50 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan Berdasarkan analisis data yang

BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Berdasarkan analisis data yang telah dilakukan terhadap perusahaan yang
melakukan stock split pada periode tahun 2006 sampai 2010, dapat diambil
kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara umum informasi yang terkandung dalam pengumuman stock split
mempengaruhi return saham, pengumuman stock split berpengaruh signifikan
terhadap return saham hanya pada periode-periode tertentu. Pengumuman
stock split berpengaruh signifikan terhadap return saham hanya pada periode
t-4 dan t=0 (pada saat pengumuman).
2. Hasil analisis dengan uji wilcoxon signed ranks test pada Trading Volume
Activity 10 hari sebelum dan 10 hari sesudah tanggal pengumuman stock split
menunjukkan ada perbedaan yang signifikan, sehingga dapat disimpulkan
bahwa Trading Volume Activity sebelum stock split berbeda dengan Trading
Volume Activity sesudah stock split.
B. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan di atas, dapat
diberikan beberapa saran sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil penelitian yang menunjukkan bahwa kebijakan stock split
berpengaruh terhadap abnormal return, namun hanya terjadi pada hari-hari
50
51
1. tertentu saja berpengaruh terhadap return saham sehingga para investor dapat
mempertimbangkan bahwa stock split sebagai sebuah kebijakan yang
memberikan informasi yang valid tentang prospek perusahaan. Selain itu
investor juga sebaiknya mempertimbangkan nilai ekonomis dari kebijakan
sehingga mengambil keputusan dengan tepat.
2. Agar perusahaan emiten memperhatikan informasi pengumuman pemecahan
saham karena peristiwa tersebut memberikan pengaruh yang signifikan
terhadap abnormal return dan trading volume activity.
3. Untuk penelitian lebih lanjut yang sejenis disarankan untuk menambah
variabel yang lain serta menambah periode pengamatan yang lebih lama
dengan harapan hasil penelitian akan menjadi lebih akurat.
Almilia dan Kristijadi. (2005). “Analisis Kandungan /informasi dan Efek Intra
Industri Pengumuman Stock Split yang Dilakukan oleh Perusahaan
Bertumbuh dan Tidak Bertumbuh”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia.
(Vol. 20. No. 1. Tahun 2005). Hlm. 70-86.
Anggraini, Wahyu dan Jogiyanto, H.M. (2000). “Penelitian Tentang Informasi
Laba dan Dividen Kas yang Dibawa oleh Pengumuman Pemecahan
Saham”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. (Vol. 2. No. 1. Tahun 2000). Hlm.
1-12.
Anuragabudhi Ika W dan Anna Purwaningsih. (2008). ”Analisis Kinerja
Keuangan Perusahaan Sebelum dan Setelah Stock Split”. Modus. (Vol.20.
No. 1. Tahun 2008). Hlm. 52-64.
Asquith, P., P. Healy, and K. Palepu. (1989). “Earnings and Stock Splits”. The
Accounting Review. (64, pp. 387-403).
Baker, H. and P. Gallagher. (1980). “Management view of stock splits, Financial
Management 9”. Hlm. 73-77.
Baker, H. K., and G. E. Powell. (1992). “Why companies issue stock splits”.
Financial Management 21, 11.
Baker, H. Kent, Aaron L. Phillips and Gary E. Powell. (1995). “The Stock
Distribution puzzle: A Synthesis of the Literature on Stock Splits and
Stock Dividends”. Financial Practice and Education. Hlm. 24-37.
Beaver, W. H. (1968). “The Information Content of Annual Earnings
Announcements”. Journal of Acounting Research. (Vol. 6. Tahun 1968).
Hlm. 67-92.
Beaver, W. H. (1989). Financial Reporting: An Accounting Revolution,
Englewood Cliffs: NJ: Prentice Hall Inc. Second edition.
Brennan, M. dan M. Hughes. (1986). “A Theory of Price Limits in Futures
Markets”. Journal of Financial Economics. (Vol. 16. p. 213-233).
Brennan, M. J., and P. J. Hughes. (1991). “Stock prices and the supply of
information”. Journal of Finance. (46, 1665-1691).
52