalui ekspansi dengan cara akuisisi. Dengan akuisisi
U
KD
tersebut diharapkan kinerja perusahaan meningkat.
Oleh karena itu permasalahan yang diangkat dalam penelitian kasus
Akuisisi PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk oleh PT Unilever
Indonesia Tbk ini adalah apakah kinerja keuangan PT Unilever Indonesia Tbk
meningkat setelah mengakuisisi PT Ultrajaya Milk Industry & Trading
©
Company Tbk.
1.3.
Tujuan Penelitian
Dari perumusan masalah yang telah ditemukan di atas, maka tujuan
penelitian ini adalah untuk menguji peningkatan kinerja keuangan PT Unilever
Indonesia Tbk setelah mengakuisisi PT Ultrajaya Milk Industry & Trading
Company Tbk.
4
1.4.
Kontribusi Penelitian
Kontribusi dari penelitian ini adalah :
1.
Bagi Pemerintah
Diharapkan hasil penelitian ini dapat menajdi bahan masukan dalam
membuat kebijakan untuk mengambil keputusan terkait dengan akuisisi.
2.
Bagi Perusahaan
W
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan ketika
perusahaan akan melakukan akuisisi.
3.
Bagi Investor
U
KD
Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan perttimbangan saat
akan berinvestasi.
4.
Bagi Akademisi
Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai referensi bagi penelitian
selanjutnya yang akan mengadakan kajian lebih lanjut dalam topik yang
©
sama.
1.5.
Batasan Penelitian
Untuk memfokuskan pada pokok permasalahan dalam penelitian ini, perlu
adanya pembatasan penelitian, maka penulis menguraikan batasan – batasan
penelitian sebagai berikut :
1.
Penelitian dilakukan pada PT Unilever Indonesia Tbk yang mengakuisisi
PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk dengan rentang
waktu antara tahun 2005 sampai dengan tahun 2009.
5
2.
Penelitian bertujuan untuk menguji kinerja keuangan setelah akuisisi.
3.
Pengukuran kinerja keuangan dilakukan dengan rasio keuangan yang
meliputi rasio profitabilitas, rasio leverage, rasio pasar, rasio aktivitas,
©
U
KD
W
rasio likuiditas.