pt indonesia power

Siaran Pers
19 September 2017
PT INDONESIA POWER
Analysts: Martin Pandiangan / Mega Dwitya Nugroho
Phone/Fax/E-mail: (62-21) 72782380 / 72782370 / [email protected] / [email protected]
CREDIT PROFILE
FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended
Corporate Rating
idAAA/Stable
Rated Issues
n/a
Rating Period
August 21, 2017 – August 1, 2018
Rating History
n/a
Total adjusted assets [IDR bn]
Total adjusted debt [IDR bn]
Total adjusted equity [IDR bn]
Total sales [IDR bn]
EBITDA [IDR bn]
Net income after MI [IDR bn]
EBITDA margin [%]
Adjusted debt/EBITDA [X]
Adjusted debt/adjusted equity [X]
FFO to adjusted debt [%]
EBITDA/IFCCI [X]
USD exchange rate [IDR/USD]
Mar-2017
Dec-2016
Dec-2015
Dec-2014
(Unaudited)
(Audited)
(Audited)
(Audited)
222,193.9
214,052.2
8,745.4
2,245.7
740.7
25.7
*n/a
n/a
*n/a
7,618,008.0
13,321
220,888.0
251.9
213,222.5
36,706.0
8,903.3
2,885.0
24.3
0.0
0.0
3,530.8
211.7
13,436
226,720.2
352.1
214,756.3
32,020.2
4,914.3
4,668.4
15.3
0.1
0.0
1,193.2
90.5
13,795
53,248.1
44,649.6
35,723.6
4,870.7
1,642.4
13.6
n/a
n/a
n/a
14,241.9
12,440
FFO = EBITDA – IFCCI + interest income – current tax expense
EBITDA = operating profit + depreciation expense + amortization expense
IFCCI = gross interest expense + other financial charges + capitalized interest; (FX loss not included)
MI = minority interest
n/a = not applicable
*annualized
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.
PEFINDO memberikan peringkat “idAAA” terhadap PT Indonesia Power
PEFINDO memberikan peringkat “idAAA” terhadap PT Indonesia Power (IDPW). Outlook untuk peringkat Perusahaan adalah
“stabil”.
Peringkat idAAA adalah peringkat paling tinggi yang diberikan oleh PEFINDO. Kemampuan Obligor untuk memenuhi komitmen
keuangan jangka panjang, relatif dibanding emiten Indonesia lainnya, adalah superior.
Peringkat tersebut mencerminkan operasional dan keuangan IDPW yang terintegrasi dengan Induk perusahaan (PT Perusahaan
Listrik Negara (Persero) (PPLN, idAAA/Stabil), posisi pasar yang kuat sebagai penyedia tenaga listrik, dan permintaan yang bertumbuh
untuk sektor kelistrikan. Peringkat tersebut dibatasi oleh ketergantungan yang tinggi terhadap pendanaan dari Induk perusahaan
untuk mendanai belanja modal yang besar. Peringkat juga dapat diturunkan jika PEFINDO memandang terdapat penurunan
keterkaitan atau dukungan yang signifikan dari Induk perusahaan.
IDPW merupakan perusahaan penyedia tenaga listrik yang dimiliki sepenuhnya oleh PPLN. Bisnis utama Perusahaan adalah
memproduksi dan menyediakan tenaga listrik untuk PPLN. IDPW juga menyediakan jasa operasi dan pemeliharaan untuk pembangkit
tenaga listrik PPLN. Perusahaan mengelola pembangkit tenaga listrik di Indonesia dengan kapasitas terpasang sebesar 14,826
megawatt (MW) tahun 2016. Perusahaan mengelola enam unit pembangkit tenaga listrik di Suralaya, Saguling, Mrica, Semarang,
Perak Grati, dan Bali; dua unit pembangkitan dan jasa pembangkitan di Priok dan Kamojang; dan 11 unit jasa pembangkitan di
Banten 1 Suralaya, Banten 2 Labuan, Banten 3 Lontar, Jawa Barat 2 Pelabuhan Ratu, Jawa Tengah 2 Adipala, Pangkalan Susu,
Cilegon, Barru, Jeranjang, Sanggau, dan Houltecamp.
Saat ini, IDPW sedang dalam proses melakukan sekuritisasi arus kas masa depan selama lima tahun kedepan (2017-2022) dari
pendapatan Komponen A di PLTU Suralaya dengan skema efek beragun aset. Nilai estimasi dari tahap pertama sekuritisasi
pendapatan adalah senilai Rp4,9 triliun. Pendapatan Komponen A merupakan pembayaran yang dilakukan PPLN kepada IDPW
sebagai biaya pengganti atas biaya investasi, yang dihitung berdasarkan Daya Mampu Netto pada tingkatan kesiapan unit atau
pembangkit tenaga listrik tertentu. Pendapatan Komponen A terdiri dari biaya depresiasi atas aset produktif, dan pajak badan, serta
marjin profitabilitas dari produksi, yang ditentukan dalam bentuk tarif setiap tahun. Dana yang diperoleh dari sekuritisasi akan
digunakan untuk mendanai penyelesaian beberapa proyek pembangkit tenaga listrik dan suntikan modal ke beberapa entitas anak.
http://www.pefindo.com
September 2017
Siaran Pers
19 September 2017
DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak
bertanggung jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan
atas laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti,
atau konsekuensi khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau
kehilangan keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan
dalam laporan atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau
untuk membuat keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen
dan/atau klien dalam melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini
dalam bentuk apapun. PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap
dapat diandalkan, PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan
dalam laporan atau publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan
analitis. Karena itu, unit-unit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk
menjaga kerahasiaan informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan
pekerjaan analitis lainnya, biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia
di situs internet, http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi
PEFINDO dan pihak lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau
seluruh isi laporan ini, wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO.
http://www.pefindo.com
September 2017