analisis kontribusi pasar modal sebagai sarana

Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
ANALISIS KONTRIBUSI PASAR MODAL SEBAGAI SARANA PENDANAAN
USAHA BAGI PERUSAHAAN SERTA MULTIPLIER EFFECT YANG
DITIMBULKANNYA DALAM PEREKONOMIAN
Alim Mustofa dan Hendry Cahyono
Fakultas Ekonomi, Unesa, Kampus Ketintang Surabaya
ABSTRACT
The needs of business towards capital is bigger for production activities. Therefore,
to facilitate the public and producers in getting a capital, government with economic
institutions conducting a capital markets. The development of capital market be seen of
several indicators shows rapid development and have a strategic role in the economy.
From the perspective of the company, capital markets help long-term funding through the
issuance of stocks and bonds both prime. Capital markets have an important role for the
economy because a means of capital markets for funding businesses or as a means for
companies to obtain funds from public investors (investors). The multiplier effect caused
when companies raise funds from the capital market for business development,
expansion, increase working capital. Furthermore, the company can absorb new workers
in large amounts so that the unemployment rate could be reduced and height economic
growth and better welfare. Based on the condition and the potential, the future of capital
markets are expected to have bright prospects in developing national economy so that the
support and cooperation of all parties involved in the capital markets need to be improved
for the advancement of the capital market in Indonesia.
Keywords: capital market, venture financing, multiplier effect.
ABSTRAK
Kebutuhan dunia usaha terhadap permodalan semakin besar untuk kegiatan
produksi. Oleh karena itu, untuk memudahkan masyarakat dan produsen dalam
mendapatkan permodalan maka pemerintah bersama lembaga - lembaga ekonomi
menyelenggarakan kegiatan pasar modal. Perkembangan pasar modal dilihat dari
beberapa indikator menunjukkan perkembangan yang pesat dan mempunyai peran yang
startegis dalam perekonomian. Dari sudut pandang perusahaan, pasar modal membantu
pendanaan jangka panjang melalui penerbitan perdana baik saham maupun obligasi. Pasar
Modal memiliki peran penting bagi perekonomian karena pasar modal menjadi sarana
bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari
masyarakat pemodal (investor). Multiplier effect yang ditimbulkan ketika perusahaan
memperoleh dana dari pasar modal yakni untuk pengembangan usaha, ekspansi,
penambahan modal kerja. Selanjutnya, perusahaan dapat menyerap tenaga kerja baru
dalam jumlah yang besar sehingga tingkat pengangguran dapat ditekan dan pertumbuhan
ekonomi yang tingi serta kesejahteraan yang lebih baik. Berdasarkan kondisi dan potensi
tersebut, pasar modal ke depan diharapkan mempunyai prospek yang cerah dalam
memajukan perekonomian nasional sehingga dukungan dan kerjasama dari semua pihak
yang terlibat di pasar modal perlu ditingkatkan demi kemajuan pasar modal di Indonesia.
Kata Kunci : pasar modal, pendanaan usaha, multiplier effect.
1
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
Pasar
modal
market)
dan profesi yang berkaitan dengan Efek”.
merupakan pasar untuk berbagai instrumen
Berikut ini struktur pasar modal di
keuangan
Indonesia :
jangka
diperjualbelikan,
(capital
panjang
baik
yang
surat
bisa
utang
(obligasi), ekuiti (saham), reksa dana,
instrumen derivatif maupun instrumen
lainnya. Nopirin (1992:16) menyatakan
bahwa pembelian dilakukan oleh pihakpihak yang memiliki kelebihan dana/para
penabung,
sedangkan
pihak
yang
mengeluarkan/menjual adalah perusahaan
- perusahaan yang membutuhkan dana
untuk pembiayaan investasinya. Pasar
Pasar Modal memiliki peran penting
modal menjadi sarana pendanaan bagi
bagi perekonomian suatu negara karena
perusahaan
lain
pasar modal menjalankan dua fungsi, yaitu
(misalnya pemerintah), dan sebagai sarana
pertama sebagai sarana bagi pendanaan
bagi
Dengan
usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan
memfasilitasi
untuk mendapatkan dana dari masyarakat
berbagai sarana dan prasarana kegiatan
pemodal (investor). Dana yang diperoleh
jual beli dan kegiatan terkait lainnya.
dari pasar modal dapat digunakan untuk
Instrumen keuangan yang diperdagangkan
pengembangan
di pasar modal merupakan instrumen
penambahan modal kerja dan lain-lain,
jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1
kedua pasar modal menjadi sarana bagi
tahun) seperti saham, obligasi, waran,
masyarakat
untuk
right, reksa dana, dan berbagai instrumen
instrument
keuangan
derivatif seperti option, futures, dan lain -
obligasi, reksa dana, dan lain-lain.
maupun
kegiatan
demikian,
pasar
institusi
berinvestasi.
modal
lain.
usaha,
ekspansi,
berinvestasi
seperti
pada
saham,
Dengan demikian, masyarakat dapat
Undang - Undang Pasar Modal
menempatkan
dana
yang
dimilikinya
Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
sesuai dengan karakteristik keuntungan
mendefinisikan
modal
sebagai
dan risiko masing - masing instrument.
bersangkutan
dengan
Tujuan penelitian ini antara lain untuk
Penawaran Umum dan perdagangan Efek,
mengetahui peranan pasar modal terhadap
Perusahaan Publik yang berkaitan dengan
perekonomian secara umum, mengetahui
Efek yang diterbitkannya, serta lembaga
kontribusi
“kegiatan
yang
pasar
2
pasar
modal
terhadap
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
pendanaan usaha bagi perusahaan serta
Pembahasan Teoritis
multiplier effect
Peranan
dalam
yang ditimbulkannya
perekonomian
dan
untuk
Pasar
Modal
Terhadap
Perekonomian Secara Umum
mengetahui konsepsi pasar modal di masa
Pasar modal di Indonesia semakin
depan.
berkembang dengan pesat, hal ini dapat di
lihat dengan semakin bertambah jumlah
saham yang diperdagangkan dan semakin
Pasar Modal
Seperti halnya pasar pada umumnya,
tingginya
volume perdagangan saham di
pasar modal merupakan tempat bertemu
Bursa
antara penjual dan pembeli. Pasar modal
merupakan alternatif
merupakan
yang dapat menghasilkan keuntungan
sarana
perusahaan
untuk
meningkatkan kebutuhan dana jangka
Efek
Indonesia.
Pasar
Modal
pilihan investasi
optimal bagi investor.
panjang dengan menjual saham atau
Ali (2004:46) menyatakan bahwa
mengeluarkan obligasi. Saham merupakan
setiap investor yang berinvestasi dalam
bukti
saham, setiap hari, dari waktu ke waktu,
kepemilikan
sebagian
dari
perusahaan. Sedangkan obligasi adalah
mereka
suatu
mengharuskan
perkembangan terakhir kondisi emiten
peminjam untuk membayar kembali pokok
dimana mereka menginvestasikan uangnya
pinjaman ditambah dengan bunga dalam
dan mengamati pergerakan saham di bursa
kurun
secara keseluruhan karena perkembangan
kontrak
waktu
yang
tertentu
yang
sudah
disepakati (Hartono, 2009).
harus
rajin
memantau
kondisi emiten, baik positif maupun
negatif, pasti berpengaruh pada harga
saham
Metode Penelitian
yang
diterbitkannya.
Jika
Jenis penelitian yang digunakan
perusahaan dalam laporan keuangannya
dalam penelitian ini adalah penelitian
menuliskan adanya laba bersih yang
deskriptif kualitatif. Teknik pengumpulan
tinggi,
data
dokumentasi.
pemegang saham menetapkan sebagian
Sedangkan teknik analisis data yang
keuntungan tersebut akan dibagikan dalam
digunakan
bentuk deviden, maka sudah pasti secara
dimana
yang
digunakan
adalah
teknik
analisis
ini
deskriptif,
berfokus
pada
otomatis
kemudian
harga
hasil
saham
rapat
tersebut
umum
akan
penjelasan sistematis tentang fakta yang
melonjak tajam. Alasannya karena semua
diperoleh saat penelitian dilakukan.
investor ingin kebagian deviden dengan
memiliki saham tersebut. Disinilah hukum
permintaan dan penawaran terjadi.
3
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
Menurut Sulistiawan dan Liliana
(2007:140),
pada
proses
negara - negara yang menganut sistem
perdagangan saham dan fluktuasi harganya
ekonomi pasar, pasar modal telah menjadi
sangat sederhana. Semakin banyak pihak
salah satu sumber kemajuan ekonomi
yang
maka
sebab pasar modal dapat menjadi sumber
permintaan akan naik, sehingga harga
dana alternatif bagi perusahaan. Darmawi
sahampun juga akan ikut naik. Demikian
(2006:104) menyatakan bahwa perusahaan
pula sebaliknya. Jika banyak pihak yang
menerbitkan obligasi dan saham untuk
tertarik untuk menjual, maka penawaran
membiayai
penjualan saham akan meningkat dan pada
Perusahaan - perusahaan ini merupakan
akhirnya akan menurunkan harga pasar
salah satu agen produksi yang secara
saham tersebut.
nasional akan membentuk gross domestic
tertarik
Pasar
sebagai
dasarnya
Di banyak negara, terutama di
untuk
modal
media
pembangunan
membeli
dapat
yang
dipandang
efektif
suatu
negara,
pertumbuhan
product
dalam
(GDP).
berkembangnya
perusahaan.
Jadi,
pasar
dengan
modal,
akan
GDP
atau
ekonomi
suatu
ini
menunjang
peningkatan
dimungkinkan karena pasar modal dapat
mendorong
kemajuan
digunakan sebagai alat untuk menghimpun
negara.
dana jangka panjang dari para investor dan
Di Indonesia, PDB triwulan I-2012
bahkan dari masyarakat yang kemudian
tumbuh 6,3 persen dibanding triwulan I-
dapat di salurkan untuk pembangunan
2011 (year-on-year), dimana semua sektor
suatu negara. Pasar modal mempunyai
tumbuh positif dan tertinggi di Sektor
peran
Pengangkutan dan Komunikasi
strategis
dalam
menunjang
yang
perekonomian karena pasar modal dapat
tumbuh sebesar 10,3 persen dan terendah
menjadi sumber dana alternatif bagi
di sektor Pertambangan dan Penggalian
perusahaan – perusahaan. Perusahaan ini
yang tumbuh sebesar 2,9 persen. Sejalan
merupakan salah satu agen produksi yang
dengan
secara nasional akan membentuk Gross
meningkat sebesar 1,4 persen dibanding
Domestic Product (GDP). Perkembangan
triwulan IV-2011 (q-to-q). Kenaikan ini
pasar modal akan menunjang peningkatan
disebabkan oleh meningkatnya PDB di
GDP
atau
dengan
berkembangnya
mendorong
pasar
kemajuan
itu,
PDB
triwulan
I-2012
kata
lain
empat sektor, yaitu sektor Pertanian,
modal
akan
Peternakan, Kehutanan, dan Perikanan
ekonomi
suatu
sebesar
negara.
20,9 persen, sektor Keuangan,
Real Estat, dan Jasa Perusahaan sebesar
2,3 persen, sektor Pengangkutan dan
4
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
Komunikasi sebesar 1,3 persen, dan sektor
Pasar modal memiliki peran penting
Pertambangan dan Penggalian sebesar 0,7
dalam perekonomian suatu negara karena
persen, sementara sektor lainnya turun.
pasar modal mempunyai dua fungsi, yaitu :
Ditinjau
dari
sisi
pengeluaran,
a. Fungsi
ekonomi.
Pasar
modal
peningkatan PDB triwulan I-2012 terhadap
menyediakan fasilitas atau wahana yang
triwulan sebelumnya ini didorong oleh
mempertemukan dua kepentingan yaitu
peningkatan pengeluaran konsumsi rumah
pihak
tangga
memerlukan dana.
sebesar 0,5 persen. Sementara
pengeluaran konsumsi pemerintah turun
b. Fungsi
investor
dan
keuangan.
pihak
Pasar
modal
sebesar 45,1 persen, pembentukan modal
memberikan
tetap bruto turun sebesar 4,8 persen,
kesempatan
ekspor barang dan jasa turun sebesar 7,2
(return) bagi pemilik dana, sesuai
persen, dan impor barang dan jasa turun
dengan karakteristik investasi yang
sebesar 6,2 persen. (BPS: Laporan sosial
dipilih.
bulanan data sosial ekonomi edisi 24, mei
kemungkinan
yang
memperoleh
dan
imbalan
Jadi diharapkan dengan adanya pasar
2012).
modal aktivitas perekonomian menjadi
Berdasarkan data diatas, tentunya
meningkat karena pasar modal merupakan
pasar modal menyumbang peningkatan
alternatif pendanaan bagi perusahaan-
setiap item pada perhitungan PDB melalui
perusahaan untuk dapat meningkatkan
fungsinya, yakni memfasilitasi investor
pendapatan
baik investor asing maupun investor lokal
akhirnya memberikan kemakmuran bagi
dalam menanamkan modalnya kepada
masyarakat yang lebih luas. Sedangkan
perusahaan
fungsi pasar modal di Indonesia meliputi :
-
bersangkutan.
perusahaan
Jika
kita
yang
mengamati
perusahaan
yang
pada
a. Sebagai sarana badan usaha untuk
perkembangan pasar modal di negara
mendapatkan tambahan modal;
maju, ternyata pasar modal mempunyai
b. Sebagai sarana pemerataan pendapatan;
peranan yang sangat penting, baik dari sisi
c. Memperbesar produksi dengan modal
permintaan modal dari perusahaan yang
yang didapat sehingga produktivitas
biasa
meningkat;
disebut
emiten,
maupun
sisi
penawaran oleh pemilik modal yaitu
d. Menampung tenaga kerja; dan
masyarakat yang biasa disebut investor.
e. Memperbesar pemasukan pajak bagi
Sepertinya
keduanya
sama
-
sama
pemerintah.
mendapatkan keuntungan sehingga pasar
modal dapat terus berkembang.
5
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
Secara
umum,
dari
untuk memudahkan masyarakat dan para
keberadaan pasar modal adalah sebagai
produsen untuk mendapatkan permodalan
berikut:
maka pemerintah bersama-sama lembaga -
a. Menyediakan
manfaat
sumber
pembiayaan
lembaga
(jangka panjang) bagi dunia usaha
Pembentukan
secara optimal.
merupakan
b. Memberikan wahana investasi yang
bagi
investor
memungkinkan
diversifikasi
melakukan
investor
sehingga
untuk
melakukan
memungkinkan
investor
memungkinkan
untuk
dengan
sehingga
Peranan
berkembang
maka
suatu
diharapkan
Modal
Multiplier
swasta
dalam
akumulasi
jumlah
nasional
yang
Terjadinya
bagi
pembiayaan
selain
tabungan
pemerintah,
kredit perbankan, penanaman modal asing
(PMA), penanaman modal dalam negeri
(PMDN) dan bantuan luar negeri.
cenderung
yang
dana
salah satu sumber bagi pembangunan
Kebutuhan dunia usaha terhadap
saat
membesar dalam
pembangunan. Pasar modal merupakan
Ditimbulkannya dalam Perekonomian
setiap
pembangunan
sebagai sarana pembentukan modal dan
Terhadap
Effect
sebagian
Tujuan utama pasar modal ialah
Pendanaan Usaha bagi Perusahaan
bertambah.
pembangunan,
Dalam
pemerintah hanyalah sebagai regulator.
perekonomian juga akan berkembang.
Pasar
nyata.
pembangunan ekonomi sementara peran
Negara. Maksudnya jika pasar modal
menunjukkan
secara
sumber
harus bersumber dari potensi dalam negeri.
melakukan
perekonomian
arah
meningkatkan
menambah
diharapkan semakin
perkembangan
ke
besar kebutuhan dana pada prinsipnya
d. Menyediakan leading indicator bagi
permodalan,
demikian
penghasilan
diversifikasi.
serta
usaha
sekaligus
melaksanakan
bagi
modal
sumber - sumber tabungan masyarakat
c. Memberikan wahana investasi yang
Kontribusi
suatu
pembangunan
diversifikasi.
beragam
pasar
penghimpunan dana masyarakat untuk
sehingga
untuk
menyelenggarakan
kegiatan pasar modal.
sekaligus memungkinkan alokasi dana
beragam
ekonomi
Pasar modal khususnya pasar saham
semakin
memiliki beberapa tujuan diantaranya
pertambahan
yaitu meningkatkan likuiditas dari aset
permintaan permodalan ini ditunjukkan
finansial,
dengan semakin meningkat kebutuhan
membuat suatu diversifikasi
resiko global yang lebih mudah bagi
untuk aktivitas produksi. Oleh karena itu
investor, keputusan kebijakan investasi
6
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
yang
lebih
bijaksana
dana untuk digunakan secara produktif
dikarenakan saving surplus berdasarkan
dalam pembiayaan pembangunan nasional.
informasi
efektif
yang
dan
tersedia,
menekan
Pertumbuhan ekonomi dalam rangka
manajemen untuk bekerja lebih keras, dan
pembangunan nasional harus berjalan
penyaluran tabungan yang lebih besar
seiring dengan pemerataan pendapatan dan
untuk perusahaan.
pemerataan hasil pembangunan. Untuk itu,
Pasar modal selain sebagai sumber
kebijakan
moneter
berorientasi
pada
dana bagi pembangunan yang berpotensi
tercapainya program stabilisasi ekonomi
besar namun juga salah satu sarana
dan pengembalian kepercayaan Industri
investasi bagi masyarakat maupun dunia
dan perusahaan telah banyak tumbuh kuat,
perbankan.
investasi
sementara kemampuan masyarakat juga
demikian akan mengurangi excess fund
mulai meningkat. Oleh karena itu melalui
dan excess liabilities. Dengan demikian
pasar modal diharapkan dapat memberikan
jumlah dana dari pasar modal untuk
kesempatan
membiayai pembangunan akan meningkat
anggota masyarakat yang luas untuk turut
dan pada gilirannya tingkat pertumbuhan
memiliki saham - saham perusahaan yang
ekonomi yang tinggi dapat tercapai dan
besar dan sehat, yang berarti juga dapat
mengurangi dana bantuan luar negeri.
mengenyam hasil atau keuntungan dari
Dengan
Pasar
bentuk
modal
harus
dapat
dikembangkan
dalam
rangka
menggairahkan
partisipasi
masyarakat
dan
kemungkinan
bagi
perusahaan tersebut.
Salah satu kelebihan pasar modal
adalah
kemampuannya
dalam
dalam pengerahan dan penghimpunan
menyediakan modal jangka panjang dan
dana untuk digunakan secara produktif
tanpa batas. Dengan demikian untuk
dalam pembiayaan pembangunan nasional.
membiayai investasi dengan proyek jangka
Dengan demikian jumlah dana dari pasar
panjang dan memerlukan modal besar,
modal untuk membiayai pembangunan
sudah
akan meningkat dan pada gilirannya
menggunakan dana - dana dari pasar
tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi
modal.
dapat tercapai dan mengurangi dana
investasi jangka pendek, seperti kebutuhan
bantuan luar negeri. Pasar modal harus
modal kerja dapat digunakan dana - dana
dapat
dari perbankan.
dikembangkan
menggairahkan
dalam
partisipasi
rangka
selayaknya
Sedangkan
para
untuk
pengusaha
membiayai
masyarakat
Penciptaan iklim yang sehat bagi
dalam pengerahan dan penghimpunan
dunia usaha mempunyai korelasi yang
sangat
7
luas
terhadap
pemerataan
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
pendapatan, lapangan kerja, produktivitas
b. Rehabilitasi
nasional yang meningkatkan perluasan
atau
perbaikan
(rehabilization); dan
usaha baru untuk mengolah sendiri sumber
c. Expansi atau perluasan (expansion).
- sumber kekayaan alam yang akan
Modal yang diperoleh dari pasar
memperkokoh struktur ekonomi secara
modal,
nasional dan mandiri. Pasar modal atau
modal di dalam negeri. Peningkatan modal
bursa saham
di dalam negeri tentunya dimanfaatkan
sumber
Indonesia adalah suatu
potensi
untuk
pengembangan
tentunya
dapat
meningkatkan
oleh perusahaan - perusahaan tersebut
dunia usaha nasional.
untuk melakukan ekspansi sehingga dapat
Pasar modal di dalam situasi dunia
meningkatkan
output
nasional
dan
usaha yang berkembang baik mampu
tentunya akan mendorong pertumbuhan
memobilisasi dana dan berperan dalam
ekonomi.
mendistribusikan
kekayaan
melalui
mekanisme yang mampu berkembang
Konsepsi Pasar Modal di Masa Depan
dengan melipatgandakan transaksi jual beli
Perkembangan
pasar
modal
saham atau obligasi di pusat maupun
diharapkan dapat menunjang pelaksanaan
daerah. Pasar modal akan memberikan
pembangunan
perusahaan suatu insentif kapital untuk
meningkatkan pemerataan, pertumbuhan,
mengembangkan
yang
dan stabilitas ekonomi nasional ke arah
dapat menyerap tenaga kerja dalam jumlah
peningkatan kesejahteraan. Disamping itu,
yang
tingkat
pasar modal mempunyai peran yang
pengangguran dapat ditekan dan bermuara
strategis sebagai sumber pembiayaan bagi
pada pertumbuhan ekonomi yang lebih
dunia usaha, termasuk usaha menengah
tinggi dan tingkat kesejahteraan yang lebih
dan kecil untuk pembangunan usahanya.
baik.
Di sisi lain, pasar modal juga merupakan
relatif
perusahaannya
besar
Perkembangan
sehingga
pasar
modal
wahana
ditujukan untuk menstimulus investasi
yang
dapat
meningkatkan
nasional
investasi
dalam
bagi
rangka
masyarakat
termasuk pemodal kecil dan menengah.
akumulasi
Dengan kondisi dan potensi yang
kapital di dalam negeri sehingga dapat
ada sekarang ini, peranan pasar modal
meningkatkan
nasional.
terhadap perekonomian Indonesia masih
Menurut Rosyidi (2006:187) pengeluaran
perlu ditingkatkan. Sekalipun demikian,
untuk investasi digunakan untuk keperluan
dengan segala tantangan dan peluang yang
:
ada,
a. Konstruksi (construction);
mempunyai prospek yang cerah. Dengan
perekonomian
8
pasar
modal
kedepan
tetap
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
jumlah penduduk yang banyak, kekayaan
terutama
alam
pelanggaran perdagangan di pasar modal.
yang
pendidikan
berlimpah,
dan
masyarakat
tingkat
yang
terhadap
pelanggaran-
semakin
Dengan masih kurang dikenal dan
meningkat, jika didayagunakan dengan
dipahaminya pasar modal, baik sebagai
baik akan sangat mendukung kemajuan
sumber pembelanjaan maupun instrumen
pasar modal.
investasi,
maka
Bursa
Efek
perlu
Investasi melalui pasar modal di
meningkatkan sosialisasi dan sekaligus
Indonesia, walaupun memiliki daya saing
edukasi dengan lebih intensif kepada
yang relatif rendah dibandingkan dengan
perusahaan-perusahaan yang belum go
beberapa negara di Asia, akan tetapi
public dan masyarakat. Bagi Lembaga -
memiliki prospek yang baik di masa
lembaga penunjang pasar modal, perlu
depan, bahkan diperkirakan pada tahun
meningkatkan
2020 akan menjadi yang terbesar untuk
kemajuan pasar modal sesuai dengan
lingkup Asia Tenggara. Beberapa indikator
fungsinya masing - masing.
kontribusinya
terhadap
segera dapat dibaca sebagai jalan kea rah
sukses adalah peningkatan pertumbuhan
jumlah
emiten,
nilai
dan
Simpulan
volume
Pembentukan
perdagangan, dan minat investor asing.
Menurut
Maski
merupakan
(2007:92),
pasar
suatu
usaha
modal
ke
arah
penghimpunan dana masyarakat untuk
kesuksesan kebijakan dengan berlandaskan
pembangunan.
pada jalur rmekanisme tertentu akan
pembangunan, sebagian besar kebutuhan
memerlukan pertimbangan - pertimbangan
dana pada prinsipnya harus bersumber
akurat terhadap kesiapan sistem, institusi
dari potensi dalam negeri. Peranan swasta
dan
akan
dalam pembangunan diharapkan semakin
memberikan jaminan terhadap tercapainya
membesar dalam pembangunan ekonomi
sasaran kebijakan. Bagi pemerintah perlu
sementara peran pemerintah hanyalah
menciptakan
sebagai regulator.
lingkungan
memugkinkan
berkembang
yang
suatu
pasar
melalui
nantinya
kondisi
yang
modal
dapat
kebijakan
Dalam
melaksanakan
Tujuan utama pasar modal ialah
-
sebagai sarana pembentukan modal dan
kebijakannya, terutama bidang ekonomi.
akumulasi
Bagi Badan Pengawas Pasar Modal dan
pembangunan. Pasar modal merupakan
Lembaga
salah satu sumber bagi pembangunan
Keuangan,
yang
saat
ini
dana
tabungan
pembiayaan
bertindak sebagai regulator dan sekaligus
nasional
pengawas, sudah saatnya bertindak tegas
kredit perbankan, penanaman modal asing
9
selain
bagi
pemerintah,
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
(PMA), penanaman modal dalam negeri
kepastian hukum bagi semua pasar modal
(PMDN), dan bantuan luar negeri. Pasar
serta
modal adalah sarana mempertemukan
menamkan modalnya melalui pasar modal
pembeli dana dan penjual dana. Dalam
juga perlu diperhatikan agar mereka
masa pembangunan, salah satu masalah
semakin
pokok yang dihadapi pemerintah, dalam
investasi ke dalam negeri.
rangka
menjamin
kemudahan
tertarik
investor
dalam
dalam
melakukan
kesinambungan
pembangunan nasional, adalah bagaimana
Daftar Pustaka
mengusahakan
Arifin, Ali. 2004. Membaca Saham.
Yogyakarta : Andi
pembiayaan
tersedianya
dana
pembangunan
bagi
nasional.
Baum, Warren C dan Tolbert, Stokes M.
1988. Investasi dalam Pembangunan
terjemahan Bassilius Bengo Teku.
Jakarta : UI Press
Masalah tersebut jelas menyangkut satu
hal penting yang juga dihadapi oleh para
pengusaha dalam rangka meningkatkan
dan mengembangkan usahanya. Pasar
Darmawi, Hermawan. 2006. Pasar
Finansial dan Lembaga-lembaga
Finansial. Jakarta : PT Bumi Aksara
modal mampu menjawab tantangan dalam
pembangunan perekonomian diatas.
Maski,
Ghozali.
2007.
Transmisi
Kebijakan Moneter : Kajian Teoritis
dan Empiris. Malang : BPFEUNIBRAW
Saran
Perlu
adanya
(penataan
kembali)
manajemen
restrukturisasi
baik
maupun
dalam
segi
Nopirin.
1992. Ekonomi
Yogyakarta : BPFE
peraturan/regulasi
agar peran dan fungsi pasar modal benar-
Nurkse,
Ragnar.
1964.
Masalah
Pembentukan Modal di Negaranegara jang Sedang Membangun
terjemahan Hutagalung. Jakarta:
Bhatara
benar dapat dioptimalkan. Di samping itu,
perlu juga untuk menaikkan partisipasi
pemodal lokal, baik individu maupun
institusi.
Untuk
institusi
bukan
saja
Prayogo Suryohadibroto, Imam dan
Prakoso, Djoko. 1987. Surat
Berharga : Alat Pembayaran dalam
Masyarakat Modern . Jakarta : PT
Bina Aksara
diperlukan perbaikan dalam hal kebijakan
pemerintah, tetapi juga ada usaha - usaha
untuk mengarahkan pasar modal kepada
pasar yang efisien dan juga meningkatkan
Rosyidi, Suherman. 2006. Pengantar
Teori Ekonomi : Pendekatan Teori
Ekonomi Mikro dan Makro. Jakarta :
PT Raja Grafindo Persada
kemampuan profesional manajer - manajer
di lembaga tersebut. Perangkat hukum dan
perundang - undangan juga perlu terus
dievaluasi
agar
dapat
Moneter.
memberikan
10
Analisis Kontribusi Pasar Modal sebagai Sarana Pendanaan Usaha bagi Perusahaan serta
Multiplier Effect yang ditimbulkannya dalam Perekonomian
Sakti, Norida Canda. 2011. Ekonomi
Pembangunan. Surabaya : Unesa
University Press
Daftar perusahaan publik, efek terdaftar
diperbaharui per 8 Oktober 2012.
(http://sahamok.com/pasarmodal/emiten/daftar-perusahaanpublik-terbuka-tbk-emiten-bei-bursaefek-indonesia/, diakses tanggal 29
Oktober 2012)
Sulistiawan, Dedhy dan Liliana. 2007.
Analisis Teknikal Modern Pada
Perdagangan Sekuritas. Yogyakarta
: Andi
Petunjuk Pelaksanaan Peraturan Pasar
Modal. 2003. Jakarta: Sinar Grafika
Departemen Penerangan RI. Pemilikan
Saham-saham
Perusahaan
Perusahaan Melalui : Pasar Modal.
Jakarta
Ika, Syahrir dan Riphai, Singgih. 1996.
Peranan Pasar Modal Indonesia
dalam Memenuhi Target Investasi
Repelita VI. Jurnal Keuangan dan
Moneter Vol. 3, No. 3. (http://
jurnal.pdii.lipi.go.id/admin/jurnal/33
967297.pdf, diakses tanggal 27
Oktober 2012)
Warsono. 2004. Prospek Pasar Modal
Indonesia Menuju Pasar Modal Yang
Sehat. SALAM Edisi 6 Th. IV.
Desember 2003 – Juni 2004.
(http://warsono.staff.umm.ac.id/files/
2010/02/Prospek-Pasar-ModalIndonesia-Menuju-Pasar-ModalYang-Sehat-Warsono.pdf,
diakses
pada 27 Oktober 2012
Warsono. 2008. Kontribusi Pasar Modal
Terhadap Perekonomian Indonesia.
USAHAWAN No. 04 Th. XXXVII
2008.
(http://eprints.umm.ac.id/6990/1/Ko
ntribusi_pasar_modal_terhadapperekonomian_indonesia.pdf,
diakses tanggal 28 Oktober 2012)
BPS: Laporan sosial bulanan data sosial
ekonomi edisi 24, Mei 2012.
(http://dds.bps.go.id/download_file/I
P_Mei_2012.pdfsequence=1, diakses
tanggal 28 Oktober 2012)
11