ABSTRAK Ada beberapa perusahaan besar di Indonesia, yang telah melakukan investasi didalam sistem operasionalnya, tetapi perusahaan tersebut masih belum memiliki suatu keyakinan atau ketetapan, apakah investasi yang telah dilakukan sudah memberikan hasil yang positif bagi perusahaan. Oleh karena itu, penelitian dengan tema analisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah implementasi sistem on-line ini memiliki tujuan untuk dapat menentukan secara terukur, apakah investasi yang telah dilakukan oleh suatu perusahaan telah memberikan suatu hasil positif bagi perusahaan tersebut. Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk dapat menilai dengan tepat secara kuantitatif, atas hasil positif yang telah dicapai oleh PT. HM Sampoerna Tbk., setelah melakukan implementasi sistem data on-line. Manfaat yang dapat diperoleh melalui penelitian ini bagi perusahaan yang bersangkutan adalah perusahaan dapat menilai secara lebih tepat dan lebih obyektif terhadap keberhasilan investasi yang telah dilakukan. Manfaat lain, yaitu bagi investor, dimana Investor dapat menjadikan penelitian ini sebagai suatu informasi yang berguna untuk langkah-langkah penentuan investasi mereka kedalam perusahaan yang sedang atau akan melakukan implementasi didalam sistem operasionalnya. Penelitian ini dilakukan melalui analisis dan perhitungan data yang diperoleh dari berbagai sumber antara lain yaitu laporan keuangan dan laporan tahunan PT. HM Sampoerna Tbk., dan laporan keuangan yang disajikan dari situs resmi PT. HM Sampoerna Tbk., serta dari data harga saham PT. HM Sampoerna Tbk. dan nilai Indeks Harga Saham Gabungan. Dari data laporan keuangan, harga saham, dan Indeks Harga Saham Gabungan tersebut, data yang ada selanjutnya dihitung menurut rumusrumus kinerja keuangan sehingga diperoleh data parameter kinerja keuangan untuk setiap kwartal, mulai dari tahun 1995 hingga tahun 1997 dan tahun vi 1998 hingga tahun 2001. Parameter kinerja keuangan ini selanjutnya dihitung kembali dengan menggunakan statistika komparasi untuk menguji hipotesa yang telah diambil sebelumnya. Melalui analisis dan perhitungan data tersebut, diperoleh temuan bahwa secara keseluruhan untuk parameter kinerja keuangan yang dipakai dalam penelitian, PT. HM Sampoerna Tbk. telah mencapai peningkatan kinerja keuangan secara ekonomis, setelah perusahaan tersebut melakukan implementasi berupa sistem data on-line melalui software Oracle. Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Sistem Data on-Line. DAFTAR ISI Halaman Judul …………………………………………….……………… i ………………………………………….………….. ii ……………………….………………………… iii …………………………………………………… iv …………………………………...……………………… ….. vi Halaman Pernyataan Persetujuan Pembimbing KATA PENGANTAR ABSTRAK DAFTAR ISI ………………………………………………………… ….. DAFTAR TABEL viii ………….……………………………………………. xi ……………………………………………………. xii DAFTAR GAMBAR BAB 1 PENDAHULUAN ……..……………..………………………….. 1 …………………...………………………….. 1 1.2. Identifikasi Masalah …………………………………………. 3 1.3. Pembatasan Masalah ………………………………………… 4 1.4. Perumusan Masalah .……………...…………………………. 5 1.5. Tujuan Penelitian ………………...………………………….. 6 1.6. Manfaat Penelitian ...……………...…………………………. 7 ….……………..………………………….. 8 1.1. Latar Belakang BAB 2 LANDASAN TEORI vii 2.1. Pengukuran Kinerja Keuangan ……………………………… 8 …………………………. 8 2.1.1. Return on Investment (ROI) 2.1.2. Return on Equity (ROE) ……………………………… 14 2.1.3. Return on Assets (ROA) ….…………….……….. ….. 15 2.1.4. Economic Value Added (EVA) .……………………… 16 …...…………………………... 19 ………………………………………….. 21 2.1.5. Return Saham Individu 2.1.6. Return Pasar 2.1.7. Market Adjusted Return 2.2. Sistem Data on-Line ……………………………… 23 ……………….………………………… 23 2.2.1. Perbedaan Teknis Sistem Data On-Line Dengan Sistem Data Manual …………………………………………... 24 ………………………………………. 27 2.2.2. Software Oracle 2.3. Profil Singkat PT. HM Sampoerna Tbk. ……………………. 29 ……………………………….… 32 3.1. Kerangka Berpikir ………………..………………………….. 32 3.2. Metoda Penelitian ………………..…………………………... 33 3.3. Desain Penelitian …………………………………………….. 36 BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN 3.4. Teknik Pengumpulan Data ………………………………….. 37 …….………..………………………….. 38 …………...……………...………………………….. 40 3.5. Teknik Analisis Data 3.6. Hipotesa 3.7. Pengujian Hipotesa …………………………………………... BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN …..……………… 42 43 4.1. Batasan Dalam Perhitungan Parameter – Parameter Kinerja Keuangan 4.2. Data Yang Diperoleh ……………………………………..……... 43 ……….……………………..…………. 44 4.3. Perhitungan Parameter-parameter Kinerja Keuangan ……….. 53 4.3.1. Perhitungan ROI …………...………………………….. 53 4.3.2. Perhitungan ROE …………...………………………….. 54 4.3.3. Perhitungan ROA …………..………………………….. 4.3.4. Perhitungan EVA …………...………………………….. 55 viii 54 4.3.5. Perhitungan Return Saham Individu 4.3.6. Perhitungan Market Adjusted Return …………………… 56 …………………. 4.4. Hasil Perhitungan Parameter-Parameter Kinerja Keuangan 57 .… 58 ……………………. 67 4.5.1. Perhitungan t-hitung untuk ROI ...…………………….. 68 4.5.2. Perhitungan t-hitung untuk ROE ...……………………. 69 4.5.3. Perhitungan t-hitung untuk ROA .….…………………. 70 4.5.4. Perhitungan t-hitung untuk EVA ...……………………. 71 4.5. Perhitungan Dengan Statistik Komparasi 4.5.5. Perhitungan t-hitung untuk Return Saham Individu …… 72 4.5.6. Perhitungan t-hitung untuk Market Adjusted Retun …... 73 ……………….………………………….. 74 4.6. Pengujian Hipotesa 4.6.1. Pengujian Hipotesa untuk ROI ……….……………….. 4.6.2. Pengujian Hipotesa untuk ROE ……….……………….. 76 4.6.3. Pengujian Hipotesa untuk ROA ……………………….. 4.6.4. Pengujian Hipotesa untuk EVA …….………………….. 78 75 77 4.6.5. Pengujian Hipotesa untuk Return Saham Individu …….. 79 4.6.6. Pengujian Hipotesa untuk Market Adjusted Return …… 80 4.7. Pembahasan Secara Keseluruhan BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan 5.2. Saran 81 …………………………………… 87 ……………………….………………………….. 87 ………………………………………………………….. 89 DAFTAR ACUAN ……………………………………………………….. 91 ………………………...………………………….. 92 ……………………………………………….…………….. L-1 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ……………..……….……… RIWAYAT HIDUP ix