StrukturPasar Modal

Pasar Modal
• Pasar Modal (Capital Market) adalah pasar
yang menyediakan / menjual surat surat
berharga / efek jangka panjang, yang
diinvestasikan pada barang modal untuk
menciptakan dan memperbanyak alat alat
produksi dan akhirnya akan meningkatkan
kegiatan pertekonomian
• Pasar modal adalah pasar yang menjadi
penghubung antara pemilik dana (investor)
dengan pengguna dana (emiten)
Badan Pembina Pasar Modal
• Ketua : Menteri Keuangan
• Wakil Ketua : Menteri Perencanaan
Pembangunan Nasional / Ketua Bapenas
• Anggota :
– Menperindag
– Gubernur Bank Indonesia
– Ketua BKPM
• Sekretaris : Direktoran Jenderal Lembaga
Keuangan
Struktur Pasar Modal Indonesia
Menteri Keuangan
BAPEPAM
Bursa
Efek
Lembaga
Kliring &
Penjaminan
Penjamin
Emisi Efek
Lembaga
Penyimpanan
LKPP
Profesi
Penunjang
Perusahaan
Sekuritas
Perantara
Pedagang
Efek
Manajer
Investasi
Reksa Dana
Lembaga
Penunjang
BAPEPAM
• Tugas Bapepam menurut Kepres no53/1990
– Mengikuti perkembangan dan mengatur Pasar Modal
sehingga efek dapat ditawarkan dan diperdagangkan
secara teratur, wajar dan efisien serta melindungi
kepentingan pemodal dan masyarakat umum
– Melaksanakan pembinaan dan pengawasan terhadap
lembaga:
• Bursa efek
• Lembaga Kliring, penyelesaian dan penyimpanan
• Reksa Dana
• Perusahaan efek / perorangan
• Lembaga penunjang pasar modal
– Memberikan pendapat kepada Menteri Keuangan
mengenai pasar Modal
Pasar Perdana (Primary Market)
• Pasar abstrak dimana terjadi penawaran dan
penjualan efek ubtuk pertaka kalinya saat
penerbitan efek oleh suatu perusahaan yang
go public
Pasar Sekunder (Secondary Market)
• Merupakan tempat bagi para investor untuk
membeli atau menjual kembali efek yang
dimilikinya
• Pasar ini diharapkan dapat menjamin likuiditas
efek dalam pengertian jika pada suatu saat investor
pemilik efek memerlukan dana maka diharapkan
efeknya dapat segera dijual untuk memperoleh
uang yang diperlukan
• Pada pasar sekunder harga efek terjadi atas dasar
kekuatan permintaan dan penawaran efek
Lembaga Penunjang Pasar Perdana
•
•
•
•
•
•
Penjamin emisi (underwriter)
Akuntan Publik
Konsultan Hukum
Notaris
Agen Penjual
Perusahaan Penilai
Pelaku Pasar Modal
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Emiten
Investor
Penjamin emisi (underwriter)
Agen Penjual
Penanggung (Guarantor)
Wali Amanat (Trustee)
Pialang
Biro Administrasi Efek (BAE)
Tempat Penitipan Harta (Bank Custodian)
Tugas Underwriter
• Memberi nasihat mengenai
– Jenis efek yang sebaiknya dikeluarkan
– Harga wajar untuk efek yang dikeluarkan
– Jangka waktu efek
• Mengajukan pendaftaran emisi efek
– Penisian pendaftara emisi efek
– Penyusunan prospektus
– Merancang specimen efek
– Mendampingi emiten dalam proses evaluasi
• Mengorganisir penyelenggarakan emisi
– Pendistribusian efek
– Menyiapkan sarana penunjang
Tugas Wali Amanat
• Menganalisis kemampuan dan kreditabilitas emiten
• Melakukan penilaian terhadap kekayaan emiten yang
diterimanya sebagai kaminan
• Memberikan nasihat pada emiten
• Melakukan pengawasan terhadap pelunasan pinjaman
pokok beserta bunga yang harus dilakukan emiten tepat
pada waktunya
• Melakukan tugas selaku agen utama pembayaran
• Mengikuti secara terus menerus perkembanagan usaha
emiten
• Membuat perjanjian perwaliamanatan dengan emiten
• Memanggil Rapat umum Pemegang Obligasi (RUPO)
Instrumen Pasar Modal
• Instrumen kepemilikan / penyertaan (equity
/ saham)
• Instrumen hutang (bond / obligasi)
Ciri-ciri Saham dan Obligasi
Saham
Bukti pemilikan
Obligasi
Bukti hutang
Langsung terhadap
misi perusahaan
Tidak terbatas
Deviden
Atas keamanan
[injaman
Terbatas
Bunga
Perlakuan
Deviden
merupakan laba
setelah pajak
Bunga
diperlakukan
sebagai biaya
Harga efek
Harga suara
claim
berfluktuasi
Memiliki hak
inferior
Relatif stabil
Tidak memiliki hak
superior
Status
Kepentingan
Umur
Pendapatan
Beda Saham Atas Nama
dengan Saham Atas Unjuk
No
Saham Atas Nama
Saham Atas Unjuk
1
Perlu registrasi untuk
diperdagangkan
Terdaftar di BAE
Mudah dan cepat
diperdagangkan
Tidak perlu didaftarkan
Nama pemilik saham
diketahui
Kalau hilang mudah
diganti
Sukar dipalsukan
Nama pemilik saham tidak
diketahui
Kalau hilang sukar diganti
2
3
4
5
Lebih mudah dipalsukan
Jenis Saham
•
•
•
•
•
•
•
Blue Chips (saham unggulan)
Growth Stocks
Emerging Growth Stocks
Income Stocks
Cyclical Stocks
Devensive Stocks
Speculative Stocks
Jenis Obligasi
• Fixed rate bond (Obligasi bunga tetap)
• Floating rate bond (Obligasi bunga
mengambang)
• Zero coupon bond (Obligasi tanpa bunga)
• Perpetual bond
• Convertible bond (Obligasi konversi)
• Bond without Warrant
Manfaat Go Public
• Memperoleh dana murah yang relatif besar
sekaligus
• Biaya dan prosedurnya lebih murah
• Tidak ada kewajiban membayar bunga
• Emiten akan lebih dikenal masyarakat
• Perusahaan dituntut selaku terbuka sehingga
memacu manajemen secara profesional
Proses Emisi Efek
Intern Perusahaan
Sebelum Emisi
BAPEPAM
PRIMARY MARKET
Sebelum Emisi
SECONDARY MARKET
PELAPORAN
Sesudah Emisi
Proses pencatatan efek di BEJ
• Setelah pernyataaan pendaftaran emisi dinyatakan efektif
oleh Bapepam, Emisi dan Penjamin Emisi melakukan
penawaran umum maka :
– Emiten mengajukan permohonan pencatatan ke BEJ
sesuai ketentuan
– BEJ melakukan evaluasi berdasarkan persyaratan
pencatatan yang telah ditentukan
– Bila memenuhi BEJ memberikan surat persetujuan
pencatatan
– Emiten membayar biaya pencatatan
– BEJ mengumumkan pencatatan di bursa
– Efek sudah tercatat dan mulai dapat diperdagangkan
Transaksi Efek di BEJ
• Tempat : Gedung Buras Efek Jakarta, Jl. Jendral
Sudirman Kav.52-53 Jakarta
• Waktu transaksi :
– Senin : Sesi I : 09.30 – 12.00 WIB
– Kamis : Sesi II : 13.00 - 16.00 WIB
– Jumat : Sesi I : 09.30 – 11.30 WIB
–
Sesi II : 14.00 – 16.00 WIB
• Investor dapat mengikuti langsung transaksi yang
terjadi dilantai bursa melalui layar monitor yang
menampilkan data seketika di kantor perusahaan
pialang atau melalui Pusat Informasi Pasar Modal
Jenis Pasar di Bursa
• Pasar Reguler
– Penentuan harga efek dilakukan dengan cara tawar
menawar secara terus menerus berdasarkan kekuatan
pasar yang terjadi saat itu
• Pasar Negosiasi
– Penentuan harga dilakukan dengan cara negosiasi
antara penjual dengan pembeli
• Block Trading, “perdagangan dalam jumlah besar,
minimal 200.000 saham”
• Odd Lot “perdagangan dibawah standar lot untuk
jumlah saham kurang dari 500 saham”
• Crossing “perdagangan tutup sendiri untuk transaksi
jual beli yang dilakukan satu anggota bursa”
Reksa Dana
• Suatu wadah yang digunakan untuk
menghimpun dana dari masyarakat pemodal
untuk selanjutnya diinvestasikan dalam
portfolio efek oleh Manager Investasi
(menurut UU Pasar Modal No.8/1995, pasal
1 ayat 27)
• Unsur Reksa Dana
– Ada dana dari masyarakat pemodal
– Dana diinvestasikan dalam portfolio efek
– Dana tersebut dikelola oleh Manajer
Investasi
Manfaat Reksa Dana bagi
Pemodal
• Diversifikasi risiko
• Mempermudah pemodal berinvestasi di
pasar modal
• Pemodal tidak perlu berfikir untuk memilih
efek untuk investasi
• Pemodal akan dapat gambaran dari manajer
investasi kemana dananya akan
diinvestasikan
• Pemodal akan memperoleh keuntungan dari
investasinya
Mekanisme Reksa Dana berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif
BAPEPAM
INVESTOR
MANAJER
INVESTASI
BANK KUSTODIAN
PASAR
MODAL/UANG
Mekanisme Reksa Dana berbentuk Perseroan
DIREKSI
PROMOTOR
PEMEGANG
SAHAM
UNDERWRITER
REKSA DANA
BANK
KUSTODIAN
MANAJER
INVESTASI
PASAR
MODAL/UANG
Jenis Reksa Dana
• Reksa Dana Tertutup
– Pemodal tidak dapat menjual kembali saham
yang dibelinya kepada Reksa Dana; oleh karena
itu saham Reksa Dana Tertutup dicatatkan
dibursa Efek supaya dapat diperjual belikan di
bursa
• Reksa Dana Terbuka
– Pemodal setiap saat dapat menjual kembali
saham yang dibeli / dimilikinya kepada
Manajer Investasi bila diinginkan
• Stock Funds ( Reksa Dana Saham )
• Bond and Income Funds (Obligasi)
• Money Market Funds (Pasar Uang : SBI, SBPU)
Keuntungan dari Reksa Dana
• Capital Gain; meningkatnya Nilai Aktiva
Bersih (NAB) per unit penyertaan
• Untuk jenis Reksa Dana Pasar Uang;
pembagian keuntungan dilakukan setiap
hari dan langsung diinvestasikan kembali
• Untuk jenis Reksa Dana selain Pasar Uang;
keuntungan dapat dibagikan dalam bentuk
uang tunai atau dapat diinvestasikan
kembali
Nilai Aktiva Bersih
• Kekayaan Reksa Dana terdiri dari
bermacam macam jenis seperti Kas, SBPU,
SBI, Deposito, Obligasi dan Saham
• NAB adalah Nilai Aktiva dikurangi
kewajiban
• NAB per unit penyertaan adalah NAB
dibagi jumlah nilai unit penyertaan yang
beredar / diterbitkan
• Jika harga pasar mengalami kenaikan maka
NAB juga akan ikut naik dan sebaliknya
Manajer Investasi
• Manajer Investasi adalah pihak yang
kegiatan usahanya mengelola portfolio efek
untuk para nasabah atau mengelola portfolio
investasi untuk sekelompok nasabah kecuali
perusahaan asuransi, dana pensiun dan bank
melakukan usahanya sendiri
• Peran Manajer Investasi adalah mengelola
dana nasabah dan atas kegiatan pengelolaan
dana ini manajer investasi memperoleh fee
pengelolaan
• Kekayaan Reksa Dana harus disimpan di
Bank Custodian.
Risiko investasi di Reksa Dana
• Dibandingkan dengan investasi langsung kedalam
suatu saham, risiko investasi di Reksa Dana relatif
lebih kecil karena diinvestasikan secara
diversifikasi kedalam berbagai macam instrumen
baik efek di pasar modal maupun di pasar uang
• Risiko yang perlu dipahami sebelum berinvestasi
di reksa dana :
– Risisko perubahan kondisi ekonomi dan politik
– Risiko berkurangnya nilai Unit Penyertaan
– Risiko likuiditas
– Risiko pertanggungan atas harta / kekayaan
– Risiko terjadinya wan-prestasi
Pedoman Memilih Investasi
•
•
•
•
•
•
•
Ketahui tingkat risiko yang akan ditanggung
Ketahui jangka waktu investasi
Kenali diri anda
Pelajari Keuangan anda
Evaluasi kinerja investasi anda
Lakukan diversifikasi investasi
Periksa ulang pilihan investasi anda