Utang Jangka Panjang - Official Site of CAECILIA WIDI PRATIWI

Materi
02
Caecilia Widi Pratiwi
Utang Obligasi
Laibilitas Jangka Panjang mencakup utang yang tidak akan
jatuh tempo dalam waktu 1 tahun.
Examples:
Utang Obligasi
Kewajiban pensiun
Utang Wesel
Kewajiban sewa
Utang Mortgage
Utang Obligasi
Kontrak obligasi disebut dengan bond indenture.
Merupakan janji tertulis untuk membayar:
(1) Sejumlah uang pada tanggal jatuh tempo, plus
(2) Bunga periodik dengan tarif tertentu dari nilai jatuh
tempo (nilai nominal)
Sertifikat obligasi.
Pembayaran bunga biasanya dilakukan semiannually.
Tujuan: untuk meminjam uang jika kebutuhan dana
terlalu besar kalau meminjam dari satu pihak saja.
Jenis-jenis Obligasi
Jenis-jenis yang umum dijumpai di praktik:
Secured and Unsecured (debenture) bonds,
Term, Serial, and Callable bonds,
Convertible bonds, Commodity-backed bonds, Deepdiscount bonds (Zero-interest debenture bonds),
Registered bonds and bearer or coupon bonds,
Income and Revenue bonds.
Pemeringkatan Obligasi
Simbol
Kualitas
Prime
Excellent
Upper Medium
Lower Medium
Marginally Speculative
Very Speculative
Default
 Fitch
 PT Pefindo
Moody's Investors Standard & Poor's
Aaa
Aa
A
Baa
Ba
B, Caa
Ca, C
AAA
AA
A
BBB
BB
B
D
Contoh Obligasi
Issuer of
Bonds
Maturity
Date
Contractual
Interest
Rate
Face or
Par Value
Penilaian Obligasi – Diskon dan Premi
1. Nilai jual obligasi ditentukan sebesar PV of future
cashflow, yang terdiri atas bunga dan nilai nominal
obligasi.
2. Tingkat bunga yang dipakai untuk menghitung PV
adalah tingkat bunga pasar/efektif.
3. Tingkat bunga yang tercantum dalam kontrak dan
muncul dalam sertifikat obligasi disebut tarif bunga
nominal atau stated, coupon atau nominal rate.
4. Tarif tersebut merupakan % dari nilai nominal atau face
value, par value, principal amount, maturity value. .
Penilaian Obligasi – Diskon dan Premi
5. Bila tingkat bunga pasar berbeda dengan tingkat bunga
yang ditetapkan, maka nilai tunai (nilai jual) obligasi)
akan beda dengan nilai nominal obligasi. Selisihnya
disebut diskon bila nilai tunai obligasi dibawah nilai
nominal, otherwise premi (need more explanations)
6. Jika obligasi dijual dengan diskon, bunga yang menjadi
hak pemegang obligasi akan > dibanding bunga yang
telah ditetapkan
7. Jika obligasi dijual dengan premi, bunga yang menjadi
hak pemegang obligasi akan < dibanding dengan bunga
yang telah ditetapkan
Penilaian Obligasi – Diskon dan Premi
Bagaimana menghitung bunga yang benar-benar
dibayarkan kepada pemegang obligasi setiap periode?
(Tarif nominal x Nilai nominal obligasi)
Bagaimana menghitung bunga yang benar-benar dicatat
sebagai biaya bunga (yang menjadi hak pemegang
obligasi) oleh penerbit obligasi?
(Tarif efektif x Nilai buku obligasi)
Penilaian Obligasi – Diskon dan Premi
Menghitung nilai jual obligasi
1- Tergantung pada tingkat bunga pasar
2- Perhitungan nilai jual:
- hitung PV nilai jatuh tempo, plus
- hitung PV bunga, at what rate?
- gunakan tingkat bunga pasar
3- Pembayaran bunga tengah tahunan:
Penilaian Obligasi – Diskon dan Premi
Jika bunga nominal 8%
Bunga Pasar
Obligasi dijual
6%
Premi
8%
Nilai Nominal
10%
Diskon
Obligasi dijual pada nilai nominal
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun pada nilai nominal seharga $100,000
dengan tarif bunga nominal 8%. Bunga dibayar setiap
tanggal 31 Desember. Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat
bunga pasar sebesar 8%.
Bunga Pasar 8% (PV untuk 3 periode)
PRESENT VALUE OF SINGLE SUM
Tabel Nilai Tunai untuk Angka Tunggal
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909
12%
0,89286
2
3
4
0,96117
0,94232
0,92385
0,92456
0,88900
0,85480
0,89000
0,83962
0,79209
0,85734
0,79383
0,73503
0,82645
0,75131
0,68301
0,79719
0,71178
0,63552
5
6
7
8
0,90573
0,88797
0,87056
0,85349
0,82193
0,79031
0,75992
0,73069
0,74726
0,70496
0,66506
0,62741
0,68058
0,63017
0,58349
0,54027
0,62092
0,56447
0,51316
0,46651
0,56743
0,50663
0,45235
0,40388
9
10
0,83676
0,82035
0,70259
0,67556
0,59190
0,55839
0,50025
0,46319
0,42410
0,38554
0,36061
0,32197
Tahun
1
PRESENT VALUE OF AN ORDINARY ANNUITY
Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Nilai Tunai untuk Seri Angka Akhir Tahun
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039
0,96117
0,94232
0,96154
1,88609
2,77509
0,94340
1,83339
2,67301
0,92593
1,78326
2,57710
0,90909
1,73554
2,48685
0,92385
0,90573
0,88797
3,62990
4,45182
5,24214
3,46511
4,21236
4,91732
3,31213
3,99271
4,62288
3,16987
3,79079
4,35526
0,87056
0,85349
0,83676
0,82035
6,00205
6,73274
7,43533
8,11090
5,58238
6,20979
6,80169
7,36009
5,20637
5,74664
6,24689
6,71008
4,86842
5,33493
5,75902
6,14457
12%
0,89286
1,69005
2,40183
3,03735
3,60478
4,11141
4,56376
4,96764
5,32825
5,65022
Obligasi dijual dengan Diskon
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun, nilai nominal $100,000 dengan tarif bunga
nominal 8%. Bunga dibayar setiap tanggal 31 Desember.
Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat bunga pasar sebesar
10%.
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun, nilai nominal $100,000 dengan tarif bunga
nominal 8%. Bunga dibayar setiap tanggal 31 Desember.
Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat bunga pasar sebesar
6%.
PRESENT VALUE OF SINGLE SUM
Tabel Nilai Tunai untuk Angka Tunggal
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909
12%
0,89286
2
3
4
0,96117
0,94232
0,92385
0,92456
0,88900
0,85480
0,89000
0,83962
0,79209
0,85734
0,79383
0,73503
0,82645
0,75131
0,68301
0,79719
0,71178
0,63552
5
6
7
8
0,90573
0,88797
0,87056
0,85349
0,82193
0,79031
0,75992
0,73069
0,74726
0,70496
0,66506
0,62741
0,68058
0,63017
0,58349
0,54027
0,62092
0,56447
0,51316
0,46651
0,56743
0,50663
0,45235
0,40388
9
10
0,83676
0,82035
0,70259
0,67556
0,59190
0,55839
0,50025
0,46319
0,42410
0,38554
0,36061
0,32197
Tahun
1
PRESENT VALUE OF SINGLE SUM
Tabel Nilai Tunai untuk Angka Tunggal
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909
12%
0,89286
2
3
4
0,96117
0,94232
0,92385
0,92456
0,88900
0,85480
0,89000
0,83962
0,79209
0,85734
0,79383
0,73503
0,82645
0,75131
0,68301
0,79719
0,71178
0,63552
5
6
7
8
0,90573
0,88797
0,87056
0,85349
0,82193
0,79031
0,75992
0,73069
0,74726
0,70496
0,66506
0,62741
0,68058
0,63017
0,58349
0,54027
0,62092
0,56447
0,51316
0,46651
0,56743
0,50663
0,45235
0,40388
9
10
0,83676
0,82035
0,70259
0,67556
0,59190
0,55839
0,50025
0,46319
0,42410
0,38554
0,36061
0,32197
Tahun
1
PRESENT VALUE OF AN ORDINARY ANNUITY
Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Nilai Tunai untuk Seri Angka Akhir Tahun
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039
0,96117
0,94232
0,96154
1,88609
2,77509
0,94340
1,83339
2,67301
0,92593
1,78326
2,57710
0,90909
1,73554
2,48685
0,92385
0,90573
0,88797
3,62990
4,45182
5,24214
3,46511
4,21236
4,91732
3,31213
3,99271
4,62288
3,16987
3,79079
4,35526
0,87056
0,85349
0,83676
0,82035
6,00205
6,73274
7,43533
8,11090
5,58238
6,20979
6,80169
7,36009
5,20637
5,74664
6,24689
6,71008
4,86842
5,33493
5,75902
6,14457
12%
0,89286
1,69005
2,40183
3,03735
3,60478
4,11141
4,56376
4,96764
5,32825
5,65022
Obligasi dijual dengan premi
Illustrasi. Pada tanggal 1 Januari 2007, dijual obligasi
berjangka 3 tahun, nilai nominal $100,000 dengan tarif bunga
nominal 8%. Bunga dibayar setiap tanggal 31 Desember.
Hitung nilai jual obligasi, jika tingkat bunga pasar sebesar
6%.
Bunga pasar 6% (PV 3 periode)
PRESENT VALUE OF SINGLE SUM
Tabel Nilai Tunai untuk Angka Tunggal
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039 0,96154 0,94340 0,92593 0,90909
12%
0,89286
2
3
4
0,96117
0,94232
0,92385
0,92456
0,88900
0,85480
0,89000
0,83962
0,79209
0,85734
0,79383
0,73503
0,82645
0,75131
0,68301
0,79719
0,71178
0,63552
5
6
7
8
0,90573
0,88797
0,87056
0,85349
0,82193
0,79031
0,75992
0,73069
0,74726
0,70496
0,66506
0,62741
0,68058
0,63017
0,58349
0,54027
0,62092
0,56447
0,51316
0,46651
0,56743
0,50663
0,45235
0,40388
9
10
0,83676
0,82035
0,70259
0,67556
0,59190
0,55839
0,50025
0,46319
0,42410
0,38554
0,36061
0,32197
Tahun
1
PRESENT VALUE OF AN ORDINARY ANNUITY
Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Nilai Tunai untuk Seri Angka Akhir Tahun
2%
4%
6%
8%
10%
0,98039
0,96117
0,94232
0,96154
1,88609
2,77509
0,94340
1,83339
2,67301
0,92593
1,78326
2,57710
0,90909
1,73554
2,48685
0,92385
0,90573
0,88797
3,62990
4,45182
5,24214
3,46511
4,21236
4,91732
3,31213
3,99271
4,62288
3,16987
3,79079
4,35526
0,87056
0,85349
0,83676
0,82035
6,00205
6,73274
7,43533
8,11090
5,58238
6,20979
6,80169
7,36009
5,20637
5,74664
6,24689
6,71008
4,86842
5,33493
5,75902
6,14457
12%
0,89286
1,69005
2,40183
3,03735
3,60478
4,11141
4,56376
4,96764
5,32825
5,65022
QUIZ-01
Dengan menggunakan kasus di atas (obligasi dijual dengan
diskon), apabila bunga dibayarkan setiap tanggal 1 Juli dan 1
Januari:
Buatlah tabel amortisasi diskon dan buatlah jurnal pada tanggal 1
Januari 2007, 1 Juli 2007, 31 Desember 2007, dan 1 Januari 2008.
QUIZ-02
Dengan menggunakan kasus di atas (obligasi dijual dengan
premi), apabila bunga dibayarkan setiap tanggal 1 Juli dan 1
Januari:
Buatlah tabel amortisasi premi dan buatlah jurnal pada tanggal 1
Januari 2007, 1 Juli 2007, 31 Desember 2007, dan 1 Januari 2008.
Penilaian obligasi – Diskon dan Premi
Obligasi dikeluarkan diantara tanggal bunga
Pembeli akan membayar bunga (berjalan) – dari tanggal
bunga terakhir sampai tanggal transaksi.
Pada tanggal pembayaran bunga berikutnya, pembeli akan
penerima pembayaran bunga penuh (6 bulan)
Penilaian obligasi – Diskon dan Premi
Obligasi dikeluarkan diantara tanggal bunga
Illustrasi. Pada tanggal 1 Maret 2007, obligasi berjangka 10
tahun tertanggal 1 Januari 2007, dengan nilai nominal
$800,000 dijual dengan harga $800,000. Tarif bunga nominal
6%. Bunga dibayar setiap tanggal 1 Juli dan 1 Januari.
Penilaian obligasi – Diskon dan Premi
Obligasi dikeluarkan diantara tanggal bunga
Illustrasi. Pada tanggal 1 Maret 2007, dijual obligasi
berjangka 10 tahun tertanggal 1 Januari 2007, dengan nilai
nominal $800,000 dengan tarif bunga nominal 6%. Bunga
dibayar setiap tanggal 1 Juli dan 1 Januari. Obligasi dijual
pada kurs 102.
Penilaian obligasi – Diskon dan Premi
Penyajian Diskon dan Premi
Diskon utang obligasi adalah rekening penilai kewajiban,
yang mengurangi nilai nominal – rekening lawan (contraaccount).
Premi utang obligasi adalah rekening penilai kewajiban,
yang menambah nilai nominal (adjunct account).
Biaya Penerbitan Obligasi
Penerbitan obligasi meliputi biaya mendesain dan mencetak dan biaya
hokum dan akuntansi, komisi biaya promosi serta beban serupa lainnya.
Terdapat perbedaan yang nyata antara pandangan prinsip-prinsip
akuntansi yang diterima umum (GAAP) dengan Concepts Statements No.
6 mengenai biaya penerbitan utang. Namun, hingga suatu standar baru
dikeluarkan untuk menggantikan GAAP yang ada, maka biaya
penerbitan obligasi harus diamortisasi selama umur obligasi
tersebut sama seperti halnya amortisasi premi atau diskonto, serta
beban penerbitan yang belum diamortisasi diperlakukan sebagai
beban yang ditangguhkan.
Pada tanggal 2 Januari 2007, PT Charita menjual obligasi berjangka 10 tahun, dengan
nilai nominal Rp30.000.000. Nilai jual obligasi Rp31.192.500. Biaya pengeluaran
obligasi ini berjumlah Rp367.500
Pelunasan Obligasi
Pelunasan sebelum tanggal jatuh tempo
Harga beli > Nilai buku = Rugi
Harga beli < Nilai buku = Laba
Pada saat pelunasan, premi atau diskon yang belum
diamortisasi, dan biaya pengeluaran obligasi harus
diamortisasi sampai dengan tanggal transaksi (agar dapat
dihitung nilai buku obligasi)
Obligasi diterbitkan dengan Nilai Pari pada tanggal bunga
Apabila obligasi diterbitkan dengan nilai pari pada tanggal bunga, maka
tidak ada premi maupun diskonto yang diperhitungkan.
Obligasi berjangka 10 tahun dengan nilai pari $800,000, tertanggal 1
januari 2009, suku bunga 10% dibayarkan setengah tahunan setiap
tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Buatlah :
Jurnal saat penerbitan:
Saat Pembayaran Bunga tahun 2009:
Jurnal penyesuaian untuk mencatat Beban bunga 31 Des 2001 (Akhir
tahun) :
01 Januari 2009 Kas
31 Desember
2009
$800.000
-
Utang Obligasi
-
$800.000
Beban bunga obligasi
$40.000
-
Utang bunga Obligasi
01 Juli 2009
Beban bunga obligasi
Kas
-
$40.000
$40.000
-
-
$40.000
$40.000
-
$40.000
(bunga = 10% x 800.000 x 6/12)
01 Januari 2010 Utang bunga obligasi
Kas
(bunga = 10% x 800.000 x 6/12)
Obligasi Diterbitkan dengan Diskonto atau Premi
pada tanggal bunga
Jika Obligasi $ 800,000 diterbitkan tanggal 01 januari 2009, pada
97 (maksudnya adalah 97% dari nilai pari).
Jurnal yang dibuat saat penerbitan:
Diskonto akan diamortisasi dan dibebankan ke beban bunga
selama periode waktu obligasi tersebut beredar.
01 Januari 2009
Kas
Diskonto atas utang obligasi
Utang obligasi
$776.000
24.000
-
-
$800.000
Apabila Diskonto obligasi sebesar $24,000 diamortisasi
menggunakan metode garis lurus, maka amortisasi setiap tahun : $
24,000 / 10 th = $ 2,400
Jurnal yang dibuat akhir periode adalah:
Pada akhir tahun pertama 2001 saldo diskonto hutang obligasi yang
belum diamortisasi adalah ($24,000 - $2,400 =. $ 21,600)
31 Desember
2009
Beban bunga obligasi
Diskonto atas utang obligasi
$2.400
-
2.400
Premi Hutang Obligasi diperhitungkan dengan cara
yang sama seperti pada Diskonto Hutang Obligasi.
Jika Obligasi berjangka 10 tahun dengan nilai pari $ 800,000
bertanggal dan dijual 1 Januari 2010 seharga 103, maka:
Buat jurnal 1januari 2010 dan 31 Des 2010:
Obligasi diterbitkan di antara Tanggal Bunga
Apabila obligasi diterbitkan pada tanggal selain tanggal pembayaran
bunga, maka pembeli obligasi itu akan membayar bunga obligasi
yang terutang dari tanggal pembayaran bunga terakhir sampai
dengan tanggal penerbitan.
Tanggal 1 Maret 2009 diterbitkan Obligasi 10 tahun dengan nilai
pari $ 800,000 suku bunga 6% yang dibayar tengah tahunan pada
tanggal 1 Januari dan 1 Juli
Contoh 2
Obligasi tertanggal 1 Januari 2009 dengan nilai pari $ 800,000
diterbitkan pada tanggal 1 Maret 2009 dengan kurs 102, tingkat suku
bunga 6%.
METODE BUNGA EFEKTIF
Salah satu metode amortisasi diskonto atau premi yang lebih disukai
adalah metode bunga efektif atau disebut juga sebagai metode
amortisasi nilai sekarang.
Dalam metode ini:
1. Beban bunga obligasi dihitung pertama kali dengan mengalikan
nilai tercatat (nilai buku) obligasi pada awal periode dengan suku
bunga efektif.
2. Amortisasi diskonto dan premi obligasi kemudian ditentukan
dengan membandingkan beban bunga obligasi terhadap bunga
yang dibayarkan.
Contoh amortisasi untuk obligasi diterbitkan pada diskonto
PT Bumi Indah Bersinar menerbitkan obligasi 7% senilai $ 100.000
pada tanggal 01 Januari 2012, jatuh tempo 1 Januari 2017. Bunga
dibayarkan tiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli.
Karena investor menuntut suku bunga efektif sebesar 10%, maka
mereka membayar diskonto sebesar $ 11.582,95, dengan perhitungan
sebagai berikut:
Nilai jatuh tempo
PV dari $100.000, jatuh tempo 5 tahun pada
10%, bunga dibayar setengah tahunan
: ($100.000 x
Pokok =
PVF 10,5%,
0,61391)=
: ($3.500 x 7,72173)
Bunga =
PVF-OA 10,5%, =
100.000
61.391
27.026,06
88.417,06
Diskonto atas utang obligasi
11.582,94
(karena dibayar setengah tahunan, maka perhitungan PV menggunakan
bunga 0,05 jangka waktu 10 th )
SKEDUL AMORTISASI DISKONTO OBLIGASI
Tanggal
1 Jan'12
1 Jul' 12
1 Jan'13
1 Jul' 13
1 Jan'14
1 Jul' 14
1 Jan'15
1 Jul' 15
1 Jan'16
1 Jul' 16
1 Jan'17
Jumlah
Kas yg
dibayarkan
3,500 a)
3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
3,500
$35,000
Beban
bunga
4,420.85 b)
4,466.90
4,515.24
4,566.00
4,619.30
4,675.27
4,734.03
4,795.73
4,860.52
4,928.54
$46,582
a = $100.000 x 7% x 6/12 = $3.500
b = $88,417.06 x 10% x 6/12 = $4,420.85
c = $4,420.85 - $3,500 = $920.85
d = $88,417.06 + $920.85 = $89,337.91
Amortisasi
diskonto
920.85 c)
966.90
1,015.24
1,066.00
1,119.30
1,175.27
1,234.03
1,295.73
1,360.52
1,428.54
$11,582
Nilai buku
obligasi
88,417.06
89,337.91 d)
90,304.80
91,320.04
92,386.05
93,505.35
94,680.62
95,914.65
97,210.38
98,570.90
100,000.00
PELUNASAN UTANG OBLIGASI
Apabila utang obligasi dilunasi pada saat jatuh tempo, maka tidak
perlu dilakukan perhitungan untung atau rugi.
Tetapi, apabila obligasi dilunasi sebelum tanggal jatuh tempo, maka
ada beberapa hal yang harus diperhitungkan.
Jumlah yang dibayarkan untuk pelunasan obligasi tersebut,
mencakup:
1.Harga reakuisisi (reacquisition price)
2.Premi atau diskonto yang belum diamortisasi
3.Biaya reakuisisi
Pada saat reakuisisi, premi/diskonto/biaya penerbitan obligasi,
harus diamortisasi sampai tanggal reakuisisi.
Apabila jumlah bersih yang dicatat/nilai buku lebih besar dari
harga reakuisisi, maka selisihnya merupakan kerugian pelunasan.
Apabila jumlah bersih yang dicatat/nilai buku lebih kecil dari harga
reakuisisi, maka selisihnya merupakan keuntungan pelunasan.
Jurnal yang dibuat pada saat pelunasan meliputi:
• Menghapus utang obligasi
• Mencatat jumlah kas yg dibayar
• Mencatat amortisasi pada periode berjalan
• Mencatat beban bunga
• Mengakui kerugian/keuntungan penarikan
Contoh (Kieso, 2007)
Pada tanggal 1 Januari 2000, General Bell Corp. menerbitkan
obligasi dengan nilai pari sebesar $800.000 yang akan jatuh tempo
dalam 20 tahun pada 97%. Biaya penerbitan obligasi yang
berjumlah $16.000 telah dikeluarkan.
Delapan tahun setelah tanggal penerbitan, keseluruhan obligasi
tersebut ditebus pada 101% dan dibatalkan.
01 Januari Utang Obligasi
800.000
2008
Rugi pelunasan obligasi
32.000
Kas
Diskonto atas utang obligasi
Biaya penerbitan obligasi yg
blm diamortisasi
-
808.000
14.400
9.600
Latihan
1. Pada tanggal 30 Maret 2000, General Bell Corp. menerbitkan dan menjual
obligasi dengan nilai pari sebesar $800.000 yang akan jatuh tempo dalam 10
tahun pada 97%. Biaya penerbitan obligasi yang berjumlah $12.000 telah
dikeluarkan. Bunga 7% dibayarkan setiap tanggal 30 Juni dan 31 Desember.
Tanggal 1 November 2007, utang obligasi dg nilai pari $300.000 ditebus pada
99%.
Diminta:
• Buat jurnal yang diperlukan di tahun 2000
• Buat jurnal yang diperlukan saat pelunasan obligasi.
2. PT Bumi Indah Bersinar menerbitkan obligasi 9% senilai $ 100.000 pada tanggal
01 Januari 2010, jatuh tempo 1 Januari 2017. Bunga dibayarkan tiap tanggal 1
Januari dan 1 Juli. Karena investor menuntut suku bunga efektif sebesar 7%,
maka:
• Buatlah Jurnal terkait transaksi tersebut di atas pada tahun 2012!
• Buatlah Jurnal amortisasi diskonto/premi obligasi menggunakan metode
bunga efektif!