Business Investment

Introduction to
Chapter
18
Business
Investment
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Sasaran Pembelajaran
Menjelaskan tugas-tugas yang diperlukan untuk
membuat keputusan investasi bisnis
Menjelaskan bagaimana capital budgeting dapat
digunakan oleh sebuah perusahaan untuk
menentukan kapankah ia harus mengivestasikan
dalam sebuah proyek.
Menjelaskan faktor-faktor yang memotivasi
investasi dalam perusahaan lain (acquisitions).
Menjelaskan bagaimana perusahaan membuat
keputusan untuk investasi dalan harta lancar.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Investments
Firm’s
Investment
Decisions
MultiMedia by Stephen M. Peters
Revenue resulting
from the firm’s
investments in its
business operations
Firm's
Earnings
Firm's
Value
Expenses resulting
from the firm’s
investments in its
business operations
© 2001 South-Western College Publishing
Keputusan Investasi Bisnis
• Untuk memutuskan jika sebuah proyek harus
diimplementasikan, dengan mengacu pada Capital
Budgeting, membandingkan biaya-biaya dan manfaat.
• Biaya-biaya meliputi pembayaran awal atas proyek
dan biaya-biaya pemeliharaan secara periodik.
• Manfaat adalah penghasilan atas proyek yang akan
didirikan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Anggaran Modal dan Pembelian
(Capital Budgets and Purchasing)
• Gedung
• Mesin
• Peralatan
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Klasifikasi pengeluaran modal
• Perluasan bisnis yang sedang
berjalan
• Membangun bisnis baru
• Investasi dalam aset untuk
mengurangi biaya.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Tugas-tugas Anggaran Modal
(Capital Budgeting Tasks)
1.
2.
3.
4.
Mengusulkan proyek-proyek baru.
Menaksir aliran kas.
Menentukan kelayakan proyek
Mengimplementasikan kelayakan
proyek-proyek
5. Memonitor implementasi proyekproyek.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Jenis-jenis Proyek
• Mutually Exclusive: Hanya satu dari proyek-proyekyang
dapat di terima.
• Independent: Keputusan untuk mengakui sebuah proyek
yang tidak berhubungan dengan proyek lain.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang
(Present Value of Money - NPV)
• Uang mempunyai suatu nilai waktu.
• Penerimaan pembayaran di masa datang mempunyai
lebih sedikit nilai dibanding penerimaan pembayaran
hari ini.
• Penerimaan pembayaran di masa datang harus
dikurangi untuk menentukan nilai sekarang.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang
Contoh :
Nilai sekarang dari $50,000 yang akan dibayar
setahun kemudian (diasumsikan bunga sebesar
10%):
$50,000
PV =
------------ =
$45,455
(1 + .10)
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Nilai sekarang atas uang
Contoh
Perusahaan dapat menanam modal dalam suatu
proyek hari ini itu akan menghasilkan suatu arus kas
$ 10,000 dari investasi dalam satu tahun. Tingkat
pengembalian yang diinginkan adalah 12%:
$10,000
PV =
------------ =
$8,929
(1 + .12)1
1 = 1 year later
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Empat alasan untuk Merger
•
•
•
•
Pertumbuhan cepat.
Skala Ekonomi.
Pencarian keahlian managerial.
Manfaat Pajak
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Merger
• Vertical: Kombinasi sebuah perusahaan dengan pemasok
atau pelanggan yang potensial.
Buys
Bicycle Company
MultiMedia by Stephen M. Peters
Wheel Company
© 2001 South-Western College Publishing
Merger
• Horizontal: Komninasi perusahaan dengan perusahaan
yang sama jenis usahanya.
Buys
Bicycle Company
MultiMedia by Stephen M. Peters
Scooter
© 2001 South-Western College Publishing
Merger
•Conglomerate: Kombinasi dua perusahaan dalam bisnis
yang tidak ada hubungannya.
Airlines
MultiMedia by Stephen M. Peters
Buys
Bicycle Company
© 2001 South-Western College Publishing
Leveraged Buyout (LBO)
• Suatu usaha oleh karyawan, manajemen atau suatu
kelompok investor untuk membeli suatu
organisasi melalui dana pinjaman.
• Memberikan dampak kepada karyawan akan
hilangnya pekerjaan mereka.
• Para manajer dapat merasakan hasil capaian
perusahaan akan lebih baik jika mereka memiliki
perusahaan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Leveraged Buyouts
Keuntungan:
• Kepemilikan terbatas untuk suatu kelompok orang
kecil.
• Pertimbangkan potensi atas pengembalian yang
tinggi kepada pemilik.
Kerugian:
• Menimbulkan ketegangan.
• Oleh karena derajat tinggi daripada solvabilitas
permodalan yang penuh resiko.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Tiga alasan Untuk Divestitures
•Divestiture: penjualan dari suatu bisnis yang ada oleh
perusahaan.
 Hapuskan operasi tidak inti.
 Memperoleh dana.
 Higher “break-up” value.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing
Segmen Manajemen Modal Kerja
• Manajemen Likuiditas
• Managemen Piutang dagang
• Manajemen Persediaan.
MultiMedia by Stephen M. Peters
© 2001 South-Western College Publishing