BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN

BAB III
OBJEK DAN METODE PENELITIAN
III.1 Gambaran Umum KLSE
III.1.1 Sejarah Singkat KLSE
Bursa Malaysia,MYX dahulu dikenal sebagai Bursa Saham Kuala Lumpur
(KLSE, Kuala Lumpur Stock Exchange), yang berdiri pada tahun 1930. Pada tahun
1937, Bursa Saham Kuala Lumpur didaftarkan semula sebagai Persatuan BrokerBroker Saham Tanah Melayu ,
Pada 1960, Bursa Saham Tanah Melayu telah disatukan dan perdagangan
saham awam bermula pada 9 Mei. Pada 1961, sistem papan telah diperkenalkan di
mana dua buah papan perdagangan, masing-masing satu di Singapura dan Kuala
Lumpur, Kedua papan ini telah terkoneksi dengan jaringan telepon sehingga data yang
ada di papan Singapura dan papan Malaysia menjadi sama. Bursa Saham Malaysia
dibentuk secara resmi pada tahun 1964 dan pada tahun berikutnya, Bursa saham
Malaysia memisahkan diri dengan bursa Singapura.
Bursa Saham Kuala Lumpur berubah nama menjadi Bursa Malaysia pada
tahun 2004. Bursa Saham Malaysia mempunyai satu papan utama, satu papan kedua
dan papan MESDAQ dengan jumlah permodalan sebesar RM700 bilion (US$189
bilion). Pada 28 April, Bursa Malaysia memperkenalkan CBRS. Indeks pertama untuk
Bursa Malaysia adalah Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI).
26
III.1.2 Struktur Organisasi
Struktur organisasi KLSE jika dilihat dari levelnya perusahaan ini menggunakan
struktur organisasi vertikal. Hal ini dapat dilihat dari susunan kepemimpinannya
dimana KLSE dipimpin oleh seorang direktur utama yang membawahi secara
langsung lima direktur (yaitu direktur operasi, direktur keuangan, direktur bagian
peraturan, direktur informasi, direktur bagian hukum) dan dua kepala bagian(yaitu
kepala human resources (HRD), dan administrasi dan kepala strategi perusahaan).
Selain itu perusahaan ini mempunyai sebuah divisi yang diluar jalur komando yaitu
divisi audit dan risiko management. Dengan struktur organisasi vertikal ini maka jalur
komunikasi dan pengmbilan keputusan menjadi lebih lama. Untuk lebih jelasnya dapat
dilihat gambar struktur organisasi KLSE:
Gambar III.1
Struktur organisasi
27
III.1.3 Bidang Usaha
1. Unit bisnis perdagangan: jenis perdagangannya antara lain:
A. Perdagangan surat berharga :
• Pasar dalam perdagangan ini dibagi menjadi 3 yaitu papan utama,
papan kedua/pembantu, dan MESDAQ. Perdagangan ini di operasikan
oleh bursa surat berharga.
Beberapa equities instrument adalah:
1. Saham
Macam-macam saham yang ada dalam Bursa Malaysia:
A. Ordinary Shares
B. Preference Shares
Macam-macam saham preference:
a. Participating Preference shares:
b. Cumulative preference shares:
c. Non-cumulative preference shares :
d. Redeemable preference shares :
e. Convertible preference shares:
2. Surat Berharga pendapatan tetap
Pada prinsipnya surat berharga pendapatan tetap dibagi menjadi:
A. Debentures/Debenture Stocks
B. Loan Stocks
Loan stocks dibagi menjadi :
a. Unsecured loan stocks
28
b. Convertible loan stock
c. Notes
d. Bonds
C. Others
a. Warrant/Transferable Subscription Rights (THRs)
b. Call Warrants
c. Property Trust
d. Close end funds
e. Exchange Trade Fund (ETF)
B. Perdagangan Derivatif
Pada perdagangan derivative Bursa Malysia menawarkan futures dan
option kontrak. Dengan instrument keuangan, modal dan komoditas
sebagai asset yang mendasarinya. Perdagangan ini dioperasikan oleh
bursa derivatif. Ada 10 produk yang diperdagangkan yaitu :
a. KLCI (FKLI) futures
b. KLCI (OKLI) Options
c.
3 Mth Month Kuala Lumpur Interbank Offered Rate interest rate
(FKB3) Futures
d. Crude Palm Oil (FCPO) Futures
e. 3-Year Malaysian Government Securities (FMG3) Futures
f. 5-Year Malaysian Government Securities (FMG5) Futures
g. 10-Year Malaysian Government Securities (FMGA) Futures
29
h. Crude Palm Kernel Oil (FPKO) Futures
i. Single Stock Futures (SSFs)
j.
Ethylene OTC Futures Contract
C. Perdagangan Offshore
Perdagangan offshore adalah perdagangan instrument dan surat
berharga yang berdasarkan asas islam. Perdagangan offshore ini di
operasikan oleh Labuan International Financial Exchange (LFX) atau
lebih dikenal sebagai Bursa Malaysia Berhad.
2. Unit bisnis clearing, penyelesaian dan penyimpanan.
Bursa Malaysia menawarkan jasa clearing, penyelesaian, dan penyimpanan
pada Bursa Securities Clearing, Bursa Derivative Clearing, dan Bursa
Depository.
3. Unit bisnis jasa informasi
Pada unit ini menyediakan informasi pasar yang menyeluruh, berdasarkan
data sekarang maupun data masa lalu, dan juga ada informasi mengenai
produk dan jas
III.2 Metode Penelitian
Dalam bagian ini akan diuraikan jenis penelitian, subjek dan objek penelitian,
datayang dicari, dan teknik pengumpulan data, serta teknik analisisnya.
III.2.1 Metode Pengumpulan Data
1. Penelitian kepustakaan (Library research): Dilakukan dengan
membaca buku-buku untuk mendapatkan teori-teori dan juga
30
mengunakan
refrensi
dari
situs-situs
internet
seperti
www.KLSE.com.my
III.3.2 Metode Perhitungan Data
1. Metode basis risk untuk menentukan risiko yang timbul akibat
perbedaan harga antara spot dengan futures
2. Metode statistik korelasi Spearman untuk melihat hubungan antara
∆S dengan ∆F.
3. Metode Hedge ratio untuk dapat menentukan rasio nilai kontrak yang
dapat diambil dalam Futures contract
4. Metode optimum number of contract untuk menentukan jumlah
kontrak yang akan diambil dengan tepat.
5. Metode statistik standar deviasi untuk menentukan prosentase
kemungkinan kenaikan atau penurunan dari suatu asset.
6. Metode Value at Risk (VaR) untuk memprediksi jumlah maksimal
kerugian yang dapat terjadi
Proses perhitungan data menggunakan program excel
III.3.3 Metode Penyajian Data
Penyajian hasil penelitian menggunakan tabel, grafik dan diagram alur.
31
III.3 Tabel Operasional
Tabel III.1
Tabel Operasionalisasi Variabel Penelitian
No
variabel
b
Skala
data
Ratio
1
Basis risk
2
korelasi
ρ
Ratio
3
Hedge
ratio
h*
Ratio
4
Optimum
Contract
Size
Volatility
jumlah
kontrak
melakukan hedging
Contract
N*
Ratio
Tingkat fluktuasi perubahan harga spot.
Point
σ ΔS
Ratio
6
Volatility
( σ ΔF )
Tingkat
futures
Point
σ ΔF
Ratio
7
Volatility
Tingkat perubahan harga spot
Point
(σ S )
Ratio
8
Volatility
Tingkat perubahan harga futures
Point
(σ F )
Ratio
9
Value at
Risk
(VaR)
Jumlah rugi maksimal pada N hari yang
akan datang dengan tingkat kepercayaan
tertentu.
MYR
VaR
Ratio
5
(σ ΔS )
(σ S )
(σ F )
Definisi
indikator
Risiko yang timbul karena adanya
Point
perbedaan antara harga spot dengan
harga futures
Angka
yang
akan
menunjukan
Point
hubungan antara dua variabel
Prosentase dari nilai kontrak yang Prosentase
sebaiknya diambil dalam futures
(%)
contract
fluktuasi
optimum
perubahan
untuk
harga
simbol
32