Pertemuan 4 Manajemen Investasi

Nilai Investasi dan Harga Pasar
MANAJEMEN INVESTASI
ANGGIA PARAMITA PUTI KENCANA, SE, MSM
UNIVERSITAS GUNADARMA
RENCANA PERMINTAAN DAN
PENAWARAN
 Harga adalah sejumlah uang yang diminta,ditawarkan atau
dibayarkan untuk suatu barang atau jasa.
 Nilai adalah Konsep ekonomi yang merujuk pada hubungan
financial antara barang dan jasa yang tersedia untuk dibeli dan
mereka yang membeli dan menjualnya. Nilai bukan
merupakan fakta, tapi lebih merupakan perkiraan manfaat
ekonomi atas barang dan jasa pada suatu waktu tertentu
dalam hubungannya dengan definisi nilai tertentu.
RENCANA PERMINTAAN DAN PENAWARAN
 Nilai investasi (investment value) adalah nilai dari suatu
perusahaan atau saham (business interest) atau kepentingan dalam
perusahaan yang bersifat spesifik terhadap seorang investor,
didasarkan pada atau terkait dengan persyaratan tertentu dari
seorang atau kelompok investor
 Harga pasar adalah harga jual dari investor yang satu dengan
investor yang lain. Harga ini terjadi setelah saham tersebut dicatatkan
di bursa. Transaksi disini tidak lagi melibatkan emiten dari penjamin
emisi harga ini yang disebut sebagai harga di pasar sekunder dan
harga inilah yang benar-benar mewakili harga perusahaan
penerbitnya, karena pada transaksi di pasar sekunder, kecil sekali
terjadi negosiasi harga investor dengan perusahaan penerbit.
 Harga yang setiap hari diumumkan di surat kabar atau media lain
adalah harga pasar.
RENCANA PERMINTAAN DAN PENAWARAN
 "Faktor utama yang menyebabkan harga saham adalah persepsi
yang berbeda dari masing-masing investor sesuai dengan informasi
yang didapat“ - Sawidji (1996:81)
 Faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham
menurut Weston dan Brigham (1993:26-27) adalah proyeksi laba
per lembar saham, saat diperoleh laba, tingkat resiko dari proyeksi
laba, proporsi utang perusahaan terhadap ekuitas, serta kebijakan
pembagian deviden.
RENCANA PERMINTAAN DAN PENAWARAN
 Jika Perusahaan memiliki satu milyar saham, rata-rata per hari
hanya diperdagangkan kurang dari 2 juta saham (0.02 %).
 Keuntungan atau kerugian daam investasi sangat dipengaruhi oleh
kemampuan investor menganalisis keadaan harga saham
merupakan penilaian sesaat yang dipengaruhi oleh banyak faktor
termasuk diantaranya kondisi (performance) dari perusahaan,
kendala-kendala eksternal, kekuatan penawaran dan permintaan
saham di pasar, serta kemampuan investor dalam menganalisis
investasi saham.
RENCANA PERMINTAAN DAN PENAWARAN
 Faktor yang dapat menentukan harga sekuritas :
 permintaan dan penawaran.
 estimasi investor atas pendapatan dan dividen perusahaan di
masa mendatang. Eestimasi semacam itu besar pengaruhnya
terhadap permintaan dan penawaran.
RENCANA PERMINTAAN MEMBELI (DEMAND-TOBUY SCHEDULE)
 Rencana permintaan untuk membeli dari investor menunjukan
jumlah sekuritas yang ingin dibeli pada berbagai tingkat harga.
 Pada saat yang ditentukan, semua pialang yang memegang order
untuk membeli atau menjual saham tertentu untuk kliennya
berkumpul di lokasi tertentu di lantai bursa. Sebagian dari order
adalah market order. (membeli dengan harga sesuai harga pasar dan
membeli saham lebih banyak lagi jika harganya semakin rendah)
RENCANA PERMINTAAN MEMBELI (DEMANDTO-BUY SCHEDULE)
Contoh 1 :
 Tuan A menginstruksikan pialangnya untuk membeli saham
Minolta dengan harga serendah mungkin.
Rencana pembelian Tuan A adalah ingin membeli 100 lembar
saham tidak peduli berapapun harganya.
Tuan A tanpa ragu berpendapat bahwa harga akhir pembeliannya
akan mendekati harga, sebelum dia memasukan ordernya.
Hal itu menunjukan keinginan untuk membeli saham lebih banyak
lagi jika harganya semakin rendah.
Namun, untuk menyederhanakan, dia mengestimasi bahwa
harganya adalah 945 yen per lembar.
RENCANA PERMINTAAN MEMBELI (DEMAND-TOBUY SCHEDULE)
Contoh 3 :
 Tuan C mungkin ingin membeli 100 lembar saham Minolta
pada harga 955 atau kurang, ditambah 100 lembar saham lagi
jika harganya 945 atau kurang.
Untuk melakukan ini, Tuan C memasukan limit order untuk
100 lembar saham pada harga 955 dan limit order kedua
untuk 100 lembar saham pada 945.
RENCANA PENAWARAN MENJUAL (SUPPLYTO-SELL SCHEDULE)
 Rencana penawaran untuk menjual dari investor
menunjukkan jumlah sekuritas yang ingin dijual pada
berbagai tingkat harga.
 Seperti market order untuk membeli, konsumen biasanya
memasukan order dengan anggapan bahwa harga
sesungguhnya akan berada pada kisaran yang dalam kisaran
itu keinginan mereka yang sebenarnya adalah menjual
sejumlah saham.
RENCANA PENAWARAN MENJUAL (SUPPLY-TOSELL SCHEDULE)
 Contohnya, Nona X, memasukan market order untuk
menjual 100 lembar saham Minolta pada harga setinggi
mungkin.
 Jadi rencana penawaran sesungguhnya Nona X,
mengindikasikan kesediaannya untuk menjual lebih banyak
saham dengan harga yang lebih tinggi.
RENCANA PENAWARAN MENJUAL (SUPPLY-TOSELL SCHEDULE)
 Konsumen juga dapat memasukkan limit order untuk
menjual saham Minolta. Misalnya:
 Tuan Y mungkin telah memasukan limit order menjual 100
lembar saham pada harga 940 atau lebih tinggi dan
Nona Z mungkin telah memasukkan limit order untuk
menjual 100 lembar saham pada harga 945 atau lebih tinggi.
 Semakin lebih tinggi harga semakin banyak order untuk
menjual.
PERMINTAAN MENAHAN SEKURITAS
(DEMAND-TO-HOLD SECURITIES)
 Jika investor ingin menahan lebih banyak saham dari jumlah
yang telah ditahan sekarang, selisihnya adalah rencana
membeli permintaan investor.
 Sebaliknya, jika investor ingin menahan lebih sedikit saham
ynag telah ditahannya sekarang, selisihnya adalah rencana
menjual penawaran investor.
PERMINTAAN MENAHAN SEKURITAS
(DEMAND-TO-HOLD SECURITIES)
 Seluruh rencana didasarkan pada perusahaan investor tentang
prospek masa depan sekuritas. Jika terdapat suatu hal yang
membuat investor merasa optimis terhadap sekuritas
tertentu, maka dia akan ingin menahan lebih banyak sekuritas
tersebut pada harga tertentu.
 Rencana permintaan dan penawaran dari investor perorangan
dapat dikumpulkan untuk menentukan agregat rencana
permintaan dan penawaran sekuritas.
 Persilangan antara agregat rencana permintaan dan agregat
penawaran dan menentukan harga pasar kliring sekuritas. Pada
harga itu, jumlah sekuritas yang diperdagangkan adalah maksimal.
 Rencana permintaan untuk menahan dari investor menunjukkan
jumlah sekuritas yang diinginkan untuk ditahan investor pada
berbagai tingkat harga, mengasumsikan tidak ada perubahan
dipandangan investor terhadap prospek relatif sekuritas.
 Harga pasar sekuritas dapat dianggap sebagai mewakili konsensus
pendapat mengenai prospek masa depan sekuritas.