plagiat merupakan tindakan tidak terpuji plagiat
advertisement
PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP PERUBAHAN PROFITABILITAS DAN PERUBAHAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014 SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Oleh : Beate Canisie NIM : 112114039 PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2015 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP PERUBAHAN PROFITABILITAS DAN PERUBAHAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014 SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Oleh : Beate Canisie NIM : 112114039 PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2015 i PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI ii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI iii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI HALAMAN PERSEMBAHAN Doing the right thing is always more difficult than doing the wrong thing. That’s why GOOD PEOPLE ARE GREAT, because they overcome that difficulty. (#88LOVELIFE) Dunia ini butuh orang pintar dan peduli. Pintar saja tak akan berarti apa-apa. Peduli tanpa ilmu berarti sia-sia. -Ridwan KamilEntah akan berkarir atau menjadi ibu rumah tangga, Seorang wanita wajib berpendidikan tinggi. Karena ia akan menjadi ibu. Ibu-ibu cerdas akan menghasilkan anak-anak cerdas. -Dian Sastrowardoyo- Skripsi ini Saya persembahkan kepada: Tuhan Yesus Kristus dan Bunda Maria, Kedua orang tuaku, Nikolaus Jehalut dan Yosefa Suriati Adikku, Valentino Febrinata Jehalut Berto dan sahabat-sahabatku........ iv PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI UNIVERSITAS SANATA DHARMA FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI-PROGRAM STUDI AKUNTANSI PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini, saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP PERUBAHAN PROFITABILITAS DAN PERUBAHAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014 dan dimajukan untuk diuji pada tanggal 24 Juni 2015 adalah hasil karya saya. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain yang saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri dan atau tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya. Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya terima. Yogyakarta, 25 Juni 2015 Yang membuat pernyataan, Beate Canisie v PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI LEMBAR PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS Yang bertanda tangan di bawah ini, saya mahasiswa Universitas Sanata Dharma : Nama : BEATE CANISIE Nomor Mahasiswa : 112114039 Demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma karya ilmiah saya yang berjudul : PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP PERUBAHAN PROFITABILITAS DAN PERUBAHAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014) beserta perangkat yang diperlukan. Dengan demikian saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma hak untuk menyimpan, mengalihkan dalam bentuk media lain, mengelolanya dalam bentuk pangkalan data, mendistribusikan secara terbatas, dan mempublikasikannya di Internet atau media lain untuk kepentingan akademis tanpa perlu meminta ijin dari saya maupun memberikan royalti kepada saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis. Demikian pernyataan ini yang saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di Yogyakarta Pada tanggal : 12 Agustus 2015 Yang menyatakan Beate Canisie vi PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI KATA PENGANTAR Puji syukur dan terimakasih ke hadirat Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat dan penyertaanNya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Perubahan Profitabilitas dan Harga Saham”. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sanata Dharma. Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis mendapatkan bantuan, bimbingan, dan arahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Johanes Eka Priyatma, M.Sc., Ph.D. selakuRektor Universitas Sanata Dharma Yogyakarta. 2. Dr. Francisca Ninik Yudianti, M.Acc.,QIA selaku Dosen Pembimbing atas kebaikan dan kesabaran dalam membimbing penulisan skripsi dari awal hingga selesainya skripsi ini. 3. A. Diksa Kuntara, S.E.,MFA,QIA selaku dosen penguji yang telah memberikan masukannya demi kesempurnaan skripsi ini. 4. Drs. Gabriel Anto Listianto., M.S.A., Ak selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan demi kesempurnaan skripsi ini. 5. Ir. Ignatius Aris Dwiatmoko, M.Sc. atas waktu yang diberikan untuk berkonsultasi serta masukan-masukan yang sangat bermanfaat dalam penyelesaian penulisan skripsi ini. vii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 6. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta yang telah membagikan ilmu pengetahuan dan pengalamannya dalam proses perkuliahan. 7. Seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi, Universitas Sanata Dharma atas bantuannya untuk mempermudah penyelesaian skripsi ini. 8. Kedua orangtuaku, Bapak Drs. Nikolaus Jehalut dan Ibu Yosefa Suriati yang selalu memberikan doa, kekuatan, cinta, kasih sayang, perhatian yang tak terhingga dan segala kebutuhan selama masa kuliah hingga saat ini. 9. Adikku, Valentino Febrinata Jehalut yang senantiasa memberikan doa, dukungan, dan tawa canda untuk menghibur dan memotivasi saya agar segera pulang ke Pontianak. 10. Filfridus Alberto Wanggur, yang selalu memberikan doa, semangat, dan tawa candanya. Terimakasih untuk segala perhatian dan waktu yang diluangkan mulai dari menemani mengerjakan skripsi, bertemu dosen pembimbing, dan mengajak saya untuk pergi ke tempat-tempat seru yang belum pernah saya kunjungi. Semoga skripsinya cepat selesai dan dapat menyusul dengan segera. 11. Sahabat-sahabatku Teresita Oktavia Rosari, Priska Liadi, Novella Iona Tifanny, Antonietta Inge Putrida, Westi Haryanti Utami dan Nur Uswatun Hasanah. Kalian adalah sahabat-sahabat terbaik yang pernah aku miliki. 12. Teman-teman akuntansi 2011, khususnya untuk teman-teman kelas MPT Bu Ninik, anak-anak sekre, dan teman-teman asisten akreditasi akuntansi. viii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Terima kasih atas saran, kritikan, dukungan, dan kebersamaannya. 13. Semua pihak yang membantu, mendukung, dan berpartisipasi dalam penulisan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan yang disebabkan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman yang dimiliki oleh penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun untuk menyempurnakan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan memberikan kontribusi dibidang akademik. Yogyakarta, 9 Juni 2015 Beate Canisie ix PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ...................................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................................... iii HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................................... iv HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN TULISAN ................................................ v HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ..................................... vi KATA PENGANTAR .................................................................................................... vii DAFTAR ISI .................................................................................................................. x DAFTAR TABEL ........................................................................................................... xiv DAFTAR GAMBAR ...................................................................................................... xv ABSTRAK ...................................................................................................................... xvi BAB I PENDAHULUAN ................................................................................. 1 A. Latar Belakang Masalah ................................................................... 1 B. Rumusan Masalah ............................................................................ 5 C. Tujuan Penelitian ............................................................................. 5 D. Manfaat Penelitian ........................................................................... 6 E. Sistematika Penulisan ....................................................................... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 8 A. Teori Stakeholder .............................................................................. 8 B. Teori Legitimasi ................................................................................ 9 C. Sustainability Report ......................................................................... 10 x PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 1. Definisi Sustainability Report ..................................................... 10 2. Pengungkapan SR di Indonesia ................................................... 11 3. Manfaat Sustainability Report..................................................... 11 4. Prinsip Sustainability Report ...................................................... 13 5. Kategori Pengungkapan Sustainability Report ........................... 16 D. Rasio Profitabilitas ............................................................................ 17 E. Perubahan Harga Saham ................................................................... 17 F. Kerangka Pemikiran dan Penurunan Hipotesis ................................. 19 1. Hubungan Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Profitabilitas ............................................................... 19 2. Hubungan Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Harga Saham .............................................................. 21 BAB III METODE PENELITIAN ....................................................................... 25 A. Jenis Penelitian .................................................................................. 25 B. Subjek dan Objek Penelitian ............................................................ 25 1. Subjek Penelitian ........................................................................ 25 2. Objek Penelitian ......................................................................... 25 C. Populasi dan Sampel ........................................................................ 25 1. Populasi ...................................................................................... 25 2. Sampel ........................................................................................ 26 D. Teknik Pengambilan Sampel ............................................................ 26 E. Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 27 F. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 27 xi PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI G. Variabel Penelitian ........................................................................... 28 1. Variabel Dependen ...................................................................... 28 2. Variabel Independen ................................................................... 29 H. Teknik Analisis Data ........................................................................ 30 1. Uji Normalitas ............................................................................. 30 2. Uji Korelasi Variabel Dependen ................................................. 31 3. Uji Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan Profitabilitas dan Uji Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan Harga Saham ............................................................. 32 4. Uji Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial ............................................................... 35 BAB IV GAMBARAN UMUM OBJEK PENELITIAN ...................................... 36 A. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................ 36 B. Pengukuran Data ............................................................................... 38 1. Perubahan Profitabilitas .............................................................. 38 2. Perubahan Harga Saham ............................................................. 39 3. SRDI, Indeks Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial ........................................................................................... 40 BAB V ANALISIS DAN PEMBAHASAN ........................................................ 49 A. Deskripsi Sampel .............................................................................. 49 B. Analisis Data ..................................................................................... 51 1. Pengujian Normalitas .................................................................. 51 2. Pengujian Korelasi Variabel Dependen ...................................... 52 xii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 3. Pengujian Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan Profitabilitas dan Uji Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan Harga Saham ....................................... 52 4. Pengujian Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial .............................................................. 58 C. Pembahasan ...................................................................................... 59 1. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Profitabilitas ............................................................... 59 2. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Harga Saham .............................................................. 60 3. Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial .................................................................................... 61 BAB VI PENUTUP ............................................................................................... 63 A. Kesimpulan ....................................................................................... 63 B. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 64 C. Saran .................................................................................................. 64 DAFTAR PUSTAKA .................................................................................................... 65 LAMPIRAN ................................................................................................................... 68 A. Lampiran 1 (Daftar Penilaian Pengungkapan SR) ........................... 69 B. Lampiran 2 (Daftar Hasil Perhitungan Data) ................................... 78 xiii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI DAFTAR TABEL Tabel 1. Rumus Indeks Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial ............... 30 Tabel 2. Pemilihan Perusahaan Sampel ...................................................................... 36 Tabel 3. Daftar Perusahaan Sampel ............................................................................ 37 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR ................................................ 40 Tabel 5. Hasil Uji Normalitas Pengaruh Pengungkapan SR terhadap Perubahan ROA (sebelum penghapusan data outlier&data yang memiliki karakteristik berbeda) ................................................................................... 49 Tabel 6. Hasil Uji Normalitas Pengaruh Pengungkapan SR terhadap Return Saham (sebelum penghapusan data outlier&data yang memiliki karakteristik berbeda) ................................................................................... 50 Tabel 7. Hasil Uji Normalitas ..................................................................................... 51 Tabel 8. Hasil Uji Korelasi Variabel Perubahan ROA dan Return Saham ................. 52 Tabel 9. Hasil Statistik Deskriptif ............................................................................... 53 Tabel 10. Hasil Uji T Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA ............................... 54 Tabel 11. Hasil Koefisien Determinasi Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA ............................................................................................................. 55 Tabel 12. Hasil Uji T Pengaruh SRDI Terhadap ReturnSaham.................................... 56 Tabel 13. Hasil Koefisien Determinasi Pengaruh SRDI Terhadap Return Saham ............................................................................................... 57 Tabel 14. Rangking Rata-Rata Kategori Pengungkapan............................................... 58 Tabel 15. Hasil Tes Statistik Kruskal Wallis ................................................................ 58 xiv PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI DAFTAR GAMBAR Gambar I. Kerangka Pemikiran ................................................................................. 24 Gambar II. Curve Estimation Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA ................ 54 Gambar III. Curve Estimation Pengaruh SRDI Terhadap Return Saham .................... 56 xv PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI ABSTRAK PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP PERUBAHAN PROFITABILITAS DAN PERUBAHAN HARGA SAHAM PERUSAHAAN Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014 Beate Canisie NIM : 112114039 Universitas Sanata Dharma Yogyakarta 2015 Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh pengungkapan sustainability report (SR) terhadap perubahan profitabilitas dan perubahan harga saham. Tujuan lain dari penelitian ini adalah untuk mengetahui perbedaan tingkat pengungkapan pada pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial. Jenis penelitian ini merupakan studi empiris. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling. Sampel pada penelitian ini adalah 23 perusahaan non keuangan yang telah mengungkapkan SR minimal sekali selama periode tahun 2007-2013. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan pengungkapan SR terhadap perubahan profitabilitas maupun terhadap perubahan harga saham. Selanjutnya hasil penelitian menunjukkan bahwa rata-rata indeks pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial berbeda secara signifikan. Adapun indeks pengungkapan yang paling tinggi adalah pengungkapan ekonomi. Kata kunci : sustainability report, profitabilitas, harga saham. xvi PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI ABSTRACT THE INFLUENCE OF SUSTAINABILITY REPORT TO PROFITABILITY CHANGES AND STOCK PRICE CHANGES (An Empirical Study in Non Financial Companies Listed in The Indonesian Stock Exchanges on the year 2007-2014) Beate Canisie NIM : 112114039 Universitas Sanata Dharma Yogyakarta 2015 The purpose of this study is to examine the influence of Sustainability Report (SR) on profitability changes and stock price changes. The other purpose is to analyze the level differences of economic performance disclosure, enviromental performance disclosure, and social performance dislocure. This research is an empirical study. The sampel were choosen by purposive sampling method. The sampel was consisted of 23 non-financial companies that were published Sustainability Report at least one time during 2007-2013. The results showed that Sustainability Report had no influence on profitability changes as well as stock price changes. The other result showed that there was differences between the level of disclosure of economic performance, enviromental performance, and social performance. The highest disclosure level was economic performance. Key words : sustainability report, profitability, stock price xvii PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Terbukanya jalur perdagangan global mempermudah akses perdagangan antar negara. Setiap perusahaan saling berkompetisi untuk dapat masuk dan bersaing pada perdagangan global. Perusahaan yang mampu berkompetisi pada perdagangan global akan mendapat nilai tambah dari pihak eksternal perusahaan seperti investor dan konsumen. Nilai tambah yang diberikan oleh investor dirasakan penting karena akan berpengaruh terhadap suntikan modal tambahan bagi perusahaan. Perusahaan akan berusaha untuk selalu mendapat nilai tambah dari investor dengan memaksimalkan kinerja sehingga mampu menarik investor untuk menanamkan modalnya. Keberpihakan perusahaan kepada pemilik modal mengakibatkan perusahaan melakukan eksploitasi sumber-sumber alam dan masyarakat (sosial) secara tidak terkendali sehingga mengakibatkan kerusakan lingkungan alam dan pada akhirnya mengganggu kehidupan manusia (Anggraini, 2006). Keterlibatan media massa yang semakin kritis dalam menginformasikan kasus kerusakan lingkungan membantu para investor untuk mengetahui sejauh mana perusahaan mematuhi nilai dan norma yang ada di masyarakat dalam rangka mencapai tujuannya. Hal ini menjadi sangat penting karena dalam proses pengambilan keputusan investasi, investor juga memperhatikan sisi tanggung jawab sosial perusahaan. Menurut Patten (1990) dalam Berliani (2013) investor 1 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 2 cenderung memilih berinvestasi pada perusahaan yang memiliki etika bisnis yang baik, perlakuan terhadap karyawan yang baik, peduli terhadap dampak lingkungan dan memiliki tanggung jawab sosial perusahaan dengan stakeholders. Selain investor, konsumen juga turut memperhatikan tanggung jawab perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Master Card tahun 2015, 56,5% pembeli di Asia Pasifik membeli sebuah produk dengan memperhatikan faktor etika. Sementara khusus untuk Indonesia, konsumen sudah menjadikan tanggung jawab sosial perusahaan sebagai pertimbangan dalam memilih produk. 78,7% konsumen di Indonesia cenderung mempertimbangkan sebuah produk apakah menguntungkan kedua belah pihak, ramah lingkungan, atau mendonasikan sebagian dari keuntungannya untuk amal (Wibowo, 2015). Perhatian yang diberikan oleh investor dan konsumen terhadap tanggung jawab sosial perusahaan, membuat perusahaan harus bekerja lebih ekstra untuk memenuhi dua tuntutan sekaligus yaitu memiliki kinerja yang baik dengan tetap memenuhi tanggung jawab sosial. Hastuti (2005) menyebutkan bahwa ada beberapa faktor yang mempengaruhi tinggi rendahnya kinerja perusahaan, yaitu terkonsentrasi atau tidak terkonsentrasinya kepemilikan, manipulasi laba, dan tingkat pengungkapan. Salah satu pengungkapan yang wajib dilakukan oleh perusahaan adalah pengungkapan mengenai tanggung jawab sosial. Sesuai dengan keputusan dari Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) dan Lembaga Keuangan (LK) tahun 2012, tanggung jawab sosial dapat diungkapkan oleh perusahaan dalam bentuk Corporate Social Responsibility (CSR) atau Sustainability Report (SR). PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Sulit membedakan SR dan CSR karena keduanya 3 merupakan pengungkapan sosial sebagai bentuk kepedulian perusahaan terhadap lingkungan. Item-item yang harus diungkapkan dalam CSR maupun SR hampir sama, namun item pengungkapan SR telah diatur oleh Global Reporting Initiative (GRI) sedangkan item pengungkapan CSR berdasarkan teori dari Hackston and Milne (1996). Hal utama yang membedakan SR dan CSR adalah konteks pengungkapannya, CSR mengungkapkan hal-hal yang dilakukan oleh perusahaan secara sukarela dalam rangka kepedulian terhadap lingkungan dan sosial. Sementara SR mengungkapkan informasi kinerja keuangan serta informasi non keuangan perusahaan yang terdiri dari informasi aktivitas sosial dan lingkungan yang lebih menekankan pada prinsip dan standar pengungkapan yang mampu mencerminkan tingkat aktivitas perusahaan secara menyeluruh sehingga memungkinkan perusahaan bisa tumbuh secara berkesinambungan (sustainable performance) (Soelistyoningrum, 2011). SR menjadi pengungkapan tanggung jawab sosial yang menarik karena berisi informasi keuangan maupun non keuangan dari tiga sudut pandang yang berbeda yaitu ekonomi, lingkungan, dan sosial. Hal menarik ini dapat menjadi salah satu alasan mengapa semakin banyak perusahaan yang memilih sustainability report sebagai bentuk pengungkapan sosialnya. Pertambahan jumlah perusahaan yang mengungkapkan sustainability report dapat dilihat dari jumlah partisipan yang mengikuti ajang Indonesian Sustainability Report Awards (ISRA). Jika pada tahun pertama pelaksanaan yaitu tahun 2005 hanya satu perusahaan yang mengungkapkan sustainability report, untuk tahun 2014 jumlah PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 4 partisipan meningkat menjadi 35 perusahaan. Peningkatan jumlah partisipan dapat diindikasi sebagai bentuk kesadaran perusahaan akan pentingnya pengungkapan SR. Indikasi lain dari peningkatan jumlah partisipan adalah adanya pengaruh pengungkapan SR terhadap kinerja perusahaan sehingga pengungkapan SR dipandang sebagai salah satu strategi yang tepat dalam upaya untuk meningkatkan kinerja perusahaan dengan tetap memperhatikan tanggung jawab sosialnya. Beberapa penulis yang telah meneliti tentang pengaruh SR terhadap kinerja perusahaan diantaranya adalah Soelistyoningrum (2011) dimana hasil penelitiannya menyatakan bahwa penerbitan SR berpengaruh positif terhadap Return on Assets (ROA) dan Current Ratio (CR) tetapi tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Menurut dua penelitan yang telah dilakukan oleh Berliani (2013), Burhan dan Rahmanti (2012) yang membagi variabel SR menjadi aspek lingkungan, aspek sosial, dan aspek ekonomi menyatakan bahwa hanya pengungkapan kinerja sosial dalam SR saja yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Menurut Nofianto dan Agustina (2014) pengungkapan kinerja ekonomi, sosial, dan lingkungan pada SR tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian sebelumnya yang masih bervariasi membuat penulis tertarik untuk melakukan penelitian kembali dengan melihat perubahan kinerja perusahaan akibat pengungkapan SR dari dua sisi yaitu dari sisi interen dan eksteren perusahaan. Dari sisi interen kinerja akan dilihat dari perubahan profitabilitas perusahaan yang diproksikan dengan perubahan ROA, sedangkan PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 5 dari eksteren kinerja akan dilihat dari perubahan harga saham perusahaan yang diproksikan dengan return saham. B. Rumusan Masalah Permasalahan yang ingin diuji dalam penelitian ini adalah : 1. Apakah pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas perusahaan? 2. Apakah pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap perubahan harga saham perusahaan? 3. Apakah terdapat perbedaan tingkat pengungkapan pada pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial? C. Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah : 1. Untuk memperoleh bukti pengaruh SR terhadap perubahan profitabilitas perusahaan. 2. Untuk memperoleh bukti pengaruh SR terhadap perubahan harga saham perusahaan. 3. Untuk memperoleh bukti perbedaan tingkat pengungkapan pada pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 6 D. Manfaat Penelitian 1. Akademisi Bagi akademisi, penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan refrensi bagi peneliti selanjutnya. Penelitian ini juga diharapkan dapat memberi informasi tentang pengaruh pengungkapan SR terhadap kinerja perusahaan. 2. Perusahaan Bagi perusahaan, penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan perusahaan dalam melakukan pengungkapan SR. 3. Pemerintah Bagi pemerintah, penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan dalam pembuatan peraturan khusus yang mengatur tentang pengungkapan SR. E. Sistematika Penulisan Bab 1 Pendahuluan Bab ini menguraikan latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan. Bab 2 Tinjauan Pustaka Bab ini menguraikan teori-teori, hasil penelitian terdahulu sebagai acuan penelitian ini, dan menjelaskan penurunan hipotesis yang akan diuji pada penelitian ini. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Bab 3 7 Metode Penelitian Bab ini menguraikan jenis penelitian, subjek dan objek penelitian, populasi dan sampel, sumber data, teknik penarikan sampel, variabel penelitian, dan teknik analisis data. Bab 4 Gambaran Umum Objek Penelitian Bab ini menguraikan deskripsi pengambilan sampel dan pengukuran data. Bab 5 Analisis dan Pembahasan Bab ini menguraikan hasil pengolahan dan pengujian data. Bab 6 Penutup Bab ini menguraikan kesimpulan, keterbatasan, dan saran penelitian. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Teori Stakeholder Stakeholder (pemangku kepentingan) didefinisikan oleh GRI sebagai entitas atau individu yang diharapkan dapat mempengaruhi secara signifikan aktivitas, produk, dan atau jasa-jasa organisasi, serta entitas atau individu yang tindakannya diharapkan dapat mempengaruhi kemampuan organisasi dalam melaksanakan strategi dan mencapai tujuannya, termasuk di dalamnya entitas atau individu yang memiliki hak tuntutan yang sah terhadap organisasi berdasarkan hukum atau konvensi internasional (GRI, 2006: 10). Chariri (2008: 159) menyatakan dalam stakeholder theory perusahaan bukanlah entitas yang hanya beroperasi untuk kepentingan sendiri namun harus memberikan manfaat bagi stakeholdernya. Gray, et al. (1994) dalam Chariri (2008: 159) menyatakan bahwa kelangsungan hidup perusahaan tergantung pada dukungan stakeholder dan dukungan tersebut harus dicari sehingga aktivitas perusahaan adalah mencari dukungan tersebut. Makin powerful stakeholder, makin besar usaha perusahaan untuk beradaptasi. Pengungkapan sosial dianggap sebagai bagian dari dialog antara perusahaan dengan stakeholder. Hal ini juga diperkuat dengan hasil penelitian Finch (2005) yang menemukan bahwa motivasi perusahaan untuk mengadopsi kerangka pelaporan keberlanjutan dipengaruhi oleh usaha untuk berkomunikasi dengan stakeholder mengenai kinerja manajemen dalam mencapai manfaat bagi perusahaan dalam 8 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 9 jangka panjang. Dari hasil penelitian tersebut dapat disimpulkan bahwa selain laporan keuangan perusahaan, pengungkapan sosial juga turut menjadi perhatian para stakeholder. B. Teori Legitimasi Menurut Chariri (2008: 160) organisasi berusaha menciptakan keselarasan antara nilai-nilai sosial yang melekat pada kegiatannya dengan norma-norma perilaku yang ada dalam sistem sosial masyarakat dimana organisasi adalah bagian dari sistem tersebut. Selama kedua sistem nilai tersebut selaras, kita dapat melihat hal tersebut sebagai legitimasi perusahaan. Teori legitimasi berfokus pada interaksi antara perusahaan dengan masyarakat (Purwanto, 2011: 15). Legitimasi organisasi dapat dilihat sebagai sesuatu yang diberikan masyarakat kepada perusahaan dan sesuatu yang diinginkan atau dicari perusahan dari masyarakat (Chariri, 2008:160). Menurut Dowling dan Preffer (1975) dalam Chariri (2008: 161) perbedaan antara nilai-nilai perusahaan dengan nilai-nilai sosial masyarakat sering dinamakan “legitimacy gap” dan dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk melanjutkan kegiatan usahanya. O’Donovan (2002) menyarankan ketika terdapat perbedaan antara kedua nilai tersebut, perusahaan perlu mengevaluasi nilai sosialnya dan menyesuaikannya dengan nilai-nilai yang ada di masyarakat. Selain itu perusahaan juga dapat mengubah nilai-nilai sosial yang ada atau persepsi terhadap perusahaan sebagai taktik legitimasi. Oleh karena itu diperlukan media yang dapat PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 10 menginformasikan kepada masyarakat mengenai aktivitas perusahaan dalam rangka penyesuaian nilai-nilai perusahaan dengan nilai-nilai sosial masyarakat. SR dapat menjadi media yang dapat menginformasikan hal tersebut guna memperoleh legitimasi dari masyarakat. C. Sustainability Report 1. Definisi Sustainability Report Pada website National Center for Sustainability Report (NCSR) tertulis definisi sustainability report adalah sebagai berikut : “Sustainability Reporting is reporting on the economic, environmental and social policies, impacts and performance of an organization and its products in the context of sustainable development.” Definisi ini ditulis pada iklan Sutainability Reporting Awards 2014. Definisi sustainability report lainnya juga dirumuskan oleh Global Reporting Initiative (GRI). Pada perumusannya GRI (2006: 3) mendefinisikan sustainability report sebagai berikut : “Laporan keberlanjutan adalah praktek pengukuran, pengungkapan dan upaya akuntabilitas dari kinerja organisasi dalam mencapai tujuan pembangunan berkelanjutan kepada para pemangku kepentingan baik internal maupun eksternal.” Sustainability report merupakan istilah umum yang dianggap sinonim dengan istilah lainnya seperti triple bottom line (Berliana, 2013). Konsep Triple Bottom Line dari Elkington (1997) dalam Berliana (2013) dikembangkan menjadi tiga istilah yaitu economic prosperity, environmental quality, dan social justice. Perusahaan yang ingin berkelanjutan harus memperhatikan “3P” . Perusahaan harus mampu memenuhi kesejahteraan PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 11 masyarakat (people), turut berkontribusi dalam menjaga kelestarian lingkungan (planet), serta mengejar profit. 2. Pengungkapan SR di Indonesia Berdasarkan keputusan Ketua BAPEPAM dan LK No. KEP431/BL/2012, laporan tahunan wajib memuat tanggung jawab sosial perusahaan. Laporan mengenai tanggung jawab sosial perusahaan diungkap pada laporan tahunan atau laporan tersendiri yang disampaikan bersamaan dengan laporan tahunan kepada BAPEPAM dan LK, seperti laporan keberlanjutan (sustainability report) atau laporan tanggung jawab sosial perusahaan (corporate social responsibility report). Berdasarkan keputusan tersebut, pengungkapan sustainability report di Indonesia masih merupakan pilihan. Meskipun merupakan pilihan, pengungkapan SR di Indonesia telah didukung dengan adanya ajang Indonesia Sustainability Reporting Award (ISRA). Ajang penghargaan ini diprakarsai oleh Ikatan Akuntan Manajemen Indonesia (IAMI) bekerja sama dengan National Center for Sustainablity Reporting (NCSR) sebagai bentuk apresiasi terhadap perusahaan-perusahaan yang concern terhadap sustainable development (Chariri dan Nugraha, 2009). 3. Manfaat Sustainability Report Seperti yang diungkapkan oleh GRI (2006: 3) kegunaan sustainability report adalah sebagai berikut : a. Patok banding dan pengukuran kinerja keberlanjutan yang menghormati hukum, norma, kode, standar kinerja, dan inisiatif sukarela. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 12 b. Menunjukkan bagaimana organisasi mempengaruhi dan dipengaruhi oleh harapannya mengenai pembangunan berkelanjutan. c. Membandingkan kinerja dalam sebuah organisasi dan di antara berbagai organisasi dalam waktu tertentu. Selain diungkapkan oleh GRI, World Business Council for Sustainable Development (WBCSD) juga mengungkapkan manfaat sustainability report. Manfaat dari pengungkapan sustainability report menurut WBCSD (2002) adalah : a. Sustainability (pemegang report saham, memberikan anggota informasi komunitas kepada lokal, stakeholder pemerintah) dan meningkatkan prospek perusahaan, serta membantu mewujudkan transparansi. b. Sustainabilty report dapat membantu membangun reputasi sebagai alat yang memberikan kontribusi untuk meningkatkan brand value, market share, dan loyalitas konsumen jangka panjang. c. Sustainability report dapat menjadi cerminan bagaimana perusahaan mengelola risikonya. d. Sustainability report dapat digunakan sebagai stimulasi leadership thinking dan performance yang didukung dengan semangat kompetisi. e. Sustainability report dapat mengembangkan dan memfasilitasi pengimplementasian dari sistem manajemen yang lebih baik dalam mengelola dampak lingkungan, ekonomi, dan sosial. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI f. Sustainability report cenderung mencerminkan secara 13 langsung kemampuan dan kesiapan perusahaan untuk memenuhi keinginan pemegang saham untuk jangka panjang. g. Sustainability report membantu membangun ketertarikan para pemegang saham dengan visi jangka panjang dan membantu mendemonstrasikan bagaimana meningkatkan nilai perusahaan yang terkait dengan isu sosial dan lingkungan. 4. Prinsip Sustainability Report Prinsip-prinsip sustainability report seperti yang tetulis pada pedoman laporan keberlanjutan GRI (2006: 8-16) adalah sebagai berikut : a. Materialitas Informasi dalam sebuah laporan harus mencakup topik dan indikator yang menggambarkan dampak signifikan dari ekonomi, lingkungan, dan sosial terhadap organisasi atau yang dapat mempengaruhi penilaian dan kebijakan dari pemangku kepentingan secara substantif. b. Pelibatan Pemangku Kepentingan Organisasi harus mengidentifikasi para pemangku kepentingannya dan menjelaskan dalam laporan bagaimana organisasi telah merespon harapan dan kepentingan yang masuk akal dari pemangku kepentingan. c. Konteks Keberlanjutan Laporan harus memperlihatkan kinerja organisasi dalam konteks keberlanjutan yang lebih luas. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 14 d. Kelengkapan Cakupan topik dan indikator material serta definisi batasan laporan harus dapat menggambarkan dampak ekonomi, lingkungan, dan sosial yang signifikan dan memungkinkan pemangku kepentingan untuk menilai kinerja organisasi dalam periode laporan berjalan. e. Keseimbangan Laporan harus menggambarkan aspek positif dan negatif dari kinerja perusahaan untuk dapat memungkinkan penilaian yang masuk akal terhadap keseluruhan kinerja. f. Dapat Diperbandingkan Isu-isu dan informasi harus dipilih, dikumpulkan, dan dilaporkan secara konsisten. Informasi yang dilaporkan harus disajikan dalam sebuah cara yang memungkinkan pemangku kepentingan dapat menganalisis perubahan kinerja organisasi dari waktu ke waktu dan dapat mendukung analisis relatif terhadap organisasi lainnya. g. Kecermatan Informasi yang dilaporkan harus cukup cermat dan detail bagi pemangku kepentingan dalam menilai kinerja organisasi. h. Ketepatan Waktu Laporan dilakukan berdasarkan jadwal reguler serta informasi kepada pemangku kepentingan tersedia tepat waktu ketika dibutuhkan dalam mengambil kebijakan. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 15 i. Kejelasan Informasi harus disediakan dalam cara yang dapat dimengerti dan diakses oleh pemangku kepentingan yang menggunakan laporan. j. Keterandalan Informasi dan proses yang digunakan dalam penyiapan laporan harus dikumpulkan, direkam, dikompilasi, dianalisis, dan diungkapkan dalam sebuah cara yang dapat diuji dan dapat membentuk kualitas dan materialitas dari laporan. Prinsip-prinsip tersebut akan dikelompokkan menjadi dua kelompok besar, yaitu : 1) Prinsip untuk menentukan topik dan indikator yang harus dilaporkan oleh organisasi. 2) Prinsip untuk menjamin kualitas dan penyampaian yang memadai dari informasi yang dilaporkan. Prinsip materialitas, pelibatan pemangku kepentingan, konteks keberlanjutan, kelengkapan masuk dalam kelompok prinsip untuk menentukan topik dan indikator yang harus dilaporkan oleh organisasi. Sementara prinsip keseimbangan, dapat diperbandingkan, kecermatan, ketepatan waktu, kejelasan, dan keterandalan masuk dalam kelompok prinsip untuk menjamin kualitas dan penyampaian yang memadai dari informasi yang dilaporkan. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 16 5. Kategori Pengungkapan Sustainability Report Pengungkapan dalam sustainability report terbagi menjadi tiga yaitu pengungkapan ekonomi, pengungkapan lingkungan dan pengungkapan sosial. Pengungkapan sosial terbagi lagi menjadi pengungkapan pada praktek tenaga kerja & pekerjaan layak, HAM, masyarakat, dan tanggung jawab produk. Penjelasan mengenai pengungkapan tersebut adalah sebagai berikut : a. Pengungkapan Ekonomi Pengungkapan yang menunjukkan aliran dana di antara para pemegang kepentingan dan dampak ekonomi utama organisasi terhadap masyarakat (GRI, 2006: 25). b. Pengungkapan Lingkungan GRI (2006: 27) mengungkapkan bahwa indikator lingkungan meliputi kinerja yang berhubungan dengan input (misalnya material, energi, dan air) dan output (misalnya emisi, air limbah, dan limbah). Sebagai tambahan, indikator ini melingkupi kinerja yang berhubungan biodiversity (keanekaragaman hayati), kepatuhan lingkungan, dan informasi relevan lainnya seperti pengeluaran lingkungan (environmental expenditure) dan dampaknya terhadap produk dan jasa. c. Pengungkapan Sosial Menurut GRI (2006: 29) pengungkapan sosial menunjukkan aspek kinerja yang berhubungan dengan ketenagakerjaan, hak asasi manusia, masyarakat dan tanggung jawab produk. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI D. 17 Profitabilitas Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri (Sartono,2010). Sedangkan menurut Sudarmadji dan Sularto (2007) profitabilitas merupakan suatu indikator kinerja yang dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan. Secara garis besar, laba yang dihasilkan perusahaan berasal dari penjualan dan investasi yang dilakukan oleh perusahaan. Setiap perusahaan selalu berusaha untuk meningkatkan profitabilitasnya (Timbul, 2013). Salah satu cara yang dapat dilakukan oleh perusahaan untuk meningkatkan laba yang nantinya akan berdampak pada meningkatnya profitabilitas adalah dengan mengungkapkan SR. Menurut Solistyoningrum (2011) SR menjadi salah satu media promosional bagi publik yang nantinya akan berdampak pada peningkatan kinerja dan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba. E. Perubahan Harga Saham Suatu perusahaan dapat menjual hak kepemilikannya dalam bentuk saham (stock). Nilai pasar saham (harga saham) ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham bersangkutan di pasar bursa (Jogiyanto, 2008: 107,125). Mar’arti (2012) menyimpulkan bahwa pasar modal Indonesia sudah memasuki bentuk efisiensi setengah kuat hal ini dikarenakan teori efisiensi pasar semi strong sudah efisien dengan pasar modal Indonesia. Pada pasar setengah PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 18 kuat (semi strong) harga-harga dari sekuritas secara penuh mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan (Jogiyanto, 2008). Beberapa pengumuman yang dapat mempengaruhi harga saham diantaranya adalah pengumuman yang berhubungan dengan laba, pengumuman peramalan oleh pejabat perusahaan, pengumuman deviden, pengumuman yang pengumuman berhubungan pendanaan, dengan pengumuman pemerintah, investasi, pengumuman ketenagakerjaan, pengumuman yang berhubungan dengan hukum, pengumuman mengenai produk, pengumuman manajemen direksi (Jogiyanto, 2008). Variabel perubahan harga saham akan diproksikan dengan return saham. Return total terdiri dari capital gain (loss) dan yield. Capital gain atau capital loss merupakan selisih dari harga investasi sekarang relatif dengan harga periode yang lalu, sedangkan yield merupakan persentase penerimaan kas periodik terhadap harga investasi periode tertentu dari suatu investasi (Jogiyanto, 2008). Namun tidak selamanya perusahaan membagikan deviden kas kepada investor sehingga banyak penelitian yang menghitung nilai return saham dengan menggunakan satu unsur saja yaitu capital gain (loss). Beberapa penelitian telah mengungkapkan bahwa investor telah memasukkan pengungkapan sosial sebagai bagian dari keputusan investasi. Jika hal tersebut benar maka bagi investor, perusahaan yang melakukan pengungkapan sosial akan lebih menarik daripada perusahaan yang tidak melakukan pengungkapan sosial. Ketertarikan investor pada perusahaan yang melakukan pengungkapan sosial akan mempengaruhi volume perdagangan saham dan harga saham perusahaan tersebut. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI F. 19 Kerangka Pemikiran dan Penurunan Hipotesis 1. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Profitabilitas Pengungkapan SR yang dilakukan oleh perusahaan dapat dipandang sebagai taktik legitimasi karena SR dapat merubah persepsi stakeholder terhadap perusahaan. Pengungkapan SR dipandang sebagai suatu usaha yang dilakukan oleh perusahaan untuk menyesuaikan nilai-nilai perusahaan dengan nilai sosial yang berlaku di masyarakat. Usaha penyesuaian ini akan mengurangi legitimacy gap dan dapat mempengaruhi persepsi masyarakat terhadap perusahaan. Masyarakat cenderung akan memberikan persepsi positif terhadap perusahaan karena masyarakat menganggap bahwa perusahaan tidak hanya berorientasi terhadap keuntungan, namun juga peduli dan tanggap terhadap nilai, norma, dan isu sosial yang ada di masyarakat. Persepsi ini dapat meningkatkan loyalitas konsumen terhadap produk yang dihasilkan oleh perusahaan. Loyalitas akan membuat konsumen untuk lebih memilih dan membeli produk yang dihasilkan oleh perusahaan daripada produk sejenis yang dihasilkan oleh perusahaan lain. Pembelian yang dilakukan oleh konsumen akan meningkatkan penjualan perusahaan. Jika besarnya biaya diasumsikan tetap, maka laba akan meningkat dan dengan asumsi jumlah total aset sama maka akan meningkatkan profitabilitas. Argumen ini sejalan dengan hasil penelitian Soelistyoningrum (2011) yang menemukan adanya pengaruh positif signifikan pengungkapan SR terhadap profitabilitas karena PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 20 SR dapat menjadi salah satu media promosional bagi publik yang nantinya akan berdampak pada peningkatan kinerja dan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba. Namun argumen tersebut tidak didukung hasil penelitian Wibowo dan Faradiza (2014) yang menyatakan bahwa SR tidak berpengaruh terhadap profitabilitas karena biaya yang muncul sebagai akibat tanggung jawab sosial yang dilakukan dapat menempatkan perusahaan pada kondisi yang tidak menguntungkan. Hasil penelitian Wibowo dan Faradiza (2014) didukung oleh Sejati (2014) yang juga menyatakan bahwa tidak ada pengaruh pengungkapan SR terhadap profitabilitas. Namun hasil penelitian keduanya tidak didukung oleh penelitian Yuliana (2010) yang menemukan adanya pengaruh negatif pengungkapan SR terhadap profitabilitas. Perbedaan hasil penelitian dimungkinkan terjadi karena menurut Herremans et al. (1993) dalam Widaryanti (2007:37) menyebutkan beberapa pokok pikiran yang menggambarkan hubungan tanggung jawab sosial dan kinerja ekonomi, antara lain: a. Pokok pikiran yang menggambarkan kebijakan konvensional; berpendapat bahwa terdapat biaya tambahan yang signifikan dan akan menghilangkan peluang perolehan laba untuk melaksanakan tanggung jawab sosial, sehingga akan menurunkan profitabilitas. b. Biaya tambahan khusus untuk melaksanakan tanggung jawab sosial akan menghasilkan dampak netral (balance) terhadap profitabilitas. Hal PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 21 ini disebabkan tambahan biaya yang dikeluarkan akan tertutupi oleh keuntungan efisiensi yang ditimbulkan oleh pengeluaran biaya tersebut. c. Pokok pikiran yang memprediksikan bahwa tanggung jawab sosial berdampak positif terhadap profitabilitas; Bruyn (1987) dalam Widaryanti (2007) mengamati bahwa seluruh investasi memiliki dasar sosial, sehingga pencarian informasi mengenai faktor-faktor sosial akan menambah kemampuan para investor untuk memprediksikan hasil-hasil ekonomi (economic outcomes). Selain itu, kebijakan sosial yang proaktif mensyaratkan manajemen yang terampil atau berkualitas, dan pada akhirnya akan cenderung menghasilkan kinerja ekonomi yang lebih baik. Hasil penelitian terdahulu yang masih bervariasi dan tidak konsisten serta didukung dengan pokok pikiran yang diungkapkan oleh Herremans et al. (1993) dalam Widaryanti (2007:37) membuat peneliti ingin melakukan pengujian hipotesis dua arah untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh SR terhadap perubahan profitabilitas sehingga hipotesis yang akan diuji adalah: H1 = Pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas. 2. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Perubahan Harga Saham. Menurut Jogiyanto (2008), para pelaku pasar modal akan mengevaluasi setiap pengumuman yang diterbitkan oleh emiten, sehingga PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 22 hal tersebut akan menyebabkan beberapa perubahan pada transaksi perdagangan saham, misalnya adanya perubahan pada volume perdagangan saham dan perubahan pada harga saham. Pengumuman mengenai terbitnya SR pasti akan mendapat respon dari para pelaku pasar modal karena menurut Chariri (2008) pengungkapan sosial dianggap sebagai bagian dari dialog antara perusahaan dengan stakeholder. Para pelaku pasar modal cenderung akan memberikan respon positif karena perusahaan dinilai telah berusaha untuk berdialog dengan stakeholder. Dialog tersebut merupakan suatu bentuk komunikasi yang dilakukan oleh perusahaan untuk menginformasikan kepada stakeholder mengenai kinerja manajemen. Hal ini didukung dengan hasil penelitian Finch (2005) yang menyatakan bahwa motivasi perusahaan untuk mengadopsi kerangka pelaporan keberlanjutan dipengaruhi oleh usaha untuk berkomunikasi dengan stakeholder mengenai kinerja manajemen dalam mencapai manfaat bagi perusahaan dalam jangka panjang. Perusahaan yang melakukan komunikasi dengan para stakeholder cenderung akan diminati karena dinilai dapat memperhatikan dan memenuhi hak stakeholder. Dalam teori stakeholder, hak stakeholder adalah mengetahui semua informasi perusahaan baik itu informasi keuangan maupun non keuangan (Purwanto, 2011) dan penerbitan SR merupakan salah satu pemenuhan hak stakeholder yang dilakukan oleh perusahaan untuk mengetahui informasi non keuangan perusaahaan. Investor pastinya akan tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan yang diindikasi dapat PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 23 memenuhi hak stakeholder. Ketertarikan para investor akan berdampak pada meningkatnya jumlah permintaan saham perusahaan. Jumlah permintaan saham yang meningkat dapat menyebabkan kenaikan harga saham perusahaan. Argumen ini sejalan dengan hasil penelitian Nurdin dan Cahyandito (2006) yang menyatakan bahwa pengungkapan tema-tema sosial dan lingkungan dalam laporan tahunan perusahaan berpengaruh terhadap perubahan harga saham karena investor di Indonesia sudah mulai menggunakan informasi sosial dan lingkungan dalam melakukan keputusan investasi. Hasil penelitian dan argumen yang disampaikan tidak didukung oleh hasil penelitian Purnomo (2012) yang menyatakan bahwa pengungkapan Corporate Social Responsibility yang dijelaskan oleh tiga indikator yaitu indikator kinerja ekonomi, indikator kinerja lingkungan, dan indikator kinerja sosial secara parsial maupun simultan tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Hal ini dikarenakan masih rendahnya kesadaran investor untuk menjadikan informasi sosial sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan investasi. Hasil penelitian Purnomo (2012) didukung dengan penelitian Ardiansyah (2013) yang juga tidak menemukan adanya pengaruh SR terhadap perubahan harga saham, meskipun disisi lain Ardiansyah (2013) mengungkapan adanya rata-rata perubahan harga saham sebelum dan sesudah pengungkapan SR. Namun hasil penelitian ini tidak didukung oleh Mawarani (2010) yang menyatakan bahwa semakin besar biaya CSR yang digunakan pada perusahaan tambang mengurangi return yang akan diterima oleh pemegang saham. Ketidakkonsistenan hasil penelitian membuat peneliti ingin melakukan pengujian dua arah untuk mengetahui ada atau PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 24 tidaknya pengaruh SR terhadap perubahan harga saham sehingga hipotesis yang akan diuji adalah sebagai berikut: H2 = Pengungkapan sustainability report berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Berdasarkan telaah pustaka dan penurunan hipotesis, maka kerangka pemikirian penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut : Variabel Independen Pengungkapan Variabel Dependen Perubahan Profitabilitas H1 Sustainability Report H2 Perubahan Harga Saham Gambar I: Kerangka Pemikiran Sumber: Data Diolah PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah studi empiris. Hasil dari penelitian ini dapat digeneralisasi pada populasi penelitian. Penelitian ini menggunakan informasi berupa laporan keuangan dan sustainability report yang dikeluarkan oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2007-2014. B. Subjek dan Objek Penelitian 1. Subjek Penelitian Subjek penelitian ini adalah perusahaan yang telah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia selama periode 2007-2014 dan telah menerbitkan sustainability report selama periode 2007-2013. 2. Objek Penelitian Objek penelitian ini adalah laporan keuangan dan sustainability report perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada periode 20072014. C. Populasi dan Sampel 1. Populasi Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada periode 2007-2014 yang tidak termasuk dalam sektor 25 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 26 keuangan. Pengecualian ini dikarenakan terdapat perbedaan dalam analisis kinerja keuangan yang dilakukan sehingga terindikasi memiliki karakteristik yang berbeda dengan perusahaan lainnya. 2. Sampel Sampel pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia selama periode 2007-2014. Perusahaan tersebut harus menerbitkan laporan keuangan selama periode 2007-2014 dan SR selama periode 2007-2013. Perbedaan periode laporan keuangan dan SR dikarenakan data profitabilitas dan harga saham yang digunakan harus mencerminkan perbandingan profitabilitas dan harga saham pada awal tahun sebelum pengungkapan SR dan pada akhir tahun setelah pengungkapan SR. D. Teknik Pengambilan Sampel Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria sebagai berikut : 1. Perusahaan tersebut merupakan perusahaan non keuangan dan telah terdaftar di BEI selama rentang tahun 2007-2014. Perusahaan tersebut telah menerbitkan sustainability report selama rentang tahun 2007-2013 minimal satu laporan dan telah mempublikasikan laporan keuangan dari tahun 2007-2014 dan semua variabel yang dibutuhkan ada. 2. SR yang diterbitkan menggunakan pedoman dari GRI, menginformasikan standar GRI yang digunakan, dan mencantumkan GRI Indeks. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 27 3. SR yang diterbitkan dapat diakses melalui website perusahaan atau website ISRA (isra.ncsr-id.org) untuk menunjukkan bahwa informasi SR perusahaan dapat diakses oleh publik. E. Jenis dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder yang digunakan adalah laporan keuangan dan sustainability report yang dapat diperoleh dari website perusahaan, website BEI (www.idx.co.id), dan website Indonesia Sustainability Report Awards (ISRA) (isra.ncsr-id.org). Data yang digunakan untuk variabel independen diperoleh dari sustainability report perusahaan. Sementara data yang digunakan untuk variabel dependen yaitu variabel perubahan profitabilitas dan perubahan harga saham diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang diakses melalui website perusahaan atau website BEI (www.idx.co.id). F. Teknik Pengumpulan Data Metode pengumpulan data yang akan dilakukan adalah dengan menggunakanteknik dokumentasi. Pengumpulan data yang dilakukan pada teknik ini adalah dengan mempelajari dokumen-dokumen yang berisi datadata yang diperlukan dalam penelitian ini yaitu laporan keuangan perusahaan dan sustainability report perusahaan. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 28 G. Variabel Penelitian 1. Variabel Dependen Variabel dependen dalam penelitian ini adalah perubahan profitabilitas dan perubahan harga saham. Dalam penelitian ini, perubahan profitabilitas akan diukur dengan rasio perubahan ROA. Menurut Sartono (2010: 123) return on assets menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang digunakan. Rumus untuk menghitung ROA adalah sebagai berikut (Sartono, 2010) : 𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 Rumus untuk menghitung perubahan ROA adalah sebagai berikut : ∆𝑅𝑂𝐴 = 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡 − 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡−1 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡−1 Keterangan : ∆ROA : Perubahan ROA ROAit : ROA sekarang ROAit-1 : ROA periode sebelumnya Perubahan harga saham akan diukur dengan return saham. Menurut Fidhayatin dan Dewi (2012) untuk mengukur return saham perusahaan maka digunakan nilai dari closing price pada tahun terkait. Return saham pada periode t merupakan selisih antara closing price i pada periode t dengan periode sebelumnya (t-1), dibagi dengan clossing price pada (t-1) : 𝑅𝑖𝑡 = 𝑃𝑖𝑡 − 𝑃𝑖𝑡−1 𝑃𝑖𝑡−1 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 29 Keterangan : Rit : Return saham sekarang Pit : Harga saham sekarang Pit-1 : Harga saham periode sebelumnya 2. Variabel Independen Variabel independen sustainability report pada yang penelitian telah ini adalah dilakukan oleh pengungkapan perusahaan. Pengungkapan sustainability report terdiri dari tiga kategori yaitu ekonomi, lingkungan, dan sosial. Ketiga pengungkapan ini juga merupakan variabel independen pada penelitian ini. Variabel ini diukur dengan menggunakan Sustainability Reporting Disclosure Index (SRDI). Perhitungan SDRI akan dilakukan dengan memberikan nilai 1 pada item yang diungkap oleh perusahaan dan memberikan nilai 0 pada item yang tidak diungkap oleh perusahaan. Selanjutnya nilai pengungkapan item yang dilakukan oleh perusahaan akan ditotal dan dibagi dengan jumlah item yang seharusnya diungkapkan. Rumus untuk menghitung SDRI adalah (Soelistyoningrum,2011) : 𝑆𝑅𝐷𝐼 = 𝑉 𝑀 Keterangan : SDRI : Sustainability Reporting Disclosure Index V : Jumlah item yang diungkap perusahaan M : Jumlah item yang diharapkan PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 30 Sedangkan untuk menghitung indeks pada masing-masing kategori pengungkapan digunakan rumus sebagai berikut : Tabel 1. Rumus Indeks Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan dan Sosial Kategori Standar GRI 3 Standar GRI 3.1 𝑉 𝑉 PE 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐸 = 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐸 = 9 9 𝑉 𝑉 PL 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐿 = 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐿 = 30 30 PS 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝑆 = 𝑉 40 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝑆 = 𝑉 45 Standar GRI 4 𝑉 9 𝑉 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐿 = 34 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐸 = 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝑆 = 𝑉 48 Sumber: Data Diolah Keterangan : PE : Pengungkapan Ekonomi PL : Pengungkapan Lingkungan PS : Pengungkapan Sosial V : Jumlah item yang diungkap perusahaan H. Teknik Analisis Data Setelah mendapatkan nilai dari masing-masing variabel, tahapan yang dilakukan selanjutnya adalah menganalisis data. Berikut ini adalah tahapan serta langkah yang akan dilakukan untuk menganalisis data : 1. Uji Normalitas Dalam penelitian ini uji normalitas data menggunakan analisis statistik. Menurut Ghozali (2006) dasar pengambilan keputusan pada analisis Kolmogorov-Smirnov Z (1-Sample K-S) adalah sebagai berikut : PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 31 1) Apabila nilai Asymptotic Significance kurang dari 5%, berarti data residual terdistribusi tidak normal. 2) Apabila nilai Asymptotic Significance lebih besar dari 5%, berarti data residual terdistribusi normal. 2. Uji Korelasi Variabel Dependen Uji korelasi variabel dependen dilakukan untuk mengetahui korelasi antara variabel Y1 (∆ROA) dan Y2 (return saham). Hal ini diperlukan karena hasil pengujian korelasi akan memberi kepastian bahwa penggunaan dua model regresi linear sederhana dapat dilakukan. Jika terdapat korelasi antara kedua variabel dependen tersebut, maka kedua model regresi linier tersebut tidak dapat dilakukan dalam penelitian ini. Kriteria untuk menentukan ada atau tidaknya korelasi antar variabel dependen adalah sebagai berikut : a. Jika nilai signifikansi pada tabel hasil pengujian korelasi < 0,05 maka terdapat korelasi, sebaliknya jika nilai signifikansi >0,05 maka tidak terdapat korelasi. b. Jika terdapat tanda bintang (*) yang diberikan SPSS pada Pearson Correlation maka antara variabel perubahan profitabilitas dan perubahan harga saham terjadi korelasi, sebaliknya jika tidak terdapat tanda bintang (*) pada Pearson Correlation maka antara variabel yang dianalisis tidak terjadi korelasi. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 32 3. Uji Pengaruh SR terhadap Perubahan Profitabilitas dan Uji Pengaruh SR terhadap Perubahan Harga Saham dengan Regresi Sederhana Uji Regresi Sederhana digunakan sebagai alat analisis untuk melihat pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahan profitabilitas dan juga pengaruh SR terhadap perubahan harga saham perusahaan. Tahapan yang dilakukan adalah sebagai berikut : a. Analisis Statistik Deskriptif Statistik deskriptif merupakan statistik yang menggambarkan fenomena atau karakteristik data. Karakteristik data yang digambarkan adalah karakteristik distribusinya (Jogiyanto, 2007: 163). Dari hasil analisis ini akan diperoleh nilai minimum, nilai maksimum, dan ratarata dari variabel SR, perubahan ROA, dan return saham. b. Menentukan Persamaan Regresi Sederhana Model analisis pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap perubahan profitabilitas dan perubahan harga saham dijabarkan sebagai berikut : ∆ROA = α1 + β1SRDI + e1 ..... (1) R(t+1) = α2 + β2SRDI + e2 ..... (2) Keterangan : ∆ROA : Perubahan Return On Assets R : Return Saham SRDI : Sustainability Reporting Disclosure Index α : konstanta PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI β : koefisien regresi e : eror t : tahun 33 c. Melakukan Pengujian Hipotesis 1) Merumuskan hipotesis penelitian a) Hipotesis antara sustainability report dan perubahan profitabilitas (∆ROA) Ho1 : β1 = 0, pengungkapan SR tidak berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas. Ha1 : β1≠ 0, pengungkapan SR berpengaruh terhadap perubahan profitabilitas. b) Hipotesis antara sustainability report dan perubahan harga saham (return saham) Ho2 : β2= 0, pengungkapan SR tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Ha2 : β2≠ 0, pengungkapan SR berpengaruh terhadap perubahan harga saham. 2) Melakukan uji t Pada penelitian ini belum diketahui arah dari pengujian hipotesis sehingga dilakukan pengujian hipotesis dua arah. Taraf signifikan yang digunakan untuk pengujian hipotesis dua arah adalah 0,025, yang diperoleh dari (0,05/2). Penolakan dan penerimaan hipotesis dilakukan dengan kriteria berikut: PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 34 a) Pengaruh sustainability report terhadap profitabilitas (ROA) i. Jika taraf signifikansi ≥ 0,025 maka Ho1 diterima dan Ha1 ditolak. Hal ini berarti bahwa SR tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap perubahan profitabilitas. ii. Jika taraf signifikansi < 0,025 maka Ho1 ditolak dan Ha1 diterima. Hal ini berarti bahwa SR mempunyai pengaruh signifikan terhadap perubahan profitabilitas. b) Pengaruh sustainability report terhadap perubahan harga saham (return saham) i. Jika taraf signifikansi ≥ 0,025 maka Ho2 diterima dan Ha2 ditolak. Ini berarti bahwa SR tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. ii. Jika taraf signifikansi < 0,025 maka Ho2 ditolak dan Ha2 diterima. Ini berarti bahwa SR mempunyai pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. d. Melakukan Perhitungan Koefisien Determinasi Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk mengetahui seberapa besar variasi variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1. Semakin mendekati 0 maka semakin kecil pengaruh variabel SR terhadap variabel perubahan profitabilitas/perubahan harga saham. Semakin mendekati 1 berarti variabel SR memberikan hampir semua informasi PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 35 yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel perubahan profitabilitas/perubahan harga saham. 4. Uji Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial. Uji beda mean merupakan alat analisis yang akan digunakan untuk mengetahui perbedaan tingkat pengungkapan pada pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial yang merupakan tiga kategori pengungkapan SR. Uji beda mean yang akan digunakan adalah uji Kruskal Wallis. Hipotesis yang akan digunakan untuk menguji perbedaan rata-rata ketiga jenis pengungkapan tersebut adalah: Ho : Rata-rata indeks pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial sama. Ha : Rata-rata indeks pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial berbeda. Kriteria pengujian hipotesis : Jika taraf signifkansi ≥ 0,05 maka Ho diterima dan Ha ditolak. Jika taraf signifikansi < 0,05 maka Ho ditolak dan Ha diterima. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB IV GAMBARAN UMUM OBJEK PENELITIAN A. Deskripsi Objek Penelitian Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan tahunan perusahaan non keuangan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2007-2014. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling yang didasarkan 3 kriteria. Atas dasar kriteria tersebut, maka jumlah perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 24 perusahaan. Berikut ini adalah penjelasan mengenai proses pengambilan sampel : Tabel 2. Pemilihan Perusahaan Sampel Kriteria Sampel Jumlah 1. Perusahaan non keuangan yang telah menerbitkan 30 laporan keuangan selama rentang tahun 2007-2014 dan telah mengungkapkan sustainability report menimal satu kali selama rentang tahun 2007-2013. 2. SR yang diterbitkan menggunakan pedoman dari GRI, (6) menginformasikan standar GRI yang digunakan, dan mencantumkan GRI Indeks. 3. SR yang diterbitkan dapat diakses oleh publik. (0) Total perusahaan yang memenuhi kriteria sampel penelitian 24 Sumber: Data Diolah 36 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Tabel 3. Daftar Perusahaan Sampel No. Kode 1 AALI 2 ADRO 3 ANTM 4 ASII 5 ELTY 6 INCO 7 INDY 8 INTP 9 ITMG 10 JSMR 11 MEDC 12 PGAS 13 PTBA 14 PTRO 15 SMCB 16 SMGR Nama Perusahaan Sektor Astra Agro Lestari Tbk. Adaro Energy Tbk. Aneka Tambang Tbk. Astra International Tbk. Bakrieland Development Tbk. Agriculture Vale Indonesia Tbk. Indika Energy Tbk. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Indo Tambangraya Megah Tbk. Jasa Marga Tbk. Miscellaneous Industry Mining Tanggal Pendaftaran 9 Desember 1997 16 Juli 2008 27 November 1997 4 April 1990 Miscellaneous Industry Property, Real 30 Oktober Estate and 1995 Building Construction Mining 16 Mei 1990 Infrastructure, 11 Juni 2008 Utilities and Transportation Basic Industry 5 Desember and Chemicals 1989 Mining 18 Desember 2007 Infrastructure, 12 November Utilities and 2007 Transportation Medco Energi Mining 12 Oktober Internasional Tbk. 1994 Perusahaan Gas Infrastructure, 15 Desember Negara (Persero) Utilities and 2003 Tbk. Transportation Tambang Batu Mining 23 Desember Bara Bukit Asam 2002 Tbk Petrosea Tbk. Infrastructure, 21 Mei 1990 Utilities and Transportation Holcim Indonesia Basic Industry 10 Agustus Tbk. and Chemicals 1997 Semen Indonesia Basic Industry 8 Juli 1991 (Persero) Tbk. and Chemicals 37 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 38 Tabel 3. Daftar Perusahaan Sampel (lanjutan): No. Kode Nama Perusahaan Sektor Express Transindo Utama Tbk. Timah (Persero) Tbk. Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. Total Bangun Persada Tbk. Infrastructure, Utilities and Transportation Mining 17 TAXI 18 TINS 19 TLKM 20 TOTL 21 UNSP 22 UNTR 23 UNVR Unilever Indonesia Tbk. 24 WIKA Wijaya Karya Tbk. Bakrie Sumatra Plantation Tbk. United Tractors Tbk. Infrastructure, Utilities and Transportation Property, Real Estate and Building Construction Agriculture Trade, Services & Investment Consumer Goods Industry Property, Real Estate and Building Construction Tanggal Pendaftaran 2 November 2012 19 Oktober 1995 3 April 1990 25 Juli 2006 6 Maret 1990 19 September 1989 11 Januari 1982 29 Oktober 2007 Sumber: www.idx.co.id B. Pengukuran Data Langkah-langkah yang dilakukan untuk mengukur variabel yang digunakan dalam penelitian adalah sebagai berikut : 1. Perubahan Profitabilitas Perubahan profitabilitas diukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut: ∆𝑅𝑂𝐴 = 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡 − 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡−1 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡−1 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 39 Keterangan : ∆ROA : Perubahan ROA ROAit : ROA sekarang ROAit-1 : ROA periode sebelumnya Contoh perhitungan perubahan profitabilitas PT Astra International Tbk. tahun 2008, jika diketahui nilai ROA tahun 2007 sebesar0,1031 dan nilai ROA tahun 2008 sebesar 0,1138 adalah: ∆𝑅𝑂𝐴 = 0,1138 − 0,1031 = 0,1038 0,1031 Hal ini berarti bahwa perubahan profitabilitas PT Astra International tahun 2008 jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya adalah 0,1038. 2. Perubahan Harga Saham Perubahan harga saham diukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut: 𝑅𝑖𝑡 = 𝑃𝑖𝑡 − 𝑃𝑖𝑡−1 𝑃𝑖𝑡−1 Keterangan : Rit = Return saham sekarang Pit = Harga saham sekarang Pit-1 = Harga saham periode sebelumnya Contoh perhitungan perubahan harga saham PT Astra International Tbk. tahun 2008, jika diketahui closing price 2007 sebesar Rp27.300,00 dan closing price 2008 sebesar Rp10.550,00 adalah: PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 𝑅2008 = 40 𝑅𝑝10.550,00 − 𝑅𝑝27.300,00 = −0,6136 𝑅𝑝27.300,00 Hal ini berarti bahwa perubahan harga saham PT Astra International Tbk. 2008 adalah sebesar -0,6136. 3. SRDI, Indeks Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial Variabel SR akan diukur dengan menggunakan SRDI. Perhitungan SDRI akan dilakukan dengan memberikan nilai 1 pada item yang diungkap oleh perusahaan dan memberikan nilai 0 pada item yang tidak diungkap oleh perusahaan. Contoh perhitungan SRDI pada perusahaan Astra International Tbk. 2007 yang mengungkapkan SR dengan menggunakan standar GRI 3 adalah sebagai berikut: Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR Kode Item EC1 EC2 EC3 EC4 EC5 Item Pengungkapan Ya Sustainability Report PENGUNGKAPAN EKONOMI Mengungkapkan perolehan dan √ distribusi nilai ekonomi langsung, meliputi pendapatan, biaya operasi, imbal jasa karyawan, donasi, dan investasi komunitas lainnya, laba ditahan, dan pembayaran kepada penyandang dana serta pemerintah. Mengungkapkan implikasi finansial dan √ risiko lainnya akibat perubahan iklim serta peluangnya bagi aktivitas organisasi. Mengungkapkan jaminan kewajiban organisasi terhadap program imbalan pasti. Mengungkapkan bantuan finansial yang signifikan dari pemerintah. Mengungkapkan rentang rasio standar upah terendah dibandingkan dengan upah minimum setempat pada lokasi operasi yang signifikan. Tidak Skor 1 1 √ 0 √ 0 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 41 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report EC6 Mengungkapkan kebijakan, praktek, dan proporsi pengeluaran untuk pemasok lokal pada lokasi operasi yang signifikan. EC7 Mengungkapkan prosedur penerimaan pegawai lokal dan proporsi manajemen senior lokal yang dipekerjakan pada lokasi operasi yang signifikan. EC8 Mengungkapkan pembangunan dan dampak dari investasi infrastruktur serta jasa yang diberikan untuk kepentingan publik secara komersial, natura, atau pro bono. EC9 Mengungkapkan pemahaman dan penjelasan dampak ekonomi tidak langsung yang signifikan, termasuk seberapa luas dampaknya. Skor Pengungkapan Ekonomi PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN EN1 Mengungkapkan penggunaan bahan; diperinci berdasarkan berat atau volum. EN2 Mengungkapkan persentase penggunaan bahan daur ulang. EN3 Mengungkapkan penggunaan energi langsung dari sumber daya energi primer. EN4 Mengungkapkan pemakaian energi tidak langsung berdasarkan sumber primer. EN5 Mengungkapkan penghematan energi melalui konservasi dan peningkatan efisiensi. EN6 Mengungkapkan inisiatif untuk mendapatkan produk dan jasa berbasis energi efisien atau energi yang dapat diperbarui, serta pengurangan persyaratan kebutuhan energi sebagai akibat dari inisiatif tersebut. EN7 Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi konsumsi energi tidak langsung dan pengurangan yang dicapai. EN8 Mengungkapkan total pengambilan air per sumber. EN9 Mengungkapkan sumber air yang Ya Tidak Skor √ 1 √ 1 √ 1 √ 0 5 √ 1 √ 0 √ 1 √ 1 √ 0 √ 1 √ 1 √ 1 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 42 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item EN10 EN11 EN12 EN13 EN14 EN15 EN16 EN17 EN18 Item Pengungkapan Sustainability Report terpengaruh secara signifikan akibat pengambilan air. Mengungkapkan persentase dan total volume air yang digunakan kembali dan didaur ulang. Mengungkapkan lokasi dan ukuran tanah yang dimiliki, disewa, dikelola oleh organisasi pelapor yang berlokasi di dalam, atau yang berdekatan dengan daerah yang dilindungi atau daerahdaerah yang memiliki nilai keanekaragaman hayati yang tinggi di luar daerah yang diproteksi. Mengungkapkan uraian atas berbagai dampak signifikan yang diakibatkan oleh aktivitas, produk, dan jasa organisasi pelapor terhadap keanekaragaman hayati di daerah yang diproteksi (dilindungi) dan di daerah yang memiliki keanekaragaman hayati bernilai tinggi di luar daerah yang diproteksi (dilindungi). Mengungkapkan perlindungan dan pemulihan habitat. Mengungkapkan strategi, tindakan, dan rencana mendatang untuk mengelola dampak terhadap keanekaragaman hayati. Mengungkapkan jumlah spesies berdasarkan tingkat risiko kepunahan yang masuk dalam Daftar Merah IUCN (IUCN Red List Species) dan yang masuk dalam daftar konservasi nasional dengan habitat di daerah-daerah yang terkena dampak operasi. Mengungkapkan jumlah emisi gas rumah kaca yang sifatnya langsung maupun tidak langsung dirinci berdasarkan berat Mengungkapkan emisi gas rumah kaca tidak langsung lainnya diperinci berdasarkan berat Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi emisi gas rumah kaca dan pencapaiannya. Ya Tidak Skor √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 43 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item Pengungkapan Ya Item Sustainability Report EN19 Mengungkapkan emisi bahan kimia yang merusak lapisan ozon (ozone-depleting substances/ODS) diperinci berdasarkan berat. EN20 Mengungkapkan NOx, SOx dan emisi udara signifikan lainnya yang diperinci berdasarkan jenis dan berat. EN21 Mengungkapkan jumlah buangan air menurut kualitas dan tujuan. EN22 Mengungkapkan jumlah berat limbah √ menurut jenis dan metode pembuangan. EN23 Mengungkapkan jumlah dan volume tumpahan yang signifikan EN24 Mengungkapkan berat limbah yang diangkut, diimpor, diekspor, atau diolah yang dianggap berbahaya menurut Lampiran Konvensi Basel I, II, III dan VIII, dan persentase limbah yang diangkut secara internasional. EN25 Mengungkapkan identitas, ukuran, status proteksi dan nilai keanekaragaman hayati badan air serta habitat terkait yang secara signifikan dipengaruhi oleh pembuangan dan limpasan air organisasi pelapor. EN26 Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi dampak lingkungan produk dan jasa dan sejauh mana dampak pengurangan tersebut. EN27 Mengungkapkan persentase produk terjual dan bahan kemasannya yang ditarik menurut kategori. EN28 Mengungkapkan nilai moneter denda yang signifikan dan jumlah sanksi nonmoneter atas pelanggaran terhadap hukum dan regulasi lingkungan. EN29 Mengungkapkan dampak lingkungan yang signifikan akibat pemindahan produk dan barang-barang lain serta material yang digunakan untuk operasi perusahaan, dan tenaga kerja yang memindahkan. EN30 Mengungkapkan jumlah pengeluaran untuk proteksi dan investasi lingkungan Tidak Skor √ 0 √ 0 √ 0 1 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 44 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item LA1 LA2 LA3 LA4 LA5 LA6 LA7 LA8 LA9 Item Pengungkapan Ya Sustainability Report menurut jenis. Skor Pengungkapan Lingkungan PENGUNGKAPAN SOSIAL Mengungkapkan jumlah angkatan kerja menurut jenis pekerjaan, kontrak pekerjaan, dan wilayah. Mengungkapkan jumlah dan tingkat perputaran karyawan menurut kelompok usia, jenis kelamin, dan wilayah. Mengungkapkan manfaat yang √ disediakan bagi karyawan tetap (purna waktu) yang tidak disediakan bagi karyawan tidak tetap (paruh waktu) menurut kegiatan pokoknya. Mengungkapkan persentase karyawan yang dilindungi perjanjian tawarmenawar kolektif tersebut. Mengungkapkan masa pemberitahuan minimal tentang perubahan kegiatan penting, termasuk apakah hal itu dijelaskan dalam perjanjian kolektif tersebut. Mengungkapkan persentase jumlah angkatan kerja yang resmi diwakili dalam panitia kesehatan dan keselamatan antara manajemen dan pekerja yang membantu memantau dan memberi nasihat untuk program keselamatan dan kesehatan jabatan. Mengungkapkan tingkat kecelakaan √ fisik, penyakit karena jabatan, hari-hari yang hilang, dan ketidakhadiran, dan jumlah kematian karena pekerjaan menurut wilayah. Mengungkapkan program pendidikan, pelatihan, penyuluhan/ bimbingan, pencegahan, pengendalian risiko setempat untuk membantu para karyawan, anggota keluarga dan anggota masyarakat, mengenai penyakit berat/berbahaya. Mengungkapkan masalah kesehatan dan keselamatan yang tercakup dalam perjanjian resmi dengan serikat Tidak Skor 7 √ 0 √ 0 1 √ 0 √ 0 √ 0 1 √ 0 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 45 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item LA10 LA11 LA12 LA13 LA14 HR1 HR2 HR3 HR4 HR5 Item Pengungkapan Ya Sustainability Report karyawan. Mengungkapkan rata-rata jam pelatihan tiap tahun tiap karyawan menurut kategori/kelompok karyawan. Mengungkapkan program untuk √ pengaturan keterampilan dan pembelajaran sepanjang hayat yang menujang kelangsungan pekerjaan karyawan dan membantu mereka dalam mengatur akhir karier. Mengungkapkan persentase karyawan yang menerima peninjauan kinerja dan pengembangan karier secara teratur. Mengungkapkan komposisi badan √ pengelola/penguasa dan perincian karyawan tiap kategori/kelompok menurut jenis kelamin, kelompok usia, keanggotaan kelompok minoritas, dan keanekaragaman indikator lain. Mengungkapkan perbandingan/rasio gaji dasar pria terhadap wanita menurut kelompok/kategori karyawan. Mengungkapkan persentase dan jumlah perjanjian investasi signifikan yang memuat klausul HAM atau telah menjalani proses skrining/ filtrasi terkait dengan aspek hak asasi manusia. Mengungkapkan persentase pemasok dan kontraktor signifikan yang telah menjalani proses skrining/ filtrasi atas aspek HAM. Mengungkapkan jumlah waktu pelatihan bagi karyawan dalam hal mengenai kebijakan dan serta prosedur terkait dengan aspek HAM yang relevan dengan kegiatan organisasi, termasuk persentase karyawan yang telah menjalani pelatihan. Mengungkapkan jumlah kasus diskriminasi yang terjadi dan tindakan yang diambil/dilakukan. Mengungkapkan segala kegiatan √ berserikat dan berkumpul yang teridentifikasi dapat menimbulkan resiko Tidak Skor √ 0 1 √ 0 1 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 1 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 46 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item HR6 HR7 HR8 HR9 SO1 SO2 SO3 SO4 SO5 SO6 Item Pengungkapan Ya Sustainability Report yang signifikan serta tindakan yang diambil untuk mendukung hak-hak tersebut. Mengungkapkan kegiatan yang mengandung risiko yang signifikan dapat menimbulkan terjadinya kasus pekerja anak, dan langkah-langkah yang diambil untuk mendukung upaya penghapusan pekerja anak. Mengungkapkan kegiatan yang teridentifikasi mengandung risiko yang signifikan dapat menimbulkan kasus kerja paksa atau kerja wajib, dan langkah-langkah yang telah diambil untuk mendukung upaya penghapusan kerja paksa atau kerja wajib. Mengungkapkan persentase personel penjaga keamanan yang terlatih dalam hal kebijakan dan prosedur organisasi terkait dengan aspek HAM yang relevan dengan kegiatan organisasi. Mengungkapkan jumlah kasus pelanggaran yang terkait dengan hak penduduk asli dan langkah-langkah yang diambil. Mengungkapkan sifat dasar, ruang √ lingkup, dan keefektifan setiap program dan praktek yang dilakukan untuk menilai dan mengelola dampak operasi terhadapmasyarakat, baik pada saat memulai, pada saat beroperasi, dan pada saat mengakhiri. Mengungkapkan persentase dan jumlah unit usaha yang memiliki risiko terhadap korupsi. Mengungkapkan persentase pegawai yang dilatih dalam kebijakan dan prosedur antikorupsi. Mengungkapkan tindakan yang diambil dalam menanggapi kejadian korupsi. Mengungkapkan kedudukan kebijakan publik dan partisipasi dalam proses melobi dan pembuatan kebijakan publik. Mengungkapkan nilai kontribusi Tidak Skor √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 1 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 47 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item SO7 Item Pengungkapan Sustainability Report finansial dan natura kepada partai politik, politisi, dan institusi terkait berdasarkan negara di mana perusahaan beroperasi. Mengungkapkan jumlah tindakan hukum terhadap pelanggaran ketentuan antipersaingan, anti-trust, dan praktek monopoli serta sanksinya. Ya Tidak Skor √ 0 SO8 Mengungkapkan nilai uang dari denda signifikan dan jumlah sanksi nonmoneter untuk pelanggaran hukum dan peraturan yang dilakukan. √ 0 PR1 Mengungkapkan tahapan daur hidup di mana dampak produk dan jasa yang menyangkut kesehatan dan keamanan dinilai untuk penyempurnaan, dan persentase dari kategori produk dan jasa yang penting yang harus mengikuti prosedur tersebut. Mengungkapkan jumlah pelanggaran terhadap peraturan dan etika mengenai dampak kesehatan dan keselamatan suatu produk dan jasa selama daur hidup, per produk. Mengungkapkan jenis informasi produk dan jasa yang dipersyaratkan oleh prosedur dan persentase produk dan jasa yang signifikan yang terkait dengan informasi yang dipersyaratkan tersebut. Mengungkapkan jumlah pelanggaran peraturan dan voluntary codes mengenai penyediaan informasi produk dan jasa serta pemberian label, per produk. Mengungkapkan praktek yang berkaitan √ dengan kepuasan pelanggan termasuk hasil survei yang mengukur kepuasaan pelanggan. Mengungkapkan program-program untuk ketaatan pada hukum, standar dan voluntary codes yang terkait dengan komunikasi pemasaran, termasuk periklanan, promosi, dan sponsorship. √ 0 √ 0 √ 0 √ 0 PR2 PR3 PR4 PR5 PR6 1 √ 0 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 48 Tabel 4. Contoh Daftar Penilaian Pengungkapan SR (lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report PR7 Mengungkapkan jumlah pelanggaran peraturan dan voluntary codes sukarela mengenai komunikasi pemasaran termasuk periklanan, promosi, dan sponsorship, menurut produknya. PR8 Mengungkapkan jumlah keseluruhan dari pengaduan yang berdasar mengenai pelanggaran keleluasaan pribadi (privacy) pelanggan dan hilangnya data pelanggan PR9 Mengungkapkan nilai moneter dari denda pelanggaran hukum dan peraturan mengenai pengadaan dan penggunaan produk dan jasa Skor Pengungkapan Sosial TOTAL SKOR Sumber: Standar GRI 3 dan Data Diolah Ya Tidak Skor √ 0 √ 0 √ 0 7 19 Indeks SR Astra International Tbk. 2007 adalah : 𝑆𝑅𝐷𝐼 = 𝑉 19 = = 0,2405 𝑀 79 Indeks pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial Astra International 2007 adalah : 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐸 = 𝑉 5 = = 0,5556 9 9 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝐿 = 𝑉 7 = = 0,2333 30 30 𝐼𝑛𝑑𝑒𝑘𝑠 𝑃𝑆 = 𝑉 7 = = 0,175 40 40 Hal ini menunjukkan bahwa SRDI PT Astra International Tbk. Pada tahun 2007 adalah 0,2405 dengan indeks pengungkapan ekonomi sebesar 0,5556, lingkungan sebesar 0,2333, dan sosial sebesar 0,175. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB V ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Sampel Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang telah terdaftar di BEI selama rentang tahun 2007-2014 dan tidak termasuk perusahaan yang bergerak pada sektor keuangan. Berdasarkan populasi tersebut, akan ditelusuri bentuk laporan tanggung jawab sosial yang diterbitkan oleh perusahaan. Perusahaan yang mengungkapkan bentuk tanggung jawab sosial dalam bentuk GRI Indeks pada sustainability report minimal satu kali selama rentang tahun 2007-2014 akan dijadikan sampel pada penelitian ini. Jumlah sampel yang diperoleh sebanyak 24 perusahaan dan anggota sampel sebanyak 98. Data tersebut kemudian diolah dengan bantuan SPSS versi 22. dan dari hasil pengujian normalitas diperoleh hasil sebagai berikut : Tabel 5. Hasil Uji Normalitas Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan ROA (sebelum penghapusan data outlier & data yang memiliki karakteristik berbeda) N Normal Parametersa,b Most Extreme Differences Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative Test Statistic Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Sumber: Data Diolah 49 Unstandardized Predicted Value 98 0,1195150 0,00937743 0,153 0,146 -0,153 0,153 0,000c PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 50 Tabel 5 menunjukkan distribusi data untuk pengujian regresi sederhana yang digunakan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahan profitabilitas perusahaan. Distribusi data untuk pengujian ini tidak normal dikarenakan nilai asymptotic significance lebih kecil dari nilai asymptotic significance yang telah ditentukan (0,000 < 0,05). Tabel 6. Hasil Uji Normalitas Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Return Saham (sebelum pengeluaran data outlier & data yang memiliki karakteristik berbeda) N Normal Parametersa,b Most Extreme Differences Test Statistic Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative Unstandardized Predicted Value 98 0,0788051 0,12998957 0,153 0,153 -0,146 0,153 0,000c Sumber: Data Diolah Tabel 6 menunjukkan distribusi data untuk pengujian regresi sederhana yang digunakan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahan harga saham. Distribusi data untuk pengujian ini tidak normal dikarenakan nilai asymptotic significance lebih kecil dari nilai asymptotic significance yang telah ditentukan (0,000 < 0,05). Dari tabel 5 dan 6 diketahui bahwa data tidak terdistribusi normal. Untuk menormalisasikan data maka dilakukan pengeluaran data outlier dan data yang memiliki karakteristik yang berbeda. Data yang dikeluarkan adalah data yang memiliki nilai z-score lebih dari 1,96 dan data yang memiliki karakteristik yang berbeda. Sampel yang dikeluarkan sebanyak 1 perusahaan dan 28 anggota sampel. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 51 Pengeluaran data membuat sampel berkurang menjadi 23 perusahaan dan 70 anggota sampel. Anggota sampel yang sudah terdistribusi normal ini tidak mengubah periode penelitian sehingga periode penelitian tetap pada tahun 20072014. B. Analisis Data 1. Pengujian Normalitas Sebelum melakukan uji regresi sederhana untuk menguji signifikansi pengaruh SRDI terhadap perubahan ROA dan SRDI terhadap return saham akan dilakukan uji normalitas untuk melihat distribusi data yang akan digunakan pada pengujian ini. Berikut ini adalah hasil uji normalitas: Tabel 7. Hasil Uji Normalitas N Normal Parametersa,b Most Extreme Differences Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative Test Statistic Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Unstandardized Predicted Value 70 -0,1170043 Unstandardized Predicted Value 70 0,0701929 0,04014898 0,02223741 0,102 0,099 -0,102 0,102 0,067c 0,102 0,102 -0,099 0,102 0,067c Sumber: Data Diolah Dari hasil uji normalitas pada tabel 7, dapat dilihat bahwa nilai asymptotic significance pada kedua tabel adalah 0,067 yang berarti bahwa data terdistribusi normal. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 52 2. Pengujian Korelasi Variabel Dependen Hasil pengujian korelasi ini digunakan untuk melihat apakah terdapat korelasi antara variabel dependen Y1 dan Y2. Hasil pengujian adalah sebagai berikut : Tabel 8. Hasil Uji Korelasi Variabel Perubahan ROA & Return Saham RT RT ROA Pearson Correlation Sig. (2-tailed) 1 N Pearson Correlation Sig. (2-tailed) 70 0,191 N ROA 0,191 0,113 70 1 0,113 70 70 Sumber: Data Diolah Tingkat kepercayaan korelasi tersebut adalah 95% dengan α = 0,05 (5%). Dari tabel 8 diperoleh taraf signifikansi sebesar 0,113. Adapun angka tersebut lebih besar daripada signifikansi yang telah ditentukan (0,113 > 0,05). Tabel 8 juga tidak menunjukkan adanya tanda bintang (*) yang diberikan oleh SPSS. Hal ini berarti bahwa tidak terdapat korelasi pada kedua variabel tersebut sehingga dua model regresi sederhana dapat digunakan pada penelitian ini. 3. Pengujian Pengaruh Pengungkapan SR Terhadap Perubahan Profitabilitas dan Pengaruh SR Terhadap Perubahan Harga Saham a. Analisis Statistik Deskriptif Analisis statistik deskriptif pada penelitian ini digunakan untuk mengetahui nilai minimum, nilai maksimum, dan rata-rata dari variabel PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 53 SRDI, perubahan ROA, dan return saham. Hasil analisis statistik deskriptif adalah sebagai berikut : Tabel 9. Hasil Statistik Deskriptif N SRDI Return Saham ∆ROA Valid N (listwise) 70 70 70 70 Minimum 0,0879 -0,9624 -2,8805 Maximum Mean 1,0000 0,662930 1,5000 0,070193 2,5862 -0,117004 Std. Deviation 0,2651370 0,5258347 0,6685600 Sumber: Data Diolah Tabel 9 menunjukkan bahwa jumlah pengamatan pada perusahaan non keuangan dalam penelitian ini adalah sebanyak 70 anggota sampel. Berdasarkan tabel tersebut diketahui bahwa rata-rata indeks SR perusahaan non keuangan adalah 0,663, dengan standar deviasi sebesar 0,265. Adapun nilai maksimum indeks SR yang telah diungkapkan oleh perusahaan non keuangan adalah 1 dan nilai minimum indeks SR adalah 0,088. Hasil statistik deskriptif menunjukkan rata-rata perubahan harga saham perusahaan non keuangan adalah 0,07. Adapun perubahan harga saham tertinggi perusahaan non keuangan adalah 1,5 dan perubahan harga saham terendah adalah -0,962 dengan standar deviasi sebesar 0,526. Hasil statistik deskriptif menunjukkan bahwa rata-rata perubahan profitabilitas perusahaan non keuangan adalah -0,117. Adapun standar deviasinya adalah 0,669 dengan nilai tertinggi perubahan profitabilitas adalah 2,586 dan nilai terendah adalah -2,88. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI b. Pengujian Hipotesis Pengaruh SR terhadap 54 Perubahan Profitabilitas Setelah melakukan analisis deskriptif, langkah selanjutnya adalah melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dilakukan dengan regresi sederhana. Hasil pengujian adalah sebagai berikut: Tabel 10. Hasil Uji T Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA Model 1 (Constant) Unstandardized Coefficients B Std. Error -0,048 SRDI -0,104 a. Dependent Variable: ∆ROA Standardized Coefficients Beta 0,218 0,306 -0,041 T Sig. -0,222 0,825 -0,339 0,736 Sumber: Data Diolah Gambar II: Curve Estimation Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA Sumber: Data Diolah Hasil Uji T pada tabel 10 menunjukkan taraf signifikansi koefisien SRDI sebesar 0,736 dengan nilai koefisien sebesar -0,151. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 55 Taraf signifikansi ini lebih besar daripada taraf yang telah ditentukan (0,736 > 0,025) sehingga Ho diterima yang berarti bahwa SR tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan profitabilitas. Hasil tersebut juga terlihat pada gambar 2 yang menggambarkan garis linier yang cenderung mendatar dan persebaran data yang menyebar di sekitar garis linier. Garis linier yang mendatar tersebut menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh SR terhadap profitabilitas. Garis yang relatif mendatar berarti bahwa berapapun nilai indeks SR, nilai perubahan profitabilitas cenderung sama. c. Koefisien Determinasi Pengaruh SR terhadap Perubahan Profitabilitas Setelah melakukan pengujian regresi, akan dilakukan perhitungan nilai koefisien determinasi. Tabel di bawah ini merupakan hasil perhitungan koefisien determinasi : Tabel 11. Koefisien Determinasi Pengaruh SRDI Terhadap Perubahan ROA Model R R Square 0,041a 1 a. Predictors: (Constant), SRDI b. Dependent Variable: ∆ROA 0,002 Adjusted R Square -0,013 Std. Error of the Estimate 0,6728902 Sumber: Data Diolah Tabel 11 menunjukkan besarnya persentase variasi variabel SRDI dalam menjelaskan variasi variabel perubahan ROA. Nilai yang ditunjukkan pada kolom R Square sebesar 0,004. Hal ini berarti bahwa 0,2% variasi variabel SRDI dapat menjelaskan variasi variabel perubahan ROA. Sedangkan sisanya yaitu 99,8% dapat dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini. Nilai koefisien determinasi PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 56 tersebut menunjukkan bahwa pengaruh variabel SRDI terhadap perubahan ROA memang sangat kecil. d. Pengujian Hipotesis Pengaruh SR terhadap Perubahan Harga Saham Pengujian hipotesis dilakukan dengan teknik regresi sederhana. Hasil pengujian regresi adalah sebagai berikut: Tabel 12.Hasil Uji T Pengaruh SRDI Terhadap Return Saham Unstandardized Coefficients B Std. Error Model 1 (Constant) 0,015 0,171 SRDI 0,084 0,240 Standardized Coefficients Beta 0,042 T Sig. 0,085 0,932 0,349 0,728 a. Dependent Variable: Return Saham Sumber: Data Diolah Gambar III: Curve Estimation Pengaruh SRDI Terhadap Return Saham Sumber: Data Diolah Hasil uji T pada tabel 12 menunjukkan taraf signifikansi koefisien SRDI sebesar 0,728. Adapun taraf tersebut lebih besar daripada taraf signifikansi yang telah ditentukan yaitu 0,025. Hal ini menunjukkan bahwa PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 57 Ho diterima, yang berarti SR tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. Tidak adanya pengaruh antara kedua variabel tersebut juga terlihat pada gambar 3. Dari gambar terlihat bahwa data menyebar dan tidak membentuk pola tertentu. Garis linier yang cenderung mendatar menggambarkan tidak adanya pengaruh antara kedua variabel. Berdasarkan garis linier tersebut dapat diketahui bahwa berapapun nilai indeks SRDI, nilai perubahan harga saham cenderung sama. e. Koefisien Determinasi Pengaruh SR terhadap Perubahan Harga Saham Setelah melakukan pengujian hipotesis, akan dilakukan perhitungan nilai koefisien determinasi. Tabel di bawah ini menunjukkan nilai koefisien determinasi : Tabel 13. Koefisien Determinasi Pengaruh SRDI Terhadap Return Saham Model R R Square 1 0,042a 0,002 a. Predictors: (Constant), SRDI b. Dependent Variable: Return Saham Adjusted R Square -0,013 Std. Error of the Estimate 0,5292132 Sumber: Data Diolah Tabel hasil perhitungan koefisien determinasi menunjukkan besarnya persentase variasi variabel SRDI dalam menjelaskan variasi variabel return saham. Nilai yang ditunjukkan pada kolom R Square sebesar 0,002. Hal ini berarti bahwa pengaruh variasi variabel SRDI terhadap variabel return saham sebesar 0,2%. Persentase ini menunjukkan bahwa pengaruh variabel SRDI terhadap variabel return saham memang sangat kecil. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 58 4. Pengujian Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial. Pengujian ini dilakukan untuk melihat apakah terdapat perbedaan tingkat pengungkapan ekonomi, lingkungan dan sosial. Uji beda yang digunakan adalah uji beda Kruskall-Willis yang merupakan uji nonparametrik sehingga tidak dibutuhkan persyaratan normalitas. Hasil dari pengujian ini adalah sebagai berikut : Tabel 14. Rangking Rata-rata Kategori Pengungkapan Kategori Indeks Pengungkapan Ekonomi Pengungkapan Lingkungan Pengungkapan Sosial Total N 70 70 70 Mean Rank 122,99 98,90 94,61 210 Sumber: Data Diolah Tabel 15. Hasil Tes Statistik Kruskal Wallis Test Statisticsa,b Indeks Chi-Square Df Asymp. Sig. a. Kruskal Wallis Test b. Grouping Variable: Kategori 8,959 2 0,011 Hasil pengujian menunjukkan taraf signifikansi dari rata-rata indeks tiga kategori pengungkapan sebesar 0,011. Taraf signifikansi ini lebih kecil dari taraf signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa Ho ditolak, yang berarti bahwa rata-rata indeks pengungkapan ekonomi, lingkungan, dan sosial berbeda secara signifikan. Pada tabel tersebut terlihat bahwa pengungkapan ekonomi yang paling tinggi diungkap oleh perusahaan. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 59 C. Pembahasan 1. Pengaruh Pengungkapan SR terhadap Perubahan Profitabilitas Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahan profitabilitas. Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian Soelistyoningrum (2011) yang menemukan adanya pengaruh positif pengungkapan SR terhadap profitabilitas ataupun Yuliana (2010) yang menemukan adanya pengaruh negatif pengungkapan SR terhadap profitabilitas. Di lain pihak hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Sejati (2014) dan juga hasil penelitian Wibowo dan Faradiza (2014) yang menyatakan bahwa SR tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini juga mendukung pokok pemikiran Herremans et al. (1993) point kedua, dalam Widaryanti (2007) yang mengemukakan hubungan antara tanggung jawab sosial perusahaan dan kinerja ekonomi yaitu biaya khusus untuk melaksanakan tanggung jawab sosial akan menghasilkan dampak netral (balance) terhadap profitabilitas. Argumen ini didasarkan pada penjelasan bahwa tambahan biaya yang dikeluarkan untuk melakukan tanggung jawab sosial tertutupi oleh keuntungan yang ditimbulkan atas pengeluaran biaya tersebut. Sampai saat ini jumlah perusahaan yang memilih SR sebagai bentuk pengungkapan tanggung jawab sosial masih sedikit. Hal ini mungkin terjadi karena dibutuhkan biaya yang cukup besar untuk melakukan kegiatan dan pengungkapan SR. Sedikitnya jumlah perusahaan PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 60 terbuka yang mengungkapkan SR juga mungkin terjadi karena hanya perusahaan yang sehat dan bersih saja yang berani mengungkapkan SR. Bagi perusahaan yang memiliki kriteria tersebut, pengungkapan SR tidak akan berdampak bagi profitabilitas perusahaan karena tanpa mengungkapkan SR, profitabilitas perusahaan dimungkinkan akan tetap meningkat. Pengungkapan SR mungkin saja dilakukan untuk memperkuat reputasi sebagai perusahaan yang bersih dan sehat atau hanya sebagai bentuk pemenuhan kewajiban perusahaan sebagaimana yang tercantum pada keputusan BAPEPAM dan LKNo KEP-431/BL/2012 yang menyatakan bahwa perusahaan yang terdaftar pada BEI wajib melakukan pengungkapan tanggung jawab sosial dalam bentuk CSR atau SR. 2. Pengaruh Pengungkapan SR terhadap Perubahan Harga Saham Hasil pengujian menunjukkan bahwa pengungkapan SR tidak memiliki pengaruh terhadap perubahan harga saham. Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian Nurdin dan Cahyadianto (2006) yang menemukan pengaruh positif pengungkapan tema-tema sosial dan lingkungan terhadap perubahan harga saham ataupun Mawarani (2010) yang menemukan adanya hubungan negatif pengungkapan CSR terhadap return saham. Di lain pihak hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Purnomo (2012) dan Ardiansyah (2013) yang juga menyatakan bahwa pengungkapan SR tidak memiliki pengaruh terhadap perubahan harga saham. Namun di sisi lain, Ardiansyah (2013) juga mengungkapkan bahwa rata-rata harga saham mengalami peningkatan setelah terbitnya SR. Hal ini dapat PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 61 terjadi karena informasi sosial yang diterbitkan oleh perusahaan hanya menarik perhatian investor sesaat saja setelah informasi tersebut diterbitkan atau setelah adanya pengumuman penghargaan yang diterima perusahaan atas pengungkapan informasi sosial tersebut. Tidak adanya pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahan harga saham mungkin terjadi karena banyak faktor lain yang dipertimbangkan oleh investor dalam melakukan investasi. Salah satu faktor yang menjadi pertimbangan investor adalah informasi finansial yang terdapat pada laporan keuangan. Informasi finansial pada laporan keuangan mungkin masih menjadi patokan investor dalam pengambilan keputusan berinvestasi. 3. Perbedaan Tingkat Pengungkapan Ekonomi, Lingkungan, dan Sosial Hasil pengujian menunjukkan bahwa pengungkapan ekonomi lebih banyak diungkapkan daripada pengungkapan lingkungan maupun sosial. Hal ini mungkin terjadi karena pengungkapan ekonomi dirasa lebih mudah untuk diungkapkan dan lebih mendapat perhatian dari investor. Sebagian informasi yang diungkapkan pada pengungkapan ekonomi, telah diungkapkan oleh perusahaan pada laporan keuangannya, diantaranya adalah rincian mengenai biaya operasi, donasi, serta laba ditahan yang merupakan informasi yang berkaitan dnegan laporan keuangan. Informasi yang berkaitan dengan laporan keuangan akan menarik bagi investor karena informasi tersebut menjadi salah satu faktor PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 62 yang dipertimbangkan oleh investor dalam pengambilan keputusan berinvestasi. Pengungkapan lingkungan dan sosial dirasa lebih sulit untuk diungkapkan karena terdiri dari banyaknya jumlah item jika dibandingkan dengan jumlah item pengungkapan ekonomi. Perubahan standar GRI juga menambah kesulitan untuk kategori pengungkapan lingkungan dan sosial karena item-item dalam pengungkapan tersebut mengalami perubahan dan pertambahan jumlah. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI BAB VI PENUTUP A. Kesimpulan Berdasarkan analisis data pada 23 perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI dan telah melakukan pengungkapan sustainability report selama periode 2007-2013, menunjukkan hasil sebagai berikut: 1. Tidak terdapat pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap perubahan profitabilitas. Hal ini dapat disebabkan karena perusahaan yang berani mengungkapkan SR adalah perusahaan yang sehat dan bersih sehingga dimungkinkan tanpa mengungkapkan SR, profitabilitas perusahaan akan tetap meningkat. 2. Tidak terdapat pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap perubahan harga saham. Hal ini dapat disebabkan karena masih banyak faktor lainnya yang dipertimbangkan oleh investor dalam pengambilan keputusan investasi. 3. Pengungkapan ekonomi lebih dominan diungkapkan oleh perusahaan. Hal ini dimungkinkan terjadi karena pengungkapan ekonomi cenderung lebih mudah diungkapkan jika dilihat dari sisi jumlah item dan kandungan informasi item tersebut. Selain itu kandungan informasi item pengungkapan ekonomi dapat menarik perhatian investor karena mengandung informasi finansial. 63 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 64 B. Keterbatasan Penelitian 1. Jumlah anggota sampel yang digunakan masih sedikit. Hal ini dikarenakan masih sedikitnya jumlah perusahaan yang mengungkapkan SR. 2. Tidak normalnya data membuat peneliti harus mengeluarkan beberapa anggota sampel. Pengeluaran anggota sampel dapat mengakibatkan berkurangnya tingkat generalisasi penelitian. C. Saran 1. Untuk memperluas penelitian, peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah rasio keuangan lainnya sebagai variabel dependen, karena dimungkinkan pengungkapan SR memiliki pengaruh terhadap rasio keuangan lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini. 2. Untuk menghasilkan analisis yang lebih baik lagi, peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah rentang waktu penelitian yang lebih panjang karena seiring berjalannya waktu jumlah perusahaan yang mengungkapkan SR akan lebih banyak. 3. Untuk mengembangkan penelitian, peneliti selanjutnya disarankan untuk melakukan analisis cluster untuk melihat pengaruh pengungkapan SR terhadap perubahaan profitabilitas dan harga saham pada perusahaan-perusahaan yang memiliki persamaan karakteristik. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 65 DAFTAR PUSTAKA Anggraeni, Reni Retno Fr. 2006. Pengungkapan Informasi Sosial dan FaktorFaktoryang Mempengaruhi Informasi Sosial dalam Laporan Tahunan. Makalah disampaikan pada Simposium Nasional Akuntansi 9. Padang, Indonesia. Ardiansyah, Moch. Ari. 2013. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Perubahan Harga Saham. Skripsi. Universitas Pendidikan Indonesia. Bandung. Berliani, Marlinda. 2013. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Perusahaan. Skripsi. Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Yogyakarta Burhan, Annisa H. N. dan Wiwin Rahmawati. 2012. The Impact of Sustainability Reporting on Company Performance. Journal of Economics, Business, and Accountancy Ventura Accreditation 15(2): 257-272. Chariri, Anis. 2008. Kritik Sosial Atas Pemakaian Teori dalam Penelitian Pengungkapan Sosial dan Lingkungan. Jurnal MAKSI 8(2) 151-169. Chariri, Anis. dan Firman A. Nugroho. 2009. Retrorika dalam Pelaporan Corporate Social Responsibility: Analisis Semiotik Atas Sustainability Reporting PT Aneka Tambang Tbk. Makalah disampaikan pada Simposium Nasional Akuntansi 9. Padang, Indonesia. Fidhayatin, S.K dan N.H.U. Dewi. 2012. Analisis Nilai Perusahaan, Kinerja Keuangan dan Kesempatan Bertumbuh Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI. The Indonesian Accounting Review 2(2): 203-214. Finch, Nigel. 2005. The Motivations for Adopting Sustainability Disclosure. Macquaarie Graduate School of Management. Social Science Research Network MGSM WP 2005-17. Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Global Reporting Initiative (GRI). 2006. Pedoman Laporan Berkelanjutan (GRIG3): Versi Bahasa Indonesia. www.globalreporting.org Hastuti, Theresia Dwi. 2005. Hubungan Antara Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan dengan Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 66 Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Jakarta). Simposium Nasional Akuntansi VIII. Solo, Indonesia. Jogiyanto, H.M. 2007. Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman. Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto, H.M. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Mar’ ati , Fudji Sri. 2012. Analisis Efisiensi Pasar Modal Indonesia.Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan 3(2): 35-44. Mawarani, Elisabeth Inge. 2010. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Pembangunan Nasional Veteran. Jawa Timur. Nofianto, Eko. dan Agustina Linda. 2014. Analisis Pengarus Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.Accounting Analysis Journal 3(3): 343-351. Nurdin, Emilia. dan M.F. Cahyadianto. 2006. Pengungkapan Tema-Tema Sosial dan Lingkungan Dalam Laporan Tahunan Perusahaan Terhadap Reaksi Investor. Thesis. Program Pasca Sarjana. Universitas Padjajaran. Bandung. O’Donovan. 2002. Environtmental Disclosure in the Annual Reports: Extending the Applicability and Predictive Power of Legitimacy Theory.Accounting, Auditing, and Accountability Journal 15(3): 344371. Purnomo, Budi S. 2012. Pengaruh Tingkat Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Perubahan Harga Saham. Prosiding Seminar Nasional. Forum Bisnis & Keuangan I Th 2012 477-490 Purwanto, Agus. 2011. Pengaruh Tipe Industri, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Terhadap Corporate Social Responsibility. Jurnal Akuntansi & Auditing 8(1): 12-29. Republik Indonesia. 2012. Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan No KEP-431/BL/2012 tentang Penyampaian Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik. Sekertariat BAPEPAM dan LK. Jakarta. Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 67 Sejati, Bima Putranto. 2014. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja dan Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang. Soelistyoningrum, J.N. 2011. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan. Sudarmadji, A.M. dan L. Sularto. 2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Proceeding PESAT. 2: A53-A61. Timbul, Y.K. 2013. Perputaran Modal Kerja Dalam Mengukur Tingkat Profitabilitas Pada PT. JASA ANGKASA SEMESTA, Tbk. Jakarta. Jurnal EMBA. 1(4):134-140. Wibowo. 2015. Konsumen di Negara Berkembang Lebih Beradab. Media Indonesia. 6 April www.mediaindonesia.com Wibowo, Imam dan Sekar A. Faradiza. 2014. Dampak Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan dan Pasar Perusahaan. Makalahdisampaikan pada Simposium Nasional Akuntansi 17. Mataram, Indonesia. Widaryanti. 2007. Analisis Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Terhadap Perusahaan. Fokus Ekonomi 2(2): 30-50 World Business Counsil for Sustainable Development. 2002. Sustainable Development Reporting-Striking The Balance. www.wbcsd.org Yuliana, Ima Fitria. 2010. Pengaruh Praktik Pengungkapan Sustainability Reporting Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Publik di Indonesia. PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI LAMPIRAN 68 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI A. Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR Kode Item EC1 EC2 EC3 EC4 EC5 EC6 EC7 EC8 EC9 Item Pengungkapan Sustainability Report PENGUNGKAPAN EKONOMI Mengungkapkan perolehan dan distribusi nilai ekonomi langsung, meliputi pendapatan, biaya operasi, imbal jasa karyawan, donasi, dan investasi komunitas lainnya, laba ditahan, dan pembayaran kepada penyandang dana serta pemerintah. Mengungkapkan implikasi finansial dan risiko lainnya akibat perubahan iklim serta peluangnya bagi aktivitas organisasi. Mengungkapkan jaminan kewajiban organisasi terhadap program imbalan pasti. Mengungkapkan bantuan finansial yang signifikan dari pemerintah. Mengungkapkan rentang rasio standar upah terendah dibandingkan dengan upah minimum setempat pada lokasi operasi yang signifikan. Mengungkapkan kebijakan, praktek, dan proporsi pengeluaran untuk pemasok lokal pada lokasi operasi yang signifikan. Mengungkapkan prosedur penerimaan pegawai lokal dan proporsi manajemen senior lokal yang dipekerjakan pada lokasi operasi yang signifikan. Mengungkapkan pembangunan dan dampak dari investasi infrastruktur serta jasa yang diberikan untuk kepentingan publik secara komersial, natura, atau pro bono. Mengungkapkan pemahaman dan penjelasan dampak ekonomi tidak langsung yang signifikan, termasuk seberapa luas dampaknya. Skor Pengungkapan Ekonomi Ya Tidak Score 69 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Item Pengungkapan Sustainability Report PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN EN1 Mengungkapkan penggunaan bahan; diperinci berdasarkan berat atau volume. EN2 Mengungkapkan persentase penggunaan bahan daur ulang. EN3 Mengungkapkan penggunaan energi langsung dari sumber daya energi primer. EN4 Mengungkapkan pemakaian energi tidak langsung berdasarkan sumber primer. EN5 Mengungkapkan penghematan energi melalui konservasi dan peningkatan efisiensi. EN6 Mengungkapkan inisiatif untuk mendapatkan produk dan jasa berbasis energi efisien atau energi yang dapat diperbarui, serta pengurangan persyaratan kebutuhan energi sebagai akibat dari inisiatif tersebut. EN7 Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi konsumsi energi tidak langsung dan pengurangan yang dicapai. EN8 Mengungkapkan total pengambilan air per sumber. EN9 Mengungkapkan sumber air yang terpengaruh secara signifikan akibat pengambilan air. EN10 Mengungkapkan persentase dan total volume air yang digunakan kembali dan didaur ulang. EN11 Mengungkapkan lokasi dan ukuran tanah yang dimiliki, disewa, dikelola oleh organisasi pelapor yang berlokasi di dalam, atau yang berdekatan dengan daerah yang dilindungiatau daerahdaerah yang memiliki nilai keanekaragaman hayati yang tinggi di luar daerah yang diproteksi. Ya Tidak Score 70 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report EN12 Mengungkapkan uraian atas berbagai dampak signifikan yang diakibatkan oleh aktivitas, produk, dan jasa organisasi pelapor terhadap keanekaragaman hayati di daerah yang diproteksi (dilindungi) dan di daerah yang memiliki keanekaragaman hayati bernilai tinggi di luar daerah yang diproteksi (dilindungi). EN13 Mengungkapkan perlindungan dan pemulihan habitat. EN14 Mengungkapkan strategi, tindakan, dan rencana mendatang untuk mengelola dampak terhadap keanekaragaman hayati. EN15 Mengungkapkan jumlah spesies berdasarkan tingkat risiko kepunahan yang masuk dalam Daftar Merah IUCN (IUCN Red List Species) dan yang masuk dalam daftar konservasi nasional dengan habitat di daerahdaerah yang terkena dampak operasi. EN16 Mengungkapkan jumlah emisi gas rumah kaca yang sifatnya langsung maupun tidak langsung dirinci berdasarkan berat EN17 Mengungkapkan emisi gas rumah kaca tidak langsung lainnya diperinci berdasarkan berat EN18 Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi emisi gas rumah kaca dan pencapaiannya. EN19 Mengungkapkan emisi bahan kimia yang merusak lapisan ozon (ozonedepleting substances/ODS) diperinci berdasarkan berat. EN20 Mengungkapkan NOx, SOx dan emisi udara signifikan lainnya yang diperinci berdasarkan jenis dan berat. EN21 Mengungkapkan jumlah buangan air menurut kualitas dan tujuan. Ya Tidak Score 71 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report EN22 Mengungkapkan jumlah berat limbah menurut jenis dan metode pembuangan. EN23 Mengungkapkan jumlah dan volume tumpahan yang signifikan EN24 Mengungkapkan berat limbah yang diangkut, diimpor, diekspor, atau diolah yang dianggap berbahaya menurut Lampiran Konvensi Basel I, II, III dan VIII, dan persentase limbah yang diangkut secara internasional. EN25 Mengungkapkan identitas, ukuran, status proteksi dan nilai keanekaragaman hayati badan air serta habitat terkait yang secara signifikan dipengaruhi oleh pembuangan dan limpasan air organisasi pelapor. EN26 Mengungkapkan inisiatif untuk mengurangi dampak lingkungan produk dan jasa dan sejauh mana dampak pengurangan tersebut. EN27 Mengungkapkan persentase produk terjual dan bahan kemasannya yang ditarik menurut kategori. EN28 Mengungkapkan nilai moneter denda yang signifikan dan jumlah sanksi nonmoneter atas pelanggaran terhadap hukum dan regulasi lingkungan. EN29 Mengungkapkan dampak lingkungan yang signifikan akibat pemindahan produk dan barang-barang lain serta material yang digunakan untuk operasi perusahaan, dan tenaga kerja yang memindahkan. EN30 Mengungkapkan jumlah pengeluaran untuk proteksi dan investasi lingkungan menurut jenis. Skor Pengungkapan Lingkungan PENGUNGKAPAN SOSIAL LA1 Mengungkapkan jumlah angkatan kerja menurut jenis pekerjaan, kontrak pekerjaan, dan wilayah. Ya Tidak Score 72 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report LA2 Mengungkapkan jumlah dan tingkat perputaran karyawan menurut kelompok usia, jenis kelamin, dan wilayah. LA3 Mengungkapkan manfaat yang disediakan bagi karyawan tetap (purna waktu) yang tidak disediakan bagi karyawan tidak tetap (paruh waktu) menurut kegiatan pokoknya. LA4 Mengungkapkan persentase karyawan yang dilindungi perjanjian tawarmenawar kolektif tersebut. LA5 Mengungkapkan masa pemberitahuan minimal tentang perubahan kegiatan penting, termasuk apakah hal itu dijelaskan dalam perjanjian kolektif tersebut. LA6 Mengungkapkan persentase jumlah angkatan kerja yang resmi diwakili dalam panitia kesehatan dan keselamatan antara manajemen dan pekerja yang membantu memantau dan memberi nasihat untuk program keselamatan dan kesehatan jabatan. LA7 Mengungkapkan tingkat kecelakaan fisik, penyakit karena jabatan, hari-hari yang hilang, dan ketidakhadiran, dan jumlah kematian karena pekerjaan menurut wilayah. LA8 Mengungkapkan program pendidikan, pelatihan, penyuluhan/ bimbingan, pencegahan, pengendalian risiko setempat untuk membantu para karyawan, anggota keluarga dan anggota masyarakat, mengenai penyakit berat/berbahaya. LA9 Mengungkapkan masalah kesehatan dan keselamatan yang tercakup dalam perjanjian resmi dengan serikat karyawan. Ya Tidak Score 73 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report LA10 Mengungkapkan rata-rata jam pelatihan tiap tahun tiap karyawan menurut kategori/kelompok karyawan. LA11 Mengungkapkan program untuk pengaturan keterampilan dan pembelajaran sepanjang hayat yang menujang kelangsungan pekerjaan karyawan dan membantu mereka dalam mengatur akhir karier. LA12 Mengungkapkan persentase karyawan yang menerima peninjauan kinerja dan pengembangan karier secara teratur. LA13 Mengungkapkan komposisi badan pengelola/penguasa dan perincian karyawan tiap kategori/kelompok menurut jenis kelamin, kelompok usia, keanggotaan kelompok minoritas, dan keanekaragaman indikator lain. LA14 Mengungkapkan perbandingan/rasio gaji dasar pria terhadap wanita menurut kelompok/kategori karyawan. HR1 Mengungkapkan persentase dan jumlah perjanjian investasi signifikan yang memuat klausul HAM atau telah menjalani proses skrining/ filtrasi terkait dengan aspek hak asasi manusia. HR2 Mengungkapkan persentase pemasok dan kontraktor signifikan yang telah menjalani proses skrining/ filtrasi atas aspek HAM. HR3 Mengungkapkan jumlah waktu pelatihan bagi karyawan dalam hal mengenai kebijakan dan serta prosedur terkait dengan aspek HAM yang relevan dengan kegiatan organisasi, termasuk persentase karyawan yang telah menjalani pelatihan. HR4 Mengungkapkan jumlah kasus diskriminasi yang terjadi dan tindakan yang diambil/dilakukan. Ya Tidak Score 74 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report HR5 Mengungkapkan segala kegiatan berserikat dan berkumpul yang teridentifikasi dapat menimbulkan risiko yang signifikan serta tindakan yang diambil untuk mendukung hakhak tersebut. HR6 Mengungkapkan kegiatan yang mengandung risiko yang signifikan dapat menimbulkan terjadinya kasus pekerja anak, dan langkah-langkah yang diambil untuk mendukung upaya penghapusan pekerja anak. HR7 Mengungkapkan kegiatan yang teridentifikasi mengandung risiko yang signifikan dapat menimbulkan kasus kerja paksa atau kerja wajib, dan langkah-langkah yang telah diambil untuk mendukung upaya penghapusan kerja paksa atau kerja wajib. HR8 Mengungkapkan persentase personel penjaga keamanan yang terlatih dalam hal kebijakan dan prosedur organisasi terkait dengan aspek HAM yang relevan dengan kegiatan organisasi. HR9 Mengungkapkan jumlah kasus pelanggaran yang terkait dengan hak penduduk asli dan langkah-langkah yang diambil. SO1 Mengungkapkan sifat dasar, ruang lingkup, dan keefektifan setiap program dan praktek yang dilakukan untuk menilai dan mengelola dampak operasi terhadapmasyarakat, baik pada saat memulai, pada saat beroperasi, dan pada saat mengakhiri. SO2 Mengungkapkan persentase dan jumlah unit usaha yang memiliki resiko terhadap korupsi. SO3 Mengungkapkan persentase pegawai yang dilatih dalam kebijakan dan prosedur antikorupsi. Ya Tidak Score 75 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report SO4 Mengungkapkan tindakan yang diambil dalam menanggapi kejadian korupsi. SO5 Mengungkapkan kedudukan kebijakan publik dan partisipasi dalam proses melobi dan pembuatan kebijakan publik. SO6 Mengungkapkan nilai kontribusi finansial dan natura kepada partai politik, politisi, dan institusi terkait berdasarkan negara di mana perusahaan beroperasi. SO7 Mengungkapkan jumlah tindakan hukum terhadap pelanggaran ketentuan antipersaingan, anti-trust, dan praktek monopoli serta sanksinya. SO8 Mengungkapkan nilai uang dari denda signifikan dan jumlah sanksi nonmoneter untuk pelanggaran hukum dan peraturan yang dilakukan. PR1 Mengungkapkan tahapan daur hidup di mana dampak produk dan jasa yang menyangkut kesehatan dan keamanan dinilai untuk penyempurnaan, dan persentase dari kategori produk dan jasa yang penting yang harus mengikuti prosedur tersebut PR2 Mengungkapkan jumlah pelanggaran terhadap peraturan dan etika mengenai dampak kesehatan dan keselamatan suatu produk dan jasa selama daur hidup, per produk. PR3 Mengungkapkan jenis informasi produk dan jasa yang dipersyaratkan oleh prosedur dan persentase produk dan jasa yang signifikan yang terkait dengan informasi yang dipersyaratkan tersebut. Ya Tidak Score 76 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI Lampiran 1. Daftar Penilaian Pengungkapan SR (Lanjutan) Kode Item Pengungkapan Item Sustainability Report PR4 Mengungkapkan jumlah pelanggaran peraturan dan voluntary codes mengenai penyediaan informasi produk dan jasa serta pemberian label, per produk. PR5 Mengungkapkan praktek yang berkaitan dengan kepuasan pelanggan termasuk hasil survei yang mengukur kepuasaan pelanggan. PR6 Mengungkapkan program-program untuk ketaatan pada hukum, standar dan voluntary codes yang terkait dengan komunikasi pemasaran, termasuk periklanan, promosi, dan sponsorship. PR7 Mengungkapkan jumlah pelanggaran peraturan dan voluntary codes sukarela mengenai komunikasi pemasaran termasuk periklanan, promosi, dan sponsorship, menurut produknya. PR8 Mengungkapkan jumlah keseluruhan dari pengaduan yang berdasar mengenai pelanggaran keleluasaan pribadi (privacy) pelanggan dan hilangnya data pelanggan PR9 Mengungkapkan nilai moneter dari denda pelanggaran hukum dan peraturan mengenai pengadaan dan penggunaan produk dan jasa Skor Pengungkapan Sosial TOTAL SKOR Sumber: Standar GRI 3 Ya Tidak Score 77 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 78 A. Lampiran 2. Daftar Hasil Perhitungan Data No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Kode AALI ADRO ANTM ANTM ANTM ANTM ANTM ASII ASII ASII ASII ASII ASII INCO INDY INDY INTP ITMG JSMR JSMR MEDC Tahun SRDI PE PL PS Tahun 2011 0,9167 1 1 0,8444 2012 2009 0,7975 0,6667 0,5667 1 2010 2010 0,9881 1 1 0,9778 2011 2011 0,9762 1 1 0,9556 2012 2008 0,9367 1 0,9333 0,925 2009 2007 0,7215 0,6667 0,7667 0,7 2008 2013 0,5275 0,7778 0,7647 0,3125 2014 2011 0,7691 0,7778 0,8333 0,7111 2012 2012 0,7691 0,7778 0,8333 0,7111 2013 2010 0,7342 0,7778 0,7667 0,7 2011 2013 0,2857 0,4444 0,3529 0,2083 2014 2007 0,2405 0,5556 0,2333 0,175 2008 2009 0,2405 0,4444 0,2667 0,175 2010 2013 0,6667 0,6667 0,4706 0,2083 2014 2011 0,9881 1 1 0,9778 2012 2012 0,8452 1 0,9667 0,7333 2013 2013 1 1 1 1 2014 2013 0,2857 0,5556 0,3235 0,2083 2014 2012 0,9881 1 1 0,9778 2013 2013 0,2747 0,5556 0,1176 0,3333 2014 2013 0,3297 0,3333 0,4412 0,25 2014 Return Saham ∆ROA -0,0922 -0,1712 0,474 -0,4691 -0,3388 -0,0751 -0,2099 0,1979 1,0183 -0,5447 -0,7564 -0,6858 -0,0229 -2,8805 0,027 -0,091 -0,1053 -0,1651 0,3566 -0,0889 0,0919 -0,1004 -0,6136 0,1038 -0,8428 0,3348 0,3679 0,7349 -0,3471 -0,4338 -0,5845 -0,4338 0,25 0,0981 -0,4605 -0,5963 -0,133 0,0081 0,4921 -0,1247 0,8095 -0,2255 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 79 Lampiran 2. Daftar Hasil Perhitungan Data (Lanjutan) No 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Kode PGAS PGAS PGAS PGAS PGAS PTBA PTBA PTBA PTBA PTBA PTBA PTRO PTRO SMCB SMCB SMCB SMCB SMCB SMCB SMGR SMGR Tahun SRDI PE PL PS Tahun 2012 0,9762 1 1 0,9556 2013 2010 0,8354 1 0,8667 0,775 2011 2011 0,7857 0,6667 0,8333 0,7778 2012 2009 0,443 0,7778 0,1333 0,6 2010 2013 0,4396 0,6667 0,2647 0,5208 2014 2011 0,9881 1 1 0,9778 2012 2012 0,9762 1 0,9667 0,9778 2013 2009 0,8608 1 0,7333 0,925 2010 2008 0,6076 1 0,7 0,45 2009 2013 0,5165 0,5556 0,4412 0,5625 2014 2007 0,3165 0,4444 0,1667 0,4 2008 2013 0,5952 0,7778 0,8333 0,4 2014 2012 0,5357 0,4444 0,7 0,4444 2013 2013 0,8571 1 0,9118 0,7917 2014 2011 0,7848 0,8889 0,5667 0,925 2012 2010 0,7595 0,8889 0,5667 0,875 2011 2009 0,7342 0,8889 0,5667 0,825 2010 2012 0,6548 0,7778 0,5667 0,6889 2013 2008 0,2911 0,3333 0,2667 0,3 2009 2011 0,9881 1 1 0,9778 2012 2010 0,9747 1 1 0,95 2011 Return Saham ∆ROA -0,0272 -0,1251 -0,2825 -0,0194 0,4488 0,1858 0,1346 -0,073 0,3408 -0,4129 -0,1297 -0,1483 -0,3245 -0,3053 0,3304 -0,3212 1,5 0,2073 0,2255 -0,1415 -0,425 0,5324 -0,1957 -0,8583 -0,1288 -0,6332 -0,0396 -0,3913 0,3333 0,1432 -0,0333 0,2198 0,4516 -0,3544 -0,2155 -0,4243 1,4603 2,5862 0,3843 -0,0785 0,2116 -0,1442 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 80 Lampiran 2. Daftar Hasil Perhitungan Data (Lanjutan) No 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 Kode SMGR SMGR TAXI TAXI TINS TINS TINS TLKM TLKM TLKM TLKM TLKM TLKM TOTL TOTL UNSP UNSP UNSP UNSP UNTR UNTR UNTR Tahun SRDI PE PL PS Tahun 2009 0,9114 1 1 0,825 2010 2013 0,5604 0,7778 0,7941 0,3542 2014 2012 0,9167 0,8889 0,9667 0,8889 2013 2013 0,2637 0,1111 0,5294 0,1042 2014 2013 0,9881 1 1 0,9778 2014 2008 0,6962 0,8889 0,5667 0,75 2009 2007 0,5949 0,7778 0,5 0,625 2008 2012 0,9405 0,7778 0,9333 0,9778 2013 2009 0,9367 1 0,8333 1 2010 2011 0,8571 1 0,7 0,9333 2012 2008 0,6076 0,5556 0,6333 0,6 2009 2007 0,443 0,5556 0,5333 0,35 2008 2013 0,3077 0,6667 0,1471 0,3542 2014 2012 0,3038 0,4444 0,3 0,275 2013 2013 0,0879 0,3333 0,0882 0,0417 2014 2011 0,7381 0,4444 0,7333 0,8 2012 2010 0,6786 0,7778 0,6667 0,6667 2011 2012 0,3846 0,4444 0,2647 0,4583 2013 2013 0,3846 0,4444 0,2647 0,4583 2014 2013 0,3407 0,6667 0,3529 0,2708 2014 2007 0,2405 0,5556 0,2333 0,175 2008 2011 0,2405 0,5556 0,2333 0,175 2012 Return Saham ∆ROA 0,2517 -0,0847 0,1449 0,1991 0,6782 0,3955 -0,1986 -0,3675 0,1378 0,0636 0,8591 -0,7215 -0,9624 -0,3456 0,1878 -0,0382 -0,8317 0,3697 0,2837 0,0986 0,277 -0,0018 -0,2709 -0,2574 0,3326 -0,0403 -0,4382 0,0875 1,24 -0,7446 -0,6737 -2,4085 -0,2692 0,0231 -0,4624 1,7331 0 -0,7446 -0,0868 -0,0489 -0,5963 0,0144 -0,2524 -0,0992 PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 81 Lampiran 2. Daftar Hasil Perhitungan Data (Lanjutan) No Kode 65 UNVR 66 UNVR 67 UNVR 68 WIKA 69 WIKA 70 WIKA Sumber: Data Diolah Return Tahun SRDI PE PL PS Tahun Saham ∆ROA 2011 0,6548 1 0,6667 0,5778 2012 0,109 0,0164 2012 0,6548 1 0,6667 0,5778 2013 0,247 0,0736 2008 0,6076 0,5556 0,6333 0,6 2009 0,4167 0,099 2011 0,9881 1 1 0,9778 2012 1,4262 -0,017 2012 0,9881 1 0,9667 1 2013 0,0676 0,7709 2010 0,8861 1 0,8 0,925 2011 -0,1029 -0,0505 Keterangan: SRDI : Sustainability Report Disclosure Index PE : Indeks Pengungkapan Ekonomi PL : Indeks Pengungkapan Lingkungan PS : Indeks Pengungkapan Sosial ∆ROA : Perubahan RO PLAGIAT PLAGIATMERUPAKAN MERUPAKANTINDAKAN TINDAKANTIDAK TIDAKTERPUJI TERPUJI 82
