Manajemen Keuangan

Dasar Manajemen Keuangan
PENDAHULUAN
DESKRIPSI
Menyajikan pengetahuan tentang
pengelolaan keuangan
perusahaan/organisasi terutama dalam
raising of fund maupun allocation of
fund.
TUJUAN PEMBELAJARAN
Peserta didik dapat merencanakan,
mengendalikan, menyusun dan
menganalisis laporan keuangan secara
praktis.
Bahan Bacaan
► Brighman
& Houston, Fundamental of Financial
Management. E-Book
► Suad Husnan, Dasar-Dasar Manajemen
Keuangan, Penerbit Andi, Yogyakarta
► Lainnya
Masalah yang sering timbul dan dihadapi
oleh seorang manajer keuangan:
Apakah investasi itu profitable?
► Darimanakah dana yang diperlukan untuk pembiayaan
investasi harus diperoleh?
► Seberapa besar uang kas yg harus dipertahankan?
► Haruskah laba yg diperoleh itu dibagikan atau ditahan
untuk diinvestasikan kembali?
► Bagaimanakah kebijakan dividen yg optimal dan apa
implikasinya terhadap dunia usaha?
► Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat
keuntungan yg optimal?
►
Tujuan akhir yang harus dicapai dari
seluruh keputusan keuangan:
Memaksimumkan kemakmuran pemegang
saham melalui maksimisasi nilai perusahaan.
Manajemen Keuangan:
Manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana
dalam berbagai bentuk investasi secara efektif maupun usaha
pengumpulan dana untuk pembiayaan investasi atau pembelanjaan
secara efisien.
Fungsi utama seorang manajer keuangan:
1. Pengambilan keputusan investasi
2. Pengambilan keputusan pembelanjaan
3. Kebijakan deviden
Keputusan Investasi
Berasal dari
dalam perusahaan
Keputusan
alokasi dana
Berasal dari
luar perusahaan
Keputusan
Investasi
Investasi
Jangka Pendek
Investasi
Jangka Panjang
Kas, persediaan, piutang,
Surat berharga
Gedung, peralatan
produksi, tanah, kendaraan,
aktiva tetap lainnya
Keputusan Pembelanjaan
•
Bagaimana pembelanjaan kegiatan perusahaan yang
optimal?
•
Bagaimana memperoleh kebutuhan dana untuk
investasi yang efisien?
•
Bagaimana komposisi sumber dana optimal harus
dipertahankan?
•
Apakah perusahaan sebaiknya menggunakan modal
asing ataukah modal sendiri?
•
Adakah pengaruh keputusan pembelanjaan perusahaan
terhadap nilai perusahaan?
•
Bagaimana bentuk insentif terbaik untuk meningkatkan
prestasi manajemen?
Kebijakan Deviden
Keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan seharusnya
dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen kas
dan pembelian kembali saham atau laba tersebut sebaiknya
ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembelanjaan investasi
di masa datang
Perusahaan yang berada dalam tahap pertumbuhan cenderung
untuk menahan labanya karena memerlukan dana intern untuk
pembelanjaan investasi.
Agency Problem
Konflik yang timbul antara pemilik, karyawan dan manajer
perusahaan di mana ada kecenderungan manajer lebih
mementingkan tujuan individu daripada tujuan perusahaan
Pengertian Manajemen Keuangan
Adalah semua kegiatan yang diarahkan untuk
mendapatkan sumber dana dengan biaya murah dan
menggunakan dana tersebut dengan efisien.
Manajemen
Keuangan
Sumber
Dana
Pembelanjaan
Pasif
Alokasi
Dana
Pembelanjaan
Aktif
Pembelanjaan Pasif di neraca terlihat di sisi
Pasiva, dan menghasilkan struktur finansial
atau imbangan antara:
► Hutang
► Modal
Pembelanjaan Aktif di neraca terlihat di sisi
Aktiva, dan menghasilkan struktur kekayaan atau
imbangan antara:
• Aktiva Lancar
• Aktiva Tetap
Kegiatan Manajer Keuangan
(1)
(2)
Operasi
Perusahaan
MANAJER
(4b)
KEUANGAN
(3)
(4a)
Fungsi Manajemen Keuangan
►
►
►
Keputusan Investasi
Keputusan Pendanaan
Keputusan Deviden
Pasar
Keuangan
Tujuan Manajemen Keuangan
Untuk memaksimumkan nilai perusahaan
Nilai Perusahaan adalah harga yang bersedia
dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan
tersebut dijual
Perusahaan go public:
Nilai perusahaan adalah total nilai seluruh saham
Perusahaan yg tidak go public:
Nilai perusahaan adalah sebesar nilai jualnya.
Sistem Keuangan
Tujuan sistem keuangan:
Untuk menjembatani aliran dana dari pihak yang surplus dana
kepada pihak yang memerlukan dana
Surplus Dana
• Rumah Tangga
• Individu
Lembaga
Keuangan
Defisit Dana
Perusahaan
Pada Aktiva Riil (Real Assets)
• Membangun pabrik
• Membuat produk baru
• Menambah saluran distribusi
Jika Pemodal ingin
Melakukan Investasi
Pada Aktiva Finansial
• Membeli sertifikat deposito
• Saham
• Obligasi
Pasar Keuangan (Financial Market):
Terdiri atas lembaga dan mekanisme yang memungkinkan
terciptanya aliran dana dari pihak yang mengalami surplus dana
kepada pihak yang memerlukan dana.
Tujuan utama dibentuknya pasar keuangan:
1. Menjembatani proses pemindahan dana
2. Mendorong pembentukan modal
3. Menciptakan harga pasar yang wajar.
Pasar Uang
Pasar Keuangan
Pasar Modal
Pasar Uang:
Tempat terjadinya transaksi asset keuangan jangka pendek (shortterm financial assets)
Terbentuknya Pasar Uang
Individu, perusahaan, pemerintah dan lembaga keuangan lainnya
memiliki kelebihan dana yang bersifat sementara sehingga
memerlukan tempat untuk investasi jangka pendek dan pada saat
yang sama terdapat pihak pihak yang memerlukan dana jangka
pendek
Pelaku Utama Pasar Uang:
BANK KOMERSIAL
Mekanisme Pasar Uang
1.
Bank meminjam dana dari pasar uang untuk membiayai
portofolio pinjaman dan memenuhi persyaratan
cadangan minimum yang telah ditentukan oleh Bank
Indonesia
2.
Pinjaman oleh Bank Komersial ini bisa terjadi hanya
untuk jangka waktu satu malam artinya dana yang
diperlukan dapat ditransfer dalam waktu satu hari dan
dibayar kembali hari berikutnya.
3.
Perusahaan broker seringkali membeli berbagai
instrumen pasar uang untuk dijual kembali kepada
konsumen.
4.
Mutual funds membeli instrumen pasar uang untuk
memperbaiki portofolio investasi sehingga diperoleh
tingkat keuntungan yang lebih baik.
Pasar Modal:
Pasar untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka
panjang yang bisa diperjual belikan, baik dalam bentuk hutang
ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public
authority, maupun perusahaan swasta.
Beberapa daya tarik Pasar Modal
1. Bisa menjadi alternatif penghimpunan dana selain sistem perbankan
2. Memungkinkan para pemodal mempunyai berbagai pilihan investasi
yang sesuai dengan preferensi resiko mereka
3. Daya tarik likuiditasnya yang bisa mengganti investasi dalam beberapa
saat, yang tidak dimungkinkan pada investasi real assets
4. Dari sisi perusahaan yang memerlukan dana, seringkali pasar modal
merupakan alternatif pendanaan ekstern dengan biaya yang lebih rendah
daripada sistem perbankan.
Perbandingan biaya menghimpun dana dari bank dan pasar modal
Pemilik Dana
Pemilik Dana
Menerima 5 – 7%
Bank Bank
Pemilik dana
menerima 10% dan
perusahaan
membayar jumlah
yang sama plus emisi
Perusahaan membayar
13 – 14%
Yang memerlukan dana
Biaya biaya:
Penerbitan sekuritas, manajemen fee, underwriting fee, selling agent.
Beberapa Jenis Surat Berharga yang diperjual belikan
di Pasar Modal:
Saham biasa:
• Bukti tanda kepemilikan atas suatu perusahaan.
• Dividen yang diterima tidak tetap, tergantung pada keputusan RUPS
• Mempunyai hak memilih (Vote) dalam RUPS
Saham preferen:
• Saham yang akan menerima dividen dalam jumlah yang tetap
• Pemiliknya tidak mempunyai hak dalam RUPS
Obligasi:
• Surat tanda hutang jangka panjang yang diterbitkan oleh
perusahaan ataupun pemerintah