Politik resiko kembali ke pasar keuangan

Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
Risiko politik - mulai dari intervensi politisi, kerusuhan sipil dan perang - merupakan pengaruh
yang berkembang
pada investasi
di pasar negara maju
,
dan salah satu yang
kemungkinan akan
mempercepat
selama dekade mendatang
.
Meskipun investor secara historis dimasukkan unsur penilaian risiko geopolitik di pasar negara
berkembang
, tel
ah
setidaknya satu
dan mungkin
dua generasi
sejak terakhir
melihat
serius
pada
masalah
risiko politik
dalam konteks
negara-negara maju
.
Saya berpendapat bahwa dalam sejarah pasar negara maju, risiko politik pernah norma, namu
n
me
mudar
sebagai
pertimbangan
investasi
pasca
Perang Dunia
II
.
1/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
Hal ini terjadi sebagian karena Perang Dingin berikutnya memberikan dikembangkan stabilitas
negara-negara Barat
melalui
musuh bersama
,
dan sebagian
karena kami
mengalami periode panjang
kemakmuran
,
didorong oleh
campuran
teknologi
,
produktivitas
reformasi
,
dan kredit
.
Proteksionisme dan kemarahan
Tampaknya bagi saya bahwa krisis keuangan tidak hanya koreksi kecil dalam lintasan ini, tapi
awal dari sebuah
perubahan mendasar dalam
arah
.
Kerusakan ekonomi yang dilakukan oleh kelebihan dari ledakan kredit dalam dekade sebelum
nya
dan j
atuh
-out
dari
krisis
keuangan
telah
menjerumuskan
ekonomi
berkembang
menjadi
sebuah periode pertumbuhan
ekonomi yang
berlarut-larut
2/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
anemia
,
meskipun
suntikan
belum pernah terjadi sebelumnya
dari
stimulus
.
Dengan kata lain, di mana dunia digunakan untuk sebuah "kue" ekonomi terus berkembang, ki
ta sekarang
harus bersaing dengan
,
yang terbaik
,
yang
statis
dan mungkin
menyusut
.
Pada saat seperti itu, orang akan berharap lebih banyak gesekan sebagai negara bersaing
satu sama
in untuk
bagian yang lebih besar
.
la
Satu juga akan mengharapkan lebih banyak kompetisi antara tenaga kerja dan modal untuk ba
gian dari
"
kue"
dalam negara
.
Kita telah melihat contoh-contoh dari mantan di tunas pertama mentalitas proteksionis dan frik
si perdagangan
antara AS
dan China
3/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
.
Contoh yang terakhir terlihat dalam menampilkan kemarahan publik di langkah-langkah
penghematan
di Madrid,
Lisbon
dan Athena
,
serta
kenaikan
lambat tapi stabil
permintaan
untuk tindakan
oleh
serikat buruh
di AS dan
Eropa
.
besar beban
Kecenderungan ini bisa dibilang siklus berlangsung dengan latar belakang perubahan sosial se
ismik
,
beberapa di antaranya
diperburuk oleh
krisis
sementara yang lain
berada di
tempat
jauh sebelum
krisis
membuat mereka
nyata.
Di antara yang pertama, adalah beban utang yang semakin meningkat dari pemerintah dikemb
angkan
,
diperparah
oleh kebutuhan untuk
meminjam
4/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
lebih lanjut
pada saat ini
(
rata-rata
lebih dari
80
%
dari PDB
untuk banyak
).
Tapi utang membebani pucat menjadi tidak penting jika kita menambahkan komitmen pemerint
ah
implis
it untuk
kesejahteraan dan
pensiun
.
Pada saat orang dapat berargumentasi bahwa dalam banyak kasus kewajiban ini tidak dapat
dilepaskan
.
Di antara yang terakhir adalah tren demografi populasi Eropa penuaan mampu pembaruan diri
di
lintasan
saat ini
,
atau
mendukung
populasi yang menua
, dan
implikasi
politik
potensi
pergeseran
campuran
etnis
di AS dari
negara
mayoritas
Anglo
5/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
-Saxon
untuk
Anglo
-Saxon
minoritas
negara
dalam waktu kurang dari
30
tahun
.
Sementara itu, perubahan di negara-negara berkembang sedang berlangsung dengan latar
belakang kenaikan tak terhindarkan dari kekuatan militer dan ekonomi Cina dan pergeseran
geopolitik yang mendalam di Timur Tengah sebagian dipicu oleh tonjolan pemuda.
Sepanjang sejarah, ada telah datang titik jungkit bagi kerajaan setiap ketika telah mulai
menghabiskan lebih pada melayani utang daripada angkatan bersenjatanya.
Di AS, ada kemungkinan ini hanya 10-15 tahun lagi.
Apa yang terjadi ketika sebuah negara militer besar-besaran mulai kehilangan daya?
Ini juga mengisolasi dirinya sendiri, dan Amerika Serikat memiliki kemampuan untuk
melakukan hal itu, atau memperluas wilayahnya.
Disenfranchised mayoritas
Sementara itu, Eropa, yang berjuang dengan kelemahan struktural dan kepentingan nasional
yang bertentangan, yang memecah-belah.
Ketegangan antara kedua negara yang meningkat dalam banyak cara itu pada abad ke-19,
yang mengapa elit politik begitu putus asa untuk menjaga mimpi euro hidup hampir di biaya
apapun.
6/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
Pada saat yang sama, negara-negara Barat sudah menyaksikan sentimen pemula di
masyarakat bahwa pemerintah demokratis diperintah oleh elit politik dan orang kaya, yang
disenfranchises mayoritas.
Kebangkitan gerakan Tea Party di Amerika Serikat dan baru-baru ini menunjukkan partai
ekstrim di banyak negara Eropa pergi untuk menyoroti bahwa pada saat perselisihan,
ekstremisme politik tumbuh.
Perubahan politik dan pengaruh mungkin lambat terjadi, tetapi sudah dirasakan di pasar Barat.
Hanya melihat campur tangan bermotif politik dalam investasi dan lingkungan peraturan
perusahaan, sebuah tren yang hanya dapat meningkat.
Ilmu ekonomi politik
Secara praktis, ini berarti cara di mana kita mendekati investasi juga harus berubah.
Variabel ekonomi seperti GDP dan suku bunga menjadi ukuran terlalu dangkal risiko-hadiah
profil negara.
Long-tertanam konsep keuangan, seperti pengembalian rata-rata atau teori pasar yang efisien,
sudah mengurangi arti pentingnya.
Kami sekarang mendekati era ketika seseorang tidak dapat membuat proyeksi investasi yang
tidak mempertimbangkan tindakan politisi sebagai pertimbangan utama.
Dunia investasi perlu bangun untuk fakta kami beroperasi dalam ekonomi politik, bukan sistem
keuangan tertutup rapat.
7/8
Politik resiko kembali ke pasar keuangan
Rabu, 19 September 2012 09:27 -
Manajer aset harus mulai mempekerjakan analis politik dan menjadi seperti sadar politik karena
mereka adalah ekonomi.
Investor dapat membuat uang pada saat ketidakpuasan dan perjuangan politik - mereka
hanya perlu lebih memahami risiko mereka mungkin mengambil.
Ada peluang untuk ditemukan dan akan ada pemenang dan pecundang dalam dunia yang terus
berubah.
Ada hanya satu set baru parameter yang manajer aset perlu dipertimbangkan.
8/8