Orientasi Pertumbuhan versus Nilai

Pendidikan Investasi Dua Bulanan
September
2010
September 2010
Orientasi Pertumbuhan versus Nilai
Orientasi pertumbuhan (growth) dan nilai (value) adalah dua pendekatan dasar dalam berinvestasi saham. Manajer
investasi dapat menggunakan salah satu atau kedua pendekatan tersebut ketika memilih saham yang akan dibeli.
Investasi yang berorientasi pertumbuhan lebih fokus pada kriteria kualitatif seperti penilaian terhadap manajemen
perusahaan dan kemampuan mereka menciptakan laba di masa depan. Sementara itu, investasi yang berorientasi
nilai lebih fokus pada kriteria kuantitatif misalnya analisis nilai aset perusahaan, arus kas, dan proyeksi sekarang
untuk laba di masa mendatang.
Tabel berikut ini menjelaskan beberapa karakteristik yang membedakan saham berorientasi pertumbuhan (growth
stock) dan saham berorientasi nilai (value stock).
Growth Stocks
Value Stocks
• Biasanya perusahaan sedang berkembang pesat
dengan pertumbuhan melebihi rata-rata pasar.
• Biasanya perusahaan sudah stabil dan memiliki
fundamental yang baik.
• Harga saham cenderung mahal relatif terhadap laba
perusahaan. Saham jenis ini kadangkala dianggap
memiliki valuasi yang terlampau tinggi.
• Harga saham relatif murah dibanding nilai kekayaan
perusahaan dan harga saham perusahaan lain yang
sejenis. Harga “murah” karena rendahnya keyakinan
investor terhadap perusahaan.
• Manajer investasi berani membeli saham jenis ini
dengan harga tinggi dan berharap mendapat potensi
pertumbuhan laba yang lebih tinggi di kemudian hari.
• Perusahaan cenderung mengalokasikan laba ditahan
untuk investasi proyek-proyek yang membutuhkan
modal daripada untuk pembayaran deviden, meskipun
kadangkala pembayaran deviden kepada pemegang
saham tetap ada.
• Manajer investasi membeli saham ini dengan
keyakinan fundamental perusahaan masih kuat dan
harga murah hanya berlaku sesaat atau sementara.
• Perusahaan cenderung memberikan imbal hasil
deviden yang tinggi yang mampu menutupi kerugian
investor seandainya terjadi penurunan pada harga
saham.
Dua rasio keuangan yang umum digunakan oleh manajer investasi untuk mengukur nilai suatu saham adalah :
1. PricePrice-toto-Earnings Ratio
(membandingkan harga pasar per lembar saham terhadap laba per lembar saham1)
P/E
ratio
= Harga pasar per lembar saham
Laba per lembar saham (EPS)
2. PricePrice-toto-Book Ratio
(membandingkan harga pasar saham terhadap Nilai Buku2)
P/B
ratio
1 Laba
2 Nilai
= Harga pasar per lembar
Total akiva – (Aktiva tak berwujud + Kewajiban) (Nilai Buku)
per Lembar saham (EPS) merupakan bagian dari keuntungan perusahaan yang dialokasikan untuk setiap saham biasa.
Buku adalah tingkat keamanan untuk setiap saham individu setelah seluruh kewajiban dibayarkan.
Disclaimer
Laporan ini hanya merupakan informasi yang disebarluaskan untuk kalangan sendiri dan ditujukan bagi para nasabah dan
calon nasabah PT Prudential Life Assurance (Prudential Indonesia). Laporan ini tidak diperbolehkan untuk dicetak,
dibagikan, atau direproduksi atau didistribusikan secara keseluruhan atau sebagian kepada orang lain tanpa izin tertulis
dari Prudential Indonesia.
Laporan ini bukan merupakan penawaran atau ajakan melakukan pemesanan, pembelian, atau penjualan aset-aset
keuangan yang tertulis di dalamnya. Penerima laporan ini sebaiknya mencari nasihat seorang ahli keuangan sebelum
memutuskan untuk berinvestasi. Prudential Indonesia tidak memberikan pertimbangan dan tidak akan melakukan
investigasi atas tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan tertentu dari penerima laporan ini, sehingga tidak ada
jaminan dan kewajiban apapun yang akan kami berikan atau terima atas kerugian yang timbul secara langsung maupun
tidak langsung yang diderita oleh penerima laporan ini karena informasi, opini, atau estimasi yang ada dalam laporan ini.
Prudential Indonesia dan semua perusahaan yang terkait dan berafiliasi dengannya, termasuk jajaran direksi dan staf di
dalamnya, dapat memiliki atau mengambil posisi atas aset keuangan yang tercantum dalam laporan ini dan dapat
melakukan atau sedang menjajaki jasa perantaraan atau jasa investasi lainnya dengan perusahaan-perusahaan yang
aset keuangannya tercantum dalam laporan ini, termasuk dengan pihak-pihak di luar laporan ini.
Kinerja masa lalu dan perkiraan yang dibuat bukan merupakan indikasi kinerja yang akan datang. Nilai dan hasil investasi
bisa naik atau turun.
Prudential Indonesia adalah bagian dari Prudential plc, sebuah grup perusahaan jasa keuangan terkemuka dari Inggris.
Grup Prudential pada tanggal 30 Juni 2010 memiliki total dana kelolaan sebesar lebih dari GBP 309 miliar (Rp 4,198
triliun) dengan lebih dari 22 juta nasabah. Prudential Indonesia dan Prudential plc tidak memiliki afiliasi apapun dengan
Prudential Financial Inc, suatu perusahaan yang berdomisili di Amerika Serikat.
Kinerja hasil investasi di atas adalah hasil yang sudah terjadi. Hasil pada periode mendatang, bisa naik atau turun.
Prudential Asset Management (Singapore) Limited
30 Cecil Street #20-01 Prudential Tower Singapore 049712
Company Reg 199407631H