HALAMAN PENGESAHAN

HALAMAN PENGESAHAN
LAPORAN PENELITIAN HIBAH BERSAING
1. Judul Penelitian
: MODEL PENGUKURAN LIKUIDITAS DI PASAR
MODAL INDONESIA: PENDEKATAN MEKANIKA
2. Ketua Peneliti:
a. Nama Lengkap
b. Jenis Kelamin
c. NIP
d. Jabatan Fungsional
e. Jabatan Struktural
f. Bidang Keahlian
g. Fakultas/Jurusan
: Dr. Luluk Kholisoh
: Perempuan
: 920242
: S3/Lektor
: Kepala Program Studi
: Pasar Modal
: Program DIII Bisnis dan Kewirausahaan/
Manaj.Pemasaran
: Universitas Gunadarma
h. Perguruan Tinggi
i. Tim Peneliti
No
Nama
1.
Dr. Luluk Kholisoh
2.
Bidang
Keahlian
Pasar Modal
Perguruan
Tinggi
DIII
Universitas
BK/M.Pemasaran
Gunadarma
Ekonomi/Manajemen Universitas
Gunadarma
Fakultas/Jurusan
Sri Hermawati, SE,
Keuangan
MM
3. Pendanaan dan Jangka Waktu Penelitian
a. Jangka Waktu Penelitian yang diusulkan
: 2 tahun
b. Biaya Total yang diusulkan tahun 2 (kedua) : Rp 49.980.000
c. Biaya yang disetujui tahun 2 (kedua)
: Rp 27.180.000
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Jakarta, 6 Desember 2010
Ketua Peneliti,
Ir. Toto Sugiharto, MSc, PhD
NIP. 991295
Dr. Luluk Kholisoh
NIP. 920242
Menyetujui,
Ketua LPPM Universitas Gunadarma
Dr. Hotniar Siringoringo
NIP. 910177
A. LAPORAN HASIL PENELITIAN
RINGKASAN DAN SUMMARY
Penelitian ini menggunakan metoda studi peristiwa (event study) yang biasa
dilakukan dalam penelitian di bidang mikrostruktur pasar (market microstructure) dengan
menggunakan
data
intrahari.
Penggunaan
data
transaksi
intrahari
(intraday)
memungkinkan untuk penelitian ini lebih mendalam dan lebih representatif daripada
penggunaan data transaksi harian atau bulanan yang selama ini banyak digunakan oleh
peneliti di Indonesia. Kesulitan penggunaan data intrahari dikarenakan sulit dan
mahalnya biaya pembelian data serta penggunaan program aplikasi yang cukup besar.
Tujuan jangka panjang penelitian ini adalah tersusunnya formulasi baru untuk
mengukur kinerja pasar modal dilihat dari likuiditasnya. Untuk pengukuran likuiditas
selama ini masih menjadi perdebatan bagaimana cara pengukuran yang tepat, berbasis
transaksi atau berbasis pesanan. Penelitian ini menggunakan data berbasis transaksipesanan.
Penelitian ini dibuat dalam tiga tahapan, dua tahapan pertama adalah manajemen
data dengan SAS dan melakukan uji coba formulasi baru dengan penggunaan data yang
tidak terlalu besar dan pada tahapan akhir adalah pemantapan model dengan melakukan
analisis sensitivitas dengan data yang cukup besar. Hasil akhir dari penelitian ini adalah
suatu formulasi pengukuran likuiditas yang bisa diterima. Namun, untuk tahun pertama
ini hanya menggunakan data yang tidak teralu besar dikarenakan model sedang dalam
proses pengembangan. Pengembangan model belum selesai, namun sudah cukup
menggambarkan waktu tereksekusinya suatu saham sejak dari order. Dengan
menggunakan t-test mampu menjelaskan bahwa ada perbedaan waktu yang cukup
signifikan setelah pengumuman penerapan pre-opening session dengan sebelum
pengumuman. Dengan demikian, diharapkan tahun kedua dapat disempurnakan model
yang sudah ada ini agar sesuai dengan tujuan dari keseluruhan penelitian ini.
PRAKATA
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, akhirnya laporan
penelitian Hibah Bersaing Tahun Anggaran 2010 yang dibiayai oleh DIKTI telah dapat
kami selesaikan tepat pada waktunya. Kami menyadari bahwa selama proses pembuatan
laporan ini banyak kendala yang kami hadapi, namun semua itu dapat kami lalui dengan
kerjasama yang baik dan kesabaran yang selalu kami bina dalam melaksanakan kegiatan
penelitian ini. Namun, kami menyadari bahwa hasil penelitian ini masih jauh dari
sempurna. Untuk itu, saran dan kritik kami harapkan dari segala pihak guna
penyempurnaan penelitian lanjutan jika masih mendapatkan kepercayaan dari DIKTI.
untuk penyempurnaan rencana penelitian lanjutan kami.
Dalam kesempatan kami mengucapkan terima kasih kepada DIKTI yang telah
mendanai penelitian kami ini dengan harapan hasil dari penelitian ini bermanfaat bagi
semua pihak yang berkepentingan. Selain itu tak lupa pula kami ucapkan terima kasih
kepada:
1. Prof. Dr. E.S. Margianti, SE, MM selaku Rektor Universitas Gunadarma yang telah
memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam
kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI.
2. Dr. Hotniar Siringoringo selaku Ketua LPPM Universitas Gunadarma yang telah
memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam
kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI.
3. Dr. Mamduh Hanafi selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UGM
Yogyakarta yang telah membantu dalam penyediaan data intrahari pasar modal
Indonesia.
4. Ir. Mardesiana analis sekuritas dari Kreshna Securities sebagai Tenaga Ahli Praktisi
yang telah meluangkan waktu dalam memberikan pengetahuan dan masukan dalam
penyempurnaan penelitian ini.
5. Sri Darini, SE, MM sebagai Dosen STIE Nusa Megarkencana yang telah meluangkan
waktunya dalam memberikan masukan dalam penyempurnaan penelitian ini.
Demikian prakata yang dapat kami sampaikan pada laporan akhir penelitian
Hibah Bersaing Anggaran tahun 2010 yang dibiayai oleh DIKTI. Akhir kata kami hanya
bisa berharap agar hasil penelitian ini bisa dijadikan salah satu acuan untuk penelitian di
bidang pasar modal, terutama dalam pengukur likuiditas.
Jakarta, 6 Desember 2010
Tim Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman pengesahan
i
A. Laporan Hasil Penelitian
Ringkasan dan Summary
ii
Prakata
iii
Daftar Isi
v
Daftar Lampiran
vi
BAB I : PENDAHULUAN
1.1.
Latar Belakang
1
1.2.
Masalah Penelitian
2
1.3.
Tujuan Penelitian
2
1.4.
Urgensi Penelitian
2
1.5.
Kontribusi Penelitian
3
BAB II : STUDI PUSTAKA
2.1.
Teori dan Penelitian Terdahulu
3
2.2.
Posisi Penelitian Ini
6
BAB III : METODE PENELITIAN
3.1.
Data dan Sampel
6
3.2
Jenis Penelitian
7
3.3.
Manajemen Data dengan SAS
8
3.4.
Pengukuran Likuiditas
8
3.5.
Tahapan dan Target Penelitian
9
A. Tahun Pertama
9
B. Tahun Kedua
11
B. Anggaran Penelitian Tahun II
13
C. Dukungan Terhadap Pelaksanaan Penelitian
14
D. Sarana
14
E. Dokumentasi
14
Daftar Pustaka
17
Daftar Lampiran
Lampiran 1
Artikel hasil penelitian
L1
Lampiran 2
Lampiran program
L6
Lampiran 3
Log book
L19