Pasar uang dan pasar modal

Pasar uang dan pasar modal
• Herman Darmawi, Pasar finansial dan
Lembaga-lembaga Finansial, Jakarta: PT Bumi
Aksara, 2006.
Pasar uang (money market)
• Mekanisme untuk memperdagangkan dana
jangka pendek, yaitu dana berjangka waktu
kurang dari satu tahun.
• Dalam praktik pasar uang konvensional, yang
ditransaksikan adalah hak untuk
menggunakan uang dalam jangka waktu
tertentu.
Tujuan pasar uang
• Pihakyang membutukan dana di pasar uang
1) Untuk memenuhi kebutuhan dana jangka
pendek, seperti membayar hutang yang segera
akan jatuh tempo.
2) Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, karena
kekurangan uang kas.
3) Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja, yaitu
membayra biaya-biaya, upah karyawan, gaji,
pembelian bahan dan kebutuhan modal kerja
lainnya.
4) Sedang mengalami kalah kliring, hal ini terjadi di
lembaga kliring dan harus segera dibayar.
Tujuan pasar uang
• Pihak yang bermaksud menanamkan dananya di
pasar uang
1) Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat
suku bunga tertentu bagi lembaga keuangan
konvensional, sedangkan bagi lembaga
keuangan syariah tergantung dari akad yang
digunakan.
2) Membantu pihak yang benar-benar mengalami
kesulitan keuangan.
3) Spekulasi, dengan harapan akan memperoleh
keuntungan besar dalam waktu yag relatif
singkat dan dalam kondisi ekonomi tertentu.
Instrumen pasar uang (surat berharga
yang ditawarkan di pasar uang)
• Interbank Call Money; pinjaman antar bank yang
terjadi dalam proses kliring.
• Sertifikat Bank Indonesia; suart berharga yang
diterbitkan oleh Bank Sentral (Bank Indonesia).
• Setifikat Deposito; merupaka alternatif utama
bagi pihak perbankan untuk memenuhi
kebutuhan dan ajangka pendeknya.
• Surat Berharga Pasar Uang (SBPU); merupakan
surta berharga yang diperkenalkan oleh BI tahun
1985 sebagai salah satu alat untuk melakukan
operasi pasar terbuka dalam rangka ikut
menstabilkan nilai rupiah. dll
Pelaku dalam pasar uang
•
•
•
•
•
•
•
•
Bank-bank
Yayasan
Dana pensiun
Perusahaan asuransi
Perusahaan-perusahaan besar
Lembaga pemerintah
Lembaga keuangan lain
Individu masyarakat
Risiko berinvestasi di pasar uang
• Risiko pasar; risiko yang berkaitan dengan turunnya
harga surat berharga dan tingkat bunga/bagi hasil naik,
mengakibatkan investor mengalami capital loss.
• Risiko reinvestment; investor terpaksa menempatkan
pendapatan yang diperoleh dari bunga kredit/bagi hasil
pembiayaan atau surat-surat berharga ke investasi lain
yang berpendapatan rendah akibat turunnya tingkat
bunga/bagi hasil.
• Risiko gagal bayar; risiko yang terjadi akibat peminjam
(debitor) atau pengguna pembiayaan tidak memenuhi
kewajibannya sesuai dengan yang diperjanjikan.
Risiko berinvestasi di pasar uang
• Risiko inflasi; adanya kenaikan harga-harga barang dan
jasa-jasa yang akan menurunkan daya beli atas
pendapatan yang diterima.
• Risiko valuta; adanya perubahan terhadap kursmata
uang asing apabila mengalami perubahan yang
merugikan.
• Risiko politik; berkaitan denga perubahan peraturan
yang mengakibatkan turunnya pendapatan suatu
investasi atau akan terjadi kerugian total dari modal
yang diinvestasikan. Atau bisa juga karena pergantian
presiden atau gubernur bank sentral yang dianggap
kurang melindungi nilai investasi para investor.
• Risiko likuiditas; apabila instrumen yang dimiliki sulit
untuk dijual kembali sebelum jatuh tempo.
Pasar modal
• Pasar modal (capital market) menyediakan
fasilitas untuk menanam dan atau
mendapatkan modal untuk investasi jangka
panjang.
• Alasan utama orang memilih meminjam dana
jangka panjang ialah untuk mengurangi risiko
naiknya tingkat suku bunga sebelum ia
melunasi utangnya.
Pelaku pasar modal
• Pelaku utama yang menerbitkan sekuritas pasar modal
adalah pemerintah dan perusahaan.
• Pemerintah biasanya menerbitkan promes jangka
panjang dan obligasi untuk memperoleh dana
pembangunan, misal jalan dan fasilitas umum lainnya.
• Perusahaan-perusahaan menerbitkan obligasi (surat
utang jangka panjang dengan tingkat bunga tetap) dan
saham (surat bukti kepemilikan/ekuitas terhadap
perusahaan yang bersangkutan) untuk membiayai
pertumbuhan perusahaan.
• Harapan pemilik saham adalah pembagian laba
(dividen) dari perusahaan yang bersangkutan.
Pengertian
• Yang diperjualbelikan adalah modal berupa
hak pemilikan perusahaan dan surat
pernyataan utang perusahaan.
• Pembeli modal adalah individu atau
organisasi/lembaga yang bersedia
menyisihkan kelebihan dananya untuk
melakukan kegiatan yang menghasilkan
pendapatan melalui pasar modal.
• Penjual modal adalah perusahaan yang
memerlukan modal untuk keperluan
usahanya.
• Pasar modal adalah pasar yang dikelola secara
terorganisir dengan aktivitas perdagangan
surat berharga, seperti saham, obligasi,
option, warrant, right, dengan menggunakan
jasa perantara, komosioner, dan underwritter.
Fungsi pasar modal syariah
• Memungkinkan bagi masyarakat berpartisipasi dalam
kegiatan bisnis dengan memperolah bagian dari
keuntungan dan resikonya.
• Memungkonkan para pemegang saham menjual
sahamnya guna mendapatkan likuiditas.
• Memungkinkan perusahaan meningkatkan modal dari
luar untuk membangun dan mengembangkan lini
produksinya.
• Memisahkan operasi kegiatan bisnis dari fluktuasi
jangka pendek pada harga saham (yang merupakan ciri
umum dari pasar modal konvensional).
• Memungkinkan investasi pada ekonomi itu ditentukan
oleh kinerja kegiatan bisnis sebagaimana tercermin
pada harga saham.
Instrumen pasar modal
• Jenis efek yang umumnya diperdagangkan di
pasar modal adalah saham, obligasi, dan surat
pernyataan utang lainnya seperti option,
warrant, dan right. Semua efek yang
diperdagangkan berjangka panjang.
Saham
• Adalah tanda penyertaan modal pada suatu
Perseroan Terbatas (PT).
• Manfaat yang diperoleh dari pemilikan saham
adalah
1) Deviden; bagian dari keuntungan yang dibagikan
kepada pemilik saham.
2) Capital gain; keuntungan yang diperoleh dari
selisih positif harga beli dan harga jual saham.
3) Manfaat nonfinansial, yaitu mempunyai hak
suara dalam aktivitas perusahaan.
Saham yang diterbitkan emiten ada 2
macam
• Saham biasa (common stock)
• Saham istimewa (preferred stock)
Perbedaan saham tersebut berdasarkan pada
hak yang melekat pada saham tersebut.
Meliputi hak atas menerima deviden,
memperoleh bagian kekayaan jika perusahaan
dilikuidasi setelah dikurangi semua kewajibankewajiban perusahaan.
Obligasi
• Surat pengakuan hutang suatu perusahaan
yang akan dibayar pada waktu jatuh tempo
sebesar nilai nominalnya.
• Penghasilan yang diperoleh dari obligasi
berupa tingkat bunga yang akan dibayarkan
oleh perusahaan penerbit obligasi tersebut
pada saat jatuh tempo.
• Obligasi diterbitkan dapat berupa atas unjuk
(bearer bonds) dan juga dapat berupa atas
nama (registered bonds).
Surat berharga lainnya
• Option; surat pernyatan yang dikeluarkan oleh
seseorang/lembaga untuk memberikan hak
kepada pemegangnya untuk membeli saham dan
menjual saham pada harga yang tela ditentukan
sebelumnya.
• Warrant; surat pernyataan yang dikeluarkan oleh
perusahaan yang memeberikan hak kepada
pemegangnya untuk membeli saham perusahaan
dengan persyaratan yang telah ditentukan
sebelumnya (biasanya mengenai harga, jumlah,
dan masa berlakunya warrant tersebut).
• Right; surat yang diterbitkan oleh perusahaan
yang memberikan hak kepada pemegangnya
(pemilik saham biasa) untuk membeli
tambahan saham pada penerbitan saham
baru.
Persamaan pasar uang dan pasar
modal
• Sebagai sarana bagi investor dalam melakukan
investasi , di samping sebagai sarana
mobilisasi dana bagi pihak yang
membutuhkan dana.
Perbedaan pasar uang dan pasar
modal
Pasar Uang
• Dana yang diperdagangkan
pada umumnya berjangka
pendek.
• Transaksi/perdagangan
dilakukan tanpa terikat pada
tempat tertentu.
• Pasar yang tidak
terorganisasi.
• Tujuannya untuk memenuhi
kebutuhan modal jangka
pendek, seperti untuk
keperluan modal kerja.
Pasar Modal
• Dana yang diperdagangkan
bejangka panjang.
• Tempat transaksinya
ditentukan, seperti di
Indonesia adalah di BEI.
• Pasar yang terorganisasi
(memiliki tempat transaksi
khusus).
• Tujuannya lebih ditekankan
pada tujuan investasi atau
untuk ekspansi perusahaan.