Uploaded by M Febriliansyah

PORTOOLIO

advertisement
ANALISIS INVESTASI
DAN TEORI PORTOFOLIO
PEMILIHAN PORTOFOLIO
PENYUSUN :
M. Febriliansyah
Ariyastuti
Reynaldi
Vanessa Zindzi
Pengertian Portofolio
Portofolio adalah kumpulan saham / aset lain yang dimiliki oleh
pemodal perorangan atau lembaga.
Menurut Ardiyos tujuan portofolio adalah mengurangi risiko
dengan penganekaragaman kepemilikan efek.
Usnan, 2001 mengatakan Risiko dari portofolio yang
didiversifikasikan secara baik tergantung pada risiko pasar dari
masing-masing saham yang di masukkan dalam portofolio
tersebut, dengan kata lain jika ingin membentuk portofolio
yang memiliki risiko rendah, maka saham yang dipilih
bukanlah saham yang memiliki covarian dengan portofolio
yang rendah.
Menentukan Attainable Set dan
Efficient Set
• Positif Sempurna
Deviasi Standar σp = σB · (σA + σB) – a
Portofolio.
Varian Portofolio.
σp2 = a2. σA2 + b2. σB2 + 2.a.b. σA. σB
• Negatip Sempurna
Deviasi Standar
Portofolio.
σp = a · σA – (1 – a) · σB
Dimana:
a = besarnya proporsi saham A
b = besarnya proporsi saham B
σp = deviasi standar portofolio
(1-a) = proporsi sekuritas kedua
Menentukan Portofolio Efisien
•
•
•
Portofolio efisien dapat didefinisikan sebagai portofolio yang
memberikan return ekspektasi terbesar dengan resiko yang
tertentu atau memberikan resiko yang terkecil dengan return
ekspektasi yang tertentu
Portofolio yang efisien ini dapat ditentukan dengan memilih
tingkat return ekspektasi tertentu dan kemudian
meminimumkan resikonya atau menentukan tingkat resiko yang
tertentu dan kemudian memaksimumkan return ekspektasinya.
Portofolio efisien adalah kumpulan portofolio yang mungkin
dibentuk dari kombinasi aset-aset penyusun portofolio yang
memberikan nilai risiko minimum pada tingkat pengembalian
tertentu atau memberikan keuntungan maksimum pada tingkat
risiko tertentu (Tandelilin, 2010: 157)
Menentukan Portopolio
Optimal
Portofolio Optimal Berdasarkan
Preferensi Investor
Portofolio optimal berdasarkan
preferensi investor
mengasumsikan hanya
didasarkan pada return
ekspektasi dan risiko dari
portofolio secara implisist yang
menganggap bahwa investor
mempunyai fungsi utility yang
sama atau berada pada titik
persinggungan utiliti investor
dengan effiicient set. (Jogiyanto,
2000: 193)
Portofolio Optimal Berdasarkan Model
Markowitz
•
•
•
Semua titik portofolio yang ada
dalam permukaan efisien
mempunyai kedudukan yang sama
antara satu dengan lainnya.
Model Markowitz juga belum
memperhitungkan kemungkinan
investor untuk melakukan investasi
pada aset bebas risiko.
, investor yang berbeda-beda akan
mengestimasi imput yang berbeda
pula ke dalam model Markowitz
Portofolio Optimal
Aktiva Bebas Risiko
Op = E(Rp) – RBR
Σp
Dimana:
Op = Slope dari portofolio optimal
E(Rp) = Return ekspektasian portofolio optimal
RBR = Return aktiva bebas risiko
Simpanan dan Pinjaman
Bebas Risik
σBR,i = ρBR,i . σBR . σi
END SLIDE
PENYUSUN :
M. Febriliansyah
Ariyastuti
Reynaldi
Vanessa Zindzi
Download
Random flashcards
hardi

0 Cards oauth2_google_0810629b-edb6-401f-b28c-674c45d34d87

Create flashcards