Pasar Modal Indonesia

PASAR MODAL INDONESIA
Struktur Pasar Modal Indonesia
Menteri Keuangan
Badan Pengawas Pasar Modal
(BAPEPAM-LK)
Bursa Efek
(BEI)
Perusahaan
Efek
Lembaga
Penunjang
Manajer
Investasi
Profesi
Penunjang
Lembaga Penyimpanan
dan Penyelesaian
(KSEI)
Investor
Emiten
Akuntan Publik
Penjamin Emisi
Perantara
Pedagang
Efek
Lembaga Kliring dan
Penjamin
(KPEI)
Biro Administrasi
Efek (BAE)
Bank Kustodian
Wali Amanat
Pemeringkat Efek
Konsultan
Hukum
Lokal
Perusahaan
Publik
Notaris
Asing
Reksadana
Penilai
BAPEPAM & LK
1.
Tugas : Melakukan pembinaan, pengaturan, dan pengawasan sehari-hari
kegiatan pasar modal
2.
Tujuan : Mewujudkan terciptanya kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, dan
efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat
a)
Teratur: menjamin bahwa seluruh pelaku pasar modal wajib mengikuti
ketentuan yang berlaku sesuai dengan bidangnya masing-masing dan
melaksanakannya secara konsisten.
Wajar: seluruh pelaku pasar modal melakukan kegiatannya dengan
memperhatikan standar dan etika yang berlaku di dunia bisnis serta
mengutamakan kepentingan masyarakat banyak
Efisien: kegiatan pasar modal dilakukan secara cepat dan tepat dengan biaya
yang relatif murah
b)
c)
WEWENANG BAPEPAM & LK
1.
Memberikan izin usaha kepada:
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
Bursa Efek,
Lembaga Kliring dan Penjaminan,
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian,
Reksa Dana,
Perusahaan Efek,
Penasehat Investasi,
Biro Administrasi Efek
2.
Memberikan izin orang perseorangan bagi:
a)
b)
c)
d)
Wakil
Wakil
Wakil
Wakil
3.
Memberikan persetujuan bagi:
a)
Bank Kustodian
Penjamin Emisi Efek
Perantara Pedagang Efek
Manajer Investasi
Agen Penjual Reksa Dana
WEWENANG BAPEPAM & LK
4. Mewajibkan Pendaftaran kepada Profesi Penunjang Pasar Modal,
yaitu:
a)
b)
c)
d)
e)
Notaris
Konsultan Hukum
Penilai
Akuntan
Wali Amanat
5. Menetapkan Persyaratan dan Tata Cara Pendaftaran serta
menyatakan, menunda atau membatalkan efektifnya pernyataan
pendaftaran
6. Mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap Pihak
dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran
terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya
BURSA EFEK
1.
Pengertian: Adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan
sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli
Efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan Efek diantara
mereka
2.
Pemegang Saham: Terdiri dari Perusahaan Efek yang telah memperoleh
izin usaha sebagai Perantara Pedagang Efek
3.
a)
b)
Tugas:
Menyelenggarakan perdagangan Efek yang teratur, wajar dan Efisien
Menyediakan sarana pendukung serta mengawasi kegiatan anggota Bursa
Efek
Menyusun rancangan anggaran tahunan dan penggunaan laba Bursa Efek,
dan melaporkannya kepada Bapepam
c)
4.
Saat ini terdapat 2 Bursa Efek yang telah memperoleh izin usaha dari
BAPEPAM, yaitu: Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES)
LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN (LKP)
1. Pengertian: Lembaga Kliring dan Penjaminan adalah pihak yang
menyelenggarakan jasa kliring dan Penjaminan penyelesaian
transaksi bursa
2. Tugas:
a) Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang
teratur, wajar , dan efisien.
b) Menjamin penyerahan secara fisik baik saham maupun uang
c) Lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LKP oleh
BAPEPAM adalah PT. KPEI (PT. Kliring Penjaminan Efek
Indonesia).
LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN
(LPP)
1. Pengertian : LPP adalah pihak yang menyelenggarakan kegiatan
Kustodian sentral bagi bank Kustodian, Perusahaan Efek dan
Pihak lain
2. Tugas :
a) Menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian transaksi
yang teratur, wajar, dan efisien
b) Mengamankan pemindahtanganan Efek
c) Menyelesaikan (settlement)
3. Lembaga yang telah memperoleh izin usaha sebagai LPP oleh
BAPEPAM adalah PT. KSEI (PT. Kustodian Sentral Efek
Indonesia).
PERUSAHAAN EFEK
Adalah pihak yang melakukan kegiatan sebagai:
•
Perantara Pedagang Efek (Broker-Dealer)
•
Penjamin Emisi Efek (underwriter)
•
Manajer Investasi (invesment Manager)
PERANTARA PEDAGANG EFEK
1.
2.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
Pengertian: Perantara Pedagang Efek adalah pihak yang melakukan kegiatan
usaha jual beli Efek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.
Kewajiban:
Mendahulukan kepentingan nasabah sebelum melakukan transaksi untuk
kepentingan sendiri
Dalam memberikan rekomendasi kepada nasabah untuk membeli atau menjual
Efek wajib memperhatikan keadaan keuangan dan maksud serta tujuan
investasi dari nasabah
Membubuhi jam, hari, dan tanggal atas semua pesanan nasabah pada formulir
pemesanan. Memeberikan konfirmasi kepada nasabah sebelum berakhirnya hari
bursa setelah dilakukan transaksi.
Menerbitkan tanda terima setelah menerima Efek atau uang dari nasabah
Menyelesaikan amanat jual/beli dari pemberi amanat
Menyediakan data dan informasi bagi kepentingan para pemodal
Membantu mengelola dana bagi kepentingan para pemodal
Memberikan saran kepada para pemodal
PENJAMIN EMISI EFEK
1.
Pengertian:Penjamin Emisi Efek adalah pihak yang membuat kontrak Emiten
untuk melakukan penawaran umum bagi kepentingan Emiten dengan atau
tanpa kewajiban untuk membeli sisa Efek yang tidak terjual
2.
a)
b)
Kewajiban:
Mematuhi semua ketentuan dalam kontrak penjaminan Emisi.
Mengungkapkan dalam prospektus adanya hubungan afiliasi atau hubungan lain
yang bersifat material antara Perusahaan Efek dan Emiten
3.
a)
Penjamin Pelaksana Emisi Efek Bertugas
Mejamin penjual Efek dan pembayaran keseluruhan nilai Efek yang diemisikan
kepada Emiten
Mewakili para Penjamin Emisi Efek dalam hubungannya dengan Emiten dan
pihak ketiga
Menetapkan bagian kewajiban masing-masing Penjamin Emisi Efek sesuai
dengan ketentuan yang telah disepakati dalam perjanjian antar Pemjamin Emisi
Efek
Mengumpulkan semua hasil penjualan Efek dilakukan oleh para Penjamin
Peserta Emisi dan para Agen Penjual
Menyerahkan hasil penjualan Efek kepada Emiten serta membeyar Efek yang
tidak terjual tepat pada tanggal yang disepakati.
b)
c)
d)
e)
PENJAMIN EMISI EFEK
4.
Penjamin Peserta Emisi Efek, bertugas:
a)
b)
Mengatur pengelolaan serta penyelenggaraan Emisi Efek
Mengkoordinasikan seluruh Penjamin Emisi Efek dalam hal pelaksanaan
penjaminan Efek, serta kegiatan-kegiatan lainnya sesuai dengan kewajiban para
Penjamin Emisi Efek
Menjamin penjualan Efek dan pembayaran nilai Efek kepada Penjamin
Pelaksana Emisi Efek sesuai dengan bagian penjaminan yang diambil
(disepakati dalam perjanjian)
c)
PERJANJIAN PENJAMINAN
1.
Penjaminan Emisi dengan kesanggupan penuh (full commitment underwriting)
Penjamin Emisi disamping menyanggupi untuk menawarkan Efek tersebut
kepada masyarakat, juga menyanggupi untuk membeli sendiri Efek yang tidak
habis terjual.
2.
Penjaminan Emisi dengan kesanggupan siaga (stand by commitment
underwriting)
Penjamin Emisi disamping menyanggupi untuk menawarkan Efek tersebut
kepada masyarakat juga menyanggupi untuk membeli sisa Efek yang tidak
habis terjual pada suatu tingkat harga tertentu sesuai dengan syarat yang
diperjanjikan
3.
Penjaminan Emisi dengan Kesanggupan terbaik (best efforts underwriting)
Penjamin Emisi hanya mempunyai kewajiban untuk menawarkan Efek tersebut
sebaik-baiknya dan apabila tidajk habis terjual maka Efek tersebut akan
dikembalikan ke Emiten.
4.
All-or-none offering (kesanggupan semua atau tidak sama sekali)
Penawaran akan dibatalkan apabila tidak terjual semua
5.
Minimum – maksimum (paling sedikit – paling banyak)
Penawaran Efek akan dibatalkan apabila tidak tercapai batas minimum
MANAJER INVESTASI
1.
2.
a)
b)
c)
Pengertian: Manajer investasi adalah: Pihak yang kegiatan usahanya
mengelola portofolio Efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio
investasi kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana
pensiun, dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan
perundang-undangan yang berlaku.
Tugas:
Mengadakan riset
Menganalisa Kelayakan investasi
mengelola dana portofolio
PENASEHAT INVESTASI
1.
2.
a)
b)
c)
d)
e)
Pengertian: Penasehat Investasi adalah pihak yang memberikan nasehat kepada
pihak lain mengenai penjualan atau pembeli Efek dengan memperoleh imbalan
jasa.
Tugas:
Memeberikan nasehat kepada pihak lain
Melakukan riset
Membuat rekomendasi
Memberikan analisa di bidang Efek dengan memperoleh imbalan tertentu
Wajib memelihara segala catatan yang berhubungan dengan nasehat yang
diberikan
BIRO ADMINISTRASI EFEK (BAE)
1.
Pengertian : Pihak yang didasarkan kontrak dengan Emiten melaksanakan
pencatatan pemilikan Efek dan pembagian hak yang berkaitan dengan Efek
2.
Tugas : Untuk mendaftarkan dan mengadministrasikan saham yang pemodal
beli menjadi atas nama pemodal tersebut, untuk hal tersebut diperlukan biaya
sesuai yang ditetapkan oleh BAE
WALI AMANAT
1.
Pengertian: Pihak yang didasarkan kontrak dengan Emiten untuk mewakili
kepentingan pemegang efek bersifat hutang
2.
Tugas:
a)
Mewakili kepentingan pemegang Efek bersifat utang baik di dalam maupun di
luar pengadilan.
Memberikan ganti rugi kepada pemegang Efek bersifat utang atas kerugian
karena kelalaiannya dalam pelaksanaan tugasnya sebagaimana diatur dalam
Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya serta kontrak
perwaliamanatan
b)
KUSTODIAN
1.
Pengertian: Adalah pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain
berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga, dan
hak lain, menyelesaikan transaksi Efek, dan mewakili pemegang rekening yang
menjadi nasabahnya.
2.
Jasa yang diberikan Kustodian:
a)
Menyediakan TPH (tempat penitipan harta) yang aman bagi surat-surat
berharga (Efek)
Mencatat dan membukukan semua penitipan pihak lain secara cermat. (jasa
administrasi)
Mengamankan semua penerimaan dan penyerahan Efek untuk kepentingan
pihak yang diwakilinya
Mengamnkan pemindahtanganan Efek
Menagih deviden saham, bunga obligasi, dan hak-hak lain yang berkaitan
dengan surat berharga yang dititipkan
b)
c)
d)
e)
3.
a)
b)
c)
Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai kustodian:
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP),
Perusahaan Efek
Bank umum
Pemeringkat Efek (Rating Agencies)
Berfungsi untuk memberikan opini yang
independen objektif dan jujur tentang risiko
suatu efek hutang. RAT agencies di Indonesia
adalah PT.PETINDO (Pemeringkat Efek
Indonesia), didirikan Desember 1993 dan
sebagai pemegang sahamnya: BEJ, BES,
Perusahaan Sekuritas, Bank-Bank
Pemerintah, Yayasan dana pensiun,
Perusahaan Asuransi
Jenis-Jenis Pemeringkat
• Corporate Rating
Adalah pemeringkat yang dilakukan untuk menilai suatu
perusahaan secara menyeluruh
• Product Rating
Adalah pemeringkat yang dilakukan terhadap suatu
produk efek yang akan dikeluarkan oleh suatu perusahaan
(issuer) yang pada umumnya berbentuk efek efek hutang
Manfaat Rating Bagi Emiten
1.
2.
3.
4.
5.
Mengetahui posisi perusahaan
Menentukan struktur hutang
Menurunkan biaya perolehan dana
Menggantikan adanya jaminan
Sebagai alat promosi
Manfaat Rating Bagi Investor
1. Memperoleh informasi atas risiko investasi
2. Penghematan biaya & waktu untuk menganalisa
sendiri dengan informasi secara langsung
3. Sebagai referensi untuk menentukan tingkat
kembalian (Rate of Return) suatu infestasi
4. Memberikan perspektif pilihan infestasi yang
lebih beragam sesuai risiko
5. Meningkatkan likuiditas portofolio investasi
Profesi Penunjang
Terutama bertanggungjawab membantu emiten
dalam proses go publik
 Akuntan
 Konsultan Hukum
 Penilai
 Notaris