Universitas Sanata Dharma ANALISIS PERBANDINGAN PEMBENTUKAN PORTOFOLIO ANTARA YANG DILAKUKAN PT IMNT DENGAN YANG DIBENTUK DENGAN METODE SINGLE INDEX MODEL (Studi Kasus di PT IMNT) Oleh: Bondan Suto Pambayun 152114012 PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA Integrating academic excellence and humanistic values YOGYAKARTA Universitas Sanata Dharma LATAR BELAKANG Reksadana DMEKS Saham–saham LQ45 Pasar Modal Investasi PT IMNT Return Risiko Diminimalkan Membentuk Portofolio Perusahaan Investasi Perseorangan Kinerja Portofolio Perkembangan Pasar Modal Adanya Kenaikan jumlah investor sebanyak 1.21 juta PT KSEI Single Index Model ERB > C* Kinerja Portofolio Return DMEKS Dibandingkan Apakah Terdapat Perbedaan Return ? Return SIM Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma RUMUSAN MASALAH, BATASAN MASALAH dan TUJUAN PENELITIAN RUMUSAN MASALAH BATASAN MASALAH Apakah terdapat perbedaan return portofolio antara pemilihan saham dengan metode pembentukan portofolio perusahaan dengan return yang dihasilkan menggunakan metode single index model ? Penelitian dilakukan pada Reksa Dana DMEKS dan dilakukan pembentukan portofolio atas saham-saham yang terdaftar dalam Indeks LQ 45 dengan menggunakan single index model. TUJUAN PENELITIAN Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan return portofolio antara pemilihansaham dengan metode pembentukan portofolio perusahaan dengan return yang dihasilkan menggunakan metode single index model. Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma LANDASAN TEORI Langkah-langkah Pembentukan Portofolio Single Index Model (Jogiyanto) Persamaan Return Single Index Model (Jogiyanto) E Ri = αi + E( βi . RM )) Markowitz VS SIM (Jogiyanto) Perhitungan Risiko Portofolio 200 Aktiva Markowitz : n+[n(n-1)]/2 = 200+[200(2001)]/2 = 20.100 perhitungan SIM : (2.n) + 1 =(2 . 200) + 1 = 401 perhitungan 1. Merangking Saham Dirangking berdasarkan Excess return beta to 2. Menentukan Titik Cut Off Point C* = Ci tertinggi di dalam saham-saham portofolio, dengan catatan ERB > C* 3. Menentukan Proporsi Portofolio Optimal βi Zi ∗ Zi = 2 (ERBi −C ) dan wi = k σ ei j=1 Zi Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma LANDASAN TEORI Analisis Top Down (Tandelilin) Analisis Fundamental Analisis Ekonomi Analisis Industri Analisis Perusahaan Analisis Dalam Memilih Saham (Husnan) Gambar Grafik Analisis Teknikal Analisis Pergerakan Harga Saham (Tandelilin) Line Chart, Bar Chart, Candle Stick Chart Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma HIPOTESIS H0 = Tidak ada perbedaan return portofolio antara pemilihan menggunakan metode pembentukan portofolio wakil manajer investasi dengan metode pembentukan portofolio single index model. H1 = Terdapat perbedaan return portofolio antara pemilihan saham menggunakan metode pembentukan portofolio wakil manajer investasi dengan metode pembentukan portofolio single index model. Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma METODE PENELITIAN Subjek : PT IMNT = Danareksa Investment Management Objek : Return Reksa Dana DMEKS = Danareksa Mawar Ekuitas Plus Jenis Penelitian : Studi Kasus Data yang Diperlukan : 1. Closing Price Saham LQ45 2016-2018 2. Data Proses Pembentukan Portofolio PT IMNT 3. Return Reksa Dana DMEKS 2016-2018 4. Data Bi rate dan BI 7 days repo rate Teknik Pengumpulan Data: • Wawancara • Observasi • Dokumentasi Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma TEKNIK ANALISIS DATA 1. Mendeskripsikan Pembentukan Portofolio PT IMNT 3. Melakukan Uji Normalitas 2. Menyusun Portofolio Berdasarkan SIM (Jogiyanto) 4. Membandingkan Return Portofolio 1. Menghitung return saham 2. Menghitung expected return 3. Menghitung return pasar 4. Menghitung standar deviasi dan varian 5. Menghitung koefisien alpha dan beta 6. Menghitung unsystematic risk 7. Menghitung ERB 8. Menghitung Ai dan Bi 9. Menghitung titik cut off (Ci) 10. Menghitung proporsi portofolio 11. Menghitung return portofolio • Uji Parametrik > Independent Sample T – Test • Uji Nonparametrik > Man Whitney Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma ANALISIS DAN PEMBAHASAN 1. Mendeskripsikan Pembentukan Portofolio PT IMNT FILTERING Jual Beli Saham Indikator : Moving Average Analisis Bottom-Up Analisis Fundamental Stockpicking Wawancara Analisis Teknikal Tools : Fibonacci : • Fibonacci Retracement • Fibonacci Expansion Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma ANALISIS DAN PEMBAHASAN 2. Menyusun Portofolio Berdasarkan SIM (Jogiyanto) Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma ANALISIS DAN PEMBAHASAN 2. Menyusun Portofolio Berdasarkan SIM (Jogiyanto) Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma ANALISIS DAN PEMBAHASAN 2. Menyusun Portofolio Berdasarkan SIM (Jogiyanto) Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma ANALISIS DAN PEMBAHASAN Proporsi dengan Short Selling Proporsi dengan Short Selling Menentukan Proporsi Portofolio Optimal βi Zi = 2 (ERBi −C∗ ) σ ei Z wi = k i j=1 Zi Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma PENGUJIAN Uji Normalitas Independent Sample T-test Uji Man Whitney Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma HASIL PENELITIAN Independent Sample T-test Signifikansinya 0,908 > 0,05 Man Whitney Signifikansinya 0,620 > 0,05 Maka Ho Diterima H0 = Tidak ada perbedaan return portofolio antara pemilihan saham menggunakan metode pembentukan portofolio wakil manajer investasi dengan metode pembentukan portofolio single index model. Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma KESIMPULAN, KETERBATASAN, SARAN KESIMPULAN PT IMNT Membentuk Portofolio berdasarkan analisis fundamental dan teknikal Tidak ada perbedaan return portofolio antara PT IMNT dan SIM . KETERBATASAN Proses pembentukan portofolio PT IMNT adalah rahasia Melakukan perbandingan hanya pada return portofolio SARAN Bagi PT IMNT, dapat meninjau kembali metode pembentukan portofolio Bagi peneliti selanjutnya, menggunakan metode berbeda Integrating academic excellence and humanistic values Universitas Sanata Dharma Integrating academic excellence and humanistic values
