penerapan model arus kas diskonto dalam mengestimasi

PENERAPAN MODEL ARUS KAS DISKONTO DALAM
MENGESTIMASI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
KONTRUKSI DAN BANGUNAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh
Winda Ulviana
201010160311240
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2014
KATA PENGANTAR
Assalammualaikum Wr.Wb
Puji Syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayahNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul Penerapan Model Arus Kas Diskonto dalam Mengestimasi
Harga Saham pada Perusahaan Kontruksi dan Bangunan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
Skripsi ini merupakan tugas akhir yang diajukan untuk memenuhi syarat
dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.Penulis menyadari bahwa penyusunan
skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan dan dorongan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima
kasih kepada yang terhormat:
1.
Dr. Nazaruddin Malik, M.Si.,selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan kepada penulis
untuk menempuh perkuliahan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis
2.
Dr. Marsudi, M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang telah membantu dan
memberi dukungan dalam proses penyelesaian skripsi ini.
iii
3.
Dra. Dewi Nurjannah, M.M., selaku Dosen Pembimbing Pertama yang telah
meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan dalam penyelesaian skripsi ini.
4.
Drs. Warsono, M.M., selaku Dosen Pembimbing Kedua yang telah
meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan dalam penyelesaian skripsi ini.
5.
Ibunda tercinta Dewi Miniswatin dan Ayahanda Heru Sutikno selaku kedua
orang tua yang telah menjadi penasehat dan pembimbing pribadi, serta
memberikan dukungan baik materil maupun spiritual dalam penulisan skripsi
ini.
6.
Saudara tercinta, Tante Siti, Tante Mujiati,Tante Binti yang telah memberikan
dukungan dan doanya, terima kasih yang tak terhingga.
7.
Semua teman teman perjuangan Akademik (Ainul Chadilla, Dian Anggun A,
Kristina Islamiah, Deni Pratidina, Yudhiyanti ML) dan teman-teman
Manajemen Eyang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas
semua dukungan dan doanya.
8.
Pihak-pihak lain yang turut membantu terselesainya skripsi ini yang tidak
dapat penulis sebutkan satu persatu, terima kasih yang tak terhingga untuk
semuanya.
Semoga amal baik semua pihak yang selama ini membantu dan mendukung
terselesainya skripsi ini akan mendapat balasan dari Allah SWT.
iv
Demi kesempurnaan skripsi ini, saran dan kritik yang sifatnya membangun
sangat penulis harapkan. Semoga karya skripsi ini bermanfaat dan dapat
memberikan sumbangan yang berarti bagi pihak yang membutuhkan.
Malang, 2014
Penulis,
Winda Ulviana
v
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ......................................................................................................... i
ABSTRACT....................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR....................................................................................... iii
DAFTAR ISI ..................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ............................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah..................................................................... 1
B. Rumusan Penelitian............................................................................ 5
C. Batasan Penelitian .............................................................................. 5
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ....................................................... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu................................................. 7
B. Tinjauan Teori................................................................................... 8
C. Hipotesis ........................................................................................... 18
D. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................. 19
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian.................................................................................. 20
B. Definisi Operasional Variabel........................................................... 20
vi
Halaman
C. Jenis Data dan Sumber Data ............................................................. 21
D. Populasi dan Sampel ......................................................................... 21
E. Teknik Pengumpulan Data................................................................ 22
F. Teknik Analisis Data......................................................................... 22
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian .................................................................................. 24
B. Analisis Data ...................................................................................... 37
C. Hasil Data ........................................................................................... 40
V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ....................................................................................... 50
B. Saran .................................................................................................. 50
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Nilai Aset perusahaan kontruksi dan bangunan.................................. 2
Tabel 1.2 Penjualan pada perusahaan kontruksi dan bangunan ......................... 3
Tabel 1.3 Laba pada perusahaan kontruksi dan bangunan.................................. 3
Tabel 4.1 Harga Saham Perusahaan Kontruksi Dan Bangunanyang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 - 2013 ...................................... 37
Tabel 4.2 Deviden Perusahaan Kontruksi Dan Bangunanyang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 - 2013 .......................................... 38
Tabel 4.3 Tingkat Dividen tidak bertumbuh (Zero Growth) Adhi Karya
(Persero)Tbk Tahun 2009-2013 ......................................................... 40
Tabel 4.4 Tingkat Dividen tidak bertumbuh (Zero Growth) Duta Graha Indah
Tbk Tahun 2009-2013 ....................................................................... 41
Tabel 4.5 Tingkat Dividen tidak bertumbuh (Zero Growth)Surya Semesta
Internusa Tbk Tahun 2009-2013 ....................................................... 41
Tabel 4.6 Tingkat Dividen tidak bertumbuh (Zero Growth )PerusahaanTotal
Bangun Persada Tbk Tahun 2009-2013 ............................................. 42
Tabel 4.7 Tingkat Dividen tidak bertumbuh (Zero Growth) PerusahaanWijaya
Karya (persero) TbkTahun 2009-2013............................................... 42
Tabel 4.8 Tingkat Pertumbuhan deviden Pada Perusahaan Adhi Karya (Persero)
Tbk Tahun 2009-2013 ........................................................................ 43
Tabel 4.9 Tingkat Pertumbuhan deviden Pada Perusahaan Duta Graha Indah
Tbk Tahun 2009-2013 ........................................................................ 43
viii
Tabel 4.10 Tingkat Pertumbuhan deviden Pada Perusahaan Surya Semesta
Internusa Tbk Tahun 2009-2013...................................................... 44
Tabel 4.11 Tingkat Pertumbuhan deviden Pada Perusahaan Total Bangun
Persada Tbk Tahun 2009-2013 ........................................................ 45
Tabel 4.12 Tingkat Pertumbuhan deviden Pada Perusahaan Wijaya Karya
(persero) TbkTahun 2009-2013 ....................................................... 45
Tabel 4.13 Hasil Estimasi Harga Saham Tahun 2014 dan 2015......................... 46
ix
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Skematis penilaian saham ............................................................... 14
Gambar 2.3 Kerangka Pikir Penelitian ............................................................... 29
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Perhitungan Tingkat Pertumbuhan Deviden
Lampiran 2. Perhitungan Harga Pasar Saham
Lampiran 3. Laporan Keuangan Perusahaan
xi
DAFTAR PUSTAKA
Halim, Abdul. 2005. Analisis Investasi, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Husnan, Suad. 2001, Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi 3, Unit
Penerbit dan Percetakan AMP YKPN, Yogyakarta.
Hidayat, Teguh. 2012.
AnalisisSahamIndependen.[Online].Tersedia:http://www.teguhhidayat.com.Dia
kses tanggal 25 september 2013.
I Putu Darma Putra,2009, Analisis Valuasi Saham pada PT Indofood Sukses Makmur
Tbk, PT Gudang Garam Tbk, dan PT Unilever Tbk, Universitas Guna Dharma.
Jogiyanto, 2013, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 7, BPFE, Yogyakarta.
Kodrat,
David dan Kurniawan Indonanjaya, 2010.Pendekatan
Fundamental untuk Analisis Saham. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Teknikal
dan
Yulfita, Ulfa, 2011, Penilaian Harga Saham Sektor Manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode (2009-2011), Universitas Sam Ratulangi.
Warsono,2003.ManajemenKeuanganPerusahaan.Edisi 3.Malang:BanyumediaPublising.
http://kabarbisnis.comdiaksestanggal 25 september 2013
http://manajemenproyekindonesia.com.Diakses tanggal 14 februari 2014
www.sahamok.com. Diaksestanggal 14 februari 2014