BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pertumbuhan

BAB 1
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Pertumbuhan ekonomi pada suatu negara dapat dilihat dari kondisi pasar
modalnya. Pasar modal sendiri merupakan salah satu wahana yang dapat
dimaanfaatkan untuk memobilisasi dana, baik dana dari dalam negeri maupun luar
negeri. Dalam fungsi ekonomi pasar modal berfungsi sebagai penyedia fasilitas
pemindahan dana dari pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) kepada pihak
yang sedang membutuhkan dana (emiten). Adanya pasar modal menciptakan
banyaknya pilihan sumber dana bagi perusahaan yang membutuhkan tambahan modal
kerja. Hal tersebut berguna sebagai penunjang kinerja operasional perusahaan salah
satu caranya dengan menawarkan kepemilikan perusahaan kepada masyarakat/ publik
(go public). Dengan adanya peran dan fungsi dari pasar modal itu sendiri membuat
kebutuhan atas informasi pada pasar modal semakin menguat.
Pasar modal di Indonesia memiliki peranan yang penting untuk proses
penyaluran dana dari investor kepada perusahaan (pihak yang membutuhkan dana).
Pertimbangan bagi seorang investor untuk melakukan investasi adalah untuk
meningkatkan kesejahteraan mereka pada masa ini maupun masa yang akan
mendatang. Instrumen pasar modal yang banyak diketahui masyarakat salah satunya
ialah saham. Menurut Tandelilin (2006:18), saham merupakan bukti bahwa
kepemilikan atas asset-asset perusahaan yang menerbitkan saham (emiten). Bila
seorang investor membeli saham tertentu sebagai investasinya, maka hasil yang
diharapkan ialah mendapat keuntungan dari hasil operasi sahamnya (capital gain)
serta dividen yang akan dibayarkan perusahaan. Gerak dan perkembangan pasar
modal ditentukan dengan salah satunya adalah kecenderungan masyarakat sebagai
pemilik modal dalam menyikapi berbagai isu-isu yang berkembang pada masyarakat.
Oleh karena itu transparancy dari pihak emiten dianggap sangatlah penting dan
diperlukan untuk dapat mengembalikan kepercayaan dari pihak investor dalam
melakukan investasi.
Investasi dalam saham mempunyai risiko yang tinggi, investor dapat
memperoleh keuntungan yang sangat tinggi dan sebaliknya bisa menderita kerugian
yang tinggi juga. Oleh karena itu seorang investor harus pandai dan berhati-hati
dalam mengambil keputusan investasi serta mampu mengnalisis saham-saham yang
akan dibeli. Seorang calon investor sangat membutuhkan adanya informasi yang
relevan mengenai harga saham dari suatu perusahaan karena harga saham
mencerminkan kinerja perusahaan yang menjual saham tersebut. Kinerja perusahaan
terutama untuk perusahaan yang telah go public dapat dilihat dari laporan keuangan
yang diterbitkan secara periodik. Kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan
laba merupakan salah satu aspek yang menjadikan penilaian bagi seorang investor.
Investor mempunyai peran utama pada pasar modal. Dalam melakukan
investasi, investor akan memilih saham yang memberikan return tinggi karena tujuan
mereka adalah untuk mendapatkan return yang maksimal tetapi dengan risiko yang
rendah. Menurut Jogiyanto (2010:205) return merupakan hasil yang diperoleh dari
investasi. Return memungkinkan seorang investor untuk membandingkan antara
tingkat pengambalian yang sebenarnya dengan pengembalian yang diharapkan oleh
beberapa saham pada berbagai tingkat pengembalian yang diinginkan. Pasar modal
yang efisien akan bereaksi dengan cepat terhadap adanya informasi yang relevan
khususnya informasi yang mempunyai pengaruh terhadap saham. Oleh sebab itu,
informasi apapun yang dimiliki baik yang tersedia di publik maupun privasi sangat
berharga bagi seorang investor. Untuk memperoleh return yang tinggi, seorang
investor harus mampu melakukan analisa terhadap laporan keuangan perusahaan
dengan baik sehingga memudahkan dalam proses pengambilan keputusan. Dari
laporan keuangan tersebut diperoleh informasi mengenai kinerja keuangan (financial
performance) suatu perusahaan yang mampu memberikan tingkat pengembalian
(return yang tinggi). Rasio keuangan membantu dalam mengidentifikasi beberapa
kekutan dan kelemahan keuangan dari suatu perusahaan. Dengan menganalisis rasio
keuangan, maka akan diperoleh informasi mengenani penilaian keadaan perusahaan
baik yang telah lampau, saat sekarang, dan masa yang akan datang.
Astiti, Sinarwati dan Darmawan (2014) meneliti tentang pengaruh kinerja
keuangan perusahaan terhadap return saham pada perusahaan otomotif dan
komponen di BEI tahun 2010-2012. Rasio keuangan yang digunakan dalam
penelitiannya adalah Cash Ratio, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio. Hasil dari
penelitian yang diperoleh ialah menunjukkan bahwa secara parsial rasio likuiditas
(cash ratio) menunjukkan tidak adanya pengaruh signifikan terhadap return saham,
sedangkan rasio solvabilitas (debt to equity ratio) dan rasio profitabilitas (net profit
margin) menunjukkan adanya pengaruh signifikan terhadap return saham. Peneliti
lain yang dilakukan Asmi (2014) mengenai Current Ratio, Debt To Equity Ratio,
Total Asset Turn Over, Return on Asset, Price to Book Value sebagai faktor penentu
return saham pada perusahaan real estate and property yang terdaftar I BEI periode
2012-2013. Hasil dari penelitiannya adalah Current Ratio, Total Asset Turn Over,
Return on Asset berpengaruh negatif terhadap return saham. Sedangkan pada Debt To
Equity Ratio dan Price to Book Value berpengaruh positif terhadap return saham.
Peneliti tertarik dengan penelitian yang dilakukan oleh Astiti, Sinarwati dan
Darmawan (2014) dan Asmi (2014) untuk menguji konsistensi dari penelitian
sebelumnya apakah kinerja keuangan yang dihasilkan berpengaruh dengan return
saham yang akan diterima oleh investor atau sebaliknya. Penelitian ini juga
menggunakan sampel dan periode penelitian yang berbeda yaitu tahun 2012-2014.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan makanan dan
minuman (food and beverages) yang terdaftar di BEI. Peneliti tertarik untuk
menggunakan perusahaan food and beverages karena perusahaan food and beverages
tidak terpengaruh terhadap pergerakan situasi makro atau kondisi bisnis secara
umum, perusahaan tersebut mampu memberikan bagian keuntungan yang diberikan
emiten kepada pemegang sahamnya. Adanya goncangan ekonomi perusahaan
makanan dan minuman tetap mampu bertahan dikarenakan saat kondisi terburuk pada
pasar industri, pasar makanan dan minuman masih dibutuhkan oleh para konsumen.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan dari latar belakang masalah di atas, dapat dirumuskan
permasalahan sebagai berikut:
1. Apakah Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan
food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah Total Asset Turn Over (TATO berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
3. Apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
4. Apakah Return on Asset (ROA) berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.3
Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang masalah dan perumusan masalah, maka tujuan
yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR) terhadap return saham pada
perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk mengetahui pengaruh Total Asset Turn Over (TATO) terhadap return
saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
3. Untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap return saham
pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Untuk mengetahui pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap return saham pada
perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4 Manfaat Penelitian
Berdasarkan latar belakang masalah, rumusan masalah dan tujuan penelitian
maka manfaat penelitian adalah sebagai berikut
1. Kontribusi Praktis
Bagi berbagai pihak, penelitian ini diharapkan dapat menambah informasi
mengenai rasio keuangan dalam mempengaruhi return saham dan indikator rasio
keuangan apa saja yang merupakan predikator signifikan terhadap return saham
yang berguna sebgai bahan pertimbanngan untuk pengambilan keputusan
investasi.
2. Kontribusi Teoritis
Penerapan ilmu yang selama ini diperoleh secara teoritis dan membandingkan
dengan praktek-praktek yang dilakukan dalam dunia bisnis sesungguhnya guna
mendapatkan manfaat terapan dari teori-teori yang ada.
3. Kontribusi Kebijakan
Penelitian ini dapat digunakan sebagai pembanding dengan penelitian yang sama,
selain itu juga dapat menjadi bahan rujukan untuk penelitian selanjutnya sebagai
salah satu referensi pada penelitian di masa yang akan datang.
1.5
Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup merupakan pembatasan suatu permasalahan. Pembatas ini
diberikan dengan maksud agar arah pembahasan tidak mengalami kesimpangsiuran,
serta untuk menghindari pembahasan yang terlalu luas dan tidak terarah. Dalam
penulisan ini peneliti menggunakan obyek penelitian pada perusahaan food and
beverages yang sudah go public. Penelitian ini hanya dibatasi pada penentuan
indikator rasio keuangan yang akan diteliti yaitu mencakup rasio likuiditas yang
diukur dengan Current Ratio (CR), rasio aktivitas yang diukur dengan Total Asset
Turn Over (TATO), serta rasio profitabilitas yang diukur dengan Net Profit Margin
(NPM) dan Return on Asset (ROA).
Laporan keuangan penting bagi perusahaan untuk membantu mengetahui
kinerja keuangan dalam mengukur tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhi
liabilitas jangka panjang dan jangka pendek, memperoleh laba, dan menambah nilai
tambah ekonomis di dalam perusahaan. Peningkatan laba pada perusahaan juga
dipengaruhi oleh meningkatnya harga saham perusahaan sebgai tingkat pengembalian
saham untuk memperoleh keuntungan dan meningkatkan eksistensi dari perusahaan.
Peneliti menggunkan perusahaan makanan dan minuman (food and
beverages) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Laporan keuangan yang
digunkan aalah laporan tahuanan yang diterbitkan oleh peruhan selama periode 2012
sampai dengan 2014 secara berturut-turut.