analisis pengaruh ratio keuangan terhadap total return saham pada

KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN KEBUDAYAAN
UNIVERSITAS NEGERI SEMARANG
Gedung H, Kampus Sekaran, Gunungpati, Semarang 50229
Telepon: (024) 8508081, Fax. (024) 8508082; Email: [email protected]
Website http://www.unnes.ac.id
Data skripsi mahasiswa Universitas Negeri Semarang
NAMA
NIM
PRODI
JURUSAN
FAKULTAS
EMAIL
PEMBIMBING 1
PEMBIMBING 2
TGL UJIAN
: TIKA MAYA PRIBAWANTI
: 3351402617
: Akuntansi
: Akuntansi
: Ekonomi
: mey_cumi pada domain yahoo.com
:
:
: 0000-00-00
ANALISIS PENGARUH RATIO KEUANGAN TERHADAP TOTAL RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI MANUFAKTUR YANG
MEMBAGIKAN DEVIDEN DI BURSA EFEK JAKARTA
ABSTRAK
Investor dalam menanamkan dananya di pasar modal todak hanya bertujuan
dalam jangka pendek tetapi juga bertujuan untuk memperoleh pendapatan dalam
jangka panjang. Pendapatan total yang diinginkan oleh para pemegang saham adalah
pendapatan devidend (devidend yield) dan capital gain. Devidend yield merupakan
total deviden yang dibagikan pada tahun buku sebelumnya baik deviden interim,
deviden final maupun deviden saham. Semakin besar devidend yield maka saham
tersebut semakin menarik investor, namun demikian devidend yield juga dipengaruhi
oleh harga pasar. Sehingga semakin tinggi harga pasar maka devidend yield semakin
rendah. Sementara semakin tinggi harga pasar menunjukkan bahwa saham tersebut
juga semakin diminati oleh investor karena dengan semakin tinggi harga saham maka
akan menghasilkan capital gain yang semakin besar pula. Capital gain didasarkan
pada selisih harga saham yang terjadi pada periode sekarang dengan harga saham
pada periode sebelumnya. Devidend yield dan capital gain merupakan total return
yang akan diterima oleh para pemegang saham (investor) dalam jangka panjang.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan industri manufaktur yang
menyajikan laporan keuangan serta membagikan deviden di Bursa Efek Jakarta (BEJ)
selama tahun 2003–2005 yang berjumlah 30 perusahaan . Variabel dalam penelitian
ini adalah variabel bebas yaitu rasio keuangan yang terdiri dari Quick Asset to
Inventory (X1), Net Profit Margin (X2), Return on Asset (X3), Debt to Total Asset
(X4), Debt to Equity Ratio (X5) dan Earning per Share (X6) serta variabel terikatnya
adalah total return (Y). Metode pengumpulan data menggunakan metode
dokumentasi yang didasarkan pada laopran keuangan yang dipublikasikan oleh Bursa
Efek Jakarta (BEJ) melalui Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Analisis
data yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat
terkecil untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh rasio keuangan terhadap total
return.
Berdasarkan hasil analisis menunjukkan bahwa analisis rata-rata selama periode
pengamatan (2003-2005) yang lebih panjang menunjukkan hasil yang lebih baik dari
pada analisis tahunan yang lebih pendek. Dari hasil penelitian dapat disimpulkan
yaitu: Secara simultan variabel Quick Asset to Inventory (QAI), Net Profit Margin
(NPM), Return on Asset (ROA), Debt to Total Asset (DTA), Debt to Equity Ratio
(DER) dan Earning per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan terhadap variabel
total return saham. Secara parsial variabel QAI tidak signifikan berpengaruh terhadap
total return saham dengan koefisien determinasi parsial sebesar 0,46%, secara parsial
variabel NPM berpengaruh secara signifikan terhadap total return saham dengan
koefisien determinasi parsial sebesar 4,05%, secara parsial variabel ROA
berpengaruh secara signifikan terhadap total return saham dengan koefisien
determinasi parsial sebesar 4,5%, secara parsial variabel DTA berpengaruh secara
signifikan terhadap total return saham dengan koefisien determinasi parsial sebesar
9,7%, secara parsial variabel DER berpengaruh secara signifikan terhadap total
return saham dengan koefisien determinasi parsial sebesar 6,8%, secara parsial
variabel EPS berpengaruh secara signifikan terhadap total return saham dengan
koefisien determinasi parsial sebesar 12,4%.
Adapun saran yang dapat diberikan peneliti dalam penelitian ini adalah: bagi
investor, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang
bermanfaat bagi investor serta pengambilan keputusan yang tepat sehubungan dengan
investasinya. Selain itu, investor juga harus mempertimbangkan faktor di luar
kebijakan perusahaan seperti kondisi pasar yang terjadi serta faktor-faktor eksternal
yang lain karena hal ini secara tidak langsung akan mempengaruhi keuntungan yang
diperoleh dalam melakukan investasi. Bagi peneliti selanjutnya sebaiknya memakai
variabel lain sebagai salah satu variabel independent supaya lebih akurat hasil
penelitiannya. Bagi perusahaan-perusahaan manufaktur yang go public dan ikut
menjual sahamnya di Bursa Efek Jakarta (BEJ) hendaknya meningkatkan EPSnya
agar saham-saham dari perusahaan tersebut menjadi prioritas investor dalam membeli
sahamnya sehingga harga saham perusahaan tersebut dapat meningkat dan akan
menghasilkan return perusahaan yang tinggi pula.
KATA KUNCI
REFERENSI
Algifari. 2000. “Analisis Regresi Teori, Kasus, dan Solusi”. BPFE : Yogyakarta.
Ang, Robert. 1997. “Buku Pintar: Pasar Modal Indonesia”. Mediasoft Indonesia.
Anoraga, Pandji. 1995. “Pasar Modal Keberadaan dan Manfaatnya bagi
Pembangunan”. Rineka Cipta: Jakarta.
Arikunto, Suharsimi, Prof, Dr. 2002. “Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan
Praktek (Edisi Revisi V)”. Rineka Cipta: Jakarta.
Asyik, Nur Fajrin. 1999. “Tambahan Kandungan Informasi Rasio Arus Kas”.
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 2, No. 2: pp. 230-250.
Fabozzi, Frank J. (dalam Tim Penerjemah Salemba Empat). 1999. “Manajemen
Investasi’. Salemba Empat dan Simon & Schuster (Asia) Pte.Ltd. PrenticeHall.
FIS. 2003. “Pedoman Penulisan Skripsi”. UNNES : Semarang.
Gitosudarmo, Indriyo. 2002. “Manajemen Keuangan”. BPFE: Yogyakarta.
Gujarati, Damodar (dalam Sumarno Zain). 1993. “Ekonometrika Dasar”. Erlangga:
Jakarta.
Husnan, Suad. 1998. “Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas”. UPP
AMP YKPN: Yogyakarta.
Ghozali, Imam Dr, M.Com, Akt. 2001. “Aplikasi Analisis Multivariate dengan
Program SPSS”. Badan Universitas Diponegoro: Semarang.
Institute for Economic and Finance Research 2005. ICMD 2005. ECIN: Jakarta.
Institute for Economic and Finance Research 2005. Jakarta Stock Exchange (JSX)
Statistic. Jakarta.
Jogiyanto, H.M. 2003. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi Ketiga.
BPFE UGM. Yogyakarta.
Machfoed, Mas’ud. 1994. “Financial Ratio Analysis and The Prediction of
Earnings Changes in Indonesia”. Kelola, No.7/III/1994: 114-134.
Munawir, S. 2002. “Analisis Laporan Keuangan”. Liberty: Yogyakarta.
Natarsyah, Syahib. 2000. “Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan
Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham: Khusus Industri Barang
Konsumsi yang Go-Public di Pasar Modal Indonesia”. Jurnal Ekonomi
dan Bisnis Indonesia, Vol.15, No.3: pp.294-312.
Parawiyati dan Zaki Baridwan. 1998. “Kemampuan Laba dan Arus Kas dalam
Memprediksi Laba dan Arus Kas Perusahaan Go Publik di Indonesia”.
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol.1, no.1 Januari: 1-10.
Prasetyo, Teguh. 2000. “Analisis Rasio Keuangan dan Nilai Kapitalisasi Pasar
sebagai Prediksi Harga Saham di BEJ pada Periode Bullish dan
Bearish”. Simposium Nasional Akuntansi III. IAI-Kompartemen Akuntan
Pendidik. Agustus: pp.652-695.
Prastowo, Dwi. 2002. “Analisis Laporan Keuangan dan Aplikasi”. YKPN:
Yogyakarta.
Puspitasari, Yuni. 2005. “Analisis Pengaruh Price Earning Ratio, Return on
Assets dan Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham pada
Perusahaan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Jakarta”.
UNNES: Semarang.
Soejoto. 2001. “Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Leverage terhadap Return
Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta” UNNES:
Semarang.
Soemarso. 1999. “Akuntansi Suatu Pengantar 2”. Rineka Cipta: Jakarta.
Sudjana, Prof, Dr, M.A, M.Sc. 1996. “Metode Statistika (Edisi ke enam)”. Tarsito:
Bandung.
Surianti, Meily dan Indriantoro, Nur. 1999. “Ketepatan Ramalan Laba pada
Prospectus Penawaran Umum Perdana”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi,
Vol.1, No.1, April: 1-14.
Rahmawan, Kiki. 2002. “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Mikro terhadap
Total Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Jakarta”. UNIKA: Semarang
Riyanto, Bambang. 2001. “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. BPFE:
Yogyakarta.
Trisnawati, Rina. 1999. “Pengaruh Informasi Prospektus pada Return Saham di
Pasar Modal”. Simposium Nasional Akuntansi II dan Rapat Anggota II.
Ikatan Akuntan Indonesia, Kompartemen Akuntan Pendidik, 24-25 Sept.:
pp. 1-13.
Utama, Siddharta dan Santoso, Anto Yulianto Budi. 1998. “Kaitan antara Rasio
Price/Book Value dan Imbal Hasil Saham pada Bursa Efek Jakarta”.
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol.1, No.1 Januari: 127-139.
Utami, Wiwik dan Sumarhadi. 1998. “Pengaruh Informasi Penghasilan
Perusahaan terhadap Harga Saham di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia, Vol.1, No.2, Juli: 255-268.
Widioadmodjo, Sawidji. 1996. “Cara Sehat Investasi di Pasar Modal”. PT.
Jurnalindo Aksara Grafika. Jakarta.