Bab I Manajemen Keuangan Internasional

Bab 10
Eksposur dan
Manajemen Konversi
Eksposur Konversi
Eksposur konversi muncul karena
perusahaan harus mengkonsolidasi laporan
keuangan cabang-cabang ke dalam laporan
keuangan pusat
Cabang karena berada di negara yang
berbeda-beda menggunakan denominasi
yang berbeda
Pada waktu terjadi konversi, ada
kemungkinan laba/rugi akibat proses konversi
tersebut
Nama lain: eksposur akuntansi, translasi
Metode Konversi
Metode konversi laporan keuangan

Current/non-current


Monetary/non-monetary


Menggunakan kesamaan dalam atribut aset
Temporal


Jangka waktu sebagai patokan
Aset moneter menggunakan kurs saat ini, aset nonmoneter menggunakan nilai pasar
Current rate

Aset dam kewajiban menggunakan kurs saat ini,
rekening khusus digunakan untuk menampung
ketidakseimbangan
Perbandingan antar metode

Pada neraca dan laba rugi
Mata Uang Fungsional
Pengertian

Mata uang lingkungan ekonomi yang pokok
dimana entitas bisnis melakukan kegiatan
bisnisnya
Faktor penentu denominasi mata uang
fungsional






Indikator aliran kas
Indikator harga penjualan
Indikator pasar penjualan
Indikator biaya
Indikator pendanaan
Transaksi dalam perusahaan dan indikator
perjanjian
Proses Konversi Laporan Keuangan
Apakah laporan keuangan dinyatakan dalam mata uang asing?
Ya
Tidak
Tidak ada
penerjemahan
yang
diperlukan
Apakah mata uang lokal menjadi mata uang
fungsional?
Tidak
Apakah Rp menjadi mata
uang fungsional?
Ya
Konversi ke Rp dengan
metode kurs saat ini
Tidak
Konversi dari mata uang asing ke fungsioanl
dengan metode temporal, dan kemudian konversi
ke Rp dengan metode kurs saat ini
Ya
Konversi ke Rp
dengan metode
temporal
Neraca Konsolidasi
Multinasional
Perusahaan
Tabel 5

Neraca kantor pusat
Tabel 6

Neraca konsolidasi
Tabel 7

Profil eksposur
Tabel 8

Efek perubahan kurs terhadap eksposur
ILUSTRASI EKSPOSUR
AKUNTANSI
MISAL MNC AMERIKA SERIKAT MEMPUNYAI
CABANG DI INDONESIA
MATA UANG KANTOR PUSAT DALAM $, MATA
UANG CABANG INDONESIA DALAM RP (LIHAT
TABEL BERIKUT INI)
JIKA KURS ADALAH RP10.000/$, MODAL
SAHAM ADALAH $6.000. JIKA KURS ADALAH
RP20.000/$, MODAL SAHAM MENJADI $3.000.
DENGAN DEMIKIAN MNC TSB MENGALAMI
KERUGIAN SEBESAR $3.000, HANYA KARENA
RUPIAH DEPRESIASI THD DOLAR
Rp10.000/$ Rp20.000/$
Nilai (Rp juta) Nilai ($)
Nilai ($)
Aktiva
Kas
Piutang Dagang
Persediaan
Aktiva Tetap
Total Aktiva
10,000,000
20,000,000
20,000,000
50,000,000
100,000,000
1,000
2,000
2,000
5,000
10,000
500
1,000
1,000
2,500
5,000
Pasiva
Hutang Dagang
Hutang Lancar lainnya
Hutang J. Panjang
Modal Saham
Total Pasiva
10,000,000
10,000,000
20,000,000
60,000,000
100,000,000
1,000
1,000
2,000
6,000
10,000
500
500
1,000
3,000
5,000
Manajemen Eksposur Konversi
Strategi fund-flow adjustment, untuk
menghadapi perubahan kurs
Situasi
Aset Kewajiban Eksposur bersih
Mata uang menguat Naik Turun
Mata uang melemah Turun Naik
Positif
Negatif
DALAM PASAR EFISIEN, STRATEGI SEMACAM ITU
AKAN SULIT DILAKUKAN, KARENA INVESTOR AKAN
MELAKUKAN HAL YANG SAMA, KURS AKAN
BERUBAH DENGAN CEPAT.
Hedging
Cara hedging
 Mengurangi eksposur transaksi/operasi
 Hedging neraca
 Hedging dengan derivatif

Dalam contoh di atas, hedging bisa
dilakukan dengan jalan beli $ forward (atau
jual Rp forward) dengan kurs Rp10.000/$.
Dalam situasi tersebut, perubahan kurs
tidak akan mempengaruhi posisi modal
MNC tersebut.
Bukti Empiris
Laba/rugi konversi adalah laba/rugi di atas
kertas
Penelitian menunjukkan bahwa pasar
tidak bereaksi terhadap perubahan
akuntansi (sepanjang tidak merubah aliran
kas). Aliran kas yang menjadi perhatian
investor.
Manajer lebih memfokuskan pada kegiatan
operasi daripada konversi laporan
keuangan