modal ventura - Universitas Mercu Buana

MODAL VENTURA
• Segi-segi Hukum & Manajemen Modal
Ventura
(Hasanuddin Rahman)
• Lembaga Keuangan & Pembiayaan
(Abdul Kadir Muhamad)
• Bank & Lembaga Keuangan Lainnya
(Kasmir)
Thomas Andrian
MODAL VENTURA
Pengertian/Definisi
Handowo Dipo,
MV: Suatu dana usaha dalam bentuk saham atau pinjaman
yang bisa dialihkan menjadi saham.
Toni Lorenz,
MV: investasi jangka panjang,dimana tujuan utama dan
sebagai kompensasi atas risiko yang tinggi dari
investasinya adalah perolehan keuntungan,bukan
pendapatan deviden atau bunga.
Clinto Ricardson,
MV: Dana yang diinvestasikan kedalam perusahaan
pasangan usaha yang cukup berisiko bagi investor.
Robert White,
MV : Usaha penyediaan pembiayaan untuk
membentuk atau mengembangkan usahausaha baru dibidang teknologi dan non
teknologi.
Kepres No.61 Tahun 1988,
MV : Usaha pembiayaan dalam bentuk penyertaan
modal ke dalam suatu perusahaan yang
menerima bantuan pembiayaan untuk jangka
waktu tertentu.
KARAKTERISTIK MODAL VENTURA
• Kegiatan yang dilakukan bersifat langsung
kesuatu perusahaan.
• Penyertaan dalam perusahaan bersifat
jangka panjang (>3 thn).
• Bisnis yang dimasuki memiliki resiko
tinggi.
• Keuntungan yang diperoleh berasal dari
capital gain,deviden,bagi hasil.
• Kegiatannya banyak dilakukan dalam
usaha pembentukan usaha baru atau
pengembangan usaha
Karaktristik Perusahaan/Usaha yang Menjadi
Sasaran Modal Ventura
1.
2.
3.
4.
5.
Perusahaan yang sedang tumbuh dan inovatif serta
berpotensi berkembang dimasa datang.
Perusahaan yang ingin melakukan ekspansi usaha
namun mengalami keterbatasan.
Perusahaan yang ingin melakukan restrukturisasi
hutang-hutang.
Perusahaan yang sudah mempunyai pangsa pasar
yang baik tetapi fasilitas produksi sudah usang.
Perusahaan yang memerlukan benih modal dalam
mengembangkan suatu produk baru .
Mekanisme Modal Ventura
1.
2.
Single Tier Approach
Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan
mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk
penyertaan modal pada perusahaan pasangan usaha.
Two Tier Approach
Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua
badan usaha terpisah, dimana yang satu sebagai
perusahaan penyedia dana (fund company) dan yang
lain sebagai perusahaan pengelola (management
company) yang melakukan pengelolaan fund company
yang bersangkutan
Metode Single Tier Approach
Investor
Perusahaan
Modal Ventura
Perusahaan
Pasangan Usaha
(investee)
Divestasi
Investor
Investor
Metode Two Tier Approach
Fund Company
Investor
Investor
Manajemen
Company
Perusahaan
Pasangan Usaha
(investee)
Divestasi
Investor
JENIS-JENIS PEMBIAYAN MODAL VENTURA
1. Penyertaan Modal
2. Obligasi Konversi
3. Pinjaman dengan Warrant
4. Pinjaman Subordinasi
5. Pinjaman Konversi
6. Bagi Hasil (Profit sharing)
Alasan Kurang Berkembangnya Pola Penyertaan
Dibandingkan DenganSistem Bagi Hasil pada
Perusahaan Modal Ventura di Indonesia
1. Perusahaan yang mendapat suntikan dana
adalah perusahaan yang berbentuk Perseroan
Terbatas (PT).
2. Perusahaan di Indonesia Umumnya
merupakan perusahaan keluarga.
3. Pengusahan di Indonesia sangat keberatan
jika ada pihak lain dalam manajemen.
4. Anggapan bahwa pinjaman adalah lebih baik
(jelas dan transparan)
Sumber Dana Modal Ventura
1. Dana dari modal sendiri
2. Dana dari pihak ketiga
- Bank Captive Funds
- Invesment Institution Captive Funds
- Independent Funds
- Public Sector Funds
- International Funds
- Suber lainnya
Syarat yang Lazim Diperjanjikan dalam Kontrak
Modal Ventura
1. Suku bunga atau persentase bagi hasil dari modal
ventura.
2. Jangka waktu penggunaan modal ventura.
3. Cara pengembalian.
4. Covenant yang harus dipenuhi PPU,baik sesudah
maupun sebelum pencairan dana modal ventura.
5. Biaya yang harus dikeluarkan menjadi tanggungjawab
PPU.
6. Asuransi jiwa dan asuransi kerugian.
7. Bantuan manajemen/keikutsertaan Modal ventura
dalam manajemen operasional.
Dampingan manajemen
Mengapa dampingan manajemen dibutuhkan?
Bentuk-bentuk dampingan manajemen :
1. Pembinaan Manajemen
Pembinaan langsung dan tidak langsung.
2. Penempatan Manajemen
Penempatan dalam oprasional perusahaan dan
penempatan dalam pengawasan.
Monitoring
Monitoring dalam pembiayaan modal ventura ada
tiga jenis:
1. Monitoring terhadap usaha Perusahaan
Pasangan Usaha (kelayakan pembiayaan)
2. Monitoring terhadap penggunaan dana investasi
(kewajaran penggunaan dana yang diberikan)
3. Monitoring terhadap asset Perusahaan
Pasangan Usaha
Questions and Answers
Thomas Andrian
Klasifikasi
Aspek-aspek yang menjadi penilaian klasifikasi
adalah :
1. Pemenuhan Kewajiban
2. Kondisi Keuangan
3. Perospek Usaha
4. Dokumentasi Pembiayaan
5. Asset yang Dimiliki Perusahaan Pasangan
Usaha
Manfaat dari Pembiayaan Modal Ventura
1. Keberhasilan Usaha Meningkat
2. Efisiensi dalam Pendistribusian Barang
3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan
4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat
5. Likuiditas Menigkat
Alasan Mengapa Sistem Pembiayaan
Modal Ventura Belum Berkembang
1. Resiko yang terlalu tinggi
2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat
sedikit
3. Pengusaha tidak bersedia menerima sistem pembiayaan
modal ventura
4. Sulitnya modal ventura mencari partner
5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang
6. Pasar modal dan pasar saham tidak mendukung
7. Kurangnya tenaga profesional
Perbedaan Modal Ventura dengan Bank
Bank
Modal Ventura
1. Pelaku
Bank,kreditur,debitur
2. Bantuan
pembiayaan
3. Keterlibatan
manajemen
4. Jenis resiko
5. Bentuk keuntungan
6. Jangka waktu
Pinjaman/kredit
Investor,perusahaan
modal ventura,PPU.
Penyertaan modal
Tidak ada
Ada sebagai partner
Kredit macet
Bunga kredit
Pendek,menengah,pa
njang
Lunas&putus
hubungan
Usaha gagal
Capital gain
5-10 tahun (panjang)
7. Akhir kontrak
Divestasi
Keunggulan Modal Ventura
1. Sumber dana bagi perusahaan baru.
2. Adanya penyertaan manajemen.
3. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal Ventura.
4. Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari
bantuan modal dalam bentuk lain.
5. MV menaikkan pamor PPU.
6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan
modal ventura.
7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan
memperluas kesempatan kerja.
Kelemahan Modal Ventura
1. Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjang
2. Terlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam
mencari perusahaan pasangan usaha.
3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat
diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila
menunjukan gejala kegagalan.
Terima Kasih
Questions and Answers
Thomas Andrian