1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Sebagai

 BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Sebagai individu yang terlibat dalam modernisasi, kegiatan mengelola
asset yang dimiliki bukan lagi sekedar bagaimana asset tersebut dimanfaatkan
untuk memenuhi kebutuhan hidupnya. Namun lebih dari itu, kegiatan mengelola
asset saat ini telah banyak dimaksudkan untuk dapat memperoleh sesuatu
(pendapatan) di masa yang akan datang atau lebih dikenal dengan kegiatan
investasi. Pada dasarnya, dalam kegiatan investasi, dana dapat ditanamkan baik
pada aktiva keuangan (financial investment), seperti tabungan, deposito, saham,
obligasi, dan surat berharga lainnya, maupun pada aktiva non-keuangan (nonfinancial investment) seperti tanah, pabrik, gedung, perhiasaan, rumah, dan
sebagainya. Untuk investasi pada aktiva keuangan, kegiatan tersebut dapat
dilakukan di pasar uang dan pasar modal. Di pasar uang, instrumen investasi yang
diperdagangkan memiliki jangka waktu jatuh tempo kurang dari satu tahun,
seperti tabungan dan sertifikat deposito. Sedangkan di pasar modal instrumen
investasi yang diperdagangkan memiliki jangka waktu tempo lebih dari satu
tahun, seperti saham dan obligasi.
1
2
Berbagai alternatif investasi tersebut mungkin dipilih investor dengan
pertimbangan masing-masing. Investor yang tergolong penghindar resiko (risk
averter) misalnya, lebih menyukai untuk melakukan investasi pada tabungan dan
deposito karena menilai investasi tersebut relatif aman karena terhindar dari resiko
fluktuasi harga seperti pada investasi saham dan terdapat kepastian untuk
memperoleh pendapatan tetap berupa bunga bank per periodenya, serta mudah
baik dalam mengurus administrasinya maupun dalam menjalankan kegiatan
investasinya karena tidak memerlukan keahlian khusus tertentu.
Lain lagi dengan halnya dengan investor yang tergolong penyuka risiko
(risk seeker). Investor tipe ini mungkin lebih menyukai untuk melakukan investasi
pada saham karena menilai investasi tersebut mampu memberikan imbal hasil
yang lebih tinggi daripada investasi di pasar uang, sebagai akibat adanya
kemungkinan imbal hasil yang berasal dari capital gain dan dividend yield.
Dividend yield merupakan keuntungan jangka panjang bagi investor berupa arus
kas secara periodik yang diperoleh selama berinvestasi, jika saham dipertahankan
kepemilikannya hingga akhir suatu periode. Sementara, capital gain merupakan
keuntungan jangka pendek yang diperoleh dari selisih antara harga jual dengan
harga beli saham.
Keputusan mengenai dimana dana akan ditempatkan, mungkin berbedabeda bagi setiap investor. Namun, mereka pasti memiliki tujuan yang sama yaitu
untuk memperoleh imbal hasil (return) yang maksimal. Dalam hal memperoleh
3
imbal hasil yang diharapkan tersebut, investor harus siap berhadapan dengan
risiko yang mungkin terjadi atas investasinya. Semakin tinggi risiko maka
semakin tinggi pula imbal hasil yang mungkin diperoleh, dan sebaliknya, semakin
rendah risiko maka semakin rendah pula imbal hasil yang mungkin diperoleh.
Oleh karena itu, untuk memperoleh hasil investasi yang optimal, investor perlu
memperhitungkan
tingkat
risiko
disamping
tingkat
pengembalian
yang
diharapkan. Analisis risk and return ini dapat dilakukan dengan mencermati
faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham – saham, baik yang
berasal dari dalam
maupun dari luar perusahaan yang menerbitkan saham
tersebut. Faktor-faktor yang berasal dari dalam perusahaan adalah faktor mikro
yang berupa kinerja manajemen perusahaan terkait, seperti kemampuan likuiditas,
profitabilitas perusahaan, dan sebagainya. Risiko yang terkait dengan faktor ini
disebut risiko tidak sistematis atau risiko unik karena risiko yang dihadapi tiap
perusahaan mungkin berbeda-beda satu sama lain. Sedangkan faktor-faktor yang
berasal dari luar perusahaan adalah faktor makro perekonomian, seperti tingkat
inflasi, tingkat bunga,
nilai tukar, ihsg dan sebagainya. Risiko yang terkait
dengan faktor ini disebut risiko sistematis. Risiko sistematis akan berkorelasi
terhadap setiap perusahaan (saham). Hal ini disebabkan karena faktor-faktor yang
mempengaruhi risiko sistematis adalah sama, misalnya : tingkat inflasi,tingkat
bunga dan variabel-variabel makro ekonomi lainnya. Oleh karena itu perubahan
variabel makroekonomi akan berdampak pada seluruh perusahaan (saham).
Namun perlu diperhatikan bahwa kemungkinan terdapat perbedaan besar kecilnya
4
perubahan variabel makro ekonomi terhadap harga saham. Dan investor yang
menanamkan modalnya di pasar modal harus mampu memahami pola pengaruh
dan besaran dari variabel-variabel makro ekonomi ini terhadap harga saham.
Selain itu, era globalisasi telah mendorong ekspansi perdagangan
internasional dan usaha-usaha liberalisasi di negara-negara berkembang menjadi
sangat pesat belakangan ini. Hal ini dimaksudkan agar mereka dapat lebih
mengintergrasikan dirinya dengan ekonomi dunia. Tentunya, proses integrasi ini
sangat erat kaitannya dengan kebijakan ekonomi makro yang diadopsi oleh
negara-negara berkembang, yaitu sejauh mana pemerintah negara tersebut
membuat kebijakan ekonomi makronya mengikuti perkembangan ekonomi dunia.
Perkembangan ini semacam ini menyebabkan hubungan sebab akibat antara
variabel makro ekonomi dan harga saham menjadi semakin penting untuk
dipahami.
Mengingat
terdapat
berbagai
variabel
ekonomi
yang
mungkin
mempengaruhi harga saham, maka dalam penelitian akan ditekankan pada analisis
ekonomi dengan model multi faktor, yang mengasumsikan bahwa terdapat lebih
dari satu faktor penyebab dalam perekonomian yang mempengaruhi harga saham.
Adapun variabel ekonomi yang akan dijadikan fokus pembahasan adalah variabel
mikro yaitu Pertumbuhan Profit dan variabel makro ekonomi yang meliputi
Fluktuasi Kurs Rp/USD, Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI),
Pertumbuhan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
5
Fokus penelitian ini dilakukan terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT.
Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk. Dengan pertimbangan perusahaan ini
merupakan salah satu perusahan perbankan terbesar di indonesia dan masuk
sebagai sepuluh perusahaan terbaik di indonesia versi majalah forbes indonesia
tahun 2011 . Dan perusahaan telah menunjukan konsistensinya di pasar Indonesia.
Maka dari itu, penelitian ini mencoba untuk meneliti bagaimana pengaruh variabel
mikro dan makro ekonomi seperti Fluktuasi Kurs Rp/USD. Tingkat suku bunga
Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Pertumbuhan Indeks Harga Saham Gabungan
(IHSG) dan Pertumbuhan Profit terhadap pertumbuhan harga saham PT. Bank
Rakyat Indonesia (Persero),Tbk.
Berdasarkan uraian tersebut penulis tertarik untuk meneliti dan
membahasnya dalam skripsi ini dengan judul “Analisis Pengaruh Fluktuasi
Kurs Rp/USD, Tingkat Suku Bunga SBI, Pertumbuhan IHSG dan
Pertumbuhan Profit Terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank
Rakyat Indonesia (Persero), Tbk.”
6
B. Identifikasi dan Pembatasan Masalah
Identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Pada saat ini investasi dapat ditanamkan di dua jenis investasi, yaitu
jenis investasi aktiva keuangan (financial investment) dan non-aktiva
keuangan (non-financial investment).
2. Terdapat dua tipe investor yaitu penghindar resiko (risk averter) dan
penyuka risiko (risk seeker). Dan investasi pada saham termasuk
investasi yang disukai oleh penyuka risiko. Dikarenakan terjadi
fluktuasi harga yang dapat memberikan return yang besar maupun
kerugian yang besar pula.
3. Harga saham dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya faktor
Internal dan Eksternal (faktor makro ekonomi).setiap faktor memiliki
risiko. Risiko yang ditimbulkan dari faktor internal adalah risiko nonsistematis sedangkan risiko yang ditimbulkan faktor eksternal adalah
risiko sistematis. Risiko sistematis akan berkorelasi terhadap setiap
perusahaan (saham). Hal ini disebabkan karena faktor-faktor yang
mempengaruhi risiko sistematis adalah sama
4. Secara keseluruhan pertumbuhan harga-harga saham dipengaruhi oleh
faktor internal dan eksternal dalam hal ini variabel internal yang
dimaksud dalam penelitian ini adalah Pertumbuhan Profit sedangkan
7
faktor eksternal yang dimaksud dalam penelitian ini adalah Fluktuasi
Kurs Rp/USD, Tingkat Suku Bunga SBI, dan Pertumbuhan IHSG
terhadap pertumbuhan suatu harga saham perusahaan dalam hal ini PT.
Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk yang menjadi objek dalam
penelitian ini.
Pembatasan Masalah :
Untuk tidak memperluas pembahasan masalah, penulis hanya meneliti
pengaruh variabel Fluktuasi Kurs Rp/USD,Tingkat Suku Bunga SBI,
Pertumbuhan IHSG dan Pertumbuhan Profit Terhadap Pertumbuhan Harga
Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk. Dan rentan waktu data
yang dipakai dalam penelitian ini adalah data bulanan dari Januari 2006
sampai Desember 2010.
C. Perumusan Masalah
Berdasarkan uraian diatas mengenai Kurs Rp/USD,SBI,IHSG,Profit
dalam hal ini tentang pengaruhnya terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT.
Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk .maka dapat dirinci menjadi beberapa
pertanyaan sebagai berikut :
8
1. Apakah Fluktuasi Kurs Rp/USD, Tingkat suku bunga SBI, Pertumbuhan
IHSG
dan
Pertumbuhan
Profit
secara
bersama-sama
(simultan)
berpengaruh terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat
Indonesia (Persero) Tbk ?
2. Apakah Fluktuasi Kurs Rp/USD berpengaruh secara parsial terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ?
3. Apakah Tingkat Suku Bunga SBI berpengaruh secara parsial terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ?
4. Apakah
Pertumbuhan
IHSG
berpengaruh secara
parsial
terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ?
5. Apakah
Pertumbuhan
Profit
berpengaruh secara
parsial
terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ?
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian :
a. Untuk mengetahui apakah Fluktuasi Kurs Rp/USD berpengaruh
terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia
(Persero)Tbk.
9
b. Untuk mengetahui apakah Tingkat Suku Bunga SBI berpengaruh
terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia
(Persero)Tbk.
c. Untuk mengetahui apakah Pertumbuhan IHSG berpengaruh terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk.
d. Untuk mengetahui apakah Pertumbuhan Profit berpengaruh terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk.
2. Kegunaan Penelitian :
a. Bahan masukan bagi manajemen perusahaan untuk mempertimbangkan
variabel (Fluktuasi Kurs Rp/USD, Tingkat suku bunga SBI,
Pertumbuhan IHSG dan Pertumbuhan Profit ) dalam pembuatan strategi
perusahaan.
b. Bahan masukan bagi pihak yang berkepentingan terutama bagi para
investor dalam
membuat keputusan investasi yang tepat dengan
mencermati pengaruh variabel Fluktuasi Kurs Rp/USD, Tingkat suku
bunga SBI, Pertumbuhan IHSG dan Pertumbuhan Profit terhadap
Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero), Tbk.
c. Bahan masukan bagi akedemis untuk mengetahui apakah variabel
makro (Kurs Rp/USD, SBI, IHSG) dan variabel mikro (Profit)
10
berpengaruh terhadap Pertumbuhan Harga Saham PT. Bank Rakyat
Indonesia (Persero)Tbk.
d. Bahan masukan untuk peneliti lain yang ingin meneliti permasalahan
yang sama.
E. Sistematika Penulisan
Skripsi ini terbagi atas enam (6) bab yang tersusun atas pendahuluan,
landasan teori, metodologi penelitian, profil perusahaan, analisa dan
pembahasan , kesimpulan dan saran. Adapun pembahasannya meliputi :
BAB I .
PENDAHULUAN
Bab ini memuat tentang latar belakang, perumusan masalah, tujuan
dan kegunaan penelitian, serta sistematika mengenai bab-bab dalam
skripsi.
BAB II.
LANDASAN TEORI
Bab ini berisikan mengenai tentang tinjauan pustaka tentang
literatur kerangka pikiran. Dalam tinjauan pustaka ini berisikan
mengenai pengertian tentang Saham, Kurs, SBI, IHSG dan Profti
secara umum dan kajian literatur.
11
BAB III.
METODOLOGI PENELITIAN
Bab ini memuat tentang analisa data yang digunakan dan metode
pengumpulan data yang dipakai dan metode analisis data yang
dipakai untuk menganalisa data tersebut.
BAB IV.
PROFIL PERUSAHAAN
Bab ini akan menguraikan mengenai profil perusahaan PT. Bank
Rakyat Indonesia (Persero), Tbk .
BAB V.
ANALISA DAN PEMBAHASAN
Bab ini memuat tentang hasil penelitian yang dianalisis melalui
analisis regresi berganda dangan menggunakan software statistik
komputerisasi dan interpretasinya.
BAB VI.
KESIMPULAN DAN SARAN
Bab ini berisikan kesimpulan dari hasil analisa perhitungan dan
interpretasi data perhitungan dan berisi saran sebagai bahan
masukan bagi manajemen perusahaan, investor, lingkungan
akedemis dan peneliti selanjutnya dan penulis sendiri mengenai hal
apa saja yang mempengaruhi Harga Saham PT. Bank Rakyat
Indonesia (Persero)Tbk.