M11 SKB.

METODE PEMIILIHAN
INVESTASI
IRR, PI, NPV, DISCOUNT PI
KONSEP NILAI WAKTU UANG
Sejumlah uang disaat ini untuk dinikmati lebihdisukai dari pada jumlah yang
sama, tetapi baru dinikmati dimasa yang akan datang. Secara ekonomis
pemikiran ini didasrkan pada alasan:
a.
b.
c.
Inflasi. Mata uang akan semakin mengalami penurunan karena adanya
inflasi.makin tinggi inflasi makin cepat penurunan nilai mata uang terjadi
Konsumsi. Jumlah uang yang sama jika dinikmati saay ini memberikan
kepuasan lebih tinggi dibandingkan jika dinikmati maa yang akan datang
Risiko penyimpanan. Denga risiko ketidakpastian masa yang akan datang
praktis untuk masa datang harus disediakan jumlah uang yang lebih besar
Konsep Nilai waktu uang: Bunga Majemuk
Bunga majmemuk sering disebut
bunga berbunga, menunjukkan
bahwa bunga dari suatu pinjaman
akan dikenakan bunga juga di
periode berikutnya.
Jika bunga digandakan beberapa
kali dalam satu tahun maka:
F  P1  i 
n
dimana F  nilai uang dimasa yang akan datang
P  nilai uang saat ini
i  tingkat bunga
n  periode tahun
i 

F  P 1  
m

nm
Konsep Nilai waktu uang: Nilai Sekarang
(Present Value)
Present value menunjukkan barapa nilai
sekarang dari sejumlah uang dimasa yan akan
datang
P
F
1  i 
n
Kriteria investasi: Payback Period
Payback period menunjukkan seberapa cepat suatu investasi dapat kembali.
Hasilnya adalah periode waktu. Dengan metode ini jika terdapat beberapa
usulan investasi maka usulan investasi yang dipilih adalah investasi dengan
periode pengembalianyang lebih cepat.
 K0 

Payback period  
 A0 
Dimana :
K0 adalah biaya investasi yang diperlukan
A0 adalah benefit bersih yang diperoleh setiap tahunnya
Kriteria investasi: Net Present Value
(NPV)
Metode ini menghitung selisih antara nilai sekarang investasi dengan nilai
sekarang penerimaan kas bersih dimasa yang akan datang.
Dengan metode ini jika terdapat beberapa usulan investasi maka usulan
investasi yang dipilih adalah investasi dengan NPV > 1.
 n bt  ct
NPV  
  1  i n
 t 1
Dimana:
bt : penerimaan di periode t
ct : pengeluaran diperiode t
i : tingkat bunga

  K0


Kriteria investasi: Internal Rate of
Return (IRR)
IRR merupakan tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang
biaya investasi dengan nilai sekarang dari penerimaanpenerimaan (benefit) investasi dimasa yang akan datang. Dengan
demikian IRR menunjukkan tingkat keuntungan yang dapat
dicapai dari investasi.kriteria investasi menujukkan bahwa jika
IRR > social discount rate maka usulan investasi diterima.
IRR dicari dengan interpolasi sbb:
 PV 

IRR  i  
 i  i 
 PV  PV 

Kriteria investasi: Profitability Index
(PI)
Profitability Index menunjukkan perbandingan natara nilai
sekarang penerimaan kas bersih dimasa yang akan datang
dengan nilai sekarang biaya investasi.
Jika Profitability Index lebih besar dari 1 maka usulan
investasi dapat diterima karena dinilai menguntungkan.
 n bt  c t

t 1 1  i 

PI 
 n
Kt
 
 t 1 1  i 






Perbandingan Metode
Antara metode PI, IRR dan NPV menggunakan pendekatan yang sama yaitu
nilai waktu dari uang. Jika kita harus memilih diatara beberapa usulan
investasi maka metode NPV lebih baik dibandingkan metode PI karena
denngan NPV kita menggukan nilai absolut bukan perbandingan seperti
dalam PI.
Jika kita harus memilih diatara beberapa usulan investasi maka metode
NPV lebih baik dibandingkan metode PI karena denngan NPV kita menggukan
nilai absolut bukan perbandingan seperti dalam PI.
Jika kita harus memilih diantara beberapa usulan investasi maka metode
NPV memberikan hasil yang sama dengan penggunaan metode IRR jika aliran
kas masuknya tidak normal (ada positif dan negatif). Jika aliran kas masuk
positif, hasilnya sama jika metode IRR yang digunakan adalah metode
incremental