REKSADANA SYARIAH

REKSADANA
SYARIAH
1
REKSA DANA SYARIAH
 AGENDA:






PENGERTIAN
MEKANISME
JENIS REKSA DANA
BIAYA REKSA DANA
STRATEGI INVESTASI
KIAT MEMILIH REKSA DANA
2
REKSA DANA SYARIAH
 Pengertian
Reksa Dana
 adalah wadah yang dipergunakan untuk
menghimpun dana dari masyarakat pemodal
untuk selanjutnya diinvestasikan dalam
portofolio Efek oleh Manajer Investasi (UU No.8
Thn 1995).
Reksa Dana Syariah
 adalah Reksa Dana yg beroperasi menurut
ketentuan dan prinsip syariah, baik dalam
bentuk akad, pengelolaan dana dan penggunaan
dana
3
Mekanisme Kegiatan Reksa Dana Berbentuk Kontrak
Investasi Kolektif
BAPEPAM
DPS
Pengawasan
Pengawasan
Pem. Unit
(Investor)
Pengajuan
Pernyataan
Pendaftaran
Unit Penyertaan
Penawaran
Umum
Efektif
Manajer
Investasi
Kontrak Investasi
Kolektif
Pembayaran Redemption
Redemption
Bank
Kustodian
Instruksi
jual/beli
Perantara
Pedagang Efek
Konfirmasi
Pasar Modal
Pasar Uang
4














Prospektus Reksa Dana
Ringkasan Prospektus
Informasi Reksa Dana
Informasi Manajer Investasi
Informasi Bank Kustodian
Tujuan dan Kebijakan Investasi
Biaya-Biaya Reksa Dana
Risiko Reksa Dana
Hak-hak Investor / Pemegang Unit
Perpajakan Reksa Dana
Pembubaran / Likuidasi Reksa Dana
Pembelian Reksa Dana
Penjualan Kembali Reksa Dana
Pendapat Konsultan Hukum
Laporan Keuangan RD diaudit Akuntan Publik
5
Jenis RD
 RD Tertutup – Closed Ended






Berbentuk PT
Penawaran Publik (sekali saja)
Underwriting Company
Jumlah Unit Tetap
Dijual melalui Bursa
Price < NAV (Nilai Asset Value) – at discounted
 RD Terbuka – Opend Ended




Tidak berbentuk PT - KIK
Dijual ke Manajer Investasi
Penawaran Publik Terus Menerus
Dijual oleh Manajer Investasi
6
Pihak dalam Reksa Dana
 Diikat dalam satu Kontrak – KIK (Kontrak
Investasi Kolektif)
 Investor
 Melakukan Investasi kepada Reksa Dana
 Manajer Investasi
 Mengelola Portofolio
 Menjual Reksa Dana
 Bank Kustodian
 Menyimpan Asset Reksa Dana
 Administrasi Reksa Dana
 Menghitung NAB (Nilai Aktiva Bersih) Reksa
Dana
7
Kontrak Investasi Kolektif
Dibuat Notaris
Tugas masing-masing pihak
Kewajiban Reksa Dana
Tata cara pembelian dan penjualan
Reksa Dana
 Pembubaran Reksa Dana
 Dapat dibaca semua orang




8
Sponsor
 Pendiri Reksa Dana Dalam bentuk
Dana
 Tidak Bisa ditarik selama setahun
 Total Sponsor
 Minimum 1% dan Maximum 20% dari
Total Unit yang dikeluarkan
 Setiap Sponsor Maksimum 2,5%
 Bebas Entry Fee dan Exit Fee
9
Manajer Investasi
 Mendapat Lisensi Perusahaan dari
Bapepam
 Mendapat Lisensi Peorangan dari
Bapepam
 Tugas Manajer Investasi





Membuat aset alokasi untuk investor
Menyusun dan mengimplementasikan strategi
investasi
Pengelolaan Portofolio (jual atau beli instrumen)
Meminimumkan Risiko Investor
Menyesuaikan portofolio investasi dengan
perubahan-perubahan yang terjadi pada iklim
pasar investasi (ekonomi makro, inflasi, suku
bunga dan kondisi sosial politik.
10
Ciri-Ciri Reksa Dana
 “Lembaga = Bentuk Hukum” Investasi
sebagai intermediasi dari Investor
 Periode Investasi menengah dan Jangka
panjang
 Berisiko
 Lebih transparan
 Pembukuan ditutup setiap hari
 Nasabah bisa menarik/memasukkan dana
setiap hari.
 Return > tingkat bunga deposito
 Hasil yang diperoleh Neto – No Pajak
11
Jenis Reksa Dana by
Investasi
Jenis Reksa Dana
 Pasar Uang
 Pendapatan Tetap



Pemerintah
Swasta
Campuran
 Campuran
 Saham
Investasinya
 Cash, SBI, Deposito,
Obligasi (< 1 Tahun),
REPO, CP/PN
 Pasar Uang, MTN dan
Obligasi
 Obligasi Pemerintah
 Obligasi Swasta
 Seluruh Obligasi
 Pasar Uang,
Pendapatan Tetap
dan Saham
 Saham
12
Macam-macam Reksa Dana Sesuai
Kebijakan Investasi (Peraturan Bapepam IV.C.3)
a.
b.
Reksa Dana Pasar Uang (Money Market Funds)
“Reksa Dana yang hanya melakukan investasi pada
Efek bersifat utang dengan jatuh tempo kurang dari
1 (satu) tahun”
Reksa Dana ini mengutamakan investasi pada jenisjenis efek di Pasar uang dengan orientasi
pendapatan jangka pendek.
Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income
Funds)
“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangkurangnya 80 % dari aktivanya dalam bentuk Efek
bersifat utang”.
Reksa Dana ini mengkhususkan pada Efek yang
memberikan pendapatan secara tetap.
13
Lanjutan……..
c.
d.
Reksa Dana saham (Growth Funds)
“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangkurangnya 80% dari aktivanya dalam Efek bersifat
Ekuitas”.
Reksa Dana ini mengupayakan untuk memperoleh
capital gain dalam jangka panjang
Reksa Dana Campuran (Balanced funds)
“Reksa Dana yang melakukan investasi dalam Efek
bersifat Ekuitas dan efek bersifat utang yang
perbandingan tidak termasuk huruf b dan c diatas”.
Reksa Dana ini mengutamakan penganekaragaman
jenis efek dengan proporsi yang seimbang antara
efek ekuitas dan efek utang
14
Tabel: Kategori dan Tujuan Reksa Dana
Jenis
Reksa
Dana
Risiko dari
volatility
harga
saham
Tujuan
Utama
Tujuan
Kedua
Pasar Uang Pendapatan Pendapatan Pertumbuhan Pertumbuhan Pertumbuh
Tetap
&
an Aggresif
Pendapatan
Sangat
Rendah
Rata-rata Rata-rata
Tinggi
Sangat
Rendah
Tinggi
Likuiditas Hasil (yield) Pendapatan Pertumbuhan Kapital gain
(Income)
jangka
panjang
Modal
Yield stabil Pertumbuhan Pendapatan Tetap
Kapital
gain yang
maksimum
-
Sumber: Richard C. Dorf (1991); The New Mutual Fund Investment Advisor; Probus Publishing Company.
15
Lembaga Pengawas dan Lembaga
Penunjang Reksa Dana
Bapepam
Komite Investasi
Akuntan Independen
Custodian
Manajer Investasi
16
Biaya-Biaya (1)
 Biaya Pendirian





Audit Fee – Akuntan Publik - Negotiable
Lawyer Fee - Negotiable
Notaris Fee - Negotiable
Formulir dan Prospektus
Entertainment Fee – Sesuaikan Budget
 Biaya Pembubaran





Audit Fee
Lawyer Fee
Notaris Fee
Biaya Iklan
Lainnya.
17
Biaya-Biaya (2)
 Investor Expenses
 Entry Fee - Maksimum 2%
 Exit Fee – Maksimum 2%
 Reksa Dana Expenses






Management Fee – Maksimum 1,5% p.a
Kustodian Fee – 0,25% p.a
Audit Fee – Akuntan Publik - Negotiable
Lawyer Fee - Negotiable
Notaris Fee - Negotiable
Formulir dan Prospektus
18
Perhitungan NAB RD
 Dana awal IDR 1.000.000.000,-, NAB awal Rp.
1.000,- maka ada 1 juta unit.
 Dana dibelikan sbb:





ASII (200 lot @ 2450)
INTP (200 lot @ 775)
TLKM (200 lot @ 3425)
ANTM (400 lot @ 800)
Cash (4% p.a)
245,0 juta
77,5 juta
342,5 juta
160,0 juta
175,0 juta
 Hari Pertama investasi sbb:





ASII (200 lot @ 2700)
INTP (200 lot @ 825)
TLKM (200 lot @ 3700)
ANTM (400 lot @ 900)
Cash (4% p.a)
 Total
270,0 juta
82,5 juta
370,0 juta
180,0 juta
175,02 juta
1.077,52
19
Tabel 5.2 : Perhitungan NAB untuk Reksa Dana Berpendapatan Tetap
Harga Obligasi Kupon
PT Indofood Sukses Makmur
100 16.00%
Governement Bond FR006
100 13.00%
PLN
100 14.00%
Telkom
100 15.00%
Indosat
100 14.75%
Cash
4.00%
Total
Number Unit
NAB Without Cost
Mgt Fee
1%
Kustodian Fee
0.25%
Total Bersi Aset
NAB With Cost
Growth NAB
Invest (juta)
Hari Pertama Hari Kedua
200
200.0876712
750
750.2671233
550
550.2109589
250
250.1027397
250
250.1010274
250
250.0273973
2250
2250.796918
2.25
1000
1000.354186
0.061665669
0.015416417
2250.719836
1000.319927
0.0320%
20
KEBIJAKAN DALAM
PENGELOLAAN REKSA DANA
Sesuai dengan peraturan Bapepam Nomor :
IV.A.3 dan IV.A.4 Untuk Reksa Dana Perseroan
IV.B.1 dan IV.B.2 Untuk Reksa Dana KIK
MI tidak diperbolehkan :

Membeli Efek yang diperdagangkan di bursa efek Luar Negeri melebihi
15% dari NAB;

Membeli Efek ekuitas satu Emiten melebihi 5% dari modal disetor;

Membeli efek suatu perusahaan 10% dari NAB;

Menjual saham reksadana terbuka kepada setiap investor melebihi 2%
dari modal yang akan dikeluarkan;

Membeli Efek Beragun Aset lebih dari 10% dari NAB Reksadana;
21
KEBIJAKAN,
lanjutan

Membeli Efek yang tidak melalui penawaran umum;

Terlibat dalam kegiatan selain investasi, investasi
kembali atau perdagangan efek;

Transaksi Short Sale;

Transaksi Margin Trading;

Melakukan emisi Obligasi atau Sekuritas Kredit;

Terlibat dalam berbagai bentuk pinjaman lebih dari 10%
dari nilai portofolio Reksadana

Membeli Efek ketika IPO dimana MI sebagai Penjamin
Emisinya;
22
KEBIJAKAN,
lanjutan

Terlibat dalam transaksi bersama atau kontrak bagi hasil dengan
MI atau pihak terafiliasi.

Membayar dividen selain berasal dari laba;

Membeli efek beragun aset dimana MI terafiliasi dengan Kreditur
Awak Efek Beragun Aset;

Membeli EBA yang tidak tercatat pada Bursa Efek di Indonesia
23
Strategi Investasi Reksa Dana
 Buy and Hold (passive strategy)
 Active Strategy
 Asset Allocation
- 91% to Return
 Stock Selection
- 5% to Return
 Market Timing- 2 % to return
 Random Strategy
 Contrarian Strategy
24
Random Strategi
 Berlaku untuk Saham di BEJ
 Tujuan untuk Memenuhi keinginan
Investor
 Jumlah saham hanya sekitar 10 saham
 Saham dipegang hanya 3 bulanan
 Return melebihi 15% - sell
 Lebih banyak menggunakan Market
Timing
 Alokasi aset tergantung Timing
 Lebih banyak bergantung pada Rumors
25
Contrarian Strategy
 Berpikir berlawanan dengan harapan
pasar
 Buy on bad news, sell on good news
 Buy when price drop 50%, Sell after up more
30% within one year
 Risk Management
 Diversify 20 – 25 stocks (not more 5% in one
stocks, recommended around 3%)
 Concentrate on 10% stocks
 Having dividend paid in cash
26
Stock Selection
 Portofolio Saham Maksimum 30
saham
 Konsentrasi pada Saham
berkapitalisasi Besar
 Emiten bertumbuh
 Kualitas Manajemen Emiten
 Saham harus likuid
 Emiten Transparan
 Value Stock
27
Perpajakan Reksa Dana
Menurut Investasi
Jenis Instrumen
•
•
•
•
•
•
•
Rekening Koran
Deposito
NCD
CP/PN
REPO
MTN
Obligasi
• Efek Beragun Aset
• Saham
Perpajakan Saat ini
•
•
•
•
•
•
•
Final
Final 20% (Over Rp. 7,5 juta)
Final
PPh Badan Tarif Umum
PPh Badan Tarif Umum
PPh Badan Tarif Umum
Bebas Pajak atas Kupon
dan diskonto selama 5 tahun
• Final
• Final
28
Tabel 4.3: Peraturan Perpajakan PP N o. 6 Tahun 2002
Umur Reksa
Dana
Dibawah 5
tahun
Diatas 5 tahun
Laporan Ke Bursa
Tidak Lapor Ke Bursa
- Pajak Bunga Nol
- Pajak Bunga Nol
- Pajak Kapital Gain Nol
- Pajak
15%
- Tidak ada Pajak Badan
- Ada Pajak Badan
-Pajak Bunga 20% Final
Kapital
Gain
- Pajak Bunga 15%
- Pajak Kapital Gain 20%
- Pajak Kapital gain 15%
Final
- Tidak ada Pajak Badan
- Ada pajak Badan
29
Kiat Memilih Reksa Dana
• Tujuan Investasi – Time horizon, return,
risk tolerance and asset allocation
• Reksa Dana sesuai tujuan
• Track Record Reksa Dana
• Pengelola Reksa Dana
• Behind the Manajer Investasi
• Service yang diberikan Manajer Investasi
30
Siklus Hidup Investasi
 Tahap Akumulasi
(Umur < 35 thn)
–
100% Equity
 ST: Mobil dan Rumah
 LT: dana pensiun
 Tahap konsolidasi
FIS & 50% Equity
(umur 35 thn – 50 thn) – 50%
 ST: Kebutuhan sekolah dan Liburan
 LT: Dana pensiun
 Tahap Pengeluaran
FIS & 20% Equity
(umur 50 thn – 60 thn) – 80%
 ST: Perencanaan Perumahan / Warisan
 LT: Dana Pensiun
 Tahap Hadiah (umur > 60 thn) – 100%
FIS
31
Reksadana Syariah
32
TERIMA KASIH
33