China Market Chinese equities continued to correct another 4.5% in

China Market
Chinese equities continued to correct another 4.5% in March as more companies
reported weaker than expected 2H12 earnings and disappointment of lack of concrete
economic reform measures announced during the National People Congress meetings.
On the economic front, China’s industrial output got off to its weakest start since 2009,
and retail sales growth was disappointing as well. The moderation followed a crackdown
by new Communist Party chief Xi Jinping on spending by government officials and stateowned companies, seen as an effort to curb corruption and waste. In term of
performance, utilities and property sector outperformed while materials and industrial
sectors corrected the most.
Despite China’s recent disappointing economic news, we think the nation remains on
track to meet its goal of 7.5% GDP growth for 2013 overall. We continue to expect an
uneven earnings recovery, with better prospects for the auto, e-commerce and utilities
groups.
Pasar China
Pasar Saham China kembali terkoreksi sebesar 4,5% di bulan Maret dilatarbelakangi oleh
banyaknya laporan perusahaan yang menginformasikan pendapatan lebih rendah dari
yang diharapkan di semester ke-2 2012, dan kekecewaan dari kurangnya langkahlangkah nyata reformasi ekonomi yang diumumkan selama pertemuan Kongres Rakyat
Nasional. Di sisi ekonomi, output industri China turun ke tingkat yang terlemah sejak
2009, dan pertumbuhan penjualan ritel juga mengecewakan. Moderasi yang diikuti oleh
tindakan keras oleh pimpinan partai komunis yang baru Jinping Xi pada pengeluaran
oleh pejabat pemerintah dan perusahaan milik negara, dipandang sebagai upaya untuk
memberantas korupsi dan pemborosan anggaran. Dalam hal kinerja, sektor utilitas dan
properti mengungguli sektor material dan industri dimana sektor tersebut terkoreksi
paling banyak.
Walaupun berita terbaru ekonomi China tersebut yang mengecewakan, kami pikir
ekonomi China akan tetap di jalur untuk memenuhi tujuan pertumbuhan PDB 7,5%
tahun 2013 secara keseluruhan. Kami terus mengharapkan pemulihan pendapatan
perusahaan, dengan prospek yang lebih baik pada sektor auto, e-commerce dan utilitas.