10 - Binus Repository

10. Biaya Modal – Tugas Kelompok
1. Perusahaan menerbitkan obligasi yang membayar bunga 10%, nilai nominal Rp.
1.000.000, jatuh tempo dalam waktu 5 tahun. Obligasi tersebut terjual dengan
harga Rp. 1.000.000. Hitunglah Biaya Hutang sebelum pajak dan setelah pajak
2. Saham biasa baru perusahaan terjual dengan harga rp. 32.000. Flotation cost
adalah 15% dari harga jual. Dividen mendatang (D1) diperkirakan sebesar 2.400
dan dividen diharapkan tumbuh secara konstan dengan tingkat pertumbuhan
6,5%. Hitunglah biaya Saham biasa baru (eksternal)
3. Perusahaan menjual saham preferen yang memberikan dividen 10 per tahun.
Harga saham adalah 100 dengan flotation cost 2,5 per lembar saham. Berapa
biaya saham preferennya?
4. PT. PARKER memiliki struktur modal sebagai berikut
Hutang
Saham Preferen
Saham Biasa
Total
25%
15%
60%
100%
Perusahaan ini mengharapkan keuntungan bersih Rp. 17.142.860 tahun ini. Rasio
pembayaran deviden (Deviden / laba ditahan ) adalah 30%, pajak 40% dan
investor mengharapkan pendapatan dan dividen bertumbuh 9% dimasa
mendatang.
Tahun lalu perusahaam membayar deviden sebesar Rp. 3.600 per lembar saham
dan sahamnya saat ini terjual dengan harga Rp. 60.000 per lembar. Suku bunga
bebas risiko adalah 11% dan suatu saham rata-rata memberikan tingkat
pengembalian (rate of return ) yang diharapkan sebesar 4%.
Persyaratan ini berlaku untuk penawaran sekuritas baru :
Saham Biasa : saham baru memiliki biaya peluncuran (flotation cost) sebesar 10%
Saham Preferen : Saham preferen dapat dijual ke publik dengan harga Rp.
100.000 per lembar, dengan dividen 11.000. Biaya mengambang (flotation cost)
Rp. 5.000 / lembar.
Hutang dapat dijual dengan membayar bunga sebesar 12%
Diminta :
a.
Hitunglah komponen biaya hutang, biaya saham preferen, biaya laba
ditahan (retained earning) dan saham biasa baru.
b.
Berapa modal baru yang dapat diperoleh sebelum perusahaan harus
menjual modal sendiri baru? Atau dengan kata lain carilah retained earning break
point (break point penggunaan laba ditahan)
c.
Berapa WACC (Weighted Average Cost of Capital) ketika perusahaan
memenuhi kebutuhan akan modal sendirinya dengan laba ditahan? Dengan
menerbitkan saham baru?
d.
Gambarkan skedul MCC (Marginal Cost of capital) Perusahaan ini.