BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Sebuah

BAB 1
PENDAHULUAN
1.1.
Latar Belakang Masalah
Sebuah perusahaan membutuhkan dana untuk membiayai kegiatan
yang dilakukan. Dana perusahaan bisa didapat dari beberapa cara, seperti
hasil laba perusahaan, menjual aset, dana dari investor, menerbitkan saham
atau pinjaman dari bank (Husnan, 2012). Semua cara memiliki risiko masing
masing. Disini saya akan membahas tentang cara mendapatkan dana
melalui penerbitan saham baru.
Salah satu cara untuk menambahkan dana bagi sebuah perusahaan
adalah dengan cara menerbitkan saham baru atau right issue. Right issue
adalah penerbitan saham baru oleh emiten dalam rangka untuk menarik
dana baik dari investor lama maupun investor baru. Biasanya memerlukan
persetujuan pemegang saham lama untuk melakukan right issue, dalam
bentuk RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). Hak tersebut diberikan
dalam jangka waktu 14 hari terhitung sejak tamggal penawaran dilakukan.
Investor diperbolehkan untuk tidak membeli saham baru yang ditawarkan
dengan risiko saham yang dimiliki dalam perusahaan itu berkurang (Husnan,
2005).
Sebelum sebuah perusahaan menerbitkan saham baru atau right issue
mereka terlebih dahulu memberikan pengumuman terhadap para investor.
Pengumuman right issue merupakan berita yang disampaikan oleh pihak
manajemen perusahaan yang selanjutnya akan mempengaruhi nilai
1
2
perusahaan. Investor akan merespon informasi tersebut sebagai sinyal
adanya peristiwa (event) tertentu yaitu berupa sinyal positif (good news) atau
sinyal negatif (bad news) (Jogiyanto, 2009).
Perusahaan lalu menerbitkan prospektus kepada para investor. Suatu
prospektus umumnya berisikan informasi material tentang reksadana,
saham, obligasi dan investasi lainnya seperti misalnya penjelasan tentang
bidang usaha perseroan, laporan keuangan, biografi dari dewan komisaris
dan dewan direksi, informasi terinci mengenai kompensasi mereka, perkaraperkara yang sedang dihadapi perseroan, daftar aset perseroan, dan lainlain informasi yang bersifat material. Suatu prospektus harus mencakup
semua rincian dan informasi atau fakta material mengenai penawaran umum
dari emiten atau perusahaan publik, yang dapat memengaruhi keputusan
investor (Jogiyanto, 2009).
Peneliti ingin fokus dari sisi peggunaan dana
right issue tersebut.
Karena penggunaan dana right issue digunakan untuk dua hal, yaitu
investasi atau membayar utang. Manakah yang lebih baik bagi perusahaan
dilihat dari kinerja keuangan dan kinerja saham setahun setelah penerbitan
right issue dibanding setahun sebelum melakukan right issue.
Disini peneliti ingin meneliti apakah ada perbedaan kinerja keuangan
dan
kinerja
saham
perusahaan
berubah
jika
sebuah
perusahaan
menerbitkan right issue. Selain itu perbedaan kinerja keuangan dan kinerja
saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika right issue lebih
banyak untuk investasi dan bagaimana pula jika penggunaan dana lebih
3
banyak untuk membayar utang. Ditambah pengaruh tingginya rasio
penggunaan dana right issue terhadap kinerja keuangan.
Selain itu peneliti ingin melihat hubungan secara khusus dari
penggunaan dana hasil dari right issue terhadap kinerja keuangn dan saham
perusahaan serta pengaruh tingginya rasio penggunaan dana right issue
terhadap kinerja keuangan. Peneliti ingin melihat penggunaan dana right
issue secara khusus terhadap Return of Investment dan Price to Book Value
untuk menilai kinerja keuangan dan Market to Book untuk menilai kinerja
saham dengan menggunakan variabel kontrol Firm size dan Total debt to
Total assets dan variabel dependen rasio penggunaan dana.
Berdasarkan hal yang telah dikemukakan, maka penulis mengangkat
penelitian yang berjudul ” ANALISIS KINERJA SAHAM DAN KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE
BERDASARKAN PENGGUNAAN DANA”.
1.2.
Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang penelitian diatas, maka dapat
dirumuskan permasalahan pada penelitian ini sebagai berikut :
1.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan dan kinerja saham
sebelum dan sesudah penerbitan right issue?
2.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk
investasi?
4
3.
Apakah terdapat perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk
investasi?
4.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang?
5.
Apakah terdapat perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang?
6.
1.3.
Apakah hubungan penggunaan dana right issue dengan kinerja?
Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang telah
diuraikan, maka tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan dan kinerja saham sebelum
dan sesudah penerbitan right issue.
2.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk
investasi.
3.
Bagaimana perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan
right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk investasi
4.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah
penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang.
5.
Bagaimana perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan
right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang.
6.
Bagaimana hubungan penggunaan dana right issue dengan kinerja.
5
1.4.
Manfaat Penelitian
Berdasarkan uraian yang dijelaskan sebelumnya, penelitian ini
diharapkan memberikan kontribusi yang berguna untuk :
1. Akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan serta
referensi untuk penelitian selanjutnya yang lebih dalam tentang
pengaruh
right
issue
terhadap
keuangan
dan
kinerja
saham
perusahaan. Terdapat dua kelompok perusahaan, perusahaan yang
lebih condong untuk investasi dan hutang.
2. Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan
perusahaan dalam menerbitkan right issue dan komposisi yang akan
digunakan jika mendapatkan fresh money dari right issue.
3. Investor
Penilitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi
investor dalam membuat keputusan untuk membeli atau tidak right issue
yang diterbitkan perusahaan.