analisis hubungan antara polling saham teraktif

BAB I
PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang
Masa pergantian Presiden dan Wakil Presiden Indonesia pada akhir
2004 ini sangat berpengaruh pada perekonomian Indonesia, terutama di pasar
modal Indonesia. Di pasar modal investor dihadapkan pada banyak pilihan
investasi yang mendatangkan tingkat return yang berbeda-beda sesuai dengan
tingkat risikonya masing-masing, sehingga investor diharapkan dapat memilih
dan mengambil keputusan untuk menginvestasikan modalnya. Investasi
melalui pasar modal dalam hal ini yang dibicarakan khususnya adalah
investasi saham. Investasi saham ini termasuk investasi yang peka terhadap
segala macam perubahan, yang mempunyai prinsip utama membeli dengan
harga rendah dan menjual pada saat harganya tinggi.
Para investor dapat menggunakan informasi polling saham teraktif
yang diterbitkan oleh beberapa surat kabar yang dapat digunakan sebagai
salah satu informasi yang dibutuhkan investor sebagai dasar untuk membuat
keputusan investasi. Dalam penelitian ini penulis menggunakan polling saham
teraktif yang dipublikasikan oleh Kompas karena merupakan salah satu surat
kabar nasional yang banyak diminati oleh masyarakat. Polling tersebut
dimaksudkan untuk mengetahui tentang ekspektasi dari perusahaan sekuritas,
1
2
pialang dan investor terhadap saham-saham teraktif harian. Pada dasarnya
polling saham teraktif dimaksudkan untuk menyediakan informasi tentang
saham yang akan dipergunakan oleh pihak-pihak yang berkepentingan,
sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan yang berhubungan
dengan investasi dalam sekuritas.
Polling saham merupakan hasil rekapitulasi yang disusun dalam
rekomendasi beli, jual, atau tetap ditahan, serta rekapitulasi ekspektasi nara
sumber terhadap perubahan harga saham-saham dalam perdagangan harian.
Berdasarkan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Arifin dan Baridwan
(2002) tentang Analisis Hubungan antara Polling Saham Unggulan Sepekan
Media Indonesia dengan Perubahan Harga Saham Perusahaan Go Public di
BEJ, dengan hasil analisis yang menunjukkan bahwa terdapat hubungan
antara polling saham unggulan sepekan Media Indonesia dengan perubahan
harga saham di BEJ, maka dalam penelitian ini penulis akan menganalisis
Hubungan Antara Polling Saham Teraktif Harian Kompas dengan Perubahan
Harga Saham Perusahaan Publik.
1.2
Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah, maka dapat dirumuskan masalah
sebagai berikut: Apakah terdapat hubungan antara polling saham teraktif
Harian Kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik?
3
1.3
Batasan Masalah
Penelitian ini mengenai polling saham teraktif Harian Kompas dan
perubahan harga saham perusahaan publik pada bulan September 2004, serta
menitikberatkan untuk melihat apakah terjadi hubungan antara polling saham
teraktif harian Kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik.
1.4
Tujuan Penelitian
Penulis melakukan penelitian ini dengan tujuan untuk menganalisis
terjadinya hubungan antara polling saham teraktif harian Kompas dengan
perubahan harga saham perusahaan publik.
1.5
Manfaat Penelitian
Bagi penulis penelitian ini merupakan kesempatan yang baik sebagai
sarana dan media untuk menerapkan pengetahuan secara praktis tentang halhal yang berhubungan dengan pelaksanaan studi ilmah yang dipelajari
maupun pengetahuan baru yang didapatkan dalam melaksanakan penelitian
ini. Bagi pembaca, penelitian ini dapat dijadikan sebagai salah satu referensi
terhadap penelitian yang lebih kompleks serta dapat menambah wawasan.
1.6
Landasan Literatur
Investasi adalah suatu komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya
lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah
4
keuntungan dimasa yang akan datang (Tandelilin, 2002:3). Sedangkan pasar
efisien adalah suatu kondisi di mana pasar bereaksi dengan cepat dan akurat
untuk mencapai harga keseimbangan baru yang sepenuhnya mencerminkan
informasi yang tersedia (Jogiyanto, 2003:369). Dalam penelitian ini
menggunakan metodologi event study. Event studies merupakan penelitian
yang mengamati dampak dari pengumuman informasi terhadap harga
sekuritas. Penelitian event studies umumnya berkaitan dengan seberapa cepat
suatu informasi yang masuk ke pasar dapat tercermin pada harga saham
(Tandelilin, 2002:126).
Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Arifin dan Baridwan (2002),
menyimpulkan bahwa polling saham unggulan sepekan Media Indonesia
merupakan salah satu informasi baru bagi investor untuk digunakan sebagai
dasar dalam membuat keputusan investasi khususnya dalam melakukan jualbeli saham yang diperdagangkan di BEJ. Hasil analisis menunjukkan bahwa
terdapat hubungan antara polling saham unggulan sepekan Media Indonesia
dengan perubahan harga saham di BEJ.
1.7
Hipotesis
Berdasarkan landasan literatur di atas, maka penulis menyusun
hipotesis sebagai berikut bahwa terdapat hubungan antara polling saham
harian kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik.
5
1.8
Metodologi Penelitian
1.8.1
Obyek Penelitian
Perusahaan-perusahaan publik yang harga sahamnya dipublikasikan pada 10
polling saham teraktif harian Kompas selama bulan September 2004.
1.8.2
Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi penelitian adalah perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan
di pasar modal Indonesia tahun 2004. Sampel penelitian adalah perusahaan
publik yang sahamnya masuk dalam polling teraktif harian. Pengambilan
sampel dilakukan dengan cara purposive sampling, yaitu dengan sengaja
dipilih agar dapat mewakili populasinya. Dalam penelitian ini sampel diambil
dari perusahaan-perusahaan yang sahamnya terdaftar dalam 10 polling saham
teraktif yang dimuat dalam harian Kompas yang dipublikasikan setiap hari
kerja selama bulan September 2004, pada halaman 26. Sampel berjumlah 37
perusahaan atau 238 observasi. (lihat lampiran 1)
1.8.3
Metode Pengumpulan Data
Metode yang dipakai penulis dalam penelitian adalah metode
observasi, yaitu dengan mengumpulkan data dengan cara melakukan
pengamatan pada harian Kompas selama bulan September 2004 tentang
polling saham teraktif dan harga saham perusahaan publik.
1.8.4
Metode Analisis Data
Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah alat uji
seperti yang digunakan oleh Arifin dan Baridwan (1996), yaitu teknik
6
statistik nonparametrik dengan metode Test Rangking-Bertanda Wilcoxon.
Test ini dilakukan karena datanya adalah skor-skor selisih dari dua pasang
sampel yang berhubungan (skor harga sebelum dan sesudah polling saham
teraktif harian Kompas). Disamping itu data yang dipergunakan dalam
penelitian ini tidak diketahui distribusinya dan penulis hanya meneliti
hubungan perubahan harga saham sebelum dan sesudah polling saham. Test
Ranking-Bertanda Wilcoxon ini dilakukan untuk mengetahui adanya
hubungan yang terjadi antara polling saham teraktif harian dengan perubahan
harga saham perusahaan publik.
Analisis data dilakukan dengan menggunakan langkah sebagai berikut:
a.
Dihitung perubahan harga saham dengan cara mengurangkan harga
saham sesudah pubikasi polling dengan harga saham sebelum publikasi
polling. Rasio perubahan harga saham per-hari adalah selama periode
pengamatan perbandingan antara selisih harga saham s pada tanggal t
dan harga saham yang sama pada akhir dari sebelumnya (t-1) terhadap
harga sesudahnya, dihitung dengan rumus :
d Ps ,t =
Ps ,t − Ps ,t −1
Ps ,t −1
× 100%
dimana:
dPs ,t = Rasio perubahan harga saham per hari(dalam presentase)
Ps ,t = Harga saham sebelum polling
7
Ps ,t −1 = Harga saham sesudah polling
b.
Data tersebut selanjutnya diproses untuk menguji hubungan yang ada
dengan Test Ranking-Bertanda Wilcoxon untuk dua sisi (2-tailed) dan
pada level α = 5%. Dengan demikian hipotesis statistiknya dapat
dirumuskan sebagai berikut :
H o : μ1 = μ2
H a : μ1 ≠ μ2
dimana:
μ1 = Rata-rata harga saham sebelum publikasi polling
μ2 = Rata-rata harga saham sesudah publikasi polling
1.9
Sistematika Penulisan
BAB I : PENDAHULUAN
Pada bab pendahuluan ini penulis mengemukakan tentang latar
belakang, perumusan masalah, batasan masalah, tujuan penelitian
manfaat penelitian, landasan literatur, hipotesis, metodologi
penelitian dan sistematika penulisan.
BAB II : LANDASAN TEORI
Bab ini merupakan bagian yang mendasari teori yang digunakan
dan berkaitan dengan judul skripsi yang merupakan dasar
penulisan dan pengembangan teori yang diambil dari buku,
8
website, maupun catatan kuliah yang ada hubungannya dengan
judul skripsi.
BAB III : GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
Bab ini merupakan bagian yang menguraikan tentang profil-profil
perusahaan yang diteliti oleh penulis.
BAB IV : ANALISIS DATA
Bab ini merupakan bagian yang menguraikan tentang metode
analisis data yang digunakan dalam penelitian, analisis data, serta
hasil-hasil analisis yang diperoleh dari penelitian tersebut.
BAB V : PENUTUP
Penutup merupakan bab terakhir dalam rangkaian penelitian yang
berisi tentang kesimpulan dari hasil penelitian serta saran yang
diharapkan dapat bermanfaat pembaca.