penawaran umum dan pencatatan efek

Matakuliah
Tahun
: F0322/Pengantar Pasar Modal
:2005
PENAWARAN UMUM
&
PENCATATAN EFEK
Pertemuan ke-05
1
PENAWARAN UMUM DAN
PENCATATAN EFEK
GREAT MINDS MUST BE READY
NOT ONLY TO TAKE OPPORTUNITIES,
BUT TO MAKE THEM.
COLTON
2
PENAWARAN UMUM DAN
PENCATATAN EFEK
1.
2.
3.
4.
PENAWARAN UMUM
PROSES EMISI EFEK
PENCATATAN EFEK
HARGA NOMINAL DAN HARGA
PERDANA SAHAM
5. KEWAJIBAN PELAPORAN
6. DUAL LISTING, DELISTING
3
PENAWARAN UMUM
• PENAWARAN UMUM (GO PUBLIC), ADALAH KEGIATAN
PENAWARAN SAHAM ATAU EFEK LAINNYA YANG
DILAKUKAN OLEH EMITEN UNTUK MENJUAL SAHAM
ATAU EFEK KEPADA MASYARAKAT BERDASARKAN TATA
CARA YANG DIATUR OLEH UU PASAR MODAL DAN
PERATURAN PELAKSANAANYA.
• KEGIATAN-KEGIATAN PENAWARAN UMUM :
- PERIODE PASAR PERDANA (PRIMARY MARKET)
- PENJATAHAN SAHAM
- PENCATATAN EFEK DI BURSA
• MASA PENAWARAN UMUM SEKURANG-KURANGNYA
TIGA HARI KERJA.
4
MANFAAT PENAWARAN UMUM
• DAPAT MEMPEROLEH DANA YANG RELATIF BESAR DAN
DITERIMA SEKALIGUS (TIDAK DENGAN TERMIN).
• BIAYA GO PUBLIC RELATIF MURAH.
• PROSES RELATIF MUDAH.
• PLEMBAGIAN DIVIDEWN BERDASARKAN KEUNTUNGAN.
• PENYERTAAN MASYARAKAT BIASANYA TIDAK MASUK
DALAM MANAJEMEN.
• PERUSAHAAN DITUNTUT LEBIH TERBUKA, SEHINGGA
MEMACU PERUSAHAAN UNTUK MENINGKATKAN
PROFESIONALISME.
• MEMBERIKAN KESEMPATAN KEPADA MASYARAKAT
UNTUK TURUT SERTA MEMILIKI SAHAM PERUSAHAAN,
SEHINGGA DAPAT MENGURANGI KESENJANGAN.
• EMITEN AKAN LEBIH DIKENAL OLEH MASYARAKAT
• MEMBERIKAN KESEMPATAN BAGI KOPERASI DAN
KARYAWAN PERUSAHAAN UNTUK MEMBELI SAHAM.
5
KONSEKUENSI
PENAWARAN UMUM SAHAM
1.
2.
3.
4.
5.
KEHARUSAN UNTUK MELAKUKAN
KETERBUKAAN (FULL DISCLOSURE)
KEHARUSAN UNTUK MENGIKUTI PERATURANPERATURAN PASAR MODAL MENGENAI
KEWAJIBAN PELAPORAN.
GAJA MANAJEMEN PERUSAHAAN BERUBAH DARI
INFORMAL MENJADI FORMAL.
KEWAJIBAN MEMBAYAR DIVIDEN BILA
PERUSAHAAN MENDAPATKAN LABA.
SENANTIASA BERUSAHA MENINGKATKAN
TINGKAT PERTUMBUHAN PERUSAHAAN.
6
KEUNTUNGAN
PENAWARAN OBLIGASI
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
DAPAT MEMPEROLEH DANA YANG RELATIF BESAR DAN
DITERIMA SEKALIGUS (TIDAK DENGAN TERMIN-TERMIN)
BIAYA RELATIF MURAH
PROSES RELATIF MUDAH
DENGAN ADANYA KETERBUKAAN MENINGKATKAN
PROFESIONALISME.
EMITEN AKAN LEBIH DIKENAL MASYARAKAT.
OBLIGASI MERUPAKAN SUMBER PEMBIAYAAN JANGKA
PANJANG BAGI PERUSAHAAN, DENGAN JANGKA WAKTU
SEKURNG-KURANGNYA 3 (TIGA) TAHUN
BISA MENGGUNAKAN JASA PENANGGUNG (GUARANTOR)
APABILA DEBT TO EQUITY RATIO (DER) EMITEN TINGGI.
PEMBAYARAN TINGKAT BUNGA DAPAT DILAKUKAN
BERDASARKAN FIXED RATE DAN ATAU DENGAN FLOATING
RATE
7
KONSEKUENSI PENAWARAN
UMUM OBLIGASI
1.
2.
3.
4.
HARUS MEMBENTUK WALI AMANAT YANG AKAN
MEWAKILI KEPENTINGAN PEMEGANG OBLIGASI
MENYISIHKAN DANA PELUNASAN OBLIGASI
(SINKING FUND)
KEWAJIBAN MELUNASI PINJAMAN POKOK DAN
BUNGA OBLIGASI DALAM WAKTU YANG TELAH
DITENTUKAN OLEH EMITEN DAN WALI AMANAT.
MEMBERITAHUKAN KEPADA WALI AMANAT
SETIAP PERUBAHAN YANG TERJADI YANG DAPAT
MEMPENGARUHI PERKEMBANGAN PERUSAHAAN
EMITEN.
8
TUJUAN DANA YANG
DIPEROLEH
DARI GO PUBLIC
1. UNTUK EKSPANSI
2. MEMPERBAIKI STRUKTUR
PERMODALAN
3. MENINGKATKAN INVESTASI DI ANAK
PERUSAHAAN
4. MELUNASI SEBAGIAN UTANG
5. MENINGKATKAN MODAL KERJA.
9
KETENTUAN BAGI EMITEN
YANG AKAN GO PUBLIC
EMITEN HARUS MEMENUHI KETENTUAN BAPEPAM
TENTANG :
•
TATA CARA PENDAFTARAN DALAM RANGKA
PENAWARAN UMUM.
•
PEDOMAN MENGENAI BENTUK DAN ISI
PERNYATAAN PENDAFTARAN DALAM RANGKA
PENAWARAN UMUM.
•
PEDOMAN MENGENAI BENTUK DAN ISI
PROSPEKTUR DAN PROPEKTUR RINGKAS DALAM
RANGKA PENAWARAN UMUM.
•
PEDOMAN MENGENAI BENTUK DAN ISI
PERNYATAAN DALAM RANGKA PENAWARAN
UMUM.
10
YANG HARUS DIPERSIAPKAN EMITEN DALAM RANGKA PENAWARAN UMUM
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
MANAJEMN PERUSAHAAN MENETAPKAN
RENCANA MENCARI DANA MELALUI GO PUBLIC.
RENCANA GO PUBLIC TERSEBUT DIMINTAKAN
PERSETUJUAN DARI PEMEGANG SAHAM / RUPS
MENUNJUK PERUSAHAN EFEK, PROFESI PENUN JANG DAN LEMBAGA PENUNJANG GUNA MEM PERSIAPKAN KELENGKAPAN DOKUMENTASI DLL
KONTRAK PENDAHULUAN DENGAN BURSA EFEK
PENANDATANGAN PERJANJIAN EMISI.
KHUSUS EFEK YANG BERSIFAT UTANG, HARUS
MEMPEROLEH PERINGKAT DARI LEMBAGA
PEMERINGKAT EFEK.
MENYAMPAIKAN PERNYATAAN PENDAFTARAN
SERTA DOKUMENNYA, SEKALIGUS MELAKUKAN
11
EKSPOSE TERBATAS DI BAPEPAM.
TAHAPAN-TAHAPAN PENAWARAN UMUM
SEBELUM EMISI
EMISI
INTERN
PERUSAHAAN
BAPEPAM
Rencana Go Public
RUPS
Penunjukkan :
Underwriter
Profesi Penunjang
Lembaga Penunjang
Mempersiapkan
dokumendokumen
Konfirmasi sebagai
Agen Penjual
oleh
Penjamin
Kontrak Pendahuluan
dengan Brrsa
Efek
Penandatanganan
Perjanjianperjanjian
Public Expose
Pernyataan
Pendaftaran
Ekspose Terbatgas di
Bapepam
Tanggapan atas :
kelengkapan
dokumen
Kekcukupan dan
kejelasan
informasi
Keterbukaan
Komentar tertulis
dalam waktu
45 hari
Pernyataan
pendaftaran
dinyatakan
efek.
PASAR PERDANA
Penawaran umum
Penjatahan kepada
pemodal oleh
sindikasi penjamin
emisi dan emiten.
Distribusi efek
kepada pemodal
secara elektronikl
SESUDAH EMISI
PASAR SEKUNDER
Emiten
Mencatatka
n sahamnya
di Bursa
Efek
Perdagangan di
Bursa Efek
PELAPORAN
Laporan Berkala,
misalnya
Laporan
tahunan
dan
laploran
tengah
tahunan
Laporan Kejadian
Penting
dan
Relevan,
misalnya
akuisisi
maupun
penggantian
manajemen.
12
ISTILAH DALAM PENAWARAN UMUM
•
•
PENAWARAN AWAL (BOOK BUILDING), Ajakan baik
secara langsung maupun tidak langsung dengan
menggunakan prospektus awal yang antara lain bertujuan
untuk mengetahui minat calon pembeli atas efek yang akan
ditawarkan dan atau perkiraan harga efek.
PROSPEKTUS AWAL,
Adalah dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi
dalam perusahaan yang disampaikan kepada Bapepam
sebagai bagian dari Pernyataan Pendaftarna, kecuali
informasi mengenai harga nominal, jumlah dan harga
penawaran efek, penjamin emisi efek, tingkat suku bunga
obligasi, atau hal-hal lain yang berhubungan dengan
persyaratan penawaran yang belum dapat ditentukan.
13
•
INFO MEMO,
Adalah dokumen tertulis yang memuat seluruh
informasi dalam Prospektus Awal dan informasi
tambahan lain yang relevan, jika ada, dan ditulis dalam
bahasa lain selain Bahyasa Indonesia, serta dapat dibuat
dalam format yang berbeda.
•
PROSPEKTUS,
•
Adalah setiap informasi tertulis sehubungan dengan
Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain
membeli Efek
PROSPEKTUS RINGKAS,
Adalah ringkasan informasi tertulis sehubungan dengan
Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak Lain
membeli efek.
14
ISI PROSPEKTUS
1.
2.
3.
MEMUAT SEMUA RINCIAN DAN FAKTA MATERIAL
MENGENAI PENAWARAN UMUM DARI EMITEN..
FAKTA-FAKTA DAN PERTIMBANGANPERTIMBANGAN YANG PALING PENTING, HARUS
DIBUAT RINGKASANNYA DAN DIUNGKAPKAN PADA
BAGIAN AWAL PROSPEKTUS.
EMITEN, PENJAMIN PELAKSANA EMISI, DAN
LEMBAGA SERTA PROFESI PENUNJANG PASAR
MODAL BERTANGGUNG JAWAB UNTUK
MENENTUKAN DAN MENGUNGKAPKAN FAKTA
SEJARA JELAS DAN MUDAH DIBACA.
15
BAGIAN PROSPEKTUS
YANG HARUS MENDAPAT
PERHATIAN CALON INVESTOR
1.
2.
3.
4.
5.
BIDANG USAHA
JUMLAH SAHAM YANG DITAWARKAN
NILAI NOMINAL DAN HARGA PENAWARAN
RIWAYAT SINGKAT PERUSAHAAN
TUJUAN GO PUBLIC (RENCANA PENGGUNAAN
DANA)
6. KEGIATAN DAN PROSPEK USAHA
7. RISIKO USAHA
8. KEBIJAKAN DEVIDEN
9. KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
10. AGEN-AGEN PENJUAL.
16
JADWAL PENAWARAN UMUM
•
•
•
•
•
TANGGAL EFEKTIF
MASA PENAWARAN
TANGGAL AKHIR PENJATAHAN
TANGGAL PENGEMBALIAN
TANGGAL PENCATATAN
17
PERUSAHAAN TERCATAT
(LISTED COMPANY)
• ADALAH PERUSAHAAN PUBLIK YANG
MENCATATKAN SAHAMNYA DISUATU BURSA
EFEK.
• UMUMNYA PERUSAHAAN PUBLIK YANG TELAH
MENAWARKAN SAHAMNYA KEPADA MASYARAT
LUAS SELANJUTNYA MENCATATKAN SAHAM-NYA
DI BURSA EFEK, MESKIPUN DAPAT PULA TERJADI
SUATU SAHAM DICATATKAN DI BURSA EFEK
TIDAK MELAKUKAN PENAWARAN UMUM (IPO),
CONTOH PT CIPUTRA SURYA Tbk DAN PT
SAMUDERA INDONESIA Tbk.
18
PROSES PENCATATAN EFEK DI BEJ
1.
2.
3.
4.
5.
6.
CALON EMITEN MENGAJUKAN PERMOHONAN
PENCATATAN KE BURSA DAN KEMUDIAN BEJ AKAN
MENGEVALUASI
BEJ AKAN MEMBERIKAN SURAT PERSETUJUAN PRINSIP
PENCATATAN – DIKENAL PERJANJIAN PENDAHULUAN.
CALON EMITEN MENGAJUKAN PERNYATAAN
PENDAFTARAN KE BAPEPAM.
APABILA TELAH MENDAPAT PERNYATAAN EFEKTIF
DARI BAPEPAM, MAKA CALON EMITEN MELAKUKAN
IPO
EMITEN MEMBAYAR BIAYA PENCATATAN
BEJ MENGUMUMKAN PENCATATAN EFEK TERSEBUT DI
BURSA.
19
PERSYARATAN PENCATATAN DI BEJ
1.
2.
3.
PERSYARATAN UMUM
PERSYARATAN PENCATATAN AWAL
PERPINDAHAN PAPAN (BAIK DARI PAPAN UTAMA
KE PAPAN PENGEMBANGAN ATAU DEGRADASI
MAUPUN SEBALIKNYA, DARI PAPAN
PENGEMBANGAN KE PAPAN UTAMA ATAU
PROMOSI)
20
COMPANY LISTING
• BILA SELURUH SAHAM PERUSAHAAN BAIK YANG BERASAL
DARI SAHAM PENDIRI MAUPUN SAHAM YANG DITAWARKAN
KEPADA PUBLIK DICATATKAN DI BURSA.
• SAHAM BCA YANG DITAWARKAN KEPADA PUBLIK
BERJUMLAH 662.400.000 SAHAM (22,5%) DAN SAHAM PENDIRI
BERJUMLAH 2.252.146.140 SAHAM (76,5%) DAN SESUAI
PERATURAN BURSA MAKAN KESEMUANYA WAJIB
DICATATKAN, SEHINGGA SAHAM BCA YANG DICATATKAN
SEBANYAK 2.914.546.140 (SAHAM PENDIRI DAN SAHAM YANG
DITAWARKAN KEPADA PUBLIK).
• DISEBUT PARTIAL LISTING, KALAU YANG DICATATKAN
HANYA SAHAM YANG DITAWARKAN KE PUBLIK.
21
SINGLE LISTING
DUA LISTING
• SINGLE LISTING
MENUNJUKKAN SUATU EMITEN HANYA
TERCATAT DI SATU BURSA EFEK, MISALNYA
SUATU PERUSAHAAN MELAKUKAN IPO DAN
SELANJUTNYA SAHAM-SAHAMNYA HANYA
TERCATAT DI BEJ SAJA, ATAU DI BES SAJA.
• DUAL LISTING,
ARTINYA SUATU EMITEN YANG MENCATATKAN
SAHAMNYA DI DUA BURSA, MISALNYA TERCATAT
DI BEJ DAN SEKALIGUS DI BES. CONTOH LAIN,
INDOSAT TERCATAT DI BEJ JUGA TERCATAT DI
NEW YORK STOCK EXCHANGE.
22
FAKTOR FAKTOR YANG AKAN MENAMBAH SAHAM
TERCATAT DI BURSA EFEK
•
•
•
•
•
•
•
PENCATATAN SAHAM HASIL PENAWARAN UMUM
STOCK SPLIT
DIVIDEN SAHAM
SAHAM BONUS
KONVERSI OBLIGASI MENJADI SAHAM BIASA
ATAS OBLIGASI KONVERSI
RIGHT ISSUE
KONVERSI WARAN MENJADI SAHAM BIASA
23
ISTILAH-ISTILAH
SAHAM
• AUTHORIZED SHARES, ADALAH JUMLAH SAHAM
MAKSIMAL YANG DAPAT DITERBITKAN PERUSAHAAN
BERDASARKAN AKTA ATAU ANGGARAN DASAR PERUSAHAAN
• ISSUED SHARES, ADALAH JUMLAH SAHAM YANG
DITERBITKAN PERUSAHAAN ATAU DITAWARKAN EMITEN
SEWAKTU PENAWARAN UMUM.
• OUTSTANDING SHARES, ADALAH SAHAM-SAHAM
YANG BEREDAR ATAU JUMLAH SAHAM YANG DIPEGANG
INVESTOR PUBLIK.
• TREASURY STOCK ADALAH SAHAM YANG DITERBITKAN
DAN KEMUDIAN DIBELI KEMBALI OLEH PERUSAHAAN.
24
DELISTING
• DELISTING, ADALAH PENGHAPUSAN EFEK
DARI DAFTAR EFEK YANG TERCATAT DI
BURSA.
• PENGHAPUSAN TERJADI KARENA :
- VOLUNTARY DELISTING,
PENGHAPUSAN PENCATATAN SAHAM YANG
DIAJUKAN OLEH EMITEN
- DIHAPUS PENCATATAN SAHAMNYA OLEH
BURSA SESUAI DENGAN PERATURAN BURSA.
25
KETENTUAN
VOLUNTARY DELISTING
• Persetujuan RUPS oleh sekurang-kurangnya 2/3
minority shareholders.
• Emiten wajib membeli saham pemegang saham
minoritas yang tidak setuju dengan harga
tertinggi (selama 6 bulan sebelum RUPS) di Pasar
Reguler.
• Diajukan ke Bursa 40 hari Bursa sebelum tanggal
delisting.
• Bursa memberitahukan pelaksanaan delisting 20
hari bursa sebelum delisting dilakukan.
26
KETENTUAN
DELISTING OLEH BEJ
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
PERNYATAAN PENDAFTARAN YANG DIAJUKAN KE BAPEPAM
DIBEKUKAN ATAU DIBATALKAN
OPINI ATAU L.K AUDITAN ADVERSE PADA TAHUN TERAKHIR
RUGI USAHA SELAMA EMPAT TAHUN BERTURUT-TURUT.
LABA SETELAH PAJAK (RUGI SELAMA EMPAT TAHUN BERTURUT
TURUT)
JUMLAH PEMEGANG SAHAM KURANG DARI 100 PEMEGANG SAHAM
SELAMA 6 BULAN TERAKHIR BERTURUT-TURUT
SAHAM YANFG DIMILIKI MINORITY SHAREHOLDERS, KURANG DARI
10 JUTA SAHAM DAN KURANG DARI 5% DARI MODAL DISETOR
DALAM JANGKA WAKTU 6 BULAN TERAKHIR
TIDAK TERJADI TRANSAKSI DI PASAR REGULER SELAMA 9 BULAN
TERAKHIR BERTURUT-TURUT.
RATA-RATA VOLUME TRANSAKSI BULANAN DI PASAR REGULER
KURANG DARI 10.000 SAHAM SETIAP BULAN, SELAMA JANGKA
WAKTU 12 BULAN TERKAHIR.
RATA-RATA PENUTUPAN DI PASAR REGULER KURANG DARI RP 50
SELAMA TIGA BULAN BERTURUT-TURUT.
27
10. EKUITAS NEGATIF SELAMA TIGA TAHUN BER-TURUT2
11. STATUS PERDAGANGAN SAHAM DI BURSA DIHENTIKA
SELAMA 12 BULAN BERTURUT-TURUT.
12. STATUS PERUSAHAAN :
- MERGER DENGAN PERUSAHAAN LAIN.
- LIKUIDASI
- DINYATAKAN PAILIT YANG BERKEKUATAN HUKUM
TETAP
- DICABUT IZIN USAHA YANG MEMBERIKAN KONTRIBUSI
UTAMA.
13. CORPORATE PLAN TIDAK DISAMPAIKAN DALAM JANGKA
WAKTU YANG DITETAPKAN
14. KEGIATAN BIDANG USAHA DILARANG OLEH PERUNDANG
UNDANGAN DI INDONESIA
15. KONTRIBUSI ANAK PERUSAHAAN TERHADAP INDUK YANG
TERCATAT > 50%.
28
KEWAJIBAN PELAPORAN
• KEWAJIBAN PELAPORAN PENTING
KARENA SEBAGIAN BESAR INVESTOR
TIDAK MEMILIKI AKSES LANGSUNG
KEPADA EMITEN.
• KEWAJIBAN PELAPORAN DIMAKSUDKAN
UNTUK PENYEBARAN INFORMASI,
SEHINGGA INFORMASI TERSEBUT DAPAT
SAMPAI SECARA TEPAT WAKTU DAN TEPAT
GUNA KEPADA INVESTOR.
29
JENIS LAPORAN
• PELAPORAN RUTIN
- LAPORAN KEUANGAN TAHUNAN
- LAPORAN TAHUNAN
- IKLAN LAPORAN KEUANGAN TAHUNAN
- LAPORAN KEUANGAN TENGAH TAHUNAN
- LAPORAN KEUANGAN TRIWULANAN
- LAPORAN PENGGUNAAN DANA HASIL EMISI
- LAPORAN KEGIATAN REGISTRASI BULANAN
• PELAPORAN BERKALA
- SETIAP ADA KEJADIAN PENTING DAN RELEVAN
• LAPORAN LAINNYA
- PERUBAHAN ANGGARAN DASAR
- RENCANA RUPS/RUPSLB
- PERUBAHAN SUSUNAN DIREKSI DAN KOMISARIS
30