ABSTRAK PENGARUH NILAI DAN PERUBAHAN PERINGKAT

ABSTRAK
PENGARUH NILAI DAN PERUBAHAN PERINGKAT DARI OBLIGASI
SYARIAH (SUKUK) PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM
(Studi Pada Daftar Efek Syariah (DES) Periode 2007:Q2-2014:Q4)
Oleh
Annisa Rhaudathul Jannah
Salah satu alternatif instrumen keuangan yang dapat digunakan oleh perusahaan
untuk memperoleh dana dari publik melalui pasar modal adalah obligasi syariah
(sukuk). Penambahan hutang yang dilakukan perusahaan dengan menerbitkan
obligasi syariah dapat direspon secara positif ataupun negatif oleh investor
ataupun oleh pasar.
Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui secara empirik pengaruh nilai sukuk
yang diproksikan dengan Sukuk Equity Ratio (SER) dan perubahan peringkat
sukuk terhadap return saham syariah perusahaan yang termasuk dalam Daftar
Efek Syariah (DES) periode 2007:Q2-2014:Q4. Penelitian ini menggunakan
struktur data yaitu unbalanced data panel dengan time series sebanyak 31 waktu
(2007:Q2-2014:Q4) dan cross sectional sebanyak 8 sukuk dengan total observasi
adalah 173 observasi. Hasil dari pengujian model data penelitian ini menggunakan
model regresi data panel yaitu fixed effect model.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai sukuk dan perubahan peringkat sukuk
memiliki pengaruh terhadap variabel dependen yaitu return saham perusahaan
sebesar 18,09%. Penelitian ini juga memperoleh hasil bahwa SER memiliki
pengaruh negatif signifkan terhadap return saham perusahaan dan perubahan
peringkat sukuk memiliki pengaruh positif signifikan terhadap return saham.
Selain memiliki pengaruh secara parsial, nilai sukuk dan perubahan peringkat
secara bersama-sama juga memiliki pengaruh yang siginifikan terhadap return
saham perusahaan. Kesimpulan yang diperoleh adalah penelitian ini mendukung
adanya signalling theory (teori sinyal) dalam pasar modal syariah di Indonesia.
Kata kunci: nilai sukuk, perubahan peringkat, sukuk, return saham, sukuk, Sukuk
Equity Ratio (SER)