modal ventura - WordPress.com

MODAL VENTURA
MATERI MATA KULIAH
LEMBAGA KEUANGAN BANK
DAN BUKAN BANK
PENGERTIAN
• Pengertian modal ventura dalam arti sempit adalah
modal yang ditanamkan pada usaha yang
mengandung resiko baik dalam bentuk penyertaan
modal saham, obligasi konversi maupun pinjaman
yang dapat dikonversi menjadi saham.
• Pengertian modal ventura menurut Tony Lorenz :
adalah investasi jangka panjang dalam bentuk
pemberian modal yang mengambil resiko di mana
penyedia dana (venture capitalist) terutama
mengharapkan capital gain selain pendapatan
bunga atau deviden.
• Pengertian modal ventura menurut Clinton
Richardson adalah dana yang diinvestasikan pada
perusahaan atau individu yang memiliki risiko tinggi
• Pengertian modal ventura menurut Robert White
adalah usaha penyediaan pembiayaan untuk
memungkinkan pembentukan dan pengembangan
usaha-usaha baru baik di bidang teknologi maupun
non teknologi.
• Pengertian modal ventura Keppres No. 61 Tahun
1988 yaitu Perusahaan Modal Ventura adalah
badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan
dalam bentuk penyertaan modal ke dalam suatu
perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan
untuk jangka waktu tertentu.
Dari beberap definisi tersebut dapat
dikatakan bahwa Modal Ventura merupakan
lembaga pembiayaan yang:
– Beresiko tinggi
– Merupakan investasi jangka panjang
– Keuntungan yang diperoleh berupa capital
gain dan pendapatan bunga atau deviden
– Biasanya investasi ini pada usaha-usaha
baru atau usaha-usaha yang bersifat
inovasi
KONSEP MODAL VENTURA
• Ciri-ciri khusus investasi modal ventura adalah
tingginya kemungkinan risiko yang dihadapi oleh
pemodal (venture capitalist) tanpa melihat struktur
investasi apakah bentuk penyertaan modal yang
memberikan capital gain jangka panjang atau
berupa pinjaman yang memberikan keuntungan
(return on investment) yang tinggi bagi pemodal
ventura.
• Keterlibatan perusahaan modal ventura antara lain
meliputi kegiatan operasi perusahaan di samping
memberikan usulan-usulan. Pada prinsipnya
perusahaan modal ventura bertindak seolah-olah
sebagai partner.
• Perusahaan ventura juga selalu berusaha
mengembangkan perusahaan pasangan
usahanya untuk menjadi lebih
menguntungkan sehingga dapat memberikan
keuntungan yang lebih tinggi bagi
perusahaan modal ventura.
TUJUAN MODAL VENTURA
Selain untuk memperoleh keuntungan yang tinggi,
modal ventura juga mempunyai tujuan lain yi:
1. membantu pendirian suatu perusahaan
2. membantu pengembangan usaha terutama
pada tahap awal
3. membantu perusahaan pada tahap
pengembangan produk maupun tahap
mengalami kemunduran
4. membantu merealisasi suatu gagasan produk
terutama produk teknologi
5. mengembangkan proyek research and
development
6. mengembangkan teknologi baru dan alih
teknologi
7. pengalihan kepemilikan suatu perusahaan
MEKANISME MODAL VENTURA
Mekanisme modal ventura dibedakan dalam 2
bentuk pendekatan yaitu:
1. Single-tier Approach
Adalah bentuk pengelolaan dimana perusahaan
modal ventura menghimpun dana dan sekaligus
mengelola dana tersebut yang diinvestasikan
dalam bentuk penyertaan modal pada
perusahaan pasangan usaha (investee
company). Dengan mekanisme ini perusahaan
modal ventura berfungsi sebagai perusahaan
penyedia dana (fund company) dan perusahaan
pengelola dana (management company)
2. Two- tier Approach
Merupakan pendekatan yang pada
prinsipnya adalah suatu bentuk mekanisme
pengelolaan modal ventura di mana
melibatkan dua badan usaha yang terpisah,
yang satu sebagai perusahaan yang
menyediakan dana atau fund company, dan
perusahaan lainnya bertindak sebagai
perusahaan pengelola (management
company) yang melakukan pengelolaan
fund company yang bersangkutan.
JENIS MODAL VENTURA
Dilihat dari cara pendanaannya perusahaan
modal ventura dibagi menjadi 2 jenis yaitu:
1. Leverage venture capital
yaitu perusahaan modal ventura yang dalam
memenuhi kebutuhan dananya meminjam
sejumlah besar uang baik dari pemerintah
maupun dari sumber-sumber swasta lainnya.
2. Equity venture capital
yaitu perusahaan modal ventura dalam
pemenuhan dananya tidak melakukan pinjaman
dari berbagai sumber. Dana diperoleh dari
pemegang saham yang kemudian digunakan
untuk melakukan penyertaan pada suatu
perusahaan (investee company)
SUMBER DANA MODAL VENTURA
Sumber dana modal ventura berasal dari
berbagai sumber yaitu:
1. Investor perorangan
Sumber dana perorangan dapat diperoleh
dengan menawarkan suatu kerjasama modal.
Tetapi sumber dana dari perorangan ini sulit
untuk diperoleh.
2. Perusahaan
Biasanya perusahaan-perusahaan besar yang
mempunyai divisi untuk bisnis modal ventura
3. Perusahaan Asuransi dan Dana Pensiun
Lembaga keuangan non bank ini merupakan
sumber dana modal ventura yang cukup besar.
Potensi dana dari sumber ini merupakan dana
jangka panjang.
JENIS PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
Pembiayaan yang disediakan perusahaan modal
ventura ada beberapa cara yaitu:
1. Penyertaan Modal (equity participation)
Pembiayaan yang diberikan dapat dilakukan
dengan penyertaan secara langsung baik dengan
membeli saham biasa maupun saham preference
2. Obligasi Konversi
Adalah pemberian pinjaman kepada perusahaan
pasangan usaha yang dapat dikonversi ke dalam
saham biasa.
3. Pinjaman dengan Warrant
Pembiayaan yang diberikan dengan syarat
perusahaan modal ventura diberikan hak opsi
untuk membeli saham perusahaan.
4. Pinjaman Subordinasi
Pembiayaan ini pada dasarnya berbeda dengan
pinjaman biasa. Tingkat bunganya relatif rendah
dan tidak perlu dibayar bila perusahaan belum
mampu menutupi semua biaya operasinya. Jika
terjadi likuidasi, pengembalian pinjaman ini
berada pada urutan setelah obligasi atau
pinjaman lain.
5. Pinjaman Konversi
Pembiayaan yang diberikan dalam bentuk
pinjaman yang dapat dikonversi ke dalam bentuk
saham biasa. Pembiayaan ini merupakan
alternatif dari pembiayaan obligasi konversi
6. Jasa-jasa lain
Perusahaan ventura juga menawarkan jasa
sbb:
1. Konsultasi keuangan, perpajakan dan
perencanaan strategi
2. Rencana merjer dan akuisisi
3. Pemasaran dan pengembangan usaha
baru
4. Membantu mengidentifikasi peluang bagi
perusahaan patungan dengan
perusahaan besar lain.
5. Perencanaan dan persiapan bagi
perusahaan yang akan go public.
TAHAP PEMBIAYAAN MODAL
VENTURA
Tahap-tahap pembiayaan modal ventura dibagi 3
tahap sebagai berikut:
1. Tahap Pengembangan
tahap dimana perusahaan baru berdiri sehingga
tingkat risikonya sangat tinggi, dibedakan menjadi
4 tahap yaitu:
1. Seed Financing
Pada tahap ini kegiatan perusahaan pasangan
usaha adalah melakukan kegiatan penelitian
dan riset untuk mengukur viabilty suatu ide
atau konsep yang nantinya akan menjadi suatu
proyek atau obyek pembiayaan
2. Start-up financing
Pada tahap ini pembiayaan yang diberikan
untuk membiayai pekerjaan yang masih
berkisar pada riset dan pengembangan,
sementara itu perusahaan modal ventura
bersama dengan perusahaan pasangan usaha
memulai untuk melakukan pemasaran
3. First round financing
Pada tahap ini seluruh usaha dan kemampuan
dikerahkan untuk mensukseskan peluncuran
komersial prototipe produk
4. Second round financing
Pada tahap ini produk sudah dapat dipasarkan
tetapi belum memperoleh keuntungan
2. Tahap Ekspansi
Setelah mencapai tahap peluncuran produk,
perusahaan harus mampu meyakinkan suatu
turnover dan cashflow yang didukung oleh
berbagai macam pelanggan. Kredit bank sudah
lebih mudah diperoleh meskipun hanya
pembiayaan jangka pendek sesuai kebutuhan
berdasarkan rencana cashflow perusahaan
pasangan usaha.
3. Tahap Akuisisi
Merupakan tahap di mana perusahaan
mengalami perubahan atau perpindahan
kepemilikan yang salah satu caranya bisa
lewat Leverage Buy Out (LBO). LBO adalah
kelompok investor yang membeli sahamsaham suatu perusahaan yang memiliki
utang yang pembayarannya diambil dari
perolehan laba atau penjualan aktiva
perusahaan yang dibeli sahamnya atau
dengan mengkapitalisasi potensi
perkembangan perusahaan.