F0322/Pengantar Pasar Modal

Matakuliah
Tahun
: F0322/Pengantar Pasar Modal
: 2005
MEKANISME PERDAGANGAN EFEK
Pertemuan Ke-06
1
THE MIND IS THE LIMIT.
AS LONG AS THE MIND CAN ENVISION THE FACT THAT YOU
CAN DO SOMETHING,
YOU CAN DO IT
AS LONG AS YOU REALLY BELIEVE 100 PERCENT.
ARNOLD SCHWARZENEGGER
2
MEKANISME PERDAGANGAN EFEK
1. JENIS-JENIS PASAR DALAM PERDAGANGAN
SAHAM
2. PROSES PERDAGANGAN SAHAM
3. JATS (JAKARTA AUTOMATIC TRADING
SYSTEM)
4. PEMBENTUKAN HARGA SAHAM
5. PENYELESAIAN TRANSAKSI
6. BIAYA TRANSAKSI
3
JENIS PASAR
• PASAR PERDANA (PRIMARY MARKET)
Adalah pasar, dimana efek diperdagangkan untuk
pertama kalinya sebelum dicacat di Buras Efek. Disini
saham dan efek lainnya ditawarkan kepada investor oleh
pihak Penjamin Emisi (Underwriter) melalui Perantara
Pedagang Efek (Broker, Dealer) yang bertindak sebagai
Agen Penjual saham. Proses ini biasa disebut Penawaran
Umum Perdana (IPO)
• PASAR SEKUNDER (SECONDARY MARKET)
Pasar yang merupakan kelanjutan dari Pasar Perdana,
dimana efek yang telah dicatat di Bursa diperjual-belikan.
Pasar ini memberikan kesempatan kepada para investor
untuk membeli atau menjual efek dan di pasar ini pula
efek diperdagangkan dari satu investor ke investor lainnya
4
PERBEDAAN
PASAR PERDANA &
PASAR SEKUNDER
PASAR PERDANA
PASAR SEKUNDER
HARGA SAHAM TETAP
HARGA SAHAM BERFLUKTUASI
SESUAI KEKUATAN SUPPLY DAN
DEMAND
TIDAK DIKENAKAN KOMISI
DIBEBANKAN KOMISI
HANYA UNTUK PEMBELIAN
SAHAM
BERLAKU UNTUK PEMBELIAN
DAN PENJUALAN SAHAM
PEMESANAN DILAKUKAN
MELALUI AGEN PENJUAL
PEMESANAN DILAKUKAN
MELALUI ANGGOTA BURSA
JANGKA WAKTU TERBATAS
JANGKA WAKTU TIDAK
TERBATAS
5
PROSEDUR AWAL TRANSAKSI
DI BURSA EFEK
• Investor harus menjadi nasabah pada salah satu Perusahaan
Efek a.l dengan penyerahan identitas dan dokumen lainya
serta keterangan transaksi yang akan dilakukan, guna
dilakukan penilaian oleh Perusahaan Efek
• Penyetoran deposit untuk mengcover order yang akan
dilaksanakan +/- 50% daroi nilai transaksi yang akan
dilakukan
• Jumlah saham yang diperjual-belikan dalam hitungan lot,
yaitu 500 saham dan khusus sektor perbankan 1 lot = 5000
saham
• Biaya beli saham : Komisi pialang 0,3% + PPN 10%
• Biaya jual saham : Komisi pialang 0,3% + PPN 10% + PPh 0,1%
6
PROSES BELI-JUAL EFEK
• Order beli disampaikan investor/nasabah kepada sales/
dealer di Perusahaan Effek dimana ybs. memiliki account
• Pesanan secara lisan/tertulis dengan menyebutkan jenis,
jumlah dan harga efek yang dikehendaki.
• Order tsb.diteliti oleh Perusahaan Efek (dana yang ada,
limit yang ditetapkan dll.) lalu diteruskan kepada trader
(WPPE) di lantai bursa (floor trading) untuk dilaksanakan
• Trader meng-entry order kedalam JATS
• Sistem JATS melakukan tawar menawar terus -menerus
(continuous Auction) hingga didapat harga pasar terendah
untuk aktivitas beli dan harga pasar tertinggi untuk
aktivitas jual
• Transaksi yang berhasil disebut macthed atau done
7
• Penyelesaian transaksi dilakukan oleh dua
lembaga lain selain Bursa, yaitu LKP dan LPP
• Penyelesaian transaksi adalah pada T + 4 artinya
pe - nyelesaian dilakukan 4 hari setelah
terjadinya transaksi
• Investor/pemodal transaksi beli akan mendapat
saham yang dioredr pada hari ke-5 (hari bursa)
• Proses order jual sama dengan order beli tsb.
diatas.
• Investor jual akan memperoleh uang tunai dari
hasil penjualan setelah T + 4
8
Jenis Order Beli oleh Investor
• Market Order, order jual-beli pada harga yang terbaik
• Limit Order, order jual-beli pada harga yang telah
ditetapkan oleh nasabah (berlaku di BEJ dan BES)
• All or None/Fill or Kill, order jual-beli harus sesuai
dengan jumlah efek yang dipesan, apabila tidak,
transaksi menjadi batal
• Discretionary Order, order jual-beli pada harga yang
menurut PPE terbaik untuk nasabahnya
• Good through the Week, order jual-beli harus
dilaksanakan dalam jangka waktu yang telah ditetapkan
oleh nasabah
9
Beberapa Istilah dalam
Transkasi Jual-Beli Efek
• Gagal Serah, terjadi apabila nasabah (Perusahaan Efek)
jual tidak dapat menyerahkan saham untuk penyelesaian
transaski Efek
• Gagal Bayar, terjadi apabila nasabah (Perusahaan Efek)
beli tidak dapat menyerahkan dana untuk penyelesaian
transaski Efek
• Pasar Reguler, pasar dimana jual-beli efek dilakukan
oleh anggota bursa yang penyelasaiannya T + 4, har- ga
penutupan melalui JATS
• Pasar Segera, pasar dimana jual-beli efek dilakukan oleh
anggota bursa dan KPEI yang penyelasaiannya pada hari
kerja berikutnya setelah terjadi transaksi bursa atau T+1,
10
PROSES PERDAGANGAN SAHAM
INVESTOR
BELI
RP
PIALANG
BELI
BURSA EFEK JAKARTA
WPPE
(PIALANG)
WPPE
(PIALANG)
SISTIM
TAWAR MENAWAR
& NEGOSIASI
INVESTOR
JUAL
SERTIFIKAT
SAHAM
PIALANG
JUAL
SERTIFIKAT
SAHAM
RP
11
PROSES PERDAGANGAN
PROSES PERDANGAN SAHAM
KPEI/KSEI
PENYELESAIAN
TRANSAKSI
RP
SERTIFIKAT
SAHAM
INVESTOR
BELI
PIALANG
BELI
SERTIFIKAT
SAHAM
RP
PIALANG
JUAL
EMITEN/
BAE
INVESTOR
JUAL
12
PROSES PENYELESAIAN TRANSAKSI